聚酯市场周报：成本端需求端双弱 聚酯化工偏弱震荡

「2022.08.05」 聚酯市场周报 成本端需求端双弱聚酯化工偏弱震荡 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况4、期权市场 「周度要点小结」 行情回顾：PTA供应方面，本周国内PTA产量为94.16万吨，较上周-4.87万吨，较同期+2.50万吨；国内PTA周均产能利用率为67.36%，环比-3.48%，同比-1.77%；本周PTA加工费平均在469.58元/吨，较上周+128元/吨，周内装置降负运行。乙二醇供应方面，本周国内乙二醇总产能利用率44.32%，环比-1.62%，其中一体化装置产能利用率43.83%，环比-1.32%；煤制乙二醇产能利用率45.15%，环比-2.13%；截至8月4日，华东主港地区MEG港口库存总量118.95万吨，较上一统计周期降低1.59万吨，降幅1.32%，主要港口小幅去库。短纤方面，本周中国涤纶短纤产量14万吨，环比-1.41%；产能利用率平均值为81.58%，环比-0.11%。周内融利、德赛停工，故产量及产能利用率下滑；截至8月4日短纤现货加工差上涨至1128.56元/吨附近，加工利润小幅回升。需求方面，本周聚酯行业周度平均产能利用率为81.07%，较上期+0.59%。周内如如华成、赛胜、逸坤、东南等前期停产检修企业重启或提负，故产能利用率出现上涨。本周涤纶短纤工厂平均产销率为55.69%，环比下滑30.31%，产销气氛大幅回落。终端方面，截至8月4日江浙地区化纤织造综合开机率为48.17%，环比上周+1.01%。当前正值纺织传统淡季，虽然秋冬保暖服装面料小单散单些许升温，但实质性大单支撑依然有限。 行情展望：市场对经济衰退担忧加剧，周内国际原油价格跌至俄乌冲突前水平，叠加当前正值纺织传统淡季，终端需求难有提升，预计聚酯系下周走势依旧偏弱。 策略建议：TA2209合约建议5200-5600区间偏空交易；EG2209合约空单继续持有；PF2209合约建议 6900-7300区间偏空交易。 3 「期现市场情况」 本周PTA期货价格震荡回落 图、PTA期价走势 来源：wind瑞达期货研究院 国际油价下跌削弱成本支撑，周内PTA期价震荡回落。 4 「期现市场情况」 本周乙二醇期货价格震荡下跌 图、乙二醇期价走势 来源：wind瑞达期货研究院 国际油价下跌削弱成本支撑，周内乙二醇期价震荡下跌。 5 「期现市场情况」 本周短纤期货价格震荡回落 图、短纤期价走势 来源：wind瑞达期货研究院 聚酯原料价格下跌成本支撑，周内短纤期价震荡回落 6 「期现市场情况」 本周PTA仓单数量减少 图、PTA仓单 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月4日，PTA仓单报25521张，仓单数量减少。 7 「期现市场情况」 本周乙二醇仓单数量上升 图、乙二醇仓单 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月4日，乙二醇仓单报15556张，仓单数量上升。 8 「期现市场情况」 本周短纤仓单数量上涨 图、短纤仓单 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月4日，短纤仓单报200张，仓单数量上涨。 9 「期现市场情况」 本周PTA多单量环比减少，空单量环比减少，净多增加 图、PTA前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周PTA多单量环比减少，空单量环比减少，净多单增加。 10 「期现市场情况」 本周乙二醇多空同增，净多减少 图、乙二醇前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周乙二醇多单量环比增加，空单量环比增加，净多单减少。 11 「期现市场情况」 本周短纤多空同增，净多单增加 图、短纤前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周短纤多单量环比增加，空单量环比增加，净多环比增加。 12 「期现市场情况」 本周期PTA基差小幅走强 图、PTA基差 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月4日，PTA基差为246元/吨，本周PTA基差小幅走强。 13 「期现市场情况」 本周期乙二醇基差走强 图、乙二醇基差 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月4日，乙二醇基差为-3元/吨，本周乙二醇基差走强。 14 「期现市场情况」 本周期短纤基差走强 图、短纤基差 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月4日，短纤基差为548元/吨，本周短纤基差走强。 15 「期现市场情况」 本周期PTA合约价差走阔 图、PTA近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 本周TA09-TA01合约价差走阔，建议多09空01操作。 16 「期现市场情况」 本周期乙二醇合约价差走阔 图、乙二醇近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 本周EG09-EG01合约价差走阔，建议空09多01操作。 17 「期现市场情况」 本周期短纤合约价差区间震荡 图、短纤近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 本周PF09-PF01合约价差区间震荡，建议0-300区间交易。 18 「期现市场情况」 本周期短纤盘面加工差扩大 图、短纤盘面加工差 来源：ifind瑞达期货研究院 本周短纤盘面加工差扩大，建议多PF空TA操作。 19 「期现市场情况」 上游状况——本周上游原料价格下跌；PX加工利润下跌 图、上游产品价格图、PX加工利润 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止8月4日，东北亚乙烯报901美元/吨，较上周持平；PX：FOB韩国报1046美元/吨，较上周下跌57美元/吨。 截止8月4日，PX-石脑油价差在316.25美元/吨，较上周下跌24.5美元/吨。 20 「期现市场情况」 上游状况——6月PX进口量环比下降 图、PX进口量 来源：ifind瑞达期货研究院 海关统计，2022年6月我国PX当月进口量为712719.749吨，累计进口量为5741128.75吨，6月进口均价为1283.32美元/吨，累计进口均价 1071.43美元/吨，进口量环比下降13.42%，进口量同比下降37.31%。 21 「期现市场情况」 上游状况——本周PX开工率环比上涨 图、PX开工率 来源：ifind瑞达期货研究院 本周国内PX装置开工负荷为76.27%，环比上涨。 22 「产业链情况」 PTA进出口量——6月PTA出口量环比上升 图、PTA进口量 来源：ifind瑞达期货研究院 图、PTA出口量 来源：ifind瑞达期货研究院 2022年6月，PTA当月进口量为4158.404吨，较上月增2696.352吨，环比+184.42%。2022年1-6月9322.129吨，同比-70.99%； 2022年6月，PTA当月出口量为392664.3吨，较上月增81395.055吨，环比+26.15%。2022年1-6月2059226.493吨，同比+54.19%。 23 「产业链情况」 乙二醇进口量——6月乙二醇进口量环比上升 图、乙二醇进口量 来源：ifind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2022年6月我国乙二醇当月进口量为646420.58吨,累计进口量为4021300.31吨,进口量环比升17.17%,进口量同比下跌降21.19%,累计进口量比去年同期降7.29%。6月我国乙二醇当月出口量为711.34吨,累计出口量为19619.97吨,出口量环比降84.28%,出口量同比下跌降93.42%,累计出口量比去年同期降80.38%。 24 「产业链情况」 供应端——本周PTA产量及开工率环比下降 图、PTA周产量 来源：ifind瑞达期货研究院 图、PTA周开工率 来源：wind瑞达期货研究院 本周国内PTA产量为94.16万吨，较上周-4.87万吨，较同期+2.50万吨；国内PTA周均产能利用率为67.36%，环比-3.48%，同比-1.77%。周 内恒力石化5#重启，亚东石化降负运行，恒力石化3#、珠海BP3#、嘉兴石化1#检修，逸盛宁波3#、福海创、虹港石化1#、扬子石化 3#延续检修，福建百宏提负。25 「产业链情况」 供应端——本周乙二醇开工环比下降 图、乙二醇周开工率 来源：隆众资讯 本周国内乙二醇总产能利用率44.32%，环比-1.62%，其中一体化装置产能利用率43.83%，环比-1.32%；煤制乙二醇产能利用率45.15%， 环比-2.13%。 26 「产业链情况」 PTA库存——本周PTA工厂去库；聚酯工厂去库 图、PTA库存 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2022年8月4日，本周PTA工厂库存在4.23天，较上周减0.05天，较同期加0.63天；聚酯工厂PTA原料库存6.81天，较上周减 0.50天，较同期减0.67天。周内PTA装置检修增多，工厂库存天数有所下降；聚酯工厂维持刚需采购。 27 「产业链情况」 乙二醇库存——本周乙二醇港口转为去库 图、华东地区乙二醇库存 来源：隆众资讯wind 截至8月4日，华东主港地区MEG港口库存总量118.95万吨，较上一统计周期降低1.59万吨，降幅1.32%，主要港口小幅去库。 28 「产业链情况」 PTA加工利润——本周PTA加工利润持续亏损 图、PTA加工利润 来源：wind瑞达期货研究院 当前PTA加工利润持续亏损，截止8月4日，加工利润亏损280.36元/吨。 29 「产业链情况」 乙二醇利润——本周乙二醇各工艺加工利润持续亏损 图、乙二醇利润走势 来源：隆众资讯 本周，一体化毛利涨17.35美元/吨至-223.17美元/吨，煤制毛利涨284.00元/吨至-2009.40元/吨，MTO毛利跌36.20元/吨至-1699.49元/ 吨。 30 「产业链情况」 需求端——周内聚酯及终端产品价格小幅下降 图、聚酯及终端产品价格 来源：wind瑞达期货研究院 截止8月4日，CCFEI涤纶DTY华东基准价报9300元/吨，CCFEI涤纶POY华东基准价报7935元/吨,CCFEI涤纶短纤华东基准价报7730元/吨。 31 「产业链情况」 需求端——周内终端原料成品库存持续累库 图、终端原料库存天数 来源：wind瑞达期货研究院 周内终端工厂原料成品库存持续累库。 32 「产业链情况」 需求端——聚酯开工负荷环比上涨 图、聚酯开工率 来源：wind瑞达期货研究院 本周聚酯行业周度平均产能利用率为81.07%，较上期+0.59%。周内如如华成、赛胜、逸坤、东南等前期停产检修企业重启或提负，故产能 利用率出现上涨。 33 「产业链情况」 需求端——短纤开工负荷环比下滑 图、短纤开工率 来源：ifind瑞达期货研究院 本周中国涤纶短纤产量14万吨，环比-1.41%；产能利用率平均值为81.58%，环比-0.11%。周内融利、德赛停工，故产量及产能利用率下滑。 34 「产业链情况」 需求端——江浙织造开机率环比上涨 图、江浙织造开机率 来源：WIND隆众资讯 截至8月4日江浙地区化纤织造综合开机率为48.17%，环比上周+1.01%。当前正值纺织传统淡季，虽然秋冬保暖服装面料小单散单些许升温， 但实质性大单支撑依然有限。 35 「产业链情况」 需求端——本周短纤加工差小幅回升 图、短纤加工差 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月4日短纤现货加工差上涨至1128.56元/吨附近，加工利润小幅回升。 36 「产业链情况」 需求端——本周短纤产销率下跌 图、短纤产销率 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 本周涤纶短纤工厂平均产销率为55.69%，环比下滑30.31%，产销气氛大幅回落。 37 「期权市场」 图、日认沽认购期权成交量 来源：WIND 图、持仓量/成交量认沽认购比率 来源：WIND 本月期权成交量环比有所上升，国际油价大幅波动，期权市场上做多做空情绪均有增加，沽购比触底回升。 38 「期权市场」 图、标的历史波动率 来源：WIND 7月期权隐含波动率高于标的历史波动率，波动率溢价较大。后续事宜操作卖权，做空波