期市晨报：矿多单冲高减仓，螺纹回调仍可介入

金信期货[日刊] 2023年2月2日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：铁矿多单冲高减仓，螺纹回调仍可介入 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 沪镍（ni2303） 200665-227990 高位震荡 近月回调至支撑位可试多远月可逢高布局空单 不锈钢（ss2303） 16880-17500 震荡反弹 多单持有 铁矿（i2305） 790-910 高位震荡 回调至支撑位可试多 螺纹（rb2305） 4040-4270 震荡反弹 回调至支撑位可试多 焦煤（jm2305） 1700-2000 偏强震荡 退出观望 焦炭（j2305） 2570-3000 偏强震荡 退出观望 沥青（BU2306） 3420-4450 震荡 高抛低吸 甲醇（MA2305） 2560-2950 震荡 高抛低吸 PTA（TA2305） 4600-7200 离场观望 离场观望 棕榈油（p2305） 7600-8000 震荡运行 观望 豆油（y2305） 8600-9000 震荡运行 观望 豆粕（m2305） 3850-4000 偏强震荡 观望 一、美联储加息幅度进一步放缓，保留继续加息措辞但对通胀口吻有所软化 国内宏观方面，1月PMI数据反映疫情约束减轻后经济进入修复阶段的特征，与春节期间高频数据所反映的国内线下旅游和服务消费修复斜率较快一致，体现为积压需求和场景恢复下的补偿性修复。不过疫情尾端和春节假期的扰动仍在，经济复苏并不全面，仍处疫后脉冲式修复的早期阶段。 海外方面，隔夜美联储进一步放缓加息，所有投票官员一致同意加息25bp至4.5~4.75%，加息幅度符合市场预期。美联储在政策声明中暗示要继续加息，但对通胀的口吻有所软化，认为通胀有所缓解，但仍处于高位，持续加息是适当的，正在考虑未来加息的“程度”。总的来看，虽然鲍威尔继续表态今年不降息，但是并没有给予偏鸽的市场预期足够有力的反击，表示通胀已经开始回落，但仍将取决于数据。市场解读美联储决议相对鸽派，美股全线转涨，美元跌幅扩大至1%，现货黄金上破1950美元/盎司，美元由涨转跌。 宏观当前进入修复斜率的验证期，1月社融数据也将是验证“强预期”向“强现实”切换的重要窗口。此前市场对于经济修复的预期一定程度上已经有所定价，宏观验证窗口需要重点关注经济修复斜率以及政策力度能否超预期，市场对于第二阶段经济修复的弹性和持续性仍有分歧，短期市场存在震荡需求。中期看经济现实仍有改善空间，经济向上斜率有望保持，且政策也存在积极博弈的空间，股市中期向好趋势不变，而债市整体核心矛盾仍偏不利。 请务必阅读正文之后的重要声明 二、股指：预计两会前A股市场仍是多头占优格局 指数方面，周三A股放量上涨，三大指数集体收涨。板块方面，军工板块走强，光伏、房地产、白酒、银行等板块表现不佳。市场活跃度上升，沪深两市成交额重返万亿元，北向资金净买入69.74亿元。 外盘方面，隔夜美股全线上涨，美元指数跌破102，欧元/美元突破1.10大关，美国2年期和10年期国债收益率整体下行，10年期美债收益率跌至3.42%，2年期美债收益率跌至4.1%。美联储放缓加息至25个基点，同时暗示要继续加息，市场解读美联储决议相对鸽派。另外香港金管局将基准利率上调25个基点至5.0%。 盘面来看，美国股市上涨带动A股市场情绪，国内消费复苏持续回暖及地产修复推动经济预期上行，人民币汇率升值以及北向资金持续流入带动指数反弹，但海外宏观不确定性对A股市场情绪仍有压制，而A股进入风格切换窗口，机构调仓换股加大指数上行阻力。总体来看，短期经济复苏强化的预期及北向资金持续流入对A股构成支撑，预计两会前A股市场仍是多头占优格局。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：预计贵金属价格将维持偏强节奏 隔夜美元指数跌破102，美债收益率下，贵金属价格强势反弹，COMEX黄金价格反弹至1970美元，COMEX白银价格突破24.0美元。内盘方面，沪金沪银价格走势分化，沪金收涨而沪银收跌。 宏观上，美联储放缓加息至25个基点，同时暗示要继续加息，美联储声明称通胀已经缓和，但仍处高位，美联储主席鲍威尔承认通胀下降，市场解读美联储决议相对鸽派。美国通胀数据处于持续放缓阶段，美联储加息压力减缓，美元指数仍处于下行通道，而机构持仓、库存下降以及地缘政局不稳定对贵金属价格形成强支撑，预计贵金属价格将维持偏强节奏，人民币升值仍将限制国内沪金价格涨势。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 1）镍 隔夜沪镍主力大幅杀跌，收于219210元/吨，跌幅2.21%，成交量68815手，环比减少38545手，持仓 量69387手，环比减少9657手，多头小幅减仓为主。 现货市场方面，镍矿和镍生铁价格持稳，菲律宾1.5%CIF红土镍矿价格71.5美元/湿吨，内蒙古8-12% 高镍生铁出厂价1367.5元/镍点，均环比持平；精炼镍方面，报价小幅上调，金川镍环比上调750元/吨， 均价231200元/吨，进口镍均价232600元/吨，环比上调2400元/吨；升贴水缩窄，金川镍升水均价5850 元/吨，环比下调2650元/吨，进口镍升水均价7250元/吨，环比下调1000元/吨；镍豆环比上调400元/ 吨，均价229350元/吨；硫酸镍方面，电池级硫酸镍均价37600元/吨，环比上调300元/吨，电镀级硫酸 镍均价48750元/吨，环比持平；现货价格偏高，日内成交偏弱。 消息面上，联储公布最新决议，如期加息25个基点，同时暗示要继续加息；声明称，通胀已经缓和，但仍处高位；金融状况将纳入政策考量，研究加息程度，暂停加息前还会再加几次；未就终端利率做出决定，前景显示今年不会降息。 综合看，供给端尚在小亏状态，纯镍通关量有限，国内纯镍企业正常排产；需求端节后消费预期好转，接单量好转，合金领域有备货需求；操作上，前期利空消化后价格再度反弹，但略微高估；关注菲律宾方面镍矿加税的进展；操作上，近月合约关注19万附近支撑，观望为主，远月合约可择机高位布局空单。2）不锈钢 隔夜不锈钢主力杀跌，收于17130元/吨，成交量37812手，环比减少29207手，持仓量69652手，环 比减少656手，多头小幅减仓为主。 现货市场方面，成本端大幅走强，南非40-42%铬精矿报价56元/吨度，环比持平，内蒙古高碳铬铁报价9300元/50基吨，环比上调200元/50基吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1367.5元/镍点，环比持平；钢材端持稳，无锡304/2B（切边）不锈钢17650元/吨，佛山304/2B（切边）不锈钢17800元/吨，均环比持平；现货成交好转。 品种 支撑压力位 短线趋势 操作建议 沪镍2303 第一支撑 第一压力 高位震荡 近月回调至支撑位可试多 远月可逢高布局 空单 200665附近 227990附近 第二支撑 第二压力 196374附近 232824附近 不锈钢2303 第一支撑 第一压力 震荡反弹 多单持有 16880附近 17500附近 第二支撑 第二压力 16500附近 17685附近 综合看，供给端成本支撑显著，近期镍资源以及铬资源接连上调；需求端节后现货市场成交回暖，终端尚待验证，但整体偏乐观；短期来看，成本支撑叠加房地产放松以及刺激家电、汽车消费政策，多单继续持有即可。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 铁矿现货市场主流报价 品种 港口现货价 涨跌 卡粉 990 - PB粉 878 1 超特粉 748 -2 基差 75 - 数据来源：Wind，Mysteel，优财研究院盘面上，隔夜铁矿震荡走弱，收于858.5元/吨，跌幅1.38%，多头小幅减仓；技术面上，日线级别仍 在上行通道，但是高位波动加剧；现货市场方面，港口主流品种报价弱稳，卡粉990，PB粉878，超特粉748。 基本面上，最新数据显示，供给端来看，本周45港铁矿石到港总量2434万吨，环比减少46.2万吨； 澳洲巴西19港铁矿发运总量2158.3万吨，环比减少250.2万吨，南半球仍处雨季，季节性干扰明显；需求端来看，高炉开工率76.69%，环比增加0.72%，产能利用率84.15%，环比增加1.05%，钢厂盈利率32.47%，环比增加5.20%，日均铁水产量226.57万吨，环比增加2.83万吨，钢厂盈利有所改善，铁水产量小幅增加； 库存端来看，港口库存13725.83万吨，环比增加524.11万吨，钢厂库存9228.29万吨，环比增加减少1143.85万吨； 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2305 790附近 910附近 高位震荡 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 760附近 950附近 综合看，铁水产量回升，钢厂铁元素库存低位运行，刚需仍在，支撑矿价偏强震荡；短期来看，宏观利好下盘面推升至高位，政策风险增加，多单可逢高减仓，关注820元/吨附近支撑。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 北京螺纹 4100 -30 上海螺纹 4190 -40 广州螺纹 4600 -20 螺纹基差 106 19 上海热卷 4150 -70 热卷基差 58 -6 数据来源：Wind，Mysteel，优财研究院隔夜螺纹底部震荡，收于4098元/吨，跌幅0.61%，空头小幅减仓；技术面上，日线级别看，仍在上升 通道；现货市场方面，昨日主流市场报价下调，北京地区螺纹4100，上海地区4190，广州地区4600。 基本面上，最新数据显示，供给端来看，高炉开工率76.69%，环比增加0.72%，产能利用率84.15%，环比增加1.05%，钢厂盈利率32.47%，环比增加5.20%，日均铁水产量226.57万吨，环比增加2.83万吨，螺纹产量237.91万吨，环比减少9.84万吨，五大材产量862.46，环比减少21.22万吨，需求端来看，螺 纹表需171.43万吨，环比减少40.64万吨，五大材表需755.26万吨，环比减少68.16万吨，库存端来看， 螺纹社库497.55万吨，环比增加60.99万吨，厂库173.6万吨，环比增加5.49万吨，总库671.15万吨， 环比增加66.48万吨，五大材库存1492.9万吨，环比增加107.2万吨； 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2305 4040附近 4270附近 震荡反弹 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 3970附近 4360附近 综合看，近期宏观驱动仍在发力，产业驱动不足，节后实际需求成色进入验证期，终端有所启动；操作上，多单冲高减仓，回调仍可介入。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税） 1525（-25） 蒙5#精煤（出厂含税）1890（+10） 吕梁低硫主焦煤 (出厂含税)2350（-） 灵石肥煤（出厂含税）2300（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2525（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税） 2350（-65） 乌海1/3焦煤（出厂含税）1980（-） 临沂气煤（出厂含税）1940（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2305 1700附近 2000附近 偏强震荡 退出观望 第二支撑 第二压力 1600附近 2300附近 焦煤2305合约收跌0.28%报1803.5元/吨，现货市场逐渐恢复热度，竞拍市场涨跌互现，动力煤价格坍塌导致配煤资源转换使用性价比降低。供给侧，煤矿陆续结束假期，复产范围扩大。蒙煤方面，甘其毛都口岸通车破千增量预期兑现，关注后续通车稳定性与边境交易影响。首批澳煤预计二月上旬抵港，已知信息来看2月到港澳煤30万吨左右，较为有限，且目前进口窗口关闭后续是否能顺利进口还有待观察。需求侧多正常生产，而前期补库量不足，导致库存消耗至低位，补库需求将释放，不过规模还看中下游利润情况。过年较早天气依然偏冷，终端需求的启动还需要时间。节后归来这两周仍将以预