聚酯市场周报：成本支撑需求走弱 聚酯化工区间震荡

「2022.12.02」 聚酯市场周报 成本支撑需求走弱聚酯化工区间震荡 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况4、期权市场 「周度要点小结」 行情回顾：PTA供应方面，本周国内PTA产量为99.31万吨，较上周降5.95万吨，较同期减2.74万吨；国内PTA周均产能利用率为71.05%，环比降2.21%，同比减7.55%。周内亚东石化、逸盛大化1#、珠海BP2#停车；逸盛大化2#、珠海BP3#提负；福海创降负；本周PTA加工费平均在431.65元/吨，较上周-109.12元/吨，周内装置负荷下降。乙二醇供应方面，本周国内乙二醇总产能利用率51.43%，环比降0.27%，其中一体化装置产能利用率62.37%，环比升0.07%；煤制乙二醇产能利用率32.66%，环比降0.94%；截至12月1日，华东主港地区MEG港口库存总量89.47万吨，较上一统计周期增加6.22万吨，涨幅7.47%，主要港口累库。短纤方面，本周中国涤纶短纤产量为13.85万吨，环比跌0.07%；产能利用率平均值77.92%，较上周下滑0.03%。周内汇维仕10万吨/年的短纤装置由8成负荷降低至6成，行业产量及产能利用率小幅下降；截至12月1日短纤现货加工差下跌至885.18元/吨附近，加工利润下滑。需求方面，本周聚酯行业周度平均产能利用率为75.18%，较上期跌0.87%。周内如华润、盛虹、恒逸等聚酯生产企业减产检修，聚酯开工负荷下滑。终端需求方面，截至12月1日江浙地区化纤织造综合开机率为50.23%，环比下降3.81%。当前仅存少量冬季订单以及开年春季订单，织造终端停车数量增加。 行情展望：供应方面，后市聚酯双料的投产压力仍然较大。需求方面，外贸订单缺失，终端需求持续回落。聚酯行业库存高企，预计春节前将维持减产。宏观方面，国内疫情防控政策不断优化，周内部分城市陆续解封，纺织服装内销存回暖预期。国外方面，美联储讲话传递加息减缓信号，美元指数走弱导致国际原油价格走强，提振聚酯成本端支撑。 策略建议：短期TA2301合约建议5050-5400区间交易；EG2301合约建议3850-4050区间交易；PF2301 合约建议6500-6850区间交易。3 「期现市场情况」 本周PTA期价震荡上行 图、PTA期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 周内PTA期价震荡上行。 4 「期现市场情况」 本周乙二醇期价偏强震荡 图、乙二醇期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 周内乙二醇期价偏强震荡。 5 「期现市场情况」 本周短纤期价底部震荡 图、短纤期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 周内短纤期价底部震荡 6 「期现市场情况」 本周PTA仓单数量上涨 图、PTA仓单 来源：wind瑞达期货研究院 截至12月1日,仓单数量:PTA报1579张,环比上涨16.67%。 7 「期现市场情况」 本周乙二醇仓单数量下降 图、乙二醇仓单 来源：wind瑞达期货研究院 截至12月1日,乙二醇仓单数量报11305手,较上周环比下跌4.24%。 8 「期现市场情况」 本周短纤仓单数量上涨 图、短纤仓单 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022月12月1日,短纤仓单数量报7373张,较上周环比上涨22.97%。 9 「期现市场情况」 本周PTA多单减少，空单增加，净多减少 图、PTA前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周PTA多单减少，空单增加，净多减少。 10 「期现市场情况」 本周乙二醇多空同减，净多减少 图、乙二醇前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周乙二醇多单量环比减少，空单量环比减少，净多单减少。 11 「期现市场情况」 本周短纤多空同增，净多单减少 图、短纤前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周短纤多单量环比增加，空单量环比增加，净多单减少。 12 「期现市场情况」 本周期PTA基差走弱 图、PTA基差 来源：wind瑞达期货研究院 截止12月1日，PTA基差为324元/吨，本周PTA基差走弱。 13 「期现市场情况」 本周期乙二醇基差走弱 图、乙二醇基差 来源：wind瑞达期货研究院 截止12月1日，乙二醇基差为-96元/吨，本周乙二醇基差走弱。 14 「期现市场情况」 本周期短纤基差走弱 图、短纤基差 来源：wind瑞达期货研究院 截止12月1日，短纤基差为313元/吨，本周短纤基差走弱。 15 「期现市场情况」 本周期PTA合约价差缩小 图、PTA近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 本周TA01-TA05合约价差缩小，建议空05多01操作。 16 「期现市场情况」 本周期乙二醇合约价差扩大 图、乙二醇近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 本周EG01-EG05合约价差走强，建议空05多01操作. 17 「期现市场情况」 本周期短纤合约价差缩小 图、短纤近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 本周PF01-PF05合约价差缩小，建议空05多01操作交易。 18 「期现市场情况」 本周期短纤盘面加工差缩小 图、短纤盘面加工差 来源：ifind瑞达期货研究院 短纤盘面加工差缩小，建议空TA多PF操作。 19 「期现市场情况」 上游状况——本周上游原料价格涨跌互现 图、上游产品价格 来源：wind瑞达期货研究院 截至12月1日,期货结算价(连续):布伦特原油报83.03美元/桶,环比下跌0.72%；期货结算价(连续):WTI原油报78.20美元/桶,环比上涨2.52%；国际市场价:乙烯:CFR东北亚:中间价报881美元/吨,环比0.00%；现货价(中间价):石脑油:CFR日本报673.5美元/吨,环比 下跌3.65%；现货价(中间价):对二甲苯(PX):FOB韩国报910美元/吨,环比下跌1.94%。20 「期现市场情况」 上游状况——本周PX加工利润上涨 图、PX加工利润 来源：wind瑞达期货研究院 截至11月29日,PX-石脑油价差报236.5美元/吨,环比上涨0.85%。 21 「期现市场情况」 上游状况——10月PX进口量环比下降 图、PX进口量 来源：ifind瑞达期货研究院 海关统计，2022年10月我国PX当月进口量为846746.81吨，累计进口量为8918651.71吨，10月进口均价为1070.31美元/吨，累计进口均 价为1089.00美元/吨，进口量环比下降8.71%，进口量同比下降22.54%。 22 「期现市场情况」 上游状况——本周PX开工率环比持平 图、PX开工率 来源：隆众瑞达期货研究院 本周国内PX装置开工负荷为75.61%，环比持平。 23 「产业链情况」 PTA进出口量——10月PTA出口量环比下降 图、PTA进口量 来源：ifind瑞达期货研究院 图、PTA出口量 来源：ifind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2022年10月，PTA当月进口量为22101.65吨，环比+13779.81%。2022年1-10月39635.43吨，同比-22.34%；2022 年10月，PTA当月出口量为204812.76吨，环比-13.46%。2022年1-10月2990266.32吨，同比+45.87%。 24 「产业链情况」 乙二醇进口量——10月乙二醇进口量环比下降 图、乙二醇进口量 来源：ifind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2022年10月我国乙二醇当月进口量为602059.56吨,累计进口量为6410403.22吨,进口量环比降2.64%,进口量同比降 6.02%,累计进口量比去年同期降7.93%。 25 「产业链情况」 供应端——本周PTA产量、开工率环比下降 图、PTA周产量 来源：ifind瑞达期货研究院 图、PTA周开工率 来源：隆众瑞达期货研究院 本周国内PTA产量为99.31万吨，较上周降5.95万吨，较同期减2.74万吨；国内PTA周均产能利用率为71.05%，环比降2.21%，同比减7.55 %。周内亚东石化、逸盛大化1#、珠海BP2#停车；逸盛大化2#、珠海BP3#提负；福海创降负。 26 「产业链情况」 供应端——本周乙二醇开工环比下降 图、乙二醇周开工率 来源：隆众资讯 本周国内乙二醇总产能利用率51.43%，环比降0.27%，其中一体化装置产能利用率62.37%，环比升0.07%；煤制乙二醇产能利用率32.66%， 环比降0.94%。 27 「产业链情况」 PTA库存——本周PTA社会库存环比上升 图、PTA社会库存 来源：隆众资讯 本周PTA社会库存量约在223.60万吨，环比增加3.51万吨，环比-1.59%。周内聚酯端持续降负，PTA社会库存量环比增加。 28 「产业链情况」 乙二醇库存——本周乙二醇港口累库 图、华东地区乙二醇库存 来源：wind瑞达期货研究院 截至12月1日，华东主港地区MEG港口库存总量89.47万吨，较上一统计周期增加6.22万吨，涨幅7.47%，主要港口累库。 29 「产业链情况」 PTA加工利润——本周PTA加工利润亏损 图、PTA加工利润 来源：wind瑞达期货研究院 当前PTA加工利润亏损，截止12月1日，加工利润亏损68.81元/吨。 30 「产业链情况」 乙二醇利润——本周乙二醇各工艺加工利润深度亏损 图、乙二醇利润走势 来源：隆众资讯 本周，一体化毛利涨38.92美元/吨至-226.95美元/吨，乙烯制毛利涨8美元/吨至-146美元/吨，甲醇制毛利跌40.84元/吨至-2283.48元/吨。 31 「产业链情况」 需求端——周内聚酯及终端产品价格下跌 图、聚酯及终端产品价格 来源：wind瑞达期货研究院 截止12月1日，CCFEI涤纶DTY华东基准价报7850元/吨，CCFEI涤纶POY华东基准价报6720元/吨,CCFEI涤纶短纤华东基准价报6943.33元/吨。 32 「产业链情况」 需求端——周内终端原料成品库存小幅去库 图、终端原料库存天数 来源：ifind瑞达期货研究院 截至12月2日,库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机报33.40天,环比下降3.75%库存天数:涤纶长丝DTY:江浙织机报40.80天,环比下降4.00%库存天 数:涤纶长丝FDY:江浙织机报33.70天,环比下降3.16%。 33 「产业链情况」 需求端——聚酯开工负荷环比下滑 图、聚酯开工率 来源：wind瑞达期货研究院 本周聚酯行业周度平均产能利用率为75.18%，较上期跌0.87%。周内如华润、盛虹、恒逸等聚酯生产企业减产检修，聚酯开工负荷下滑。 34 「产业链情况」 需求端——短纤开工负荷环比下滑 图、短纤开工率 来源：ifind瑞达期货研究院 本周中国涤纶短纤产量为13.85万吨，环比跌0.07%；产能利用率平均值77.92%，较上周下滑0.03%。周内汇维仕10万吨/年的短纤装置由8成负荷降低至6成，行业产量及产能利用率小幅下降。 35 「产业链情况」 需求端——江浙织造开机率环比下降 图、江浙织造开机率 来源：WIND隆众资讯 截至12月1日江浙地区化纤织造综合开机率为50.23%，环比下降3.81%。当前仅存少量冬季订单以及开年春季订单，织造终端停车数量增加。 36 「产业链情况」 需求端——本周短纤加工差下滑 图、短纤加工差 来源：wind瑞达期货研究院 截至12月1日短纤现货加工差下跌至885.18元/吨附近，加工利润下滑。 37 「产业链情况」 需求端——本周短纤产销率回升 图、短纤产销率 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 本周涤纶短纤工厂平均产销率为63.78%，环比上升15.20%，产销气氛回升。周内原料端价格探底回升，下游备货推动产销提升。 38 「期权市场」 图、日认沽认购期权成交量 来源：WIND 图、持仓量/成交量认沽认购比率 来源：