汽车行业跟踪报告：汽车春节返乡见闻

作为后疫情时代的第一次春节返乡，我们收集了汽车相关的见闻理解： 以家庭为单位的汽车保有量多在2台。通过走访我们了解到，家庭汽车基本为父母所有，主要用于日常通勤，子女在异地工作，仅1人购置了汽车。吉林的小伙伴反馈家中汽车保有量1台，可满足日常需求，时常也会有远途出行。 安徽当地家庭平均汽车保有量在1-2辆，且当地曾经是安徽省人均保有量最高的城市。 家庭用车基本上为燃油车，低线城市新能源渗透率提升空间很大。在样本反馈的汽车保有量当中，除广东1台为新能源车外，其它均为燃油车。特别地，广东样本二级亲属成员10人，5台汽车中有4台均为燃油合资，唯一的新能源车为18年购置，当年新能源渗透率仅4-5%，22年达到了25-30%，当年国补+地补合计在6-7万元之间，是其燃油车换购新能源车的一个重要原因。当前国补退出，春节期间部分地方有新出台/延续相关新能源政策，但与4年前单车大几万的补助还是有较大差距。吉林新能源渗透率低有天气原因，冬季平均温度为零下10度-零下25度，目前燃油车占大多数，但今年也能够看到一批以红旗等品牌为主的电动出租车和特斯拉、理想等品牌的新能源汽车。安徽、江苏新能源车渗透率一般，大众、福特、别克、BBA等合资燃油车较为常见，但新能源车上路的频率在提升。 当前增换购意愿有分化，年轻人对新能源车认可度更高。广东、吉林、四川样本1反馈家庭当前购车意愿不高，一方面是用车需求基本能得到满足，另一方面传统汽车使用寿命普遍较长，汽车消费对于普遍家庭而言也是较大的支出，因而他们对汽车换购的需求会偏谨慎。安徽样本反馈疫情后消费者的购车意向在增加，一是出行便利及安全（防疫）；二是很多家庭有二胎、三胎，需要置换升级车辆。四川样本2反馈父母退休之后可能有换购需求，方便之后的日常出行或潜在的远途旅行。在汽车购置选项当中，燃油车仍为中年、老年长辈的主流选择，他们会担忧新能源车续航、自主车企品牌力问题，另外22年燃油车购置税有优惠、23年新能源结束国补也是不能吸引他们购置新能源车的一个重要原因；而年轻一代如果要选购汽车，大多会至少对比新能源和燃油车，特斯拉、比亚迪、蔚小理也时常会被提及。 返乡长途中新能源车型增多，高速服务区充/换电站爆满。春节期间，高速免费刺激了大部分有车家庭的自驾返乡。我们发现高速途中新能源车型逐步增多，江浙高速路上常见新能源车型包括特斯拉、比亚迪、蔚来、小鹏等。当前电动车跑高速时的使用成本及领航辅助驾驶较燃油车体验更好。但补能问题仍是短板，假期间高速服务区的充/换电站均处于爆满排队。通过导航显示的排队情况看，年前回家、年后返岗均造成了单边服务区的爆满、反向服务区补电资源冗余。在离开补电便捷的一二线城市后，长途补电、低线城市补电仍然是新能源车目前的短板。后续充换电基础设施的普及/升级或将成为渗透率提升的上限因素。 投资建议：2023年汽车景气领先度可能回落，但结构性成长机会仍有超预期空间，电动依然是其中的大主线，从本次回乡见闻也能看出。整车建议聚焦有潜在超预期新能源新品周期的机会，把握风险收益比，推荐吉利汽车、长安汽车、比亚迪，建议关注蔚来、赛力斯。零部件建议聚焦业绩稳定性高的公司，相应与新能源、自主强相关，推荐银轮股份、爱柯迪、新泉股份、拓普集团、上海沿浦，建议关注旭升集团。 风险提示：2023年宏观经济不及预期、疫情反复扰动、原材料涨价超预期、政策不确定性风险、样本数量少等。