鸡肉报告：春节期间 毛鸡及鸡产品继续上涨

春节期间毛鸡及鸡产品继续上涨 银河农产品 农产品研发报告 鸡肉报告 2022年1月27日 研究员：刘大勇期货从业证号： F03107370 投资者咨询从业证号： Z0018389 :010-68569781 :liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第一部分前言概要 春节期间，屠宰企业陆续放假，部分自养和大合同企业按之前约定价格出栏，市场波动较小，后期养殖户看涨后市，加速补栏，预计年后毛鸡价格继续上涨。 鸡苗方面，一方面前期行情低迷，小型孵化企业种蛋上孵量不足，且前期部分孵化企业有上孵小蛋现象，导致小型种禽企业大孵量偏少，鸡苗多集中于中大型种禽企业手中，鸡苗价格上行。另一方面养殖亏损，养殖户上鸡情绪不佳，市场空棚率较高，养殖端看好节后毛鸡价格，开始提前补栏，各种禽企业排苗计划顺畅，部分市场甚至出现抢苗现象，鸡苗价格被动上涨。 鸡产品方面，春节期间，屠宰企业进入停产阶段，年前琵琶腿等需求较好，开工企业鲜品订单有所增量，带动价格小幅上涨。 从祖代鸡的供应来看，三季度引种量仍处于历史极低水平，后备祖代种鸡存栏量继续大幅下降。祖代种鸡引种自2021年11月开始出现明显减量，按繁衍周期推演，祖代 引种的下降将影响60周后的毛鸡出栏，预计2023年上半年商品代毛鸡供应收缩。成本端玉米继续维持高位震荡，南美大豆大概率丰产，豆粕价格会下降，饲料整体价格会高位回落，毛鸡养殖利润会得到改善。 第二部分基本面情况 一、毛鸡 2023年1月白羽肉鸡整体震荡上行。截至1月19日，白羽肉鸡棚前成交均价4.18元/斤，较上 周均价上涨0.09元/斤，较去年1月同期上涨4.76%。本月由于处于春节期间，屠宰企业陆续放假，部分自养和大合同企业按之前约定价格出栏，市场波动较小，后期养殖户看涨后市，加速补栏，预计年后毛鸡价格继续上涨。 出栏量方面，2022年12月出栏偏低。2022年12月出栏4.61亿只，环比增加2.9%，同比减少0.4%。1-12月出栏49.95亿只，同比去年51.58亿只减少较多。 图1：白羽肉毛鸡棚前均价（元/斤）图2：白羽肉毛鸡出栏量（亿只） 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 6 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤） 5 4 3 2018年 2019年 2020年 1.002 1月1日 1月11日 1月21日 1月31日 2月10日 2月20日 3月2日 3月12日 3月22日 4月1日 4月11日 4月21日 5月1日 5月11日 5月21日 5月31日 6月10日 6月20日 6月30日 7月10日 7月20日 7月30日 8月9日 8月19日 8月29日 9月8日 9月18日 9月28日 10月8日 10月18日 10月28日 11月7日 11月17日 11月27日 12月7日 12月17日 12月27日 0.00 1 2021年 2022年 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：银河期货、卓创资讯 二、鸡苗 价格方面，白羽肉鸡鸡苗1月持续上涨。截止1月18日白羽鸡苗均价2.74元/羽，同比涨幅230.12%。 受前期疫情影响，鸡苗价格持续下滑。随着疫情防疫政策的改变，鸡苗价格1月持续上涨。主要原因：一方面前期行情低迷，小型孵化企业种蛋上孵量不足，且前期部分孵化企业有上孵小蛋现象，导致小型种禽企业大孵量偏少，鸡苗多集中于中大型种禽企业手中，鸡苗价格上行。另一方面养殖亏损，养殖户上鸡情绪不佳，市场空棚率较高，养殖端看好节后毛鸡价格，开始提前补栏，各种禽企业排苗计划顺畅，部分市场甚至出现抢苗现象，鸡苗价格被动上涨。 种蛋价格持续上涨。2023年1月种蛋价格持续上涨，截止1月18日，白羽肉鸡种蛋均价2.1元 /枚，环比涨幅29.63%，同比涨幅144.19%。主要原因是：一方面当前种鸡产蛋未到达高峰期，种蛋偏紧，同时鸡苗价格持续上涨，带动种蛋上行。另一方面市场需求量大，种禽企业及经销商需求量大，甚至个别市场出现抢蛋现象。预计节后随着消费的复苏，种蛋价格会继续走强。 出苗量方面，预计1月出苗量减少。根据卓创统计的25家大型孵化企业（山东9家、江苏5家、 辽宁5家、河北3家、河南安徽福建各1家）统计，2023年1月13日到1月19日当周，白羽肉鸡企业共出苗4918.50万羽，环比跌幅1.97%，同比跌幅7.99%。 图3：鸡苗主产区均价（元/羽）图4：鸡苗周度出苗量（万羽） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2020202120222023 白羽肉鸡苗主产区平均价（元/羽） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 1月1日 1月21日 2月10日 3月2日 3月22日 4月11日 5月1日 5月21日 6月10日 6月30日 7月20日 8月9日 8月29日 9月18日 10月8日 10月28日 11月17日 12月7日 12月27日 0.00 2019年2020年2021年 2022年2023年 数据来源：银河期货、wind资讯、卓创资讯 三、种禽 种禽端父母代种鸡拐点待现，预计年底前后商品代毛鸡出栏量收缩。2022年我国祖代引种国及引种品种为美国的AA+、罗斯308、利丰、新西兰的科宝以及国内自繁品种为圣泽901。据海关数据显示，5-7月及10月我国暂停白羽肉鸡祖代种鸡的引种工作，主要受美国高致病性禽流感及国际航班数量极少影响，祖代种鸡引种难度较大，导致国内白羽肉鸡祖代种鸡更新主要依靠国内自繁。8-9月 引种数量较少，根据卓创资讯统计，1-10月我国祖代种鸡更新总量为54.88万套，同比减少44.32%。截至2022/10/16日当周，祖代白羽肉种鸡存栏169.02万套，同比-4.4%，其中后备种鸡存栏31.87万套，同比-38.7%，在产祖代种鸡存栏137.15万套，同比+9.8%；父母代种鸡存栏合计3423.74万套， 同比+3.1%，其中，后备父母代种鸡存栏1546.07万套，同比+8.3%，在产父母代种鸡存栏1877.67万套，同比-0.8%。目前后备种鸡存栏创下近6年新低。受此影响，5月份起国内祖代后备种鸡存栏量逐 渐减少。根据肉鸡繁育周期推算，2023年起新开产祖代种鸡数量或降低，或将导致父母代鸡苗供应量减少。从祖代鸡的供应来看，三季度引种量仍处于历史极低水平，后备祖代种鸡存栏量继续大幅下降。祖代种鸡引种自2021年11月开始出现明显减量，按繁衍周期推演，祖代引种的下降将影响60 周后的毛鸡出栏，预计2023年上半年供应可能出现减量。 图5：白羽祖代鸡后备存栏量（万套）图6：白羽祖代鸡在产存栏量（万套） 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 图7：白羽父母代鸡后备存栏量（万套）图8：白羽父母代鸡在产存栏量（万套） 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 图9：白羽父母代鸡苗销量（万套）图10：白羽父母代鸡苗销售价格（元/套） 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 万套 60.00 40.00 20.00 0.00 1591317212529333741454953 2019年2020年 2021年2022年 9元3.0/0套 83.00 73.00 63.00 53.00 43.00 33.00 23.00 13.00 3.00 1471013126011992年2252832103240年374043464952 2021年2022年 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 四、分割品 本月分割品部分价格上涨。截止到1月18日，板冻大胸月度均价10.00元/公斤，较上月持平，同比涨幅4.71%。大规格琵琶腿月度均价13.96元/公斤，较上月上涨0.26元/公斤，同比涨幅30.59%。 春节期间，屠宰企业进入停产阶段，年前琵琶腿等需求较好，开工企业鲜品订单有所增量，带动价格小幅上涨。 鸡肉进口数量减少，出口增多。 替代品生猪和鸡蛋价格企稳反弹，带动鸡产品上涨。由于生猪价格大跌后反弹，春节期间生猪消费转好，短期有所支撑，价格相对偏强，随着春节消费的增长，鸡产品预计会偏强。 屠宰场开工率维持低位，库容仍处于较低水平。截至1月19日日当周，卓创资讯数据显示，国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率41.94%，较上周下滑29.29个百分点；冻品平均库容率58.65%， 较上周下滑19.71个百分点。整个1月国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率为45.66%，较上月下滑 14.74个百分点，较去年1月下滑8.10个百分点；冻品平均库容率68.78%，较上月下滑9.09个百分点，较去年1月上涨11.72个百分点。2023年1月春节假期原因开工率和库存率偏低，预计2月开工率和库容率会走高。 图11：2022-2023年全国板冻大胸均价（元/kg）图12：2022-2023年全国大规格琵琶腿均价（元/kg） 数据来源：银河期货、wind资讯 图13：全国三元生猪出栏均价走势（元/公斤）图14：全国鸡蛋主产区和主销区价格对比图（元/斤） 数据来源：银河期货、wind资讯 图15：屠宰场开工率（%）图16：屠宰场库容率（%） 中国肉鸡屠宰场开工率（周，%） 90 80 70 60 100 90 80 70 60 中国肉鸡屠宰场库容率（周，%） 50 50 40 40 30 30 20 20 10 10 0 147101316192225283134374043464952 0 147101316192225 283134374043464952 20192020202120222023 20192020202120222023 数据来源：银河期货、卓创资讯 五、成本利润 饲料方面：由于2023年1月临近春节，玉米和豆粕波动相对较小，11-12月豆粕和玉米由于疫情原因影响，下游养殖行业亏损较大，豆粕和玉米价格下跌。玉米春节期间产区气温偏高，农户出粮相对积极，粮点仍然不建库存，赶在春节前出货，局部市场仍有上量，本地深加工企业收购积极性有限，个别收购企业下调价格。华北售粮压力不大，市场购销维持相对平衡，价格变动幅度有限。销区市场下游饲料企业节前备货基本完成，饲料企业执行前期订单到货，库存整体变化不大。临近春节，市场购销活动清淡，观望情绪强。对于豆粕，近期相对稳定，华北豆粕基本在4500元/吨。预计2023年随着巴西等南美大豆丰产，豆粕价格会高位回落。预计未来一段时间饲料价格会偏弱，但仍处于高位。 玉米价格走势 豆粕价格走势 图17：玉米现货价格（元/吨）图18：豆粕现货价格（元/吨） 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 147101316192225283134374043464952 2018 2019 2020 2021 2022 2023 6000 年份 5000 4000 3000 2000 1000 0 147101316192225283134374043464952 年份 2018 2019 2020 2021 2022 2023 周数 周数 数据来源：银河期货、wind资讯 利润方面，2023年1月白羽肉鸡利润继续修复，但仍然亏损较多。白羽肉鸡目前亏损减少，截止2023年1月18日，饲料价格为4.63元/公斤，鸡料比2.15，鸡料比价平衡点为2.21，预期盈利-2.84 元/只。预计23年上半年商品鸡存栏偏低，毛鸡价格会上涨，养殖利润会有望转正。 毛鸡利润 父母代种鸡利润 图19：毛鸡养殖利润（元/羽）图20：父母代种鸡养殖利润（元/羽） 15 10 5 0 -5 -10 12