北向资金行为跟踪系列三十七：流入继续放缓，加仓食品饮料

兴 东DONGXING 策略 SECURITIES 东兴证 股 券流入继续放缓，加仓食品饮料 份 限 有——北向资金行为跟踪系列三十七 公司证券 研分析师林莎联系方式：010-66554151执业证书编号：S1480521050001 报 究研究助理孙涤联系方式：010-66555181执业证书编号：S1480121040003 告 2022年12月27日 上周北向资金小幅净流入。上周的五个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计流入31.27亿元。截至2022/12/23，北向资金本月累计净流入350.98亿元。 北向整体：多数行业流入。上周有17个行业流入，13个行业流出。其中食品饮料（60.1亿）、医药（15.46亿）、消费者服务（8.78亿）流入较多；电子（-23.38亿）、电新（-16.6亿）流出较多。绝对规模来看价值风格流入规模较大，国证价值、沪深300分别流入31.76亿元、27.98亿元。相对规模来看，沪深300、大盘价值流入最大，“流出规模/自由流通市值”均为0.02%。 配置盘净流入、交易盘净流出。上周配置盘实现净流入、交易盘实现净流出，累计净流入分别为56.11亿元、-24.84亿元。分行业来看，流入消费板块规模最大，累计净流入共计90.50元，其中配置盘净流入25.34亿、交易盘净流入65.16亿元。周期板块分歧较大，配置盘流入14.93亿元、交易盘流出37.43亿元。具体地，配置盘资金中上周有23个行业流入，7个行业流出。其中银行（10.09亿）、非银行金融（8.01亿）、有色金属（7.23亿）流 入较多；电力设备及新能源（-6.85亿）、基础化工（-4.09亿）流出较多；交易盘资金中有10个行业流入，20个行业流出。其中食品饮料（54.74亿）、医药（9.03亿）、机械（4.44亿）流入较多；电子（-24.33亿）、电力设备及新能源（-9.75亿）流出较多。 行业流向：食品饮料板块流入最多。上周有17个行业流入，13个行业流出。其中食品饮料（60.1亿）、医药（15.46亿）、消费者服务（8.78亿）流入较多；电子（-23.38亿）、电新（-16.6亿）流出较多。相比于历史数据，食品饮料整体流入相对增加，电子、石油石化整体流出相对增加。 个股流向：五粮液流入最多，宁德时代流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为五粮液（21.27亿）、贵州茅台（13.05亿）、水井坊（9.66亿）；上周北向资金流出排名前三的个股为宁德时代（-9.41亿）、歌尔股份（-7.28亿）、比亚迪（-6.94亿）。 累计统计：以月份为单位，有16个行业资金流入，14个行业资金流出。其中，食品饮料、医药、家电3个行业净流入超60亿。以季度位单位，在过去一个季度，有色金属、家电流入超100亿。电新流出超100亿，5个行业流出超25亿，包括电新、基础化工、电力、食饮、电子，均超出了我们在 《北向资金的阿尔法有多强》所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。 北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2022/12/23，北向行业的累计收益率为19.33%，累计超额收益率为28.07%，夏普比率为2.54，最大回撤为61.14%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动未触发调仓阈值仓Top50行业跟踪策略。本周暂不需要调仓（历史的17次调仓及收益情况参见正文）。 风险提示：数据统计可能存在误差。 摘要 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东兴证券股份有限公司证券研究报告p2 2022-11-01 2022-07-01 2022-03-01 2021-11-01 2021-07-01 2021-03-01 2020-11-01 2020-07-01 2020-03-01 2019-11-01 2019-07-01 2019-03-01 2018-11-01 2018-07-01 2018-03-01 2017-11-01 2017-07-01 2017-03-01 2016-11-01 2016-07-01 2016-03-01 2015-11-01 2015-07-01 2015-03-01 2014-11-01 2022/11 2022/09 2022/07 2022/05 2022/03 2022/01 2021/11 2021/09 2021/07 2021/05 2021/03 2021/01 2020/11 2020/09 2020/07 2020/05 北向整体：北向资金小幅净流入 上周的五个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计流入31.27亿元。截至2022/12/23，北向资金本月累计净流入350.98亿元。 1.北向资金整体净流入 北向资金净流入 2.配置盘、交易盘净流入 北向资金配置盘净流入 北向资金交易盘净流入 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 亿元 亿元 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 全页资料来源：Wind、东兴证券研究所 p3 东方财智兴盛之源 上周配置盘实现净流入、交易盘实现净流出，累计净流入分别为56.11亿元-24.84亿元。截至2022/12/23，配置盘本月已累计净 流入148.08亿元，交易盘本月已累计净流入298.55亿元。 1.2022配置盘资金累计流入情况 2021配置盘累计流入 2022配置盘累计流入 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 亿元 W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 2.2022交易盘资金累计流入情况 2021交易盘累计流入 2022交易盘累计流入 400 亿元 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 W1 W6 W11W16W21W26W31W36W41W46W51 全页资料来源：Wind、东兴证券研究所 注释：统计数据为2021/1/1-2022/12/23，图表为截止到当年度第几周的北向资金周度流入情况 从风格板块来看，上周配置盘资金实现全板块净流入。绝对规模来看价值风格流入规模较大，国证价值、沪深300分别流入31.76亿元、27.98亿元。相对规模来看，沪深300、大盘价值流入最大，“流出规模/自由流通市值”均为0.02%。 图表：北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况 亿元 12.12-12.16 12.19-12.24 12.12-12.16 12.19-12.24 400.02% 300.02% 200.01% 100.01% 00.00% -10-0.01% -20 沪深300中证1000中证500创业板指上证50上证综指大盘成长大盘价值小盘成长小盘价值国证成长国证价值 -0.01% 全页资料来源：Wind、东兴证券研究所 东方财智兴盛之源 东兴证券股份有限公司证券研究报告p5 上周有17个行业流入，13个行业流出。其中食品饮料（60.1亿）、医药（15.46亿）、消费者服务（8.78亿）流入较多；电子（-23.38亿）、电力设备及新能源（-16.6亿）流出较多。其中食饮交易盘单周流入与累计流入均创一年新高，连续6周累计流入165.55亿元。相比于历史数据，食品饮料整体流入相对增加，电子、石油石化整体流出相对增加。 1.上周：北向资金行业净流入2.对照：北向资金行业累计净流入 80亿元 60 40 20 0 -20 食品饮料 医药 消费者服务 机械银行通信家电建材 有色金属轻工制造国防军工交通运输计算机 非银行金融 综合 纺织服装 传媒综合金融 建筑房地产商贸零售 电力及公用事业 煤炭 钢铁石油石化农林牧渔 汽车 基础化工 电力设备及新能源 电子 -40 2000亿元 1500 1000 500 0 电力设备及新能源 基础化工 银行计算机有色金属 机械电子医药 非银行金融 交通运输 家电传媒煤炭汽车 石油石化 通信 电力及公用事业 建材 农林牧渔 钢铁建筑 轻工制造 综合综合金融纺织服装商贸零售房地产国防军工 消费者服务食品饮料 -500 全页资料来源：Wind、东兴证券研究所 上周有23个行业流入，7个行业流出。其中银行（10.09亿）、非银行金融（8.01亿）、有色金属（7.23亿）流入较多；电力设备及 新能源（-6.85亿）、基础化工（-4.09亿）流出较多。相比于历史数据，综合整体流入相对增加，石油石化整体流出相对增加。 1.上周：配置盘行业净流入 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 亿元 2.对照：配置盘行业累计净流入 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 亿元 银行非银行金融有色金属 医药 消费者服务 家电食品饮料 建材 通信交通运输房地产 机械轻工制造国防军工 煤炭计算机 汽车电子综合建筑钢铁 综合金融纺织服装商贸零售 电力及公用事业 农林牧渔 传媒石油石化基础化工 电力设备及新能源 电力设备及新能源 基础化工计算机 医药银行电子机械 有色金属 家电交通运输非银行金融 传媒石油石化 煤炭通信建材 电力及公用事业 汽车农林牧渔轻工制造 建筑钢铁综合房地产 纺织服装综合金融商贸零售消费者服务食品饮料国防军工 全页资料来源：Wind、东兴证券研究所 上周有10个行业流入，20个行业流出。其中食品饮料（54.74亿）、医药（9.03亿）、机械（4.44亿）流入较多；电子（-24.33 亿）、电力设备及新能源（-9.75亿）流出较多。相比于历史数据，食品饮料流入相对增加，电子、汽车流出相对增加。 1.上周：交易盘行业净流入 60亿元 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 2.对照：交易盘行业累计净流入 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 亿元 食品饮料 医药 机械消费者服务 传媒国防军工轻工制造纺织服装 通信综合计算机 综合金融 建筑商贸零售交通运输 建材 家电电力及公用事业 房地产石油石化 银行 有色金属 钢铁 煤炭农林牧渔非银行金融基础化工 汽车电力设备及新能源 电子 银行有色金属基础化工非银行金融 汽车 交通运输 机械煤炭电子传媒 电力及公用事业 通信石油石化 钢铁 计算机 建筑商贸零售综合金融 电力设备及新能源 纺织服装轻工制造 综合农林牧渔国防军工 建材 消费者服务 房地产 家电医药 食品饮料 全页资料来源：Wind、东兴证券研究所 图表：上周行业估值及净流入情况 上周北向资金存在分歧。分行业来看，流入消费板块规模最大，累计净流入共计90.50元，其中配置盘净流入25.34亿、交易盘净流入65.16亿元。周期板块分歧最大，配置盘流入14.93亿元、交易盘流出37.43亿元。 分类行业PE(上周，TTM)周环比3年分位数5年分位数10年分位数PB(上周，LF)周环比3年分位数5年分位数10年分位数配置盘流入交易盘流入整体净流入 非银行金融 15.08 -2.12% 59.45% 39.75% 28.14% 1.26 -2.21% 25.07% 15.06% 7.53% 8.01 -7.14 0.88 汽车 26.46 -5.31% 35.21% 61.07% 80.54% 2.30 -5.37% 36.03% 60.74% 47.10% 0.99 -9.28 -8.29 机械 27.84 -5.58% 24.93% 21.15% 22.42% 2.55 -5.47% 22.74% 45.43% 39.53% 2.18 4.44 6.62 有色金属 13.93 -4.68% 0.14% 0.08% 7.45% 2.74 -4.70% 23.42% 44.53% 33.85% 7.23 -4.8