期市晨报：弱现实强预期格局下，螺纹铁矿回调至支撑位附近可介入多单

金信期货[日刊] 2022年12月30日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：弱现实强预期格局下，螺纹铁矿回调至支撑位附近可介入多单 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 沪镍（ni2302） 224066-232327 高位震荡 回调至支撑位可试多 不锈钢（ss2302） 16210-16960 区间震荡 回调至支撑位可试多 铁矿（i2305） 825-880 震荡上攻 回调至支撑位可试多 螺纹（rb2305） 3990-4120 震荡反弹 回调至支撑位可试多 焦煤（jm2305） 1800-2000 偏强震荡 退出观望 焦炭（j2305） 2570-3000 偏强震荡 退出观望 沥青（BU2306） 3320-4300 震荡 谨慎低多 甲醇（MA2305） 2380-2730 震荡 短线做空 PTA（TA2305） 4600-7200 短线轻仓做空 中线离场观望 棕榈油（p2305） 7800-8300 震荡运行 观望 豆油（y2305） 8300-9000 震荡运行 观望 豆粕（m2305） 3750-3900 震荡运行 观望 一、宏观：央行逆回购连续大额投放维护年底流动性充裕 近期宏观政策仍处于持续加力的窗口期，主要受到经济远景目标、地方财政以及外需回落压力下对于经济增长条件打开的诉求，发展仍是明年的关键词，随着二十大报告再次提出“扩大内需战略”，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，稳增长政策预期持续增强。随着国内疫情防控约束逐步打开以及扩内需战略的出台，拖累今年经济下行的两大因素消费和地产有望企稳，低基数+地产底部企稳对经济拖累减轻+消费、基建对冲出口下行，国内经济大概率正在度过压力峰值。不过短期疫情爬坡下经济活动仍处在冲击期，考虑到各个城市的疫情峰值时点的不同，预计经济仍处在1-2个季度的磨底期。 全国财政工作视频会议强调，2023年积极的财政政策要加力提效，更直接更有效发挥积极财政政策作用。加强财政资源统筹，要优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具，适度扩大财政支出规模，为落实国家重大战略任务提供财力保障。大力优化支出结构，坚持有保有压，积极支持科技攻关、乡村振兴、区域重大战略、教育、基本民生、绿色发展等重点领域。发挥财政稳投资促消费作用，强化政府投资对全社会投资的引导带动，促进恢复和扩大消费，加力稳定外贸外资，着力扩大国内需求。 货币政策方面，央行逆回购连续大额投放维护年底流动性充裕，昨日央行继续开展2050亿元7天期逆 回购操作，本周前四日累计净投放共计7940亿元。临近年末，央行在公开市场投放资金力度不减，银行间市场隔夜继续下行并再度刷新纪录新低，且低价行情下仍有减点成交，流动性整体充盈，包括非银在内的 请务必阅读正文之后的重要声明 跨年亦基本无忧。 随着上周股市在现实的验证下持续调整后，本周情绪有所修复，从宏观层面来看，当前市场对远期经济修复的预期定价基本充分，但经济增长进一步改善仍需要时间传导，短期仍是疫情爬坡的冲击期，因此在政策利好落地后，短期现实偏弱的担忧带来扰动，投资者情绪降温，股指大概率进入震荡区间。不过随着中期核心矛盾逐步改善，后期股市仍有经济修复和盈利改善带来的修复机会，中期仍然看好权益资产表现，重点关注明年1月各城市疫情演化和春运出行的情况。债市方面，经济修复预期下利率中期中枢抬升的趋势难改，不过短期调整空间已较为充分，利率进一步上行空间不大，经济弱现实下债市或进入震荡期。 （以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 二、股指：预计A股在低位将继续整固 指数方面，周四A股弱势震荡，大小指数分化，沪指震荡走弱，创业板指逆势走强。板块方面，医药、商业百货板块走强，地产、保险板块走弱。市场活跃度萎缩，沪深两市成交额6100亿元，北向资金净卖出 11.1亿元。 外盘方面，隔夜科技股领衔美股反弹，美元指数回落。美国EIA原油库存意外小幅增加，国际原油继续回落，欧洲天然气回涨，而美国天然气连续两日大跌。 盘面上，A股延续弱势震荡，沪指在3100点附近休整，主流资金参与度不高，市场情绪偏向谨慎。国内疫情防控政策持续优化，但年末市场资金回笼以及机构调仓加大市场分化，权重股走软压制指数，题材股延续分化震荡。总体来看，短期市场情绪仍处于修复期，指数上行驱动仍较弱，预计A股在低位将继续整固。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：短期美元指数陷入整理，预计黄金白银价格震荡为主 隔夜美元指数回落，贵金属价格震荡走强，COMEX黄金回升至1820美元附近，COMEX白银回升至24.0美元附近。内盘方面，国内金沪银价格双双上涨，沪银表现偏强。持仓上，周四SPDR黄金ETF持有量持平于918.51吨。iShares白银ETF持有量增加48.65吨至14574.01吨。 宏观上，美国上周初首请失业人数有所上升，但环比增幅符合预期，持续申请就业人数超170万，创2月初以来新高。房地产方面，美国房地产市场继续低迷，美国抵押贷款利率继续上涨，30年期抵押贷款利率跃升至6.42%。 总体上，美国就业以及房地产数据表现不佳，市场对美国经济衰退担忧有所上升，短期美元指数陷入整理，预计黄金白银价格震荡为主。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 1）镍 隔夜沪镍主力低开高走，收于227820元/吨，跌幅0.18%，成交量及持仓量减少，多头减仓为主。 现货市场方面，镍矿和镍生铁价格持稳，菲律宾1.5%CIF红土镍矿价格71.5美元/湿吨，内蒙古8-12% 高镍生铁出厂价1357.5元/镍点；精炼镍方面，报价有所回落，金川镍环比下调1700元/吨，均价237650 元/吨，进口镍均价236400元/吨，环比下调1600元/吨；升贴水缩窄，金川镍升水均价7500元/吨，环比 下调1000元/吨，进口镍升水均价6250元/吨，环比下调900元/吨；镍豆环比下调700元/吨，均价233400 元/吨；硫酸镍方面，电池级硫酸镍均价38250元/吨，电镀级硫酸镍均价48750元/吨，均环比持平；镍豆持续处于倒挂状态，现货市场几无成交。 综合看，供给端近期进口虽有所修复但尚在亏损状态，超过1万元，市场纯镍紧缺状态仍存，现货升水处于高位；需求端合金领域拉动明显，节前新一轮备货开启，而不锈钢和新能源领域不温不火；操作上，近期高位盘整，情绪退潮，估值修复，回调至19-20万附近可再次介入多单。 2）不锈钢 隔夜不锈钢主力跟随沪镍震荡运行，收于16700元/吨，跌幅0.62%，成交量及持仓量减少，多头减仓为主。 现货市场方面，成本端坚挺，南非40-42%铬精矿均价50.5元/吨度，内蒙古高碳铬铁报价8700元/50基吨，内蒙古8-12%高镍生铁出厂价1357.5元/镍点；钢材端持稳，无锡304/2B（切边）不锈钢17500元/吨，佛山304/2B（切边）不锈钢17500元/吨；下游备货意愿不足，现货成交偏弱。 品种 支撑压力位 短线趋势 操作建议 沪镍2302 第一支撑 第一压力 高位震荡 回调至支撑位可试多 224066附近 232327附近 第二支撑 第二压力 219128附近 235270附近 不锈钢2302 第一支撑 第一压力 区间震荡 回调至支撑位可试多 16210附近 16960附近 第二支撑 第二压力 15880附近 17170附近 综合看，供给端受成本调节较为明显，现大幅回调之后恐引发新一轮减产，支撑盘面；需求端临近年末，资金回流以及库存压力较大，现货价格弱稳运行，成交偏淡；短期经过大幅回调之后成本支撑显现，技术面上出现明显企稳迹象，存在低多安全边际。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 铁矿现货市场主流报价 品种 港口现货价 涨跌 卡粉 930 10 PB粉 839 10 超特粉 681 6 基差 55 2 数据来源：Wind，优财研究院隔夜铁矿主力再度冲高，涨幅1.07%；技术面上，日线级别持续震荡上攻，维持强势；现货市场方面， 昨日港口主流品种报价上调，卡粉930，PB粉839，超特粉681，全国主港铁矿石成交109.5万吨，环比增加26.6%。 基本面上，供给端来看，本周最新数据显示，45港铁矿石到港总量2079.1万吨，环比减少449.3万吨； 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2305 825附近 880附近 震荡上攻 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 790附近 910附近 澳巴铁矿发运总量2763.8万吨，环比增加32.2万吨，供给端较为稳定；需求端来看，247家钢厂高炉开工率75.97%，环比上周增加0.07%，同比去年增加7.97%，高炉炼铁产能利用率82.64%，环比增加0.63%，同比增加8.36%，钢厂盈利率21.65%，环比下降0.87%，同比下降59.74%，日均铁水产量222.88万吨，环比增加1.72万吨，同比增加23.77万吨；综合看，钢厂小幅亏损之下生产维持，既无大幅减产的动力，也没有过度扩产的想法，同时铁元素库存低位运行，支撑矿价偏强震荡；短期来看，宏观利好下盘面推升至高位，迫切需要现实层面的配合，也难以避免反复；但在相关利好情绪的支撑下，短线回调还可做多。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 北京螺纹 3940 - 上海螺纹 4060 - 广州螺纹 4380 - 螺纹基差 12 2 上海热卷 4110 - 热卷基差 20 -13 数据来源：Wind，优财研究院隔夜螺纹主力小幅高开后偏强运行，收于4072元/吨，多头小幅增仓；技术面上，日线级别看，再度 逼近前高位置，短线震荡明显；现货市场方面，昨日主流市场报价持稳，北京地区螺纹3940，上海地区4060，广州地区4380，主流贸易商建材成交9.67万吨，环比减少4.2%。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2305 3990附近 4120附近 震荡反弹 回调至支撑位可试多 第二支撑 第二压力 3910附近 4180附近 消息面上，全国财政工作视频会议强调，2023年积极的财政政策要加力提效，更直接更有效发挥积极财政政策作用；商务部表示将着力稳定汽车消费，支持新能源汽车购买使用，加快活跃二手车市场，支持餐饮等行业恢复发展，促进家电家居消费，推动绿色智能家电下乡和以旧换新；基本面上，247家钢厂高炉开工率75.97%，环比上周增加0.07%，同比去年增加7.97%，高炉炼铁产能利用率82.64%，环比增加0.63%，同比增加8.36%，钢厂盈利率21.65%，环比下降0.87%，同比下降59.74%，日均铁水产量222.88万吨，环比增加1.72万吨，同比增加23.77万吨；近期宏观情绪转暖，弱现实强预期的格局下，回调至支撑位附近可介入多单。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税） 1570（-10） 蒙5#精煤 （出厂含税） 2015（-） 太原低硫主焦煤 (出厂含税)2510（-） 灵石肥煤（出厂含税） 2450（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2675（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税） 2580（-） 乌海1/3焦煤 （出厂含税）2050（-） 临沂气煤（出厂含税） 1940（-） 焦煤2305合约收涨0.03%报1868元/吨。供给侧，由于矿区疫情导致劳动力紧张，加上年底煤矿多完 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2305 1800附近 2000附近 偏强震荡 退出观望 第二支撑 第二压力 1700附近 2300附近 成生产任务，等待放假，供给被动减量。蒙煤方面，甘其毛都口岸日通关近日探至在900车/日水平，监管库库存仍在高位，短盘运费走低价格支撑松动。需求侧冬储需求释放进入后半程，拿货速度放缓，观望情绪升温，近期竞拍市场高位回落与流拍率增加。冬储进入尾声，需求端拿货意愿降低市场情绪降温，价格