社服行业周报：港澳出入境业务全面恢复，出行链开启加速复苏

证港澳出入境业务全面恢复，出行链开启 研 券加速复苏 究——社服行业周报（2023.01.30-02.03） 报 告增持（维持）主要观点 行业:社会服务 港澳自由行重启，出境游回暖加速改善。2月3日上午，国务院联防联 日期: 2023年02月05日 控机制综合组发布了关于全面恢复内地与港澳人员往来的通知，恢复 内地居民与香港、澳门团队旅游经营活动。同日，文化和旅游部网站 分析师:彭毅 Tel:021-53686136 E-mail:pengyi@shzq.comSAC编号:S0870521100001 联系人:翟宁馨 Tel:021-53686140 最近一年行业指数与沪深300比较 社会服务 沪深300 7% 3% -1% 02/2204/2207/2209/2211/2202/23 -5% -9% -13% -17% -20% -24% E-mail:zhainingxin@shzq.comSAC编号:S0870121110007 行业周报 相关报告： 《春节消费强势回暖，看好疫后复苏兑现》 ——2023年01月31日 《春运提振消费需求释放，行业复苏展现积极信号》 ——2023年01月18日 发布消息，自2023年2月6日起，恢复旅行社及在线旅游企业经营内地与香港、澳门入出境团队旅游和“机票+酒店”业务。即日起，旅行社及在线旅游企业可开展产品发布、宣传推广等准备工作。港澳自由行恢复新政策的发布同时利好对于将港澳作为中转的出境游，相关消费需求将被进一步激发。元旦和春节假期市场数据充分表明旅游业已经全面转入出游意愿、消费预期和产业信心全面增长的新阶段，伴随未来国际航班恢复，目的地旅行政策改善，旅游行业加速回暖值得期待。 热播剧为文旅赋能，“影视+旅游”模式持续火热。据携程平台数据，在近期《满江红》《流浪地球2》《去有风的地方》等影视剧热播下，叠加春节出游热潮，多个目的地迎来靓丽的增长。最近半个月来，电视剧《狂飙》取景地广东江门的旅游搜索访问量环比前半月增长163%，带动整体旅游订单量环比增长121%。同程旅行数据显示，1月14日-30日，取景地江门的相关景区消费人次环比增长近5倍，影视剧对旅游的带动效应不容忽视。影视剧带火旅游本身就是一种文旅融合的形式，随着影视作品的播映使文化和旅游相互促进，全面引发对旅游目的地的吸引力并产生消费需求。 餐饮业春节期间喜迎开门红，企业稳中求进谋发展。新冠病毒感染实施“乙类乙管”后的首个春节假期，商务部数据显示，消费市场实现“开门红”，春节假期餐饮堂食消费同比增长15.4%，店均消费增长10.8%。年夜饭消费好于预期，北京市餐饮协会数据显示，多家品牌餐饮企业包间预订红火，门店包间翻台率达200%。根据中国饭店协会微信公众号发布的《行业数据｜春节期间餐饮住宿迎来开门红》，中国饭店协会随机调查了全国百家餐饮住宿企业，其中超六成受调查餐饮企业反馈春节期间的营业收入已恢复至疫情前水平，其中40%与2019年春节同期持平，20%高于2019年春节同期，平均增长10%。行业复苏过程中，多数企业表示2023年将维持稳定发展作为主要计划，同时餐饮业企业产生大量人才需求，海底捞等企业表示已经在积极筹备节后 的集中招聘，为新一轮的消费复苏做好准备。 行业周报 疫情冲击公司业绩，高景气度下关注未来免税需求不断修复。中国中免（601888）2月3日晚间发布2022年度业绩快报，营业收入约 544.63亿元，同比减少19.52%；归属于上市公司股东的净利润约 50.25亿元，同比减少47.95%；基本每股收益约2.52元，同比减少48.93%。报告期内，国内疫情持续反复、多点爆发给公司经营造成严重冲击。离岛免税政策是带动海外高端消费回流和消费升级的重要抓手，相信伴随未来离岛免税政策不断优化升级，国内免税市场景气度将保持加速向上，带动免税龙头企业估值持续上行。 酒店需求稳步恢复，看好全年业绩弹性释放。华住集团-S(01179.HK)发布公告，就公司的Legacy-Huazhu业务而言，公司于2022年第四季度的平均可出租客房收入恢复至2019年水平的83%。11月中旬中国政府宣布重新开放政策后，复苏速度加快。按月份细分，公司于2022年 10月、11月及12月的平均可出租客房收入分别恢复至2019年水平的 74%、87%及91%。春节假期期间继续保持这一趋势，平均可出租客房收入恢复至2019年7天假期的95%左右。伴随防控措施持续优化后疫情时代线下消费场景恢复，行业供给侧持续出清行业竞争格局改善，看好酒店企业全年业绩弹性释放。 上周市场表现： 上周申万社会服务行业指数较上周上升1.08%，板块整体跑赢沪深300指数1.12个百分点。沪深300下跌0.95%，上证综指下跌0.04%，深证成指上涨0.61%，创业板指下跌0.23%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第16名。上周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌2.64%，旅游及景区下跌2.50%，教育上升6.78%，专业服务上升 3.01%。 投资建议 酒店版块建议关注君亭酒店、华住集团-S；餐饮版块建议关注海底捞、奈雪的茶；旅游及景区版块板块建议关注中青旅、复星旅游文化；教育板块建议关注新东方在线；专业服务板块建议关注科锐国际。 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险 目录 1上周市场回顾4 1.1板块行情回顾4 1.2个股行情回顾4 1.3行业要闻及公告5 2行业数据跟踪11 2.1出行数据跟踪11 2.2酒店数据跟踪13 2.3海南旅游数据跟踪13 2.4餐饮数据跟踪13 3社服上市公司2022年年报预计披露日期15 4附表16 5风险提示16 图 图1：上周市场表现（%）4 图2：申万社会服务子行业表现（%）4 图3：申万一级行业表现（社服）（%）4 图4：版块个股涨幅Top10（社服）（%）5 图5：版块个股跌幅Top10（社服）（%）5 图6：春运开始以来全国交通日客运量（万人次）12 图7：全国交通月度客运量及同比（亿人，%）12 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人）12 图9：中国执行航班数量（架次）12 图10：国内主要航空公司月度客座率（%）12 图11：IATA月度客座率（%）12 图12：上海、海口平均客房出租率及同比（%）13 图13：主要城市星级酒店平均房价（元/夜）13 图14：海南旅游消费价格指数13 图15：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%）13 图16：北京餐饮门店数量（家）14 图17：部分餐饮企业近一年开店数量（家）14 图18：社服上市公司2022年年报预计披露日期15 表 表1：社会服务建议关注个股（截止2022.02.03收盘）16 1上周市场回顾 1.1板块行情回顾 上周申万社会服务行业指数较上周上升1.08%，板块整体跑赢沪深300指数1.12个百分点。沪深300下跌0.95%，上证综指下跌0.04%，深证成指上涨0.61%，创业板指下跌0.23%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第16名。 上周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌2.64%，旅游及景区下跌2.50%，教育上升6.78%，专业服务上升3.01%。 1.08 0.61 -0.04 -0.23 -0.95 图1：上周市场表现（%） 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：申万社会服务子行业表现（%）图3：申万一级行业表现（社服）（%） 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 6.78 3.01 -2.64 -2.50 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务 1.08 -4.0 -2.00.02.04.06.08.0 银行(申万) 家用电器(申万)医药生物(申万)房地产(申万)食品饮料(申万)交通运输(申万)公用事业(申万)建筑装饰(申万)石油石化(申万)钢铁(申万) 轻工制造(申万)有色金属(申万)电子(申万) 机械设备(申万)国防军工(申万)汽车(申万) 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，上周社会服务行业涨幅排名前五的个股为*ST文化上涨39.88%、传智教育上涨20.81%、ST明诚上涨18.90%、同道猎聘上涨17.24%、行动教育上涨15.77%；排名后五的个股为中国中免下跌17.09%、新东方在线 下跌15.55%、中教控股下跌13.08%、海底捞下跌13.06%、神话世界下跌12.96%。 图4：版块个股涨幅Top10（社服）（%） 39.9 一周涨跌幅（%） 20.8 18.9 17.2 15.8 15.414.814.7 13.7 13.3 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图5：版块个股跌幅Top10（社服）（%） 一周涨跌幅（%） 0 -10.2 -10.8 -10.8-10.9 -12.4 -13.0 -13.1-13.1 -15.6-17.1 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 -18 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1.内地赴港澳旅游团恢复在即相关旅游产品搜索量急速攀 升 2月4日据中国网财经报道，2月3日上午，国务院联防联控 机制综合组发布了关于全面恢复内地与港澳人员往来的通知，恢复内地居民与香港、澳门团队旅游经营活动。同日，文化和旅游部网站发布消息，自2023年2月6日起，恢复旅行社及在线旅游企业经营内地与香港、澳门入出境团队旅游和“机票+酒店”业务。即日起，旅行社及在线旅游企业可开展产品发布、宣传推广等准备工作。来自OTA平台携程、同程旅行和马蜂窝的数据显示，上述通知发出后，以香港和澳门为目的地的搜索量大涨，港澳跟团游 产品浏览量也急速攀升。马蜂窝平台上，“香港酒店”成了热搜内容。同程旅行平台上，香港旅游搜索热度瞬时上涨超过371%，澳门旅游搜索热度上涨324%。（来源：中国网财经） 2.各地多措并举为旅游业回暖“加油疏堵” 2月4日据央广网报道，据文化和旅游部数据显示，今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%。实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%。多地在探索中采取了平衡客流、升级安保、提升服务等一系列措施助推国内旅游业持续复苏增长。措施一：科学引导均衡客流挖潜全域旅游调和冷热；措施二：强化旅游安全措施；措施三：提升服务需求预判能力加大服务质量监管力度。（来源：央广网） 3.“狂飙”之后，江门旅游订单增长121%，影视剧带火旅游目的地 2月3日据上观新闻报道，电视剧《狂飙》火了，并带火了取景地江门这座碉楼林立的中国侨都。携程数据显示，最近半个月来，广东江门的旅游搜索访问量环比前半月增长163%，带动整体旅游订单量环比增长121%。近年来，跟着热门影视剧打卡成为热潮，年轻旅客喜欢带着对剧中人物与情节的揣摩深度游览，这也成为体验式旅游的又一亮点。据携程平台数据，在近期《满江红》 《流浪地球2》《去有风的地方》等影视剧热播下，叠加春节出游热潮，多个目的地迎来靓丽的增长：山西太原的旅游搜索访问量环比增长228%，整体旅游订单量环比增长69%；山东青岛的旅游搜索访问量环比增长205%，整体旅游订单量环比增长72%；云南大理州的旅游搜索访问量环比增长60%，整体旅游订单量环比增长126%。携程和爱奇艺近期还联合发布《中国影视综取景地报告》，随着大众化旅游时代的到来，追求高品质体验成为主流。有着影视ip加持的取景地，风光和体验更加新奇有趣。（来源：上观新闻） 4.1月红餐指数发布：春节期间餐饮消费回暖，茶饮市场迎来复苏 2月3日据央广网报道红餐品牌研究院以红餐