内地房地产行业周报：销售环比增速加快，融资渠道有序拓宽

中達證券行业研究内地房地产 CENTRALWEALTH26-Feb-23 内地房地产行业周报强于大市 销售环比增速加快，融资渠道有序拓宽(维持) 数据妥点：搬信公众号 本网，42个主委点市新房成交面积环比上升15%，2023年累计成交面积同比下降15%。其中一线深比上升较多或市为深圳，环比上升19%。一、二，三线成市累计成交面积同比分别下降18%、12%、17%。2023年累计交易量下降较 多城市包括象州、绍兴、请日，分别下降98%、85%、50%。 截至2月24日，13个主要减市可售面积（库存）环比下降1%；平均去化周期18.7个月，环比下降24%：东营和苏州云化周期环比下降较多，分别下降32% 和32%，去化周期分别由上期的17.3个月和22.8个月动至11.8月和15.4个蔡鸿飞 月。分析师 +85239584629 本周，15个主要城市二手房交易建面上升17%。其中环比上升较多城市为金 caihongfei@.cwghl.com 华、杭州，分别环比上升58%、45%。2023年累计成交面积同比上升40%。SFCCERcf:BPK909 2023年累计同比下降较多城市包持金华、厦门，分别下降57%、10%。 本周观点： 诸葛莲昕分析师 本网销售维待正增长。薪房成交方面，与上周相比，重点域市新房成交面积环+85239584660 比增建加快pct。从城市能域来看，虽然在北上广三地成交环比下滑的影响zhugelianxin@.cwghl.com 下，一线成市新房成交环比下滑20%，但在嘉兴、湿州等地成交环比大回SFCCERef:BPK789 升，三线城市成文环比上升27%的带动下，重点战市新房成交面积环比能持上 升趋势。从城市区域来看，大连、泰安成交环比分别上升46%、35%，带动北洪宁蔚 部区成新房成交环比上升35%。二手房成交方面，多数城市环比缝续上升，江联系人 门成交环比降幅收审6pct，带动重点成市二手房成交面积环比维续上升：但由+85239584600于南宁成交环比由正转氮，重点城市二手房成交西积环比增速放缓3pcl。Sabrinahong@.cwghl.com库存方面，周内所有重点城市去化周期环比皆有所下降，常动一毁市环比下 降21%、重点城市去化周期环比下降24%。 投责建议： 房企股权融资渠道拓宽，住房租贫或受新政支持。周内证监会启动不动产私募投资基会试点，房地产行业“第三支策”股权融资再获新政支持。首先，此次 试点扩大了可投资范国，由之前的商业经营用房、基础设施等扩容至存量商品 住房及市场化租货住房，拓宽房企融资渠道或可使部分全业现全流获得更多补充，对于加快“防风险、保交楼、稳地产"进程起到一定积权作用。其次，逼 过试点规则可出其对投资者的入场门益进行了限制，提出以机构投资者为 主：并且在股债比，及对自然人投资者的合计出资金额、投资方式有所限制，在推动企业股权融资的同时进行了风险控制。地方政策层面，多地需求端进一步边际改善持续排动销售端回升，如据州，常州分别取消二手房3年、新房2 年的限售政策，同时常州阶段性下调前套商资利率下限至3.8%，西安商洛实行公积金互认互货等。近期销告面持续改善，周内失行、银保监会发布全融支持住房租货市场发展征求意见稿，多地政策在促销售的司时亦提出继续做好地区债务风险控制，有望共同带动行业走向企稳。维持行业“强于大市”评级。 风险提示：调控政策及疫情防控政策存不确定性；公司销告结算或出现波动。 中達證券 CENTRALWEALTH 1.行业表现 1.1地产开发行业表现 本周，绿景中国地产、中梁控股、补生控股集团本周涨器居前。莱蒙国际、粤港 湾控股、越秀地产年初至今涨幅居前。 图1：绿景中国地产、中梁控股、祥生控股集团本周图2：莱蒙国际、粤港湾控股、越秀地产年初至今涨 涨幅居前幅居前 LVGEMTopSxing ZhongliangGD-HKGBAHLDGS ShinsunYucXiu TopSpringRadiance ChineSCELVGEM TimesKerryPPT LoganLandSea R&FC&DINTL Laax(ScaPalyPPT GreenTownR&F VankePPTOVSVankePPTOVS nXAPowerLeng DafaLandSZI PoweLoog SOHO Radiance Yincleng- COLI HopsenJoyCiy SheiOn CMLand-CMLand CRLand-PriceChange(Weekly)CRLand PriceChanga(YTD) OCT(Asia) (LIN) 0%5%10%15%20%25%30%-5%0%5%10%15%20%25%30%35% 数磊来源：Wind，中达证券研究数据来源：Wind，中造证案研定 图3：祥生拉股集团、旭辉拉股集团、德信中国本周换手率居前 7% Turnover(Weekly) 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% CIF1 DesTim Agile Shinsun nRo nshine China SCE LVGEM 数据来源：Wind，中达证券研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 中達證券 CENTRALWEALTH 1.2物业管理行业表现 本周，中奥到家、正荣服务、第一服务控股本周涨幅居前。越秀服务、滨江服 务、远洋服务年和至今派幅居前。 图4：中奥到家、正荣服务、第一服务拉股本周涨幅居图5：越旁服务、滨江服务、远洋服务年初至今涨幅居 前前 ZhengAoHomeYuexiuSer BinjiangSer FirstSerSino-OceanSer KangqiaoSerChinaOusPPT SCECMChinsResMIXC YinchengLSPolyPPTDev ChinaResMIXC RsunSer Cliffordml GreentownSer- LandeaLife 福 GreentownSer evnlSerVixchengLS RsunSerHevo!Ser YeXingGroxpFinstSer FinStreetPPTZhongAoHom PogeriorgCMPriceChange(Weekly)FinStreetPPTPriceChange(YTD) CliftcedmlCCNew1i -3%-2%-1%0%1%2%3%-10%0%10%20%30%40%50% 数据来源：Wind，中达证暴研究数据来源：Wind，中达证案研究 图6：世茂服务、旭辉永升服务、碧柱因服务本周秩手率居前 5% Turnover(Weckly) 4% 3% 2% 1% 0% CG: Poly Ser Sunac Ser A-Living FinStreet JinkeSer ShimaoSer CIFIESSer PPTDcv KWGLiving PowerlongCM ChiasOvsPPT Greenlown Ser S-EnjoySer CCNewLife PPT 敦据来源：Wind，中达证券研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 中達證券 CENTRALWEALTH 2.主要城市成交表现 2.1新房成交数据 车此 表1：主委城市交易量情况，本周新房成交环比上升 过表7日 tA308 本月成至2-24 本年成2-24 月比 年比 31% 千十方来 年比千年方来 广州 一成城 121,392 -22% 二成城市2.21,5821%5% 11.579 三茂城市1,153,01427%9%y'E16%6%3,22551%18%5,871-17% 5% +11 328121.043+12% I7% 1,482→329% 39,765+16% 127+9% 188 +12% 172.516 +4%37 416% +175 70% + +85%3,796 R州176.334 +59% 45%618+35%+42%+52% +33%+339% 232,069+155% 497%+12% 161 7,500+0%+8%+.9%$-13%154+56%+33%336+24% +24%-79%+22%+15%17,5;+85% 54211+15%+-21%+39% 9.197$103%+30%44+103%+55% -8/045+90%→196% 41% 69,655 %+3% +58% 6%+13%+6% 1,313,312 4.414+.1%3,3235%68,356+17% 38.939+17% *州1.054 +.14% +97% 12,185+8%+11%+42%41 +33%4% 22.38428,866 +38% +83% +-15% +210% +.5% +15% +25% +21% +33%6 +13% 60,360 124 +181% 10% +53% 170,254 +33% 2,233 431% 3,0n 北4T,258 +35% +11% +62% +3219 +10% 397,414 +16% 59% +50% 112% +11% 44,053441,467 +13% →16%号 3 138% 411% +-26%+5 1.255 +107%6 TA +76% 2.133 43% 341,259 +2%4 +26 1,291 +16% 1.19) 115g 2,329 62,930127,235 +0%+.7% 199 +24% +-14% 165 中T19% 296933 531,44 +1 TER'SLE'E 15% 上井城市数目 25 21 10 14 15 14 47% 数磊来源：各慧房管局，中达证券研究：注：数磊截至2023/2/24 请务必阅读正文之后的免责条款部分 中達證券 CENTRALWEALTH 表2：主要域市新房库存与去化周期情况，本周主要城市平均去化周期约18.7个月 北京% 城市可售面积（千平方米）环比同比去化周期(月)环比同比 11,9330%23.3-19%-23% 上海5,5601%16%5.8-16%%E9 深圳 广州11,8670%10%25.6-23%9% 3,861-4%48%18.9-24%127% 杭州 一线城市-1%19%18.421%44% 1,905 -1%%83.1-27%-24% 南京8,898-1%1%15.3-31%78% 苏州7,072-1%-22%15.4-32%-35% 福州5,1741%-12%39.3-25%-5% 南宁8,3680%-15%17.1-21%-37% 温州13,514-1%13%21.9-18%%t- 肯田1,5350%-15%30.2-15%46% 宁波4,262-1%5%15.1-23%-1% 东营1,498-1%-7%11.8-32%-50% 平均-1%2%18.7-24%8% 致据未源：各地房管局，中达证券研究；注：数据截至2023/2-24；平均环比及平均同比为各域市变动平均值 2.2二手房成交及价格数据 表3：主要城市二手房成交量情况，扬州本年至今涨幅较大 过表30月 城市平方来+华方来 千+方来 本月至伞本年至今 1,226 370,525+13%+44%+41%+63%1,08478%+87%1,838+11% 69.210手13396+61%+178% 89%9198%340 5744 杭州110227 +45%+→150% +9% +215%+148% 92739 390 +165 183,956 +16% +50% 542 +12% +78% 564 7%+102%1,170+44% 538.348 +175% +1356 +15%6 +151% 1.543 4165 +65% 青岛146,112+H%→383%4614374%415+1139 55,598+29%+355%P1439+44%452% 657.→183% +1 +262% &门133,947+6761170