新宝股份：内销品牌表现亮眼，外需承压拖累盈利

新宝股份发布2022年度业绩快报，公司实现营业总收入136.96亿元，同比-8.15%，归母净利润9.59亿元，同比+20.97%。单季度来看，22Q4公司实现营业总收入29.79亿元，同比-29.22%，归母净利润1.15亿元，同比-41.88%。内销品牌表现优异，摩飞、百胜图品牌预计表现靓丽。公司盈利能力步入修复通道，22年财务费用中的汇兑损失比上年同期减少约3.08亿元，2022年远期外汇合约/期权合约投资收益及公允价值变动收益合计比上年同期减少约1.4亿元。我们预计2022-2024年公司营业总收入分别为136.96、146.36、164.63亿元，同比分别-8.2%、+6.9%、+12.5%，预计2022-2024年归母净利润分别为9.59、10.81、12.96亿元，同比分别+21.0%、+12.8%、+19.9%。维持“买入”评级。

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