百度发布“文心一言”，AIGC应用层机遇广阔

百度举办“文心一言”发布会，未来最大机会在于应用。3月16日，百度发布新一代大语言模型“文心一言”，模型以面向中文、服务应用和包含知识为主要特质。“文心一言”具备商业文案创作、数理逻辑推算和多模态生成等功能，现已有650家企业宣布接入该模型。生成式AI代表的新技术范式将持续激发市场需求扩容，未来大模型的三大产业机会在于新型云计算、行业模型精调与应用开发。李彦宏认为，未来的机会不仅在于基础服务，更在于应用，例如生成文字、图像、音视频、数字人、3D内容等。 AIGC对于传媒板块是具有革命意义的新技术，我们认为可以从三条主线关注投资机会。 1．海外映射主线：类GPT模型加速推进，商业变现空间广阔。3月15日，微软证实浏览器“必应”已接入GPT-4模型。随着海外ChatGPT给搜索业务带来颠覆式革新，国内互联网巨头相继发力类ChatGPT方向。360及百度等大型互联网搜索引擎在算力与数据资源两方面具备独特优势，国内类ChatGPT模型算法模型的演进已开启加速键，国内模型开发方向也从专注于垂直领域的专业模型向ChatGPT代表的通用范式模型进行跨越。未来，国内AI搜索引擎服务商有望复刻ChatGPT已跑通的商业模式：B端订阅、C端订阅及广告变现，基于国内互联网的高用户基数、强商业化生态与隔离墙制度，国内AI搜索引擎业务变现空间广阔。 2．ChatGPT+应用主线：成本降低显著利好应用开发者，ChatGPT应用主线投资价值突显。3月2日，OpenAI放出真正的ChatGPT API，每输出100万个单词只需2.7美元，比GPT-3.5模型价格降低90%。我们认为ChatGPT应用成本的降低将降低开发人员将ChatGPT集成到自家应用和服务的门槛，显著利好应用开发者。收入端，使用成本的降低将为更多应用接入ChatGPT提供可能，从而活跃应用市场，并从广告、增值服务等多维度为应用平台带来潜在变现空间打开；成本端，接入ChatGPT有望助力平台降低平台运营成本，如内容创作平台可利用新技术在程序撰写、美工等维度节约成本，更好提升平台的运营效率。 3．数据主线：国务院机构改革组建国家数据局，ChatGPT数据主线再迎利好。3月7日，国务院机构改革组建国家数据局，负责统筹数据资源整合共享和开发利用。ChatGPT发展需要持续大量数据投喂，ChatGPT数据主线逻辑加强。国内发展独立自主的类ChatGPT产品也需要足够数据的训练支持，有数据版权的企业的数据价值将显著提升。同时，在未来更多垂类应用与ChatGPT结合过程中，特定细分领域数据的价值将突显，有该类数据的公司有望在盈利模式上有所突破。由国家数据局统筹数据资源整合共享和开发利用，有望助力国内类ChatGPT产品加快落地，并助力垂类应用开发。 投资建议：我们继续推荐在ChatGPT方向的三条投资主线:1）海外映射主线，关注三六零；2）ChatGPT+应用主线，关注汤姆猫、昆仑万维、营销板块（蓝色光标、三人行、易点天下等）、代运营公司(青木股份、壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣)、游戏板块（三七互娱、恺英网络等）、电商板块等；3）数据主线，关注浙数文化、每日互动、中国科传、中信出版等。 风险提示：政策监管风险，新技术发展不及预期，产品表现不及预期。