鸡肉报告：鸡苗和毛鸡价格继续回落 鸡产品下跌

鸡苗和毛鸡价格继续回落鸡产品下跌 银河农产品 农产品研发报告 鸡肉报告 2023年5月28日 研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370 投资者咨询从业证号： Z0018389 :010-68569781 :liudayong_qh@chinastock.com.cn 第一部分前言概要 2023年5月鸡苗供应持续增加，饲料价格回落，毛鸡价格下跌，下游需求未见明显 好转，且生猪等替代品价格较低，板冻大胸等产品跟随下跌。但6月虽然毛鸡供应仍偏高，但肉鸡出苗量开始放缓，下游需求继续恢复，6月可能是鸡肉和板冻大胸的底部。 白羽肉鸡方面，5月白羽肉鸡供应持续增加，养殖利润也在转好，毛鸡价格下跌，但5月下旬，毛鸡价格企稳。预计6月毛鸡供应仍会增加，且养殖成本下移，毛鸡价格会继续下移，但跌幅有限。 鸡苗方面，5月鸡苗供应量持续增加，且5月上中旬孵化企业亏损较大，在产父母代种鸡存栏开始下降，鸡苗价格止跌企稳。经过鸡苗价格1轮的涨跌，预计6月孵化企业相对谨慎，鸡苗供应会略有下滑，鸡苗价格会波动相对理性。 鸡产品方面，毛鸡价格下跌，带动鸡产品价格下移。6月毛鸡供应仍偏高，开机率会继续维持高位。但5月下旬开机率和库容率持续走低，且预计6月需求会继续恢复， 库容率会继续走低，鸡产品预计6月上半月会跟随毛鸡价格走弱，下半月根据需求恢复相对稳定会走强。 第二部分基本面情况 一、毛鸡 2023年5月白羽肉鸡供应增多，持续下跌。截至5月26日，白羽肉鸡棚前成交均价4.68元/斤，比上月下跌7.5%，较去年同期上涨4.46%。其中山东棚前收购价4.7元/斤。5月上半月由于毛鸡供应持续增多，且养殖亏损，养殖户加速出栏，屠宰企业继续亏损，压价毛鸡价格。5月下旬毛鸡价格企稳反弹。主要原因：山东和河北等地毛鸡出栏增量不及预期，屠宰端开始盈利，毛鸡价格受到支撑。但4月鸡苗供应持续增加，且5月鸡苗仍处于高位，按照6周左右计算，预计5-6月白羽肉鸡出栏量 继续保持增长趋势，预计6月毛鸡价格会继续下跌，大概率在4.0-4.8元/斤。 出栏量方面，2023年4月出栏增多。2023年4月出栏4.6亿只，环比增加5.0%，同比增加16.8%。由于4月到5月初鸡苗出栏量开始增多，预计5-6月份毛鸡出栏继续保持增长状态。 图1：白羽肉毛鸡棚前均价（元/斤）图2：白羽肉毛鸡出栏量（亿只） 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 6 5 4 3 2 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月2日 3月14日 3月26日 4月7日 4月19日 5月1日 5月13日 5月25日 6月6日 6月18日 6月30日 7月12日 7月24日 8月5日 8月17日 8月29日 9月10日 9月22日 10月4日 10月16日 10月28日 11月9日 11月21日 12月3日 12月15日 12月27日 1 1月 2月 3月 4月 5月 6月 0 2019年 2020年 2021年 2022年 8月 9月 2023年 7月 10月 11月 12月 2018年2019年2020年 数据来源：银河期货、卓创资讯 二、鸡苗 价格方面，白羽肉鸡鸡苗继续下跌。截止5月25日白羽鸡苗均价2.95元/羽，环比跌幅39%， 同比跌幅13.23%。其中山东大厂鸡苗价格3.2元/羽，中小厂鸡苗价格2.0元/羽。5月初到5月中旬， 鸡苗价格持续下跌，种禽企业亏损较大，其中部分鸡苗价格跌破2元/羽。主要原因：1、进入5月鸡苗供应量仍较大，鸡苗出苗量处于高位；2、毛鸡价格走低，养殖户亏损较大，市场空棚率较低，补 栏积极性较弱；3、终端消费较低，养殖成本也增加。但到了5月下旬，鸡苗价格企稳反弹，中小孵化场鸡苗反弹较高，部分孵化企业开始盈利。主要原因：1、孵化企业亏损较大，部分种禽企业出现淘鸡，部分市场出苗减量；2、肉鸡价格短期企稳，养殖户开始盈利，屠宰企业也开始盈利，补栏积极性有所增加，支撑鸡苗价格。临近月底，鸡苗价格又有下跌趋势。由于5月在产父母代种鸡存栏继 续增加，预计6月出苗量继续上涨，6月鸡苗价格预计底部震荡，下跌空间有限，大概率在2-4之间波动。 5月种蛋价格继续下跌。2023年5月种蛋价格继续回落，截止5月24日，白羽肉鸡种蛋均价1.4元/枚，环比上月跌6.7%，同比涨幅41.7%。5月初到5月中旬，鸡蛋价格震荡下跌，部分跌破1元/枚。主要原因：鸡苗和毛鸡价格下跌，孵化企业看空后市，种蛋上孵情绪低迷，合同蛋成交减少，市场蛋成交困难。但5月下旬，种蛋价格上涨，主要是鸡苗价格反弹，种蛋需求量增加。但孵化企业亏损较大，预计种蛋下跌空间有限。5月在产父母代种鸡量继续增加，预计5月种蛋产能仍处于高位，但企业亏损时间较长，容易淘鸡和抽毛蛋，预计种蛋价格在1-3元/枚偏强运行。 出苗量方面，5月出苗量预计同比大幅增加。根据卓创统计的25家大型孵化企业（山东9家、 江苏5家、辽宁5家、河北3家、河南安徽福建各1家）统计，2023年5月前3周出栏量分别为5444.74 万、5460.74万和5448.54万，同比分别增加17.9%、17%和14.7%，预计整个5月出栏量同比在16%以上。5月由于鸡苗价格下跌，毛鸡价格跌幅较小，养殖利润开始盈利，在产父母代种鸡存栏增加。但由于毛鸡价格仍在下跌，种禽企业不看好后市，提前减少上孵种蛋，部分企业存在淘汰种鸡情况，预计6月出苗量会环比减少，但仍高于去年同期。 图3：鸡苗主产区均价（元/羽）图4：鸡苗周度出苗量（万羽） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 1月1日 1月16日 1月31日 2月15日 3月2日 3月17日 4月1日 4月16日 5月1日 5月16日 5月31日 6月15日 6月30日 7月15日 7月30日 8月14日 8月29日 9月13日 9月28日 10月13日 10月28日 11月12日 11月27日 12月12日 12月27日 0.00 2019年2020年2021年 数据来源：银河期货、同花顺资讯、卓创资讯 三、种禽 种禽端国产祖代增幅较大，父母代存栏增加。2023年我国祖代引种国及引种品种为美国的AA+、罗斯308、利丰、新西兰的科宝以及国内自繁品种为圣泽901、广明2号、沃德188。国内3个自主培育的白羽鸡品种，打破了国外企业的肉鸡垄断，在国内市场占比大幅增加。 5月份后备祖代鸡存栏量继续增加，在产祖代鸡下降。父母代后备存栏上升，在产父母代存栏下降。在产父母代下降原因是鸡苗价格下跌，孵化企业亏损。 图5：白羽肉鸡祖代后备存栏量（万只）图6：白羽肉鸡祖代在产存栏量（万只） 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 祖代后备存栏（万羽） 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 201820192020202120222023 祖代在产存栏（万羽） 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018 2019 2020 2021 2022 2023 父母代后备（万羽） 2000.00 1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017201820192020202120222023 父母代在产（万羽） 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2017201820192020202120222023 图7：白羽肉鸡父母代种鸡后备存栏量（万只）图8：白羽肉鸡父母代种鸡在产存栏量（万只） 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 四、分割品 5分割品价格下跌。截止到5月25日，板冻大胸均价10.69元/公斤，环比4月跌2.8%，同比涨幅7.22%。大规格琵琶腿均价11.49元/公斤，环比4月跌9.4%，同比涨幅1.41%，价格回落较多。由于5月毛鸡供应增多，且价格回落，下游终端消费偏弱，五一未出现明显备货动作，鸡产品包括板冻大胸和琵琶腿开始松动，琵琶腿价格回落。同时生猪价格处在低位，部分团膳猪肉替代鸡肉产品，对鸡肉消费利空。6月看消费是否会有较大改善，随着旅游和餐饮的恢复，预计6月鸡肉消费会有所期待，且生猪养殖亏损时间较长，生猪价格有改善。但6月毛鸡供应量较多，毛鸡价格仍会下降，毛鸡的供应量大于需求增量，预计分割品会相对偏弱。 山东150个琵琶腿价格 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2021/4/30 2022/4/30 2023/4/30 山东板冻大胸价格 12 10 8 6 4 2 0 2021/4/30 2022/4/30 2023/4/30 图9：2021-2023年山东板冻大胸均价（元/kg）图10：2021-2023年山东大规格琵琶腿均价（元/kg） 数据来源：银河期货、卓创资讯 4月鸡肉进口同比下跌，出口环比增加。根据海关总署数据统计，2023年4月份鸡肉产品进口量为11.87万吨，环比跌幅0.17%，同比跌幅8.41%。1-4月份合计进口45.38万吨，较去年环比增幅1.99%。从鸡肉产品进口国来看，巴西6.15万吨，美国2.08万吨，俄罗斯1.11万吨，白俄罗斯0.85万吨， 泰国0.81万吨。由于禽流感问题，部分国家进口鸡肉产品减少。从进口鸡肉品类来看，冻鸡爪占据进口量最大份额，达到4.7万吨，占据总进口量的39.62%，环比跌幅12.42%，同比涨幅18.95%。带骨的冻鸡块进口3.36万吨，占比28.28%，环比跌幅1.16%，同比涨幅9.77%。冻鸡翼（不包括翼尖）进口3.05万吨，进口占比25.70%，环比跌幅11.26%，同比涨幅24.31%。鸡肉产品出口量方面，2023年4月份鸡肉产品出口量为4.46万吨，环比涨幅3.48%，同比跌幅1.11%。2023年1-4月份合计出口量为15.85万吨，环比下跌3.37%。由于目前消费相对低迷，进口政策限制原因，预计5月进口量仍 会减少。 替代品生猪和鸡蛋价格维持低位。由于终端消费低迷，生猪存栏量维持高位，生猪价格持续低迷，生猪价格与毛鸡价格处于低位，部分低价猪肉替代鸡肉。饲料成本下降，鸡蛋价格也在下跌，水禽价格也在下滑，预计鸡肉消费受影响较大。 图11：鸡蛋价格走势图（元/公斤）图12：毛鸭价格走势图（元/公斤） 14 2020 2021 2022 2023 12 10 8 6 4 2 0 12 10 8 6 4 2 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 01-02 01-17 02-01 02-16 03-03 03-18 04-02 04-17 05-05 05-20 06-04 06-19 07-05 07-20 08-04 08-19 09-03 09-19 10-11 10-26 11-10 11-26 12-