造纸产业链数据每周速递：2月智利阔叶木浆外盘报价下调95美元/吨

行业研究|行业周报 看好（维持） 造纸轻工行业 国家/地区中国 2月智利阔叶木浆外盘报价下调95美元/吨 ——造纸产业链数据每周速递（2023/02/04） 行业造纸轻工行业 报告发布日期2023年02月05日 核心观点 行情回顾 本周轻工制造行业指数上涨2.36%，跑赢大盘3.31pct；造纸子板块上涨3.77%，跑赢大盘4.73pct。本周沪深300指数下跌0.95%，轻工制造(申万)指数上涨 2.36%，跑赢沪深300指数3.31pct，在28个申万一级行业中位列第10位；二级行业中，造纸子板块上涨3.77%，跑赢大盘4.73pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为文娱用品、造纸、包装印刷和家具板块，分别上涨4.04%、3.77%、3.61%、0.16%。 产业链数据跟踪 本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；阔叶木浆外盘报价下跌，针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆现货价格维稳，针叶木浆现货价格下跌；溶解浆价格下跌。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌39元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价 格维稳；（2）本周阔叶木浆外盘报价下跌95美元/吨、针叶木浆外盘报价维稳；本 周阔叶木浆现货价格维稳、针叶木浆现货价格下跌90元/吨；2023年1月下旬中国 三大港口木浆库存合计148万吨，环比下降0.9%；（3）本周溶解浆价格下跌200 元/吨。 本周双胶纸价格上涨8元/吨，其余纸种价格维稳。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格小幅上涨8元/吨，其余纸种价格维稳。 12月国内家具行业零售额延续同比负增 2023-01-28 双胶纸盈利水平较上周增加约17-21元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周增加约11-14元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周增加约1-8元/吨；本周废纸系纸品盈利水平 长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/1/28） 较上周增加约43-51元/吨。 本周木浆系纸品价格基本维稳：——造纸 2023-01-28 本周成品纸盈利水平均有所增加。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 吴瑾021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 2022年1-12月机制纸及纸板累计产量同比增加0.8%。（1）机制纸及纸板2022年1-12月累计产量13691.4万吨，同比增加0.8%；（2）经剔除价格因素影响，2022年12月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加13.1%，环比下降2.7%；（3）纸及纸板进口量方面，2022年1-12月累计同比下降25.3%；出口量方面，1-12月累计同比增加59.4%。 风险提示 宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 产业链数据每周速递（2023/01/28） 12月家具出口额延续同比负增长：——地产后周期产业链数据每周速递 （2023/1/14） 2023-01-14 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、行情回顾（2023/01/30-2023/02/05）4 2、产业链数据跟踪：2月智利阔叶浆外盘价下跌95美元/吨5 2.1原材料：本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；阔叶木浆外盘报价下跌，针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆现货价格维稳，针叶木浆现货价格下跌；溶解浆价格下跌6 2.2成品纸：本周双胶纸价格上涨8元/吨，其余纸种价格维稳8 2.3盈利水平：本周成品纸盈利水平增加9 2.42022年1-12月机制纸及纸板累计产量同比增加0.8%10 风险提示11 图表目录 图1：本周轻工制造行业指数上涨2.36%，造纸子板块上涨3.77%4 图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第10位4 图3：本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为文娱用品、造纸、包装印刷和家具板块4 图4：本周美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳（更新日期2023/01/27，双周更 新）7 图5：本周国废到厂均价（不含税）下跌39元/吨（更新日期2023/02/03）7 图6：本周以美元计价的阔叶木浆外盘报价下跌95美元/吨、针叶木浆外盘报价维稳（更新日期 2023/02/03）7 图7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格维稳，针叶木浆现货价格下跌90元/吨（更新日期 2023/02/03）7 图8：2023年1月下旬中国三大港口木浆库存合计148万吨，环比下降0.9%（更新日期2023/1/31）8 图9：本周溶解浆价格下跌200元/吨，粘胶短纤价格上涨200元/吨，棉花价格指数上涨477元/吨（更新日期2023/02/03）8 图10：本周双胶纸市场均价上涨约8元/吨（更新日期2023/02/03）8 图11：本周铜版纸市场均价维稳（更新日期2023/02/03）8 图12：本周白卡纸市场均价维稳（更新日期2023/02/03）9 图13：本周高档箱板纸、低档箱板纸出厂均价均维稳（更新日期2023/02/03）9 图14：本周双胶纸盈利水平较上周增加约17-21元/吨（更新日期2023/02/03）9 图15：本周铜版纸盈利水平较上周增加约11-14元/吨（更新日期2023/02/03）9 图16：本周白卡纸盈利水平较上周增加约1-8元/吨（更新日期2023/02/03）10 图17：本周废纸系纸品盈利水平较上周增加约43-51元/吨（更新日期2023/02/03）10 图18：2022年1-12月机制纸及纸板产量累计同比增加0.8%10 图19：剔除价格因素影响，2022年12月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加 13.1%，环比下降2.7%10 图20：2022年12月纸及纸板当月进口量同比增加约1.5%11 图21：2022年12月纸及纸板当月出口量同比增加约18.0%11 表1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2023/02/03）5 表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2023/02/03）5 1、行情回顾（2023/01/30-2023/02/05） 本周轻工制造行业指数上涨2.36%，跑赢大盘3.31pct；造纸子板块上涨3.77%，跑赢大盘4.73pct。本周沪深300指数下跌0.95%，轻工制造(申万)指数上涨2.36%，跑赢沪深300指数 3.31pct，在28个申万一级行业中位列第10位；二级行业中，造纸子板块上涨3.77%，跑赢大盘4.73pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为文娱用品、造纸、包装印刷和家具板块，分别上涨4.04%、3.77%、3.61%、0.16%。 图1：本周轻工制造行业指数上涨2.36%，造纸子板块上涨3.77% 沪深300轻工制造(申万)造纸Ⅱ(申万) 50% 40% 30% 20% 10% 2018-02-01 2018-03-30 2018-05-25 2018-07-17 2018-09-05 2018-11-02 2018-12-24 2019-02-21 2019-04-15 2019-06-10 2019-07-30 2019-09-19 2019-11-15 2020-01-07 2020-03-05 2020-04-27 2020-06-19 2020-08-12 2020-10-09 2020-11-30 2021-01-20 2021-03-18 2021-05-13 2021-07-05 2021-08-24 2021-10-22 2021-12-13 2022-02-09 2022-03-31 2022-05-27 2022-07-19 2022-09-07 2022-11-04 2022-12-26 0% -10% -20% -30% -40% -50% 资料来源：Wind，东方证券研究所 图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第10位 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 汽车计算机国防军工 传媒机械设备 化工电子 有色金属农林牧渔轻工制造 通信钢铁 纺织服装休闲服务建筑装饰电气设备 采掘公用事业建筑材料交通运输 综合食品饮料房地产沪深300医药生物商业贸易家用电器非银金融 银行 0% -1% -2% -3% -4% 资料来源：Wind，东方证券研究所 图3：本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为文娱用品、造纸、包装印刷和家具板块 上周涨跌幅本周涨跌幅 沪深300 轻工制造 造纸 包装印刷 家具 文娱用品 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 资料来源：Wind，东方证券研究所 2、产业链数据跟踪：2月智利阔叶浆外盘价下跌95 美元/吨 表1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2023/02/03） 指标 单位 价格/数量 较上周环比 变化 月初至今变化 年初至今变化 原材料 废纸进口 2020年进口废纸许可数量 万吨 675 - - - 2020年进口废纸数量 万吨 689 - - - 外废 美废OCC(11#)-东南亚主港CIF 美元/吨 175 持平 6.1% -34.0% 欧废OCC(90/10)-东南亚主港CIF 美元/吨 143 持平 14.0% 14.0% 欧废OCC(95/5)-东南亚主港CIF 美元/吨 148 持平 13.5% 13.5% 日废OCC(11#)-东南亚主港CIF 美元/吨 155 持平 1.6% 1.6% 国废 国废到厂价(不含税):黄板纸:广东:A级 元/吨 1713 -2.2% 持平 -8.6% 木浆 阔叶浆外盘:国际价:中国主港:明星:智利 美元/吨 750 -11.2% 持平 -11.2% 元/吨 5054 -11.7% 持平 -13.2% 针叶浆外盘:国际价:中国主港:银星:智利 美元/吨 920 持平 持平 持平 元/吨 6199 -0.5% 持平 -2.2% 阔叶浆现货:山东地区:木浆:明星（含税） 元/吨 6225 持平 持平 -1.2% 针叶浆现货:山东地区:木浆:银星（含税） 元/吨 7260 -1.2% 持平 -1.1% 2023年1月下旬中国三大港口木浆库存 万吨 148 - -0.9% -0.9% 动力煤 秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K) 元/吨 813 持平 持平 持平 成品纸、溶解浆 成品纸均价 双胶纸均价（含税市场价） 元/吨 6658 0.1% 持平 0.1% 铜版纸均价（含税市场价） 元/吨 5590 持平 持平 持平 白卡纸均价（含税市场价） 元/吨 5200 持平 持平 -0.2% 高档箱板纸均价（含税出厂价） 元/吨 4850 持平 持平 -4.0% 低档箱板纸均价（含税出厂价） 元/吨 3475 持平 持平 持平 瓦楞纸均价（含税出厂价） 元/吨 3266 持平 持平 0.1% 溶解浆 CCFEI价格指数:溶解浆内盘 元/吨 7200 -2.7% 持平 -5.3% 资料来源：环保部，海关总署，国家统计局，纸业联讯，Wind，卓创资讯，东方证券研究所 表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2023/02/03） 指标 指标 单位 2022年12 月当月值 当月同比 （计算值） 2022年1-12 月累计值 累计同比 （计算值） 产量 机制纸及纸板产量 万吨 - - 13691 0.8% 库存 造纸及纸制品业：产成品存货 亿元 729 11.1% - - 造纸及纸制品业：产成品存货（测算值） 万吨 1044 13.1%