期市晨报：螺纹铁矿多单冲高减仓，回调仍可介入

金信期货[日刊] 2023年1月31日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：螺纹铁矿多单冲高减仓，回调仍可介入 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 沪镍（ni2302） 200665-224767 高位震荡 近月回调至支撑位可试多远月可逢高布局空单 不锈钢（ss2302） 17110-17500 震荡反弹 多单持有 铁矿（i2305） 790-910 高位震荡 回调至支撑位可试多 螺纹（rb2305） 4160-4290 震荡反弹 回调至支撑位可试多 焦煤（jm2305） 1700-2000 偏强震荡 退出观望 焦炭（j2305） 2570-3000 偏强震荡 退出观望 沥青（BU2306） 3400-4400 震荡 高抛低吸 甲醇（MA2305） 2580-2970 震荡 等待高空 PTA（TA2305） 4600-7200 离场观望 离场观望 棕榈油（p2305） 7800-8100 震荡运行 观望 豆油（y2305） 8700-9000 震荡运行 观望 豆粕（m2305） 3850-4000 偏强震荡 观望 一、宏观：春节假期后进入宏观验证关键期 春节假期期间，高频数据显示国内经济活动修复延续较快路径，叠加海外美联储紧缩预期降温以及经济软着陆预期升温，权益资产实现开门红，沪指站上3300点。但海外地缘政治不确定性风险加大，压制风险情绪，A股高开低走，仅创业板指收盘涨幅超过1%，国债期货走高。 往后看，春节假期后宏观方面进入关键期，海外方面市场交易软着陆预期，2月初美欧利率决议仍是资产价格的一大主线。而国内方面，高频数据显示国内线下旅游和服务消费修复斜率较快，不过暂未修复至疫情前水平，国内1月PMI和社融数据将是验证“强预期”向“强现实”切换的重要窗口。同时当前大宗商品价格已反映了市场对于经济回暖的预期，春节后终端需求和生产端能否回暖将是关注重点。 总的来看，随着国内经济修复斜率较快+海外美联储紧缩预期降温+两会窗口可能存在的共振利好，节后国内股市有望延续节前向好趋势，而债市整体趋势偏不利。短期预期和现实的验证阶段，市场仍面临修复节奏和政策力度是否超预期的扰动，但中期经济底部企稳修复的向好趋势比较确定，股市中期向好趋势不变，长端利率中枢抬升趋势难改，不过受经济复苏节奏影响，利率上行空间可能不大。 请务必阅读正文之后的重要声明 二、股指：预计A股市场将继续处于多头格局，后续关注上涨持续性 指数方面，节后首个交易日A股迎来开门红，但指数呈现高开低走，沪指站稳3200点。板块方面，新能源汽车产业链集体走强，消费、医药股陷入调整。市场活跃度回升，沪深两市成交额时隔近两月再破万亿元，北向资金净买入186.14亿元，创2021年12月以来单日净买入额新高。 外盘方面，隔夜美国股市走低，美股财报季将迎来最繁忙的一周，同时美联储将召开议息会议。美元指数重回102点位，美油和布油重挫。 盘面来看，假期期间海外权益市场上涨以及国内消费复苏助力A股高开，北向资金大幅流入，但周一A股表现略低预期，一方面外围市场下跌，A50大幅杀跌，而港股表现不佳，对A股产出拖累；另一方面，本周美联储、英国央行和欧洲央行将公布利率决议，同时俄乌局势紧张，海外宏观不确定性导致资金炒作热情不高。 总体来看，国内消费复苏持续回暖，市场对中国经济预期逐渐改善，人民币汇率升值、北向资金大幅流入的背景下，预计A股市场将继续处于多头格局，后续关注上涨持续性。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：短期贵金属价格预计将维持偏强节奏 隔夜美元指数重返102点位，贵金属价格窄幅震荡，COMEX黄金价格在1940美元附近波动，COMEX白银在23.7美元附近。内盘方面，沪金沪银价格双双走低。 宏观上，美国通胀数据持续放缓，美联储加息压力减缓。本周四美联储将公布利率决议，预计美联储加息幅度有可能进一步放缓，市场押注美联储加息幅度将放缓至25个基点。会议前美元指数及美债收益率趋稳，整体波动不大，弱势美元及地缘政局不稳定支撑贵金属价格。基本面方面，近期机构对黄金白银的投资需求以及库存继续下降对黄金白银价格整体利好。 总体来看，美联储货币政策演变依旧是影响贵金属价格的关键，美国通胀放缓，美联储加息预期转弱背景下，短期贵金属价格预计将维持偏强节奏，黄金存在多配价值，但人民币升值仍将限制国内沪金价格涨势，而白银波动率有上升风险。关注美国经济数据以及美联储议息会议。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 1）镍 隔夜沪镍主力高位震荡，临近收盘有所走弱，收于219680元/吨，涨幅0.15%，成交量42031手，环比 减少21841手，持仓量65873手，环比减少2585手，多头小幅减仓为主。 现货市场方面，镍矿价格持稳，镍生铁价格有所上调，菲律宾1.5%CIF红土镍矿价格71.5美元/湿吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1367.5元/镍点，环比上调7.5元/镍点；精炼镍方面，报价小幅上调，金川 镍环比上调1450元/吨，均价228800元/吨，进口镍均价227750元/吨，环比上调4400元/吨；升贴水有 所走阔，金川镍升水均价10500元/吨，环比上调750元/吨，进口镍升水均价5750元/吨，环比持平；镍 豆环比上调3700元/吨，均价226300元/吨；硫酸镍方面，电池级硫酸镍均价37200元/吨，环比上调250 元/吨，电镀级硫酸镍均价48750元/吨，环比持平；日内成交好转，镍豆偏弱。 综合看，供给端尚在小亏状态，纯镍通关量有限，国内纯镍企业正常排产；需求端节后消费预期好转，接单量好转，合金领域有备货需求；操作上，前期利空消化后价格再度反弹，但略微高估；操作上，近月合约关注19万附近支撑，观望为主，远月合约可择机高位布局空单。 2）不锈钢 隔夜不锈钢主力高开后震荡运行，收于17330元/吨，涨幅0.46%，成交量33808手，环比减少48982 手，持仓量69834手，环比增加1462手，多头小幅增仓为主。 现货市场方面，成本端大幅走强，南非40-42%铬精矿报价55.5元/吨度，环比上调2元/吨度，内蒙古高碳铬铁报价9050元/50基吨，环比上调200元/50基吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1367.5元/镍点，环比上调7.5元/镍点；钢材端300系喜迎开门红，无锡304/2B（切边）不锈钢17650元/吨，环比上调100 元/吨，佛山304/2B（切边）不锈钢17800元/吨，环比上调100元/吨；现货成交活跃。 综合看，供给端成本支撑显著，1月不锈钢钢厂减产较多，支撑盘面；需求端节后现货市场成交回暖，终端尚待验证，但整体偏乐观；短期来看，成本支撑叠加房地产放松以及刺激家电、汽车消费政策，多单继续持有即可。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 品种 支撑压力位 短线趋势 操作建议 沪镍2303 第一支撑 第一压力 高位震荡 近月回调至支撑位可试多 远月可逢高布局 空单 200665附近 224767附近 第二支撑 第二压力 196374附近 227990附近 不锈钢2303 第一支撑 第一压力 震荡反弹 多单持有 17110附近 17500附近 第二支撑 第二压力 16880附近 17685附近 铁矿现货市场主流报价 品种 港口现货价 涨跌 卡粉 993 26 PB粉 882 19 超特粉 752 23 基差 73 12 数据来源：Wind，Mysteel，优财研究院盘面上，隔夜铁矿震荡趋弱，收于874元/吨，跌幅0.4%，多头小幅增仓；技术面上，日线级别仍在上 行通道，但是高位波动加剧；现货市场方面，港口主流品种报价持稳，卡粉993，PB粉882，超特粉752。基本面上，最新数据显示，供给端来看，本周45港铁矿石到港总量2434万吨，环比减少46.2万吨；澳洲 巴西19港铁矿发运总量2158.3万吨，环比减少250.2万吨，南半球仍处雨季，季节性干扰明显；需求端来看，高炉开工率76.69%，环比增加0.72%，产能利用率84.15%，环比增加1.05%，钢厂盈利率32.47%，环比增加5.20%，日均铁水产量226.57万吨，环比增加2.83万吨，钢厂盈利有所改善，铁水产量小幅增加； 库存端来看，港口库存13725.83万吨，环比增加524.11万吨，钢厂库存9228.29万吨，环比增加减少1143.85万吨； 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2305 790附近 910附近 高位震荡 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 760附近 950附近 综合看，铁水产量回升，钢厂铁元素库存低位运行，刚需仍在，支撑矿价偏强震荡；短期来看，宏观利好下盘面推升至高位，政策风险增加，多单可逢高减仓，关注820元/吨附近支撑。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 北京螺纹 4150 80 上海螺纹 4230 90 广州螺纹 4620 140 螺纹基差 29 68 上海热卷 4260 -20 热卷基差 35 -44 数据来源：Wind，Mysteel，优财研究院隔夜螺纹震荡运行，收于4212元/吨，跌幅0.52%，多头小幅增仓；技术面上，日线级别看，仍在上升 通道；现货市场方面，昨日主流市场报价调涨，北京地区螺纹4150，上海地区4230，广州地区4620。消息面上，财政部表示，积极的财政政策加力提效，体现了稳中求进的工作总基调，兼顾了需要与可能、当前与长远、发展与安全；“加力”，就是要适度加大财政政策扩张力度。一是在财政支出强度上加力。统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模。二是在专项债投资拉动上加力。合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成投资拉动力。三是在推动财力下沉上加力。 基本面上，最新数据显示，供给端来看，高炉开工率76.69%，环比增加0.72%，产能利用率84.15%，环比增加1.05%，钢厂盈利率32.47%，环比增加5.20%，日均铁水产量226.57万吨，环比增加2.83万吨，螺纹产量237.91万吨，环比减少9.84万吨，五大材产量862.46，环比减少21.22万吨，需求端来看，螺 纹表需171.43万吨，环比减少40.64万吨，五大材表需755.26万吨，环比减少68.16万吨，库存端来看， 螺纹社库497.55万吨，环比增加60.99万吨，厂库173.6万吨，环比增加5.49万吨，总库671.15万吨， 环比增加66.48万吨，五大材库存1492.9万吨，环比增加107.2万吨； 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2305 4160附近 4290附近 震荡反弹 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 4080附近 4370附近 综合看，近期宏观驱动仍在发力，产业驱动不足，节后实际需求成色进入验证期，终端有所启动，钢厂挺价意愿较强；操作上，多单冲高减仓，回调仍可介入。（观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税）1590（+90） 蒙5#精煤（出厂含税）1880（-25） 吕梁低硫主焦煤 (出厂含税)2350（-） 灵石肥煤（出厂含税）2300（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2525（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税）2415（-） 乌海1/3焦煤（出厂含税）1980（-） 临沂气煤（出厂含税）1940（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2305 1700附近 2000附近 偏强震荡 退出观望 第二支撑 第二压力 1600附近 2300附近 焦煤2305合约收跌1.28%报1884元/吨，现货市场逐渐恢复热度，竞拍市场涨跌互现。供给侧，煤矿陆续结束假期，预计还需一周左右的时间恢复正常生产水平，部分煤种供给偏紧。蒙煤方面，甘其毛都口岸通车逐步恢复，后续仍有进一步提升预期，关注口岸价销售模