鸡肉报告：鸡苗和毛鸡价格大幅上涨 鸡产品涨幅较小

鸡苗和毛鸡价格大幅上涨鸡产品涨幅较小 银河农产品 农产品研发报告 鸡肉报告 2022年3月29日 研究员：刘大勇期货从业证号： F03107370 投资者咨询从业证号： Z0018389 :010-68569781 :liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第一部分前言概要 2023年第一季度白羽肉鸡和鸡苗价格大幅上涨，毛鸡养殖利润较高，屠宰利润亏损较大。屠宰企业开工率和库容率维持高位，玉米和豆粕现货下跌，饲料成本降低。 白羽肉鸡方面，2023年第一季度毛鸡供应偏低，毛鸡价格持续上涨，甚至达到近4 年来新高。但屠宰企业在2-3月份开始长期亏损，毛鸡价格维持高位震荡。预计第二季度毛鸡供应会继续增加，但供应量仍低于去年水平。 鸡苗方面，2023年第一季度受前期种蛋上孵量偏低，毛鸡价格上涨，中小散户补栏影响，鸡苗价格大幅上涨。第二季度随着父母代种禽厂换羽及新开产种鸡产蛋率逐步到达产蛋高峰期，鸡苗出苗量继续增加，目前鸡苗价格上涨到高位后，中小散户补栏积极性不高，对高价格抵制情绪较高，预计第二季度鸡苗供应增加，价格高位回落。 鸡产品方面，下游需求持续低迷，生猪等替代品价格维持低位，第一季度鸡产品涨幅较小。但屠宰企业长期亏损，随着下游需求慢慢恢复，生猪价格会有所上涨，企业会挺价分割品，预计第二季度分割品会偏强运行。 第二部分基本面情况 一、毛鸡 2023年第一季度白羽肉鸡大幅上涨。截至3月23日，白羽肉鸡棚前成交均价5.1元/斤，较去年 3月同期上涨30.43%，1月全国白羽肉鸡均价为4.14元/斤。春节后毛鸡供应偏低影响，产品走货较好，毛鸡价格持续上涨。2月白羽肉鸡继续上涨，临近2月底创下5.2元/斤的四年价格新高，2月上半月大跨年鸡出栏不足山东毛鸡率先拉涨，东北地区毛鸡供应相对充足，但2月下半月，山东和辽宁 毛鸡供应偏低，毛鸡价格达到近几年高位。到了3月毛鸡供应开始增多，但数量仍偏低，屠宰企业长期亏损，通过压低毛鸡收购价格减少亏损，毛鸡价格高位震荡回落。随着毛鸡养殖利润可观，供应增多，预计第二季度毛鸡价格会震荡回落，预计毛鸡价格在4-6元/斤波动。 出栏量方面，2023年1-2月出栏增多。2023年2月出栏4.29亿只，环比增加38.8%，同比增加53.8%。预计第二季度毛鸡出栏量继续增多。 图1：白羽肉毛鸡棚前均价（元/斤）图2：白羽肉毛鸡出栏量（亿只） 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 6 5 4 3 2 1月1日 1月11日 1月21日 1月31日 2月10日 2月20日 3月2日 3月12日 3月22日 4月1日 4月11日 4月21日 5月1日 5月11日 5月21日 5月31日 6月10日 6月20日 6月30日 7月10日 7月20日 7月30日 8月9日 8月19日 8月29日 9月8日 9月18日 9月28日 10月8日 10月18日 10月28日 11月7日 11月17日 11月27日 12月7日 12月17日 12月27日 1 1月 2月 3月 4月 5月 6月 0 2019年 2020年 2021年 2022年 8月 9月 2023年 7月 10月 11月 12月 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：银河期货、卓创资讯 二、鸡苗 价格方面，白羽肉鸡鸡苗第一季度大幅上涨。截止3月23日白羽鸡苗均价5.61元/羽，同比涨幅688.16%，1月白羽肉鸡鸡苗均价2.48元/羽。1月初手新冠影响，终端消费较差，毛鸡价格持续低位，鸡苗价格维持低位，但1月下半月开始，鸡苗价格持续上涨到3月初。主要原因：一是由于前期 种蛋上孵低，市场阶段性出苗偏紧；二是当前父母代种鸡未达到产蛋高峰期，叠加部分种禽厂存在年前淘鸡换羽情况，导致鸡苗计划紧张；三是大型养殖场和中小散户补栏积极性较高，毛鸡价格上涨带动鸡苗价格上涨。但3月上半月由于毛鸡价格回落，分割品走货不畅，产品提振无力，屠宰企业屠杀意愿不强，白羽肉鸡鸡苗回落。下半月规模化养殖场和中小散户补栏积极，市场出苗量不大，企业试探性上调。从鸡苗供应量来看，父母代种禽厂换羽以及新开产的种鸡产蛋率开始到达产蛋高峰期，鸡苗出苗量继续增多。毛鸡供应偏紧价格维持高位，提振鸡苗价格。但从补栏情况来看，3月底到四月初补栏规避五一假期，养殖端补栏意愿较好，中小散户补栏积极性回升，随着鸡苗供应增多，预计第二季度鸡苗价格高位回落，鸡苗价格在4-6元/羽之间。 种蛋价格第一季度价格持续上涨。2023年3月种蛋价格持高位回落，截止3月23日，白羽肉鸡种蛋均价3.27元/枚，同比涨幅341.89%，1月初种蛋均价1元/枚左右。1-2月种蛋价格跟随鸡苗大幅上涨，但进入3月，种蛋价格持续回落。主要原因是：一方面毛鸡及鸡苗价格高位回落，市场蛋处于滞销状态，合同蛋价格较高，市场接受度有限，孵化企业上孵积极性不高，种蛋价格下调。另一方面市场市场规避五一假期毛鸡出栏，鸡苗价格高位回落，种蛋价格继续回落。预计第二季度种蛋价格会继续回落，预计种蛋价格在2-4元/枚偏弱震荡。 出苗量方面，预计1季度出苗量减少。根据卓创统计的25家大型孵化企业（山东9家、江苏5 家、辽宁5家、河北3家、河南安徽福建各1家）统计，2023年1月出苗量19660.21万羽，2月出 苗量19378.95万羽，3月出苗22456.69万羽，同比去年出苗量开始增加，但从3月23日当周，出苗 3172.8万羽，同比增加3.4%，预计接下来的第二季度，出苗量会继续增加。 图3：鸡苗主产区均价（元/羽）图4：鸡苗周度出苗量（万羽） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 1月1日 1月21日 2月10日 3月2日 3月22日 4月11日 5月1日 5月21日 6月10日 6月30日 7月20日 8月9日 8月29日 9月18日 10月8日 10月28日 11月17日 12月7日 12月27日 0.00 2019年2020年2021年 2022年2023年 数据来源：银河期货、同花顺资讯、卓创资讯 三、种禽 种禽端父母代种鸡偏低，预计第二季度出栏逐渐增加。2022年我国祖代引种国及引种品种为美国的AA+、罗斯308、利丰、新西兰的科宝以及国内自繁品种为圣泽901。2023年起新开产祖代种鸡数量或降低，或将导致父母代鸡苗供应量减少。从祖代鸡的供应来看，三季度引种量仍处于历史极低水平，后备祖代种鸡存栏量继续大幅下降。祖代种鸡引种自2021年11月开始出现明显减量，按繁衍 周期推演，祖代引种的下降将影响60周后的毛鸡出栏，预计2023年上半年供应可能出现减量。 第一季度父母代种鸡后备存栏和在产存栏低于去年。根据卓创统计，父母代种鸡1-2月后备存栏 为5836万羽，低于去年1-2月的6830万羽。1-2月父母代在产存栏共6759万羽，低于去年1-2月7823 万羽。预计第二季度父母代种鸡总存栏会继续上涨。 4500 4500 4000 4000 3500 35003000 2019 3000 2019 2500 2020 2500 2020 2000 2021 2000 2021 15001000 2022 1500 20222023 500 2023 1000 0 500 123456789101112 0 1234567 89101112 图5：白羽祖代鸡后备存栏量（万套）图6：白羽祖代鸡在产存栏量（万套） 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 四、分割品 一季度分割品价格上涨。截止到3月23日，板冻大胸均价10.76元/公斤，同比涨幅16.57%，1月板冻大胸均价10.06元/公斤。大规格琵琶腿均价13.70元/公斤，同比涨幅38.38%，1月大琵琶腿均价13.80元/公斤，基本稳定。春节前后冻品长期走货偏弱，工厂库存积压严重，但屠宰企业亏损 较大，分割品下跌空间有限。预计第二季度随着消费的增加，分割品价格会继续偏强。 鸡肉进口数量增多，出口减少。根据海关总署数据统计，2023年2月份鸡肉产品进口量为11.01万吨，环比涨幅15.41%，同比涨幅12.54%。1-2月共进口20.55万吨，环比跌幅5.14%，进口下滑会持续。从鸡肉产品进口国来看，巴西5.24万吨，美国1.71万吨，泰国1.23万吨，俄罗斯1.06万吨， 阿根廷0.72万吨。从进口鸡肉品类来看，冻鸡爪占据进口量最大份额，达到4.68万吨，占据总进口量的42.53%，环比涨幅2.63%，同比跌幅1.38%。冻鸡翼（不包括翼尖）进口3.26万吨，占比29.66%，环比涨幅29.84%，同比涨幅41.80%。带骨冻鸡块进口2.26万吨，进口占比20.50%，环比涨幅27.72%，同比涨幅3.54%。 鸡肉产品出口量方面，2023年2月份鸡肉产品出口量为3.71万吨，环比涨幅10.09%，同比涨幅23.53%。虽然2月份出口量呈现出同环比增长表现，但是综合1、2月份出口量总和来看的话，1、2月份总进口量为7.08万吨，环比下跌7.12%。 替代品生猪和鸡蛋价格维持低位。由于终端消费低迷，二育入场减少及冻品入库减少，市场情绪偏悲观，需求端暂时无明显好转，生猪和鸡蛋价格维持低位，肉鸡分割品价格难以大涨。随着春节消费的增长，预计第二季度生猪价格会上涨，鸡产品预计会偏强。 屠宰场开工率持续上涨，库容仍维持高位。截至3月29日当月，卓创资讯数据显示，3月国内 重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率为61.11%，较上月上涨6.99个百分点，较去年3月上涨6.66个百 分点；冻品平均库容率68.26%，较上月上涨5.19个百分点，较去年3月上涨15.52个百分点。第一季度随着毛鸡供应增加，屠宰企业开机率持续上涨，但下游需求偏弱，库容率也持续上涨。屠宰企业从1月份的盈利变为亏损。预计第二季度毛鸡价格回落，下游需求恢复，分割品会偏强，屠宰企业利润会有所修复，第二季度开工率和库容率会继续维持高位。 图7：2022-2023年全国板冻大胸均价（元/kg）图8：2022-2023年全国大规格琵琶腿均价（元/kg） 数据来源：银河期货、我的农产品 图9：全国三元生猪出栏均价走势（元/公斤）图10：全国鸡蛋主产区和主销区价格对比图（元/斤） 数据来源：银河期货、我的农产品 图11：屠宰场开工率（%）图12：屠宰场库容率（%） 中国肉鸡屠宰场开工率（周，%） 中国肉鸡屠宰场库容率（周，%） 90100 80 70 60 50 40 30 20 10 0147101316192225283134374043464952 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0147101316192225283134374043464952 20192020202120222023 20192020202120222023 数据来源：银河期货、卓创资讯 五、成本利润 饲料方面：由于2023年第一季度玉米和豆粕现货大幅下跌，饲料成本降低。玉米方面，2月初传闻稻谷拍卖，进口玉米利润较高，同时华北小麦价格大幅下跌，玉米现货下跌幅度较大，其中山东玉米现货从2920元/吨下跌到3月底的2800元/吨,。华北豆粕从1月的4800元/吨，下跌到3月底的 3700元/吨，蛋白下跌幅度较大。整个养殖板块和深加工板块基本全线亏损，大约玉米和豆粕价格。第二季度巴西大豆大量到港，豆粕现货很难有较大反弹，玉米现货预计相对稳定，预计第二季度饲料成本维持低位，价格相对稳定。 图13：玉米现货价格（元/吨）图14：豆粕现货价格（元/吨） 3500 3