造纸产业链数据每周速递：2月智利阔叶木浆外盘报价下调95美元/吨

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 行情回顾 ⚫ 本周轻工制造行业指数上涨2.36%，跑赢大盘3.31pct；造纸子板块上涨3.77%，跑赢大盘4.73pct。本周沪深300指数下跌0.95%，轻工制造(申万)指数上涨2.36%，跑赢沪深300指数3.31pct，在28个申万一级行业中位列第10位；二级行业中，造纸子板块上涨3.77%，跑赢大盘4.73pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为文娱用品、造纸、包装印刷和家具板块，分别上涨4.04%、3.77%、3.61%、0.16%。 产业链数据跟踪 ⚫ 本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；阔叶木浆外盘报价下跌，针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆现货价格维稳，针叶木浆现货价格下跌；溶解浆价格下跌。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌39元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆外盘报价下跌95美元/吨、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格维稳、针叶木浆现货价格下跌90元/吨；2023年1月下旬中国三大港口木浆库存合计148万吨，环比下降0.9%；（3）本周溶解浆价格下跌200元/吨。 ⚫ 本周双胶纸价格上涨8元/吨，其余纸种价格维稳。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格小幅上涨8元/吨，其余纸种价格维稳。 ⚫ 本周成品纸盈利水平均有所增加。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周增加约17-21元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周增加约11-14元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周增加约1-8元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周增加约43-51元/吨。 ⚫ 2022年1-12月机制纸及纸板累计产量同比增加0.8%。（1）机制纸及纸板2022年1-12月累计产量13691.4万吨，同比增加0.8%；（2）经剔除价格因素影响，2022年12月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加13.1%，环比下降2.7%；（3）纸及纸板进口量方面，2022年1-12月累计同比下降25.3%；出口量方面，1-12月累计同比增加59.4%。 风险提示 ⚫ 宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2023年02月05日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001 香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 12月国内家具行业零售额延续同比负增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/1/28） 2023-01-28 本周木浆系纸品价格基本维稳：——造纸产业链数据每周速递（2023/01/28） 2023-01-28 12月家具出口额延续同比负增长：——地产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/1/14） 2023-01-14 2月智利阔叶木浆外盘报价下调95美元/吨 ——造纸产业链数据每周速递（2023/02/04） 看好（维持） 造纸轻工行业行业周报 —— 2月智利阔叶木浆外盘报价下调95美元/吨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、行情回顾（2023/01/30-2023/02/05） ....................................................... 4 2、产业链数据跟踪：2月智利阔叶浆外盘价下跌95美元/吨 .......................... 5 2.1 原材料：本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；阔叶木浆外盘报价下跌，针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆现货价格维稳，针叶木浆现货价格下跌；溶解浆价格下跌 ................. 6 2.2 成品纸：本周双胶纸价格上涨8元/吨，其余纸种价格维稳 .......................................... 8 2.3 盈利水平：本周成品纸盈利水平增加 ............................................................................ 9 2.4 2022年1-12月机制纸及纸板累计产量同比增加0.8% ............................................... 10 风险提示 ...................................................................................................... 11 造纸轻工行业行业周报 —— 2月智利阔叶木浆外盘报价下调95美元/吨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：本周轻工制造行业指数上涨2.36%，造纸子板块上涨3.77% ............................................. 4 图 2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第10位 ................................................................. 4 图 3：本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为文娱用品、造纸、包装印刷和家具板块 ... 4 图 4：本周美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳（更新日期2023/01/27，双周更新） .............................................................................................................................................. 7 图 5：本周国废到厂均价（不含税）下跌39元/吨（更新日期2023/02/03） ............................... 7 图 6：本周以美元计价的阔叶木浆外盘报价下跌95美元/吨、针叶木浆外盘报价维稳（更新日期2023/02/03） ................................................................................................................................ 7 图 7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格维稳，针叶木浆现货价格下跌90元/吨（更新日期2023/02/03） ................................................................................................................................ 7 图 8：2023年1月下旬中国三大港口木浆库存合计148万吨，环比下降0.9%（更新日期2023/1/31）.................................................................................................................................. 8 图 9：本周溶解浆价格下跌200元/吨，粘胶短纤价格上涨200元/吨，棉花价格指数上涨477元/吨（更新日期2023/02/03） ......................................................................................................... 8 图10：本周双胶纸市场均价上涨约8元/吨（更新日期2023/02/03） .......................................... 8 图 11：本周铜版纸市场均价维稳（更新日期2023/02/03） .......................................................... 8 图 12：本周白卡纸市场均价维稳（更新日期2023/02/03） ......................................................... 9 图 13：本周高档箱板纸、低档箱板纸出厂均价均维稳（更新日期2023/02/03） ......................... 9 图 14：本周双胶纸盈利水平较上周增加约17-21元/吨（更新日期2023/02/03） ........................ 9 图15：本周铜版纸盈利水平较上周增加约11-14元/吨（更新日期2023/02/03） ......................... 9 图 16：本周白卡纸盈利水平较上周增加约1-8元/吨（更新日期2023/02/03） .......................... 10 图17：本周废纸系纸品盈利水平较上周增加约43-51元/吨（更新日期2023/02/03） ............... 10 图 18：2022年1-12月机制纸及纸板产量累计同比增加0.8% ................................................... 10 图 19：剔除价格因素影响，2022年12月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加13.1%，环比下降2.7% .............................................................................................................. 10 图 20：2022年12月纸及纸板当月进口量同比增加约1.5% ...................................................... 11 图 21：2022年12月纸及纸板当月出口量同比增加约18.0% .................................................... 11 表 1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2023/02/03） ........................................................... 5 表 2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2023/02/03） ..................................