新股周报：1月科创板新股开板估值环比上升，裕太微开启申购

投资要点： 新股整体活跃度上升，弘业期货周涨幅44% 周内A股市场有3只新股上市，新股市场活跃度上升，近6个月已开板新股 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2023年1月29日 新股周报（2023.01.30-2023.02.03） 1月科创板新股开板估值环比上升，裕太微开启申购 新股研究 山证新股团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001邮箱：guqian@sxzq.com 研究助理：冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 周内共有142只股票录得正涨幅（占比82.6%，前值39.6%），其中弘业期货、智微智能、通行宝、伟测科技周涨幅超过20%，永信至诚、挖金客、诺思格等22只股票周涨幅超过10%。Wind近端次新股指数较创业板比值为0.97 （2014年以来范围区间0.6-1.6）。 1月科创板新股首日开板估值月环比上升，样本较少公允性弱 截至周五（2023/01/20），科创板1月份首发PE（摊薄）79.64倍（12月95.38倍，前一周79.64倍）；首日涨幅57.81%（12月17.66%，前一周16.40%）；合并来看首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）132.35倍（12月67.64倍，前一周67.64倍）。创业板1月份首发PE（摊薄）56.41倍（12月34.65倍，前一周58.65倍）；首日涨幅11.27%（12月24.25%，前一周24.25%）；合并来看首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）50.53倍（12月45.12倍，前一周45.12倍）。1月上市新股样本较少，公允性弱。 投资建议： 6个月内已上市重点新股（上市时间倒序）：萤石网络（智能家居服务商）、微导纳米（光伏薄膜沉积设备）、杰华特（电源管理芯片）、星环科技（企业级大数据基础软件开发商）、富创精密（半导体设备精密零部件）、骄成超声 （超声波焊接、裁切设备）、华大智造（基因测序仪及实验室自动化）、奥浦迈（细胞培养基系列产品）、振华风光（高可靠放大器）、联影医疗（高端医学影像设备（MR、CT等））。 待上市重点新股：裕太微（以太网物理层芯片） 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1、近端新股的观察与思考3 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比上升4 1.2科创板新股询价PE（摊薄）月环比下降，创业板月环比上升5 1.3科创板新股首日涨幅月环比上升，创业板月环比下降5 1.4科创板和创业板新股首日开板估值月环比上升6 2、近端已上市重点新股（6个月内）8 3、待上市重点新股梳理8 3.1裕太微8 4、风险提示10 图表目录 图1：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值）5 图2：科创板首发PE（摊薄）月度中位数5 图3：创业板首发PE（摊薄）月度中位数5 图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势6 图5：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势6 图6：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势6 图7：科创板新股首日开板估值水平变化7 图8：创业板新股首日开板估值水平变化7 图9：沪深主板新股首日开板估值水平变化7 1、近端新股的观察与思考 上周A股市场有3只新股上市，近6个月A股市场共计上市新股169只（除北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值-6.34%(前值-11.22%)。录得正涨幅的新股53只(前值44只)，平均正涨幅23.18%(前值 19.41%)；录得负涨幅的新股116只(前值122只)，平均负涨幅-19.83%(前值-22.26%)。 表1：近6个月A股上市且开板至今涨幅超过20%的新股（数据截至2023/01/20） 证券代码 证券简称 开板至今涨幅（%） 所属申万行业（三级） 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 上市日期 688506.SH 百利天恒-U 83.86% 化学制剂 211.97 -66.29 2023-01-06 001269.SZ 欧晶科技 81.35% 光伏辅材 145.67 84.21 2022-09-30 688073.SH 毕得医药 72.94% 医疗研发外包 81.08 55.61 2022-10-11 001236.SZ 弘业期货 69.64% 期货 163.83 370.62 2022-08-05 688351.SH 微电生理-U 68.97% 医疗耗材 123.25 -3274.55 2022-08-31 688525.SH 佰维存储 57.25% 数字芯片设计 104.01 134.49 2022-12-30 603255.SH 鼎际得 56.96% 其他化学制品 71.90 54.00 2022-08-18 688428.SH 诺诚建华-U 46.26% 化学制剂 227.08 -27.99 2022-09-21 301333.SZ 诺思格 44.35% 医疗研发外包 68.33 60.76 2022-08-02 301391.SZ C卡莱特 39.49% 其他计算机设备 75.96 62.94 2022-12-01 301319.SZ 唯特偶 38.78% 电子化学品Ⅲ 40.69 48.95 2022-09-29 688372.SH 伟测科技 37.20% 集成电路封测 107.69 50.89 2022-10-26 688496.SH 清越科技 31.53% 面板 50.31 86.40 2022-12-28 688031.SH 星环科技-U 29.51% 横向通用软件 112.69 -43.43 2022-10-18 301230.SZ 泓博医药 27.77% 医疗研发外包 47.15 65.77 2022-11-01 301267.SZ 华厦眼科 26.52% 医院 496.05 96.14 2022-11-07 301273.SZ 瑞晨环保 24.60% 其他通用设备 31.24 38.83 2022-10-25 688141.SH 杰华特 23.66% 模拟芯片设计 246.19 134.89 2022-12-23 688410.SH 山外山 23.21% 医疗设备 49.93 99.61 2022-12-26 301363.SZ 美好医疗 22.25% 医疗设备 176.49 43.99 2022-10-12 688435.SH C英方 22.21% 横向通用软件 91.85 253.37 2023-01-19 001322.SZ 箭牌家居 21.16% 卫浴制品 178.06 26.37 2022-10-26 601136.SH 首创证券 21.10% 证券Ⅲ 509.77 62.73 2022-12-22 301297.SZ 富乐德 20.67% 半导体设备 61.25 69.37 2022-12-30 资料来源：Wind，山西证券研究所 周内新股市场活跃度上升，近6个月已开板新股周内共有142只股票录得正涨幅（占比82.6%，前值 39.6%），其中弘业期货、智微智能、通行宝、伟测科技周涨幅超过20%，永信至诚、挖金客、诺思格等22 只股票周涨幅超过10%。 表2：近6个月A股上市且周内涨幅大于10%的新股（数据截至2023/01/20） 证券代码 证券简称 所属申万行业 （三级） 周涨跌幅 （%） 总市值（亿元） 最新TTM-PE 2022年Wind一致预测PE 2023年Wind一致预测PE 001236.SZ 弘业期货 期货 44.0 163.8 370.6 - - 001339.SZ 智微智能 其他计算机设备 29.6 68.5 46.6 34.8 26.8 301339.SZ 通行宝 其他计算机设备 24.4 88.5 56.4 - - 688372.SH 伟测科技 集成电路封测 22.4 107.7 50.9 49.4 33.2 688244.SH 永信至诚 横向通用软件 19.1 30.0 49.5 46.1 34.9 301380.SZ 挖金客 通信应用增值服务 18.1 28.4 45.9 - - 301333.SZ 诺思格 医疗研发外包 15.7 68.3 60.8 58.8 47.7 688073.SH 毕得医药 医疗研发外包 14.8 81.1 55.6 - 42.8 688381.SH 帝奥微 模拟芯片设计 14.7 124.3 58.2 58.9 41.0 001229.SZ 魅视科技 其他计算机设备 14.7 31.0 32.7 - - 688480.SH 赛恩斯 综合环境治理 14.5 24.3 39.1 36.5 19.4 688114.SH 华大智造 医疗设备 14.2 497.9 24.3 24.2 70.0 688141.SH 杰华特 模拟芯片设计 12.8 246.2 134.9 146.8 83.8 688152.SH 麒麟信安 横向通用软件 12.3 108.6 76.6 85.3 61.3 301319.SZ 唯特偶 电子化学品Ⅲ 11.7 40.7 49.0 44.7 30.1 688432.SH 有研硅 半导体材料 11.4 190.1 53.9 56.8 49.8 301349.SZ 信德新材 电池化学品 11.4 83.6 56.1 45.8 26.8 688293.SH 奥浦迈 其他生物制品 11.3 104.9 107.8 96.9 59.6 688498.SH 源杰科技 分立器件 11.1 83.6 76.6 76.4 54.5 603255.SH 鼎际得 其他化学制品 10.9 71.9 54.0 61.5 36.3 301369.SZ 联动科技 半导体设备 10.8 48.8 31.4 - - 688041.SH 海光信息 数字芯片设计 10.7 1045.5 122.3 108.8 66.2 688401.SH 路维光电 半导体材料 10.6 68.7 68.7 55.5 37.0 301396.SZ 宏景科技 IT服务Ⅲ 10.5 35.3 35.6 - - 688416.SH 恒烁股份 数字芯片设计 10.2 35.3 48.9 - - 688291.SH 金橙子 垂直应用软件 10.0 30.3 69.0 62.1 42.4 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比上升 上周Wind近端次新股指数较创业板为折价状态（比值为0.97，前值0.96，2014年以来范围区间0.6-1.6）。Wind近端次新股指数成份估值中枢和创业板估值中枢（市盈率，TTM-PE中值）较之前一周上升，Wind近端次新股指数成份估值中枢上升较少。 图1：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值） 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2科创板新股询价PE（摊薄）月环比下降，创业板月环比上升 截至周五（2023/01/20），科创板1月份首发PE（摊薄）79.64倍，较12月份（95.38倍）下降；创业板1月份首发PE（摊薄）56.41倍，较12月份（34.65倍）上升。上周科创板裕太微询价，未公布首发PE （摊薄），科创板1月份首发PE（摊薄）79.64倍，周环比持平；上周创业板阿莱德、湖南裕能询价，湖南裕能首发PE（摊薄）15.2倍，前一周询价的格力博、凌玮科技本周公布首发PE（摊薄），分别为63.45、54.17倍，创业板1月份首发PE（摊薄）56.41倍，前一周58.65倍，周环比下降。 图2：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图3：创业板首发PE（摊薄）月度中位数 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3科创板新股首日涨幅月环