鸡肉报告：鸡苗和毛鸡价格价格大幅回落 鸡产品相对稳定

鸡苗和毛鸡价格价格大幅回落鸡产品相对稳定 银河农产品 农产品研发报告 鸡肉报告 2022年4月28日 研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370 投资者咨询从业证号： Z0018389 :010-68569781 :liudayong_qh@chinastock.com.cn 第一部分前言概要 2023年4月由于鸡苗供应量大幅增加，鸡苗价格持续下跌，已经进入下跌通道。毛鸡供应增加，屠宰企业亏损，导致毛鸡价格开始下跌，毛鸡养殖利润降低。下游分割品走货较慢，五一之前备货动作不明显，分割品收到低价猪肉影响，价格偏弱。 白羽肉鸡方面，4月白羽肉鸡从月初开始回落，由于4月初鸡苗出栏增加较多，预计五一前后毛鸡供应压力较大，毛鸡价格会继续回落。下游终端走货偏慢，需求低于预期，屠宰亏损，毛鸡价格震荡下跌。 鸡苗方面，前期父母代换羽种鸡多数达到产蛋高峰，鸡苗供应量持续增加。养殖端空棚率降低，补栏需求较弱，鸡苗价格持续下跌。 鸡产品方面，毛鸡价格下跌，且下游产品走货不畅，屠宰企业开机率和库容率均上升，且生猪价格较低，替代部分鸡产品。但屠宰企业长期亏损，随着下游需求慢慢恢复，生猪价格会有所上涨，企业会挺价分割品，预计板冻大胸和琵琶腿等产品会相对稳定。 第二部分基本面情况 一、毛鸡 2023年4月白羽肉鸡震荡下跌。截至4月25日，白羽肉鸡棚前成交均价5.17元/斤，较去年同期上涨13.13%。4月上半月由于山东部分地区毛鸡供应偏紧，毛鸡价格上涨，但清明后毛鸡供应开始增加，且清明节后分割品出货低迷，屠宰端长期亏损，毛鸡价格开始回落。毛鸡养殖利润虽然在减少，但利润仍可观，养殖意愿尚可。预计五月毛鸡供应会继续增加，价格会继续走弱，毛鸡价格大概率在4.4-5.2元/斤。 出栏量方面，2023年3月出栏增多。2023年3月出栏4.38亿只，环比增加2.1%，同比增加7.6%。预计5月份毛鸡出栏继续保持增长状态，预计5月出栏量在4.5亿只左右。 图1：白羽肉毛鸡棚前均价（元/斤）图2：白羽肉毛鸡出栏量（亿只） 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 6 5 4 3 2 1月1日 1月11日 1月21日 1月31日 2月10日 2月20日 3月2日 3月12日 3月22日 4月1日 4月11日 4月21日 5月1日 5月11日 5月21日 5月31日 6月10日 6月20日 6月30日 7月10日 7月20日 7月30日 8月9日 8月19日 8月29日 9月8日 9月18日 9月28日 10月8日 10月18日 10月28日 11月7日 11月17日 11月27日 12月7日 12月17日 12月27日 1 1月 2月 3月 4月 5月 6月 0 2019年 2020年 2021年 2022年 8月 9月 2023年 7月 10月 11月 12月 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：银河期货、卓创资讯 二、鸡苗 价格方面，白羽肉鸡鸡苗大幅下跌。截止4月25日白羽鸡苗均价4.75元/羽，同比涨幅73.99%。 4月初鸡苗价格高位震荡，毛鸡供应偏紧，部分散户补栏，鸡苗价格维持在6元/羽附近。但清明后鸡苗供应大幅增加，4月前三周鸡苗供应均环比和同比增加，毛鸡价格大幅回落。主要原因：1、养殖户空棚率降低，补栏需求减弱，同时饲料价格反弹，养殖户压苗心态较重；2、前期父母代换羽种鸡多数达到产蛋高峰，新开产种鸡增量，鸡苗供应继续增加；3、屠宰企业长期亏损，库存已达高位，部 分企业屠宰意愿不足，毛鸡价格震荡下行，打压鸡苗价格。预计5月出苗量继续增加，鸡苗价格继续 下行，预计5月鸡苗价格在2.8-4.5元/羽。 4月种蛋价格大幅下跌。2023年4月种蛋价格大幅回落，截止4月24日，白羽肉鸡种蛋均价2.47元/枚，同比涨幅42.77%，部分地区种蛋价格跌破2元/枚。4月初，种蛋价格维持在3.3元/枚，毛鸡价格和鸡苗价格处于高位，支撑种蛋价格。但清明节后种蛋价格持续走弱，主要原因是：1、多数换羽种鸡及新开产种鸡进入产蛋高峰期，种蛋供应量增加，利空种蛋市场；2、鸡苗价格大幅走低，带动种蛋成交价格回落；3、孵化企业按照当前鸡苗价格，亏损较大，上孵积极性较弱，经销商销售压力较大，种蛋价格弱势运行。预计5月种蛋供应量可能会减少，由于目前部分地区种蛋价格跌破2元 /枚，孵化企业亏损较大，预计5月种蛋价格下行空间有限，甚至会底部反弹，预计价格在2-4元/枚偏强运行。 出苗量方面，4月出苗量同比大幅增加。根据卓创统计的25家大型孵化企业（山东9家、江苏 5家、辽宁5家、河北3家、河南安徽福建各1家）统计，2023年4月出苗量23538.81万羽，较上 月增加1082.12万羽，较去年4月增加4393.11万羽。由于市场空棚率降低，鸡苗价格大幅下跌，养 殖利润减少，预计5月鸡苗出苗量仍会维持高位，但环比增幅较小。 图3：鸡苗主产区均价（元/羽）图4：鸡苗周度出苗量（万羽） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月2日 3月14日 3月26日 4月7日 4月19日 5月1日 5月13日 5月25日 6月6日 6月18日 6月30日 7月12日 7月24日 8月5日 8月17日 8月29日 9月10日 9月22日 10月4日 10月16日 10月28日 11月9日 11月21日 12月3日 12月15日 12月27日 0.00 2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：银河期货、同花顺资讯、卓创资讯 三、种禽 种禽端父母代种鸡偏低，预计5月出栏逐渐增加。2022年我国祖代引种国及引种品种为美国的 AA+、罗斯308、利丰、新西兰的科宝以及国内自繁品种为圣泽901。2023年起新开产祖代种鸡数量 或降低，或将导致父母代鸡苗供应量减少。从祖代鸡的供应来看，三季度引种量仍处于历史极低水平，后备祖代种鸡存栏量继续大幅下降。祖代种鸡引种自2021年11月开始出现明显减量，按繁衍周期推 演，祖代引种的下降将影响60周后的毛鸡出栏，预计2023年上半年供应可能出现减量。 3月父母代种鸡后备存栏和在产存栏低于去年。根据卓创统计，父母代种鸡3月后备存栏为2819 万羽，低于去年3月的3262万羽。3月父母代在产存栏共3588万羽，低于去年3月3783万羽。预 计4月父母代在产存栏和后备存栏会继续增加。 图5：白羽肉鸡父母代种鸡在产存栏量（万只）图6：白羽肉鸡父母代种鸡后备存栏量（万只） 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2019 2020 2021 2022 2023 123456789101112 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2019 2020 2021 2022 2023 123456789101112 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 四、分割品 4分割品价格相对稳定。截止到4月25日，板冻大胸均价11.05元/公斤，同比涨幅9.73%。大 规格琵琶腿均价12.66元/公斤，同比涨幅1.17%，价格回落。由于4月中下旬毛鸡和鸡苗价格下跌，屠宰企业持续亏损，库容率维持高位，下游终端消费偏弱，五一未出现明显备货动作，鸡产品包括板冻大胸和琵琶腿开始松动，琵琶腿价格回落。同时生猪价格处在低位，部分团膳猪肉替代鸡肉产品，对鸡肉消费利空。5月看消费是否会有较大改善，随着旅游和餐饮的恢复，预计5月鸡肉消费会有所期待，且生猪价格开始回暖，鸡肉分割品会稳定或者偏强。 山东板冻大胸价格 12 10 8 6 4 2 0 2021/4/30 2022/4/30 150g琵琶腿价格（元/千克） 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2021/4/30 2022/4/30 图7：2021-2023年山东板冻大胸均价（元/kg）图8：2021-2023年山东大规格琵琶腿均价（元/kg） 数据来源：银河期货、卓创资讯 3月鸡肉进口数量增加，出口增加。根据海关总署数据统计，2023年3月份鸡肉产品进口量为 12.96万吨，环比涨幅17.71%，同比涨幅18.46%。1-3月共进口33.51万吨，环比去年增2.78%。从鸡肉产品进口国来看，巴西5.95万吨，美国2.61万吨，泰国1.13万吨，俄罗斯1.07万吨，阿根廷 0.82万吨。从进口鸡肉品类来看，冻鸡爪占据进口量最大份额，达到5.37万吨，占据总进口量的41.43%，环比涨幅14.71%，同比涨幅0.51%。冻鸡翼（不包括翼尖）进口3.44万吨，占比26.52%，环比涨幅5.27%，同比涨幅37.39%。带骨冻鸡块进口3.4万吨，进口占比26.2%，环比涨幅50.5%，同比涨幅37.5%。鸡肉产品出口量方面，2023年3月份鸡肉产品出口量为4.31万吨，环比涨幅16.2%，同比涨幅0.94%。由于目前消费相对低迷，叠加进口限制政策，预计4月进口量会减少。 替代品生猪和鸡蛋价格维持低位。由于终端消费低迷，生猪存栏量维持高位，叠加饲料成本降低，市场情绪偏悲观，需求端暂时无明显好转，生猪和鸡蛋价格维持低位，肉鸡分割品价格难以大涨。随着五一后餐饮和旅游的恢复，生猪价格开始回暖，肉鸡分割品会相对稳定或偏强。 图9：鸡蛋价格走势图（元/公斤）图10：毛鸭价格走势图（元/公斤） 14 12 10 8 6 4 2 2020 2021 2022 2023 0 12 10 8 6 4 2 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 01-02 01-16 01-30 02-13 02-27 03-13 03-27 04-10 04-24 05-12 05-26 06-09 06-23 07-08 07-22 08-05 08-19 09-02 09-17 10-08 10-22 11-05 11-19 12-04 12-18 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 生猪与毛鸡价格价差图 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 2019-01-092020-01-092021-01-092022-01-092023-01-09 毛鸡价格生猪价格生猪-毛鸡 猪肉与鸡产品价格对比 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 生猪价格 鸡产品价格 生猪-鸡产品 图11：生猪与毛鸡价格对比图（元/斤）图12：猪肉与鸡产品价格对比图（元/公斤） 数据来源：银河期货、同花顺资讯 屠宰场开工率持续上涨，库容维持高位。卓创资讯数据显示，4月国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率为63.59%，较上月上涨2.48个百分点，较去年4月上涨7.24个百分点；冻品平均库容率 69.85%，较上月上涨1.59个百分点，较去年4月上涨12.21个百分点。4月初开始鸡苗出栏量大幅增加，毛鸡供应继续增加，4月屠宰企业开机率小幅上涨，但终端需求一般，产品走货不快，企业库容率继续上涨。预计5月毛鸡供应会大幅增加，企业开机率会跟随上涨，库容率会继续上涨维持高位。 图13：屠宰场开工率（%）图14：屠宰场库容率（%） 中国肉鸡屠宰场开工率（周，%） 90 80 70 60 50 40 30 20 10 100 90 80 70 60 50