电子行业周报：9月电视面板全面涨价，IC封测景气度率先筑底

终端备货已出现明显复苏，IC封测环节景气度率先筑底。过去一周上证上涨1.34%，电子上涨0.35%，子行业中光学光电子上涨1.75%，电子化学品下跌1.66%，结合近期产业链验证，3月手机终端备货已出现明显复苏，上游芯片环节反馈产业链去库存已至尾声，部分客户追单意愿强烈。 我们认为，需求复苏预期下，芯片设计公司有望优先将wafer bank里的晶圆提出封装，IC封测行业周期恢复相位大幅提前。当前时点继续推荐周期相位领先、景气复苏程度更明显的LCD面板、半导体封测及被动元件(京东方A、TCL科技、三利谱、长电科技、洁美科技、顺络电子)，建议关注下游增势确定性较高的能源电子、汽车电子方向(扬杰科技、东微半导、芯碁微装、江海股份、东山精密、沪电股份、福蓉科技等)。 国产电视品牌618备货启动，3月电视面板价格起涨。据TrendForce报道，1Q23全球电视需求受淡季冲击，出货量环比下降24.3%至4199万台； 预计在国内618、北美亚马逊PrimeDay促销备货下，2Q23全球电视出货量将环比增长8.7%至4564万台。TrendForce预计3月电视面板将全面涨价，预计32至55英寸涨幅达3-5%，大尺寸65英寸涨价7-9%，电视面板价格有望于重返现金成本水位。我们看好LCD面板景气度率先实现筑底回暖，产业链重点推荐京东方A、三利谱、TCL科技。 苹果无创血糖检测技术取得突破性进展，相关功能有望搭载于AppleWatch。 根据彭博社报道，苹果的无创血糖检测项目近日取得突破性进展，未来有望应用于Apple Watch中。相关技术方案通过激光将特定波长的光照射到皮下某块组织液被葡萄糖渗透的区域，然后这束光通过指示葡萄糖浓度的方式被反射回传感器，最终通过某种算法确定体内的血糖水平。 健康监测功能成为智能手表打造差异化产品属性的突破口，AppleWatch供应链建议关注环旭电子、东山精密、歌尔股份、长信科技、歌尔股份。 人工智能或成半导体新增长引擎，关注封测、设计成长机遇。上周，科技部表示将把人工智能作为战略性新兴产业，推动构建开放协同的人工智能创新体系，加快基础理论研究和重大技术攻关；推动人工智能与经济社会深度融合，在重大应用场景中锤炼技术，升级迭代，培育市场；推动建立人工智能安全可控的治理体系。ChatGPT等基于自然语言理解的人机对话其大模型已经具备了面向通用人工智能的一些特征，需要大算力芯片和服务器为基础。推荐国内先进封装龙头长电科技、通富微电，服务器相关澜起科技、峰岹科技，AI芯片设计公司晶晨股份等。 重视基础研究有利于半导体产业的长足发展，助力解决“缺芯”问题。在中央政治局第三次集体学习时，习总书记强调，加强基础研究，是实现高水平科技自立自强的迫切要求，是建设世界科技强国的必由之路。我们认为对基础研究的重视有利于培养半导体人才，解决底层技术问题。同时，2月23日，国务院国有资产监督管理委员会主任在国新办新闻发布会上表示，将加大对集成电路等关键领域的科技投入。对基础研究的重视和企业层面对关键领域的不断投入，将推动我国半导体产业长期高质量发展，推荐长电科技、圣邦股份、晶晨股份、杰华特、东微半导、扬杰科技、华虹半导体等。 新能源汽车2月回暖，汽车IGBT需求同步增长。受春节假期影响，1月新能源汽车销量回落，2月各地补贴发放及新能源价格调整逐步落地，助推市场恢复正常水平。据乘联会预测，2月新能源汽车回温，零售约40.0万辆，环比增长20.3%，同比增长46.6%，渗透率约29.6%。随着比亚迪秦PLUS、智己LS7等新品的发布，新能源车市3月有望延续上行趋势。 由于以IGBT模块为代表的功率器件在汽车中的应用以可靠性为核心，考虑更换器件供应商带来的售后风险和验证成本，一旦应用不会轻易更换，具有较强黏性，且新能源汽车长期仍保持增长，我们认为对汽车IGBT模块格局无需过度悲观，具备先发优势的厂商将在中长期维度保持较强的行业竞争力，推荐关注汽车IGBT模块领先的斯达半导、时代电气及未来将逐步放量的士兰微、宏微科技。 重点投资组合 消费电子：东山精密、京东方A、闻泰科技、三利谱、沪电股份、海康威视、传音控股、福蓉科技、视源股份、环旭电子、福立旺、康冠科技、鹏鼎控股、歌尔股份、永新光学、创维数字、易德龙、博敏电子、世华科技、光弘科技、精研科技、蓝特光学、长信科技 半导体：圣邦股份、杰华特、东微半导、长电科技、晶晨股份、峰岹科技、斯达半导、华虹半导体、纳思达、扬杰科技、宏微科技、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、韦尔股份、芯朋微、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子 设备及材料：芯碁微装、鼎龙股份、北方华创、路维光电、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业-U、中晶科技 被动件：江海股份、洁美科技、顺络电子、三环集团、风华高科、泰晶科技风险提示：疫情反复影响下游需求；产业发展不及预期；行业竞争加剧。 行情回顾 过去一周上证指数、深证成指、沪深300分别上涨1.34%、0.61%、0.66%。电子行业整体上涨0.35%，二级子行业中光学光电子涨幅较大，上涨1.75%，电子化学品跌幅较大，下跌1.66%。过去一周恒生科技指数、费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别下跌5.80%、2.35%、0.74%。 图1：过去一周各行业涨跌幅 图2：过去一周电子行业股价走势 图3：过去一周电子子版块涨跌幅 表1：过去一周电子板块涨跌幅前十名公司 表2：过去一周电子板块沪（深）股通持仓变化 表3：过去一周电子板块港股通持仓变化 图4：过去一年A股电子行业股价走势 图5：过去五年A股电子行业总市值及换手率 图6：过去五年A股电子行业PE(TTM) 图7：过去一年A股消费电子行业股价走势 图8：过去五年A股消费电子行业总市值及换手率 图9：过去五年A股消费电子行业PE(TTM) 图10：过去一年A股半导体行业股价走势 图11：过去五年A股半导体行业总市值及换手率 图12：过去五年A股半导体行业PE(TTM) 重点公司概览 消费电子：东山精密、闻泰科技、环旭电子、京东方A、三利谱、海康威视、传音控股、福蓉科技、福立旺、沪电股份、康冠科技、鹏鼎控股、歌尔股份、创维数字、易德龙、博敏电子、永新光学、视源股份、世华科技、光弘科技、精研科技、蓝特光学、长信科技 表4：消费电子行业重点公司盈利预测及估值 被动元件：江海股份、洁美科技、顺络电子、三环集团、风华高科、泰晶科技 表5：被动元件行业重点公司盈利预测及估值 半导体：圣邦股份、杰华特、东微半导、晶晨股份、峰岹科技、斯达半导、华虹半导体、纳思达、扬杰科技、宏微科技、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、韦尔股份、芯朋微、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子 表6：半导体行业重点公司盈利预测及估值 设备及材料：芯碁微装、北方华创、鼎龙股份、路维光电、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业-U、中晶科技 表7：设备及材料行业重点公司盈利预测及估值 行业动态 表8：过去一周行业新闻概览 表9：过去一周重点公司公告 免责声明