内地房地产行业周报：销售端持续回升，融资端改善延续

中達證券行业研究内地房地产 CENTRALWEALTH19-Feb-23 内地房地产行业周报强于大市 销售端持续回升，融资端改善延续(维持) 数据妥点：搬信公众号 本网，42个主要点市新房成交面积环比上升14%，2023年累计成交面积同比下降22%。其中一线环比上升较多成市为广州、北京，分别环比上升34%、7%。一、二、三线城市累计成交面积同比分别下降16%、16%、38%。2023年 累计交易量下降较多威市包持绍兴、嘉兴、御州，分别下降86%、41%、 54%s 截至2月17日，13个主要城市可售面积（库存）环比上丹0.4%：平均去化周 期24.5个月，环比上升7%。杭州和福州去化周期环比上升较多，分别上升蔡鸿飞 36%和28%，去化周期分别由上期的3.1个月和41.1个月变动至4.2月和52.7分析师 个月。+85239584629 caihongfei@cwghl.com 本周，15个主要城市二手房交易建面上行20%。其中环比上升较多威市为佛SFCCERcf:BPK909 山、杭州，分别环比上升50%、40%。2023年累计成文面积同比上升31%。2023年聚计同比下降较多市包括会年、杭州、夏门，分别下降68%、6%和诸葛落听 分析师 14%s 本周观点： +85239584660 zhugelianxin@cwghl.com 新房成交方面，本周重点斌市新房成交面积环比继续上升，较上周增建放统SFCCERef:BPK789 5pct。从域市来看，惠州、南宁等地成交环比上升较快营动三线成市成交环比上升19%，较上月增速加快16pct。从城市区域来看，济南、青岛等地成交环比连续上升，希动环激海区城新房成交环比上升29%，较上周增速放线 37pct，二手房成交方面，周内江门成交环比负增长，其他减市环比继续上+85239584600 升，带动重点域市二手房成交面积环比上升14pcl。Sabrinahong@.cwghl.com 库存方面，宝好修情况影响，北京、广州去优月期环比分别下降13pl、 21pct，影响一线域市环比下降5pct，重点或市去化周期环比增放缓4pct。 投责建议： 项层扩容第二支备，郑州拟试点商品房现售制。本周央行会汉提及“拓展民营企业债券融资支持工具支持范国”，统计局再提落实房地产市场手稳健康发展长效机制等或有助于持续修复行业基本面。销售端，新房销售上，近期多地提 出推进商品房现售制，河南明确数以郊洲及开对开最现房销售试点。从当前情况来看，现售制遵循了去库存的大基调，有助于提升各地商品房销售透度。对于消费者，现售制为楼房交付提供了保障，降低了购房者的资金风险，对于开发商来说，在目前流动性危机尚术完全解除的情沉下，现房销售模式或加大金 业在开发方面的成本，进一步加剧企业的资全压力。团此商品房现售试点的推进或延续“国城施策”，并且郑州等城市的先行试点或可为后续其他域市跟进 提供参考意义。二手房方面，部分一线城市二手房市场热度有所回升，根据深 圳市、广洲市房地产市介协会载据，0216-0212期间，两地二手房成交套载环比分别上升40.0%、62.55%由于二手房市汤指数通常先行于新房指数，随着 需求竭政策支待延续，新房销售将有望企稳。维持行业“强于大市”评级。 风险提示：调控政策及疫情防控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。 洪宁蔚 联系人 中達證券 CENTRALWEALTH 1.行业表现 1.1地产开发行业表现 本周，粤港涛控股、绿景中国地产、全挥控股本周激幅居前。粤港湾控股、莱蒙 国际、越秀地产年加至今涨幅居前。 图1：粤港湾控股、绿景中国地产、金辉控股本周涨图2：粤港湾控股、莱蒙国际、越秀地产年初至今涨 幅居前幅居前 GD-HKGBAHLDGSGD-HKGBAHLDGS xa LVGEMTopSpring Radince HopsenRadiance MinMeralsLaod FuShoeYun KetryPPTC&DINTL C&DINTLPayPPT PolyPPTSZI PowedLoneHopsci. ShuiOnLandSea soffoMinMetalsLand GreeslandHKSOHO JoyCityJoyCity ZhonganShuiOn Sino-OceznVankePPTOVS CIFIPowerl.ceg CRLard R&F VankePPTOVS PriceChange(Weekly) Sino-Occan- - CLLND PriceChange(YTD) SZILengfor -4%-2%0%2%4%6%8%0%5%10%15%20%25%30% 数磊来源：Wind，中达证券研究数据来源：Wind，，中达证案研究 图3：旭辉控股集团、融信中国、合景泰富集团本周换手率居前 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% CTFT 2Tim Turnover(Weekly) N nRo zen ashinc ChinaSCE 数据来源：Wind，中达证系研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/12 中達證券 CENTRALWEALTH 1.2物业管理行业表现 本周，康桥悦生活、新播生活服务、宝龙商业本周涨幅居前。越务服务、滨江服务、选洋服务年初至今涨端居前。 图4：康桥悦生活、新橘生活服务、宝龙商业本周涨幅图5：越秀服务、滨江服务、选洋服务年初至今涨幅居 居前前 KangriaoSerYuexiuSer CliffaedmlBunjiangSer PoueriongCMSino-OceanSer BinjiangSerChinaOvsPPT ChinaResMIXC PolyPPTDev JinkeSerChinaResMIXC PolyPPTDerCCNewLite HevolSerRsunSer YuexiuSerCliffcedml SCECM ExcellenceCMYinchengLS KaisaProsperExcellenxeCM GreentownSerFinStreetPPT Sino-OceanSerPriceChange(Weckly)SCECM1PriceChange(YTD) - A-Living HevolSer -2%0%2%4%6%8%10%12%14%-10%0%10%20%30%40%50%60% 数据来源：Wind，中达证暴研究数据来愿：Wind，中达证案研究 图6：旭辉永升服务、碧桂因服务、融创服务本周筷手率居前 4% Turnover(Wockly) 3% 2% 1% 0% SumacSer A-Living JinkeSer CIFIESSer ShinaoSer S-EnjoySer YuexiuSer KWGLiving CCNewLife PolyPPTDev PowerlongCM 敦据来源：Wind，中达证券研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分3/12 中達證券 CENTRALWEALTH 2.主要城市成交表现 2.1新房成交数据 表1：主委城市交易量情况，本周新房成交环比上升 t±3088月.2-17 本年线量2-17 R比千平方来车比 环儿月比 143,39034% -47% -48%-18% 二汽城市1522,A016% 4,99219%7% 59% 9,40-16% 三茂城市811676 19%34% 13% 6% +11 4% P474 +67 38% 茅南352,453+50%+14 +5%+26%+54%+174%1.149+249%6 5.# 33,525+10% 7.43,381 47% 656 4.73 +12% +.34% +19% +206LAN 27% 16% +145% 1482% 3J023 270,50039%+48%+41%J7%-13% 144588+139g3N+18% +-18%37%+18%373 57.348 +13% + +56% +8% +45%4 11.247+20% +15 24%+155%4 31,692 +13%33% +37% +.18% +71%29548% 中59% +79%1.031+15% 违云港 50,300 +10%+1% 112 $38%84 +% %+ +66%266 6.00+47%+82%44$J7%12+4%+864 镇江.. 无湖46,765+16%56%165+13%+43%+18%+40% +36%+13%871 13,351 -19% +-10%77%+18 +45%+39%+ 15.344 +25%1%FDIVO+37%%$74% + +1% 50.434 +43% 67%4 +.24% 28% 1,864215 +34423,349 +41%2,996 $41%+55% 7.02930% +29%+$51%+39 州33390+14%-19%+39%+35% 11,247+63%+29%+5% +46%63+50% 43.693+15 +4%1% 158,50017%27%$76% 21,309+8%4%73 +15% +4%4+43%+161%+35 +15%+3%$37% 216%6%63%4374% 45% +28%1,373+351,093 +115 39% 2,3329% 34,551+23%6%$391+4%4%32%173+17% K汉 MU51.39%+46 +58% 14%%+32%173 342.58668% +14% 1,99 38.965 +7% 434 40% 50% 193 381,571 +28%41%9 +2% 8141% 1,602 24号+39%+3%+18% HESEE 35.472 4% +46%4% 13% +28% +-13% 4111% +21%6 507,141+14% 16%1,563+.17% 1.240 $29% 3,018 +24% 3,260,351 14%146 2417 7,189 17,32 9 1017252412 数据来源：各地房管局，中达证券研究：注：数据截至2023/2/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 中達證券 CENTRALWEALTH 表2：主要城市新房库存与去化周期情况，本周主要城市平均去化周期约24.5个月 城市可售面积（千平方米）环比同比去化周期(月)环比同比 11,883 -2% 28.8 -2% 8% 5,512 -1% 17% 7.0 12% 98% 11,923 0% 10% 33.5 %6- 30% 4,008 1% 52% 24.9 6% 174% -1% %0z 23.6 2% 78% 1,930 7% 10% 4.2 36% 16% 8,953 0% 2% 22.0 1% 131% 7,172 1% -22% 22.8 2% 24% 5,138 -1% -13% 52.7 28% 40% 8,368 0% -15% 21.8 4% -10% 13,674 0% 13% 26.6 20% -34% 1,541 -1% -16% 35.4 -2% 75% 4,297 -1% 7% 21.0 4% 40% 1,520 2% -5% 17.5 -15% -20% %0 % 24.5 7% 44% 北京% 上海广州深圳 一线城市杭州南京苏州福州南宁温州肯田宁波东营平均 数据未源：各地房管局，中达证券研究；注：数据截至2023/2/17；平均环比及平玲同比为各域市变动平均值 2.2二手房成交及价格数据 表3：主要城市二手房成交量情况，扬州本年至今涨幅较大 过表30月本月至伞本年至今 +24% +51% +-14% +9% 714 22% 126% 1,467 9246% 271 +45% +4% +→237% 49% R387% 280 +6% +25% 380 -24% $143% 956 +43% 39% 1.974 +565% +26% +331% +233% 42% +4