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北向资金行为跟踪系列四十二:流入持续,加仓成长

2023-02-07林莎、孙涤东兴证券能***
北向资金行为跟踪系列四十二:流入持续,加仓成长

兴 东DONGXING 策略 SECURITIES 东兴证 股 券流入持续,加仓成长 份 限 有——北向资金行为跟踪系列四十二 公司证券 研分析师林莎联系方式:010-66554151执业证书编号:S1480521050001 报 究研究助理孙涤联系方式:010-66555181执业证书编号:S1480121040003 告 2023年2月7日 上周北向资金流入放缓。上周的五个交易日北向资金实现整体净流入,一周累计流入345.02亿元。1月份北向资金累计净流入1339.66亿元,截至 2023/02/03,北向资金2月累计净流入59.26亿元。1月北向资金流入规模超过2022年全年900亿元的流入规模,超出2022年1月流入水平近千亿。 北向整体:多数行业流入。上周有21个行业流入,9个行业流出。其中电力设备及新能源(105.38亿)、汽车(40.89亿)、食品饮料(40.21亿)流入较多;电力及公用事业(-14.23亿)、通信(-13.03亿)流出较多。绝对规模来看价值风格流入规模较大,沪深300、国政成长分别流入335亿元、240亿元。相对规模来看,沪深300、大盘成长流入最大,“流出规模/自由流通市值”分别为0.2%和0.21%。 配置盘净流入,交易盘净流出。上周配置盘流入、交易盘流出,累计净流入分别为382.24亿元-37.22亿元。分行业来看,流入成长板块规模最大,累计净流入共计154.52亿,其中配置盘净流入165.56亿、交易盘净流入-11.05亿元。相比较来看,交易盘加仓金融板块,累计净流入9.48亿,其他板块交易盘均整体净流出。具体地,配置盘上周有23个行业流入,7个行业流出。其中电力设备及新能源(119.52亿)、食品饮料(49.93亿)、有色金 属(34.9亿)流入较多;电力及公用事业(-4.19亿)、建材(-2.98亿)流出较多。交易盘上周则有14个行业流入,16个行业流出。其中汽车(16.39亿)、电子(13.8亿)、银行(7.09亿)流入较多;电力设备及新能源(-14.14亿)、通信(-12.51亿)流出较多。 行业流向:电新流入最多。上周有21个行业流入,9个行业流出。其中电力设备及新能源(105.38亿)、汽车(40.89亿)、食品饮料(40.21亿)流入较多;电力及公用事业(-14.23亿)、通信(-13.03亿)流出较多。 个股流向:宁德时代流入最多,通威股份流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为宁德时代(60.43亿)、招商银行(39.56亿)、隆基股份 (36.7亿);流出排名前三的个股为通威股份(-10.66亿)、康龙化成(-6.97亿)、长江电力(-6.23亿)。 累计统计:以月份为单位,上月累计26个行业资金流入,4个行业资金流出。其中,电新、食饮、非银金融、电子、有色金属、银行、计算机及汽车8个行业净流入超60亿。以季度为单位,食品饮料、非银金融、电新、银行、有色金属、家电、医药、计算机及电子等行业流入均超百亿。3个行业流出超25亿,分别为电力及公用事业(-62.92亿)、基础化工(-37.62亿)、煤炭(26.85亿),均超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设 定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。 北向跟踪策略:我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2023/02/3,北向行业的累计收益率为30.29%,累计超额收益率为31.55%,夏普比率为2.88,最大回撤为39.12%。基于最新的跟踪情况,北向行业变动触发调仓阈值Top50行业跟踪策略。本周进行调仓(历史的18次调仓及收益情况参见正文)。 风险提示:数据统计可能存在误差。 1.北向资金整体净流入 北向资金净流入 1,500 亿元 1,000 500 0 -500 -1,000 2.配置盘、交易盘净流入 北向资金配置盘净流入 北向资金交易盘净流入 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 亿元 2023/01 2022/11 2022/09 2022/07 2022/05 2022/03 2022/01 2021/11 2021/09 2021/07 2021/05 2021/03 2021/01 2020/11 2020/09 2020/07 2020/05 2022-11-01 2022-07-01 2022-03-01 2021-11-01 2021-07-01 2021-03-01 2020-11-01 2020-07-01 2020-03-01 2019-11-01 2019-07-01 2019-03-01 2018-11-01 2018-07-01 2018-03-01 2017-11-01 2017-07-01 2017-03-01 2016-11-01 2016-07-01 2016-03-01 2015-11-01 2015-07-01 2015-03-01 2014-11-01 上周的五个交易日北向资金实现整体净流入,一周累计流入345.02亿元。1月份北向资金累计净流入1339.66亿元,截至 2023/02/03,北向资金2月累计净流入59.26亿元。 上周配置盘流入、交易盘流出,累计净流入分别为382.24亿元-37.22亿元。1月配置盘累计净流入793.45亿元,交易盘累计净 流入546.21亿元。截至2023/02/3,2月份配置盘已累计净流入146.5亿元,交易盘累计净流入-87.2亿元。 1.2023配置盘资金累计流入情况 2021配置盘累计流入 2022配置盘累计流入 2023配置盘累计 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 亿元 W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 2.2023交易盘资金累计流入情况 2021交易盘累计流入 亿元 2022交易盘累计流入 2023交易盘累计 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 从风格板块来看,上周配置盘资金多数板块净流入。绝对规模来看价值风格流入规模较大,沪深300、国政成长分别流入335亿元、240亿元。相对规模来看,沪深300、大盘成长流入最大,“流出规模/自由流通市值”分别为0.2%和0.21%。 图表:北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况 亿元 1.16-1.20 1.30-2.3 1.16-1.20 1.30-2.3 4000.25% 350 300 0.20% 250 0.15% 200 150 0.10% 100 50 0.05% 0 沪深300 中证1000中证500创业板指上证50上证综指大盘成长大盘价值 小盘成长小盘价值国证成长 国证价值 0.00% 全页资料来源:Wind、东兴证券研究所 东方财智兴盛之源 东兴证券股份有限公司证券研究报告p5 上周有21个行业流入,9个行业流出。其中电力设备及新能源(105.38亿)、汽车(40.89亿)、食品饮料(40.21亿)流入较多;电力及公用事业(-14.23亿)、通信(-13.03亿)流出较多。相比于历史数据,电新、汽车、食饮、银行等整体流入均相对增加,煤炭、电力及公用事业整体流出相对增加。 1.上周:北向资金行业净流入2.对照:北向资金行业累计净流入 120亿元 100 80 60 40 20 0 -20 电力设备及新能源 汽车食品饮料 银行有色金属非银行金融 计算机 电子消费者服务 传媒钢铁机械 国防军工基础化工石油石化农林牧渔商贸零售 家电 建筑综合金融纺织服装 综合轻工制造 建材医药 交通运输房地产 煤炭通信 电力及公用事业 -40 2500亿元 2000 1500 1000 500 0 电力设备及新能源 银行基础化工计算机有色金属 电子 机械 非银行金融 医药家电 交通运输 传媒 汽车 石油石化 煤炭 通信 电力及公用事业 钢铁建材 农林牧渔轻工制造 建筑 综合综合金融纺织服装消费者服务商贸零售国防军工房地产 食品饮料 -500 1.上周:配置盘行业净流入 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 亿元 2.对照:配置盘行业累计净流入 2000 亿元 1500 1000 500 0 -500 电力设备及新能源 食品饮料有色金属非银行金融 计算机 银行 汽车消费者服务 机械传媒电子 基础化工 家电 石油石化 医药商贸零售 钢铁国防军工交通运输轻工制造综合金融纺织服装 综合建筑通信 农林牧渔 煤炭房地产 建材电力及公用事业 电力设备及新能源 计算机基础化工 银行医药电子 有色金属 机械 非银行金融 家电交通运输 传媒食品饮料石油石化 汽车通信煤炭建材 电力及公用事业 农林牧渔 轻工制造 钢铁 建筑消费者服务 综合纺织服装综合金融房地产商贸零售国防军工 上周有23个行业流入,7个行业流出。其中电力设备及新能源(119.52亿)、食品饮料(49.93亿)、有色金属(34.9亿)流入较 多;电力及公用事业(-4.19亿)、建材(-2.98亿)流出较多。相比于历史数据,电新、食饮、有色金属、非银金融、计算机、 等整体流入均相对增加,煤炭、电力及公用事业整体流出相对增加。 1.上周:交易盘行业净流入 20亿元 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 2.对照:交易盘行业累计净流入 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 亿元 汽车电子银行钢铁 农林牧渔国防军工非银行金融 建筑传媒 综合金融计算机石油石化 建材 纺织服装 综合基础化工商贸零售有色金属 家电 轻工制造 机械消费者服务 房地产 交通运输 煤炭 医药 食品饮料电力及公用事业 通信 电力设备及新能源 银行有色金属非银行金融基础化工 电力设备及新能源 电子汽车机械传媒煤炭 交通运输计算机 电力及公用事业 石油石化 钢铁通信 国防军工 建筑轻工制造综合金融商贸零售纺织服装农林牧渔 综合建材 消费者服务 家电房地产 医药食品饮料 上周有14个行业流入,16个行业流出。其中汽车(16.39亿)、电子(13.8亿)、银行(7.09亿)流入较多;电力设备及新能源 (-14.14亿)、通信(-12.51亿)流出较多。相比于历史数据,汽车整体流入相对增加,煤炭、通信及电新整体流出相对增加。 上周北向资金大幅净流入。分行业来看,流入成长板块规模最大,累计净流入共计154.52亿,其中配置盘净流入165.56亿、交易盘净流入-11.05亿元。相比较来看,交易盘更青睐金融板块,累计净流入9.48亿,其他板块均整体净流出。 图表:上周行业估值及净流入情况 分类行业PE(上周,TTM)周环比3年分位数5年分位数10年分位数PB(上周,LF)周环比3年分位数5年分位数10年分位数配置盘流入交易盘流入整体净流入 非银行金融 16.12 -2.53% 75.10% 56.45% 39.42% 1.34 -2.40% 24.49% 14.79% 7.37% 28.74 2.39 31.13 汽车 29.96 5.93% 69.08% 81.32% 90.69% 2.60 5.95% 39.81% 62.07% 45.39% 24.50 16.39 40.89 机械 31.84 2.93% 62.65% 49.09% 39.91% 2.93 3.26% 23.67% 49.50% 40.90% 11.90 -4.97 6.93 有色金属 16.32 3.04% 12.18% 7.36% 11.08% 3.21 3.04% 38.44% 56.36% 48.23% 34.90 -2.46 32.44 基础化工 18.04 2.78% 17.51% 17.44% 8.69%