鸡肉报告：鸡苗及毛鸡价格延续上涨走势

鸡苗及毛鸡价格延续上涨走势 银河农产品 农产品研发报告 鸡肉报告 2022年2月25日 研究员：刘大勇期货从业证号： F03107370 投资者咨询从业证号： Z0018389 :010-68569781 :liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第一部分前言概要 进入2月，由于前期鸡苗供应偏低和养殖户持续亏损，导致鸡苗价格和毛鸡价格持续上涨，带动终端产品上涨。 鸡苗方面，一方面去年12月至2023年1月期间，多家种禽企业淘汰老周龄父母代种鸡、种蛋转商品蛋，导致父母代在产存栏出现减量，种蛋供应量不足，新开产种鸡量不大，市场鸡苗供应量偏低。另一方面前期养殖户亏损，市场空棚率较高，养殖户补栏积极，鸡苗价格持续上涨，预计3月鸡苗价格会继续偏强。 毛鸡方面，山东等地社会鸡源偏低，屠宰企业抢购毛鸡，导致毛鸡价格大幅上涨，预计3月毛鸡价格会继续偏强。 鸡产品方面，鸡苗和毛鸡价格的上涨，同时下游终端需求恢复，经销商备货，带动价格小幅上涨。预计3月分割品稳定或偏强。 2023年1月，白羽肉鸡祖代引种更新量共计7.86万套，较2022年12月减量2.34万套，环比跌幅22.94%，同比跌幅39.82%。1月由于国外祖代种鸡供应不足，1月基本为国内自繁量，2月有部分国外祖代鸡引种计划。由于毛鸡加工的上涨，毛鸡养殖利润继续走高。 第二部分基本面情况 一、毛鸡 2023年2月白羽肉鸡震荡上行，创4年新高。截至2月23日，白羽肉鸡棚前成交均价4.87元/ 斤，较上周均价上涨0.14元/斤，较去年1月同期上涨28.84%。本月节后山东社会鸡源不足，河北等地前期出栏较少，各个环节看涨后续断档期行情，造成养殖端明显压栏惜售，毛鸡价格持续走高。但目前高价格屠宰企业亏损，下游开始抵制，预计接下来一个月，毛鸡价格继续偏强，但涨幅有限。 出栏量方面，2023年1月出栏偏低。2023年1月出栏3.09亿只，环比减少33%，同比减少20%。预计2月出栏也偏低。。 图1：白羽肉毛鸡棚前均价（元/斤）图2：白羽肉毛鸡出栏量（亿只） 中国白羽肉鸡月度出栏量（亿只） 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤）6 5 4 3 2 1月1日 1月11日 1月21日 1月31日 2月10日 2月20日 3月2日 3月12日 3月22日 4月1日 4月11日 4月21日 5月1日 5月11日 5月21日 5月31日 6月10日 6月20日 6月30日 7月10日 7月20日 7月30日 8月9日 8月19日 8月29日 9月8日 9月18日 9月28日 10月8日 10月18日 10月28日 11月7日 11月17日 11月27日 12月7日 12月17日 12月27日 1 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 0 年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 日期 10月 11月 12月 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：银河期货、卓创资讯 二、鸡苗 白羽肉鸡鸡苗2月持续上涨。截止2月23日白羽鸡苗均价4.60元/羽，同比涨幅411.11%。2月 鸡苗价格延续1月上涨趋势，主要原因：一方面去年12月至2023年1月期间，多家种禽企业淘汰老周龄父母代种鸡、种蛋转商品蛋，导致父母代在产存栏出现减量，种蛋供应量不足，新开产种鸡量不大，市场鸡苗供应量偏低。另一方面前期养殖户亏损，市场空棚率较高，我的农产品测算60-70%的空棚率。养殖端看好节后毛鸡价格，陆续补栏，各种禽企业排苗计划顺畅，部分市场甚至出现抢苗现象，鸡苗价格延续上月上涨走势。 种蛋价格持续上涨。2023年2月种蛋价格持续上涨，截止2月23日，白羽肉鸡种蛋均价3.29元/枚，环比涨幅11.9%，同比涨幅344.59%。主要原因是：一方面毛鸡和鸡苗价格连续上涨，带动种蛋上行。另一方面市场需求量大，种禽企业及经销商需求量大，种蛋供应偏紧。预计下月种蛋高诶震荡为主。 出苗量方面，预计1月出苗量减少。根据卓创统计的25家大型孵化企业（山东9家、江苏5家、 辽宁5家、河北3家、河南安徽福建各1家）统计，2023年2月2日到2月23日，白羽肉鸡企业共 出苗20345.2万羽，出苗量相对偏低，预计下月出苗量会上升。 图3：鸡苗主产区均价（元/羽）图4：鸡苗周度出苗量（万羽） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 14 12 10 8 6 4 2 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月2日 3月14日 3月26日 4月7日 4月19日 5月1日 5月13日 5月25日 6月6日 6月18日 6月30日 7月12日 7月24日 8月5日 8月17日 8月29日 9月10日 9月22日 10月4日 10月16日 10月28日 11月9日 11月21日 12月3日 12月15日 12月27日 0 2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：银河期货、同花顺资讯、卓创资讯 三、种禽 种禽端父母代种鸡拐点待现，预计3-5月商品代毛鸡出栏量收缩。2023年我国祖代引种国及引种品种为美国的AA+、罗斯308、利丰、新西兰的科宝以及国内自繁品种为圣泽901，沃德188。2023年1月，白羽肉鸡祖代引种更新量共计7.86万套，较2022年12月减量2.34万套，环比跌幅22.94%，同比跌幅39.82%。1月由于国外祖代种鸡供应不足，1月基本为国内自繁量，2月有部分国外祖代鸡引种计划。据海关数据显示，5-7月及10月我国暂停白羽肉鸡祖代种鸡的引种工作，主要受美国高致病性禽流感及国际航班数量极少影响，祖代种鸡引种难度较大，导致国内白羽肉鸡祖代种鸡更新主要依靠国内自繁。祖代种鸡引种自2021年11月开始出现明显减量，按繁衍周期推演，祖代引种的下 降将影响60周后的毛鸡出栏，预计2023年上半年供应可能出现减量。 四、分割品 本月分割品部分价格上涨。截止到2月23日，板冻大胸月度均价10.49元/公斤，较上月上涨2.14%，同比涨幅11.36%。大规格琵琶腿月度均价13.50元/公斤，较上月上涨1.43%，同比涨幅36.23%。2月学生开学，下游补货，经销商看好后市价格，同时毛鸡价格持续上涨，带动分割品上涨。但由于终端消化能力不及预期，产品走货一般，分割品涨幅低于毛鸡涨幅。 替代品生猪和鸡蛋价格企稳反弹，带动鸡产品上涨。由于生猪价格大跌后反弹，短期有所支撑，价格相对偏强，随着消费的恢复，鸡产品预计会偏强。 屠宰场开工率上升，库容率下降。截至2月24日，卓创资讯数据显示，2月国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率54.12%，较上月上涨8.46个百分点，同比去年2月上涨19.44%；冻品平均库容率63.07%，较上月下滑5.71个百分点，较去年2月上涨20.31%。2023年2月恢复开工，屠宰开工率上升，下游备货库容率下降。预计3月出栏量延续低位，屠宰企业收购量仍偏低，3月开工率维持低位，屠宰企业库容率基本稳定。 图5：2022-2023年全国板冻大胸均价（元/kg）图6：2022-2023年全国大规格琵琶腿均价（元/kg） 数据来源：银河期货、我的农产品 图7：全国三元生猪出栏均价走势（元/公斤）图8：全国817小白鸡价格走势图（元/斤） 数据来源：银河期货、我的农产品 图9：屠宰场开工率（%）图10：屠宰场库容率（%） 中国肉鸡屠宰场开工率（周，%） 中国肉鸡屠宰场库容率（周，%） 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 147101316192225283134374043464952 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 147101316192225283134374043464952 20192020202120222023 20192020202120222023 数据来源：银河期货、卓创资讯 五、成本利润 饲料方面：由于2023年2月玉米和豆粕现货下跌，饲料成本下降。由于2月初市场传言水稻拍 卖1800万吨，叠加农户卖粮高峰，导致玉米现货持续下跌。其中华北地区深加工压价收购，饲料企业有一定补库需求，采购积极性上升，预计玉米现货下跌空间有限，3月玉米大概率震荡偏强。对于 豆粕，近期相对稳定，华北豆粕基本在4400元/吨，考虑到巴西大豆丰产，4-5月到港压力较大，3月预计豆粕现货仍会下跌。整体3月饲料成本相对稳定。 图11：玉米现货价格（元/吨）图12：豆粕现货价格（元/吨） 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 147101316192225283134374043464952 2018 2019 2020 2021 2022 2023 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 147101316192225283134374043464952 2018 2019 2020 2021 2022 2023 数据来源：银河期货、wind资讯 利润方面，2023年2月白羽肉鸡利润继续上升，利润较高。白羽肉鸡2月由于鸡苗价格上涨， 饲料价格小幅下跌，但由于毛鸡价格上涨幅度较大，毛鸡养殖利润继续上升，截止2月24日，养殖 利润为2.92元/只。 图13：毛鸡养殖利润（元/羽）图14：父母代种鸡养殖利润（元/羽） 15 147101316192225283134374043464952 10 5 0 -5 -10 数据来源：银河期货、wind资讯 12 147101316192225283134374043464952 201810 20198 20206 20214 20222 20230 -2 -4 2019 2020 2021 2022 2023 图15：孵化场利润（元/羽）图16：屠宰利润（元/羽） 147101316192225283134374043464952 6 4 2 0 -2 -4 -6 数据来源：银河期货、wind资讯 8 147101316192225283134374043464952 6 2018 20194 20202 20210 2022 2023-2 -4 2019 2020 2021 2022 2023 第三部分行情分析与展望 2023年2月毛鸡价格继续上涨。考虑到春节假期孵化企业放假影响，预计3月上旬肉鸡出栏出现断档期，中下旬肉鸡出栏有所恢复，3月肉鸡供应仍偏紧，叠加餐饮需求恢复，毛鸡价格会继续偏强。但考虑到终端需求一般，屠宰企业亏损，预计毛鸡涨幅或有限。 鸡苗方面，受毛鸡价格上涨，且养殖户空棚率较高，鸡苗价格继续偏强。2月在产父母代种鸡存栏量增加，3月孵化企业出苗量增加，但增幅不大，鸡苗供应仍偏低。预计在市场补栏积极的情况下，鸡苗价格或继续上涨。 鸡产品方面，由于鸡苗价格和毛鸡价格持续上涨，产品经销商补货积极，下游消费开始恢复，预计琵琶腿等生鲜品会继续上涨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构