环保与公用事业行业202301第4期：国家能源局发布2022年电力数据，能源央企2023年工作会议梳理

重要事件：国家能源局发布 2022 年电力相关数据。全国累计发电装机容量约 25.6 亿千瓦，同比增长 7.8%。其中，风电装机容量约 3.7 亿千瓦，同比增长 11.2%；太阳能发电装机容量约 3.9 亿千瓦，同比增长28.1%；全社会用电量 8.6 万亿千瓦时，同比增长 3.6%；光伏新增装机0.9 亿千瓦，同比增长 60.3%，风电新增装机 0.4 亿千瓦，同比降低 21%。 专题研究：近期，国家能源集团、华能、大唐、华电、国家电网、中石化、中国能建等各大能源央企相继召开工作会议，总结 2022 年成绩、部署 2023 年工作：指出要增强能源保障能力，确保能源安全供应；强化创新驱动，集聚力量推进科技攻关；加快绿色低碳发展步伐，积极开拓新领域新赛道。2023 年，国资委和央企将扎实推进提质增效稳增长，加快建设世界一流企业，乘势而上组织开展新一轮国企改革深化提升行动，切实加大科技创新工作力度，深入推进国有资本布局优化和结构调整，进一步增强国资监管效能，充分发挥基础保障和带动作用，提升服务央企改革发展效果，不断增强和发挥国有资本整体功能作用。 投资策略：公用事业：1、新型电力系统中，必将大力推进电力现货市场交易，促进辅助服务发展，“新能源+辅助服务”将成为其中重要交易模式，推动储能，特别是抽水蓄能发展；2、火电盈利拐点出现，推荐防御性板“火转绿”；3、能源问题凸显，推荐分布式光伏运营商芯能科技；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部的湖北能源； 电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛火电龙头华能国际、华润电力、中国电力等以及广东电力龙头粤电力 A；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好：3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐积极布局动力电池回收的旺能环境、伟明环保以及稀土回收利用龙头华宏科技。 风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。 一、专题研究与核心观点 （一）异动点评 本周沪深300指数上涨2.63%，公用事业指数上涨1.32%，环保指数上涨2.63%，周相对收益率分别为-1.31%和0.00%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第20和第13名。 分板块看，环保板块上涨2.63%，同行环保周跌幅10.56%，16日下午，钠离子电池概念股震荡走低，同兴环保午后跌停；电力板块子板块中，火电上涨1.66%； 水电上涨0.78%，新能源发电下跌0.12%；水务板块上涨1.96%；燃气板块上涨2.95%，福能股份周涨幅11.43%，主营发电、供热业务，福建省风力发电龙头，近三个月天内共9家机构给出评级，买入评级9家；检测服务板块上涨2.30%。 （二）重要政策及事件 1、国家能源局：2022年电力数据发布 2022年，全国累计发电装机容量约25.6亿千瓦，同比增长7.8%。其中，风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.2%；太阳能发电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长28.1%；全社会用电量8.6万亿千瓦时，同比增长3.6%；光伏新增装机0.9亿千瓦，同比增长60.3%，风电新增装机0.4亿千瓦，同比降低21%。 2、国家统计局：2022年原煤、原油和天然气相关数据发布 2022年，生产原煤45.0亿吨，同比增长9.0%，进口煤炭2.9亿吨，同比下降9.2%； 生产原油2.05亿吨，同比增长2.9%，进口原油5.08亿吨，同比下降0.9%；生产天然气2178亿 m3 ，同比增长6.4%。进口天然气1.09亿吨，同比下降9.9%；发电8.4万亿千瓦时，同比增长2.2%。 （三）专题研究—能源央企2023年工作会议 近期，国家能源集团、华能、大唐、华电、国家电网、中石化、中国能建等各大能源央企相继召开工作会议，总结2022年成绩、部署2023年工作：指出要增强能源保障能力，确保能源安全供应；强化创新驱动，集聚力量推进科技攻关；加快绿色低碳发展步伐，积极开拓新领域新赛道。2023年，国资委和央企将扎实推进提质增效稳增长，加快建设世界一流企业，乘势而上组织开展新一轮国企改革深化提升行动，切实加大科技创新工作力度，深入推进国有资本布局优化和结构调整，进一步增强国资监管效能，充分发挥基础保障和带动作用，提升服务央企改革发展效果，不断增强和发挥国有资本整体功能作用。重点内容见表1。 表1：二十大央企新能源工作部署一览表（截至2023年1月28日） （四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理 公用事业：1、新型电力系统中，必将大力推进电力现货市场交易，促进辅助服务发展，“新能源+辅助服务”将成为其中重要交易模式，推动储能，特别是抽水蓄能发展；2、火电盈利拐点出现，推荐防御性板“火转绿”；3、能源问题凸显，推荐分布式光伏运营商芯能科技；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部的湖北能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛火电龙头华能国际、华润电力、中国电力等以及广东电力龙头粤电力A；有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。 环保行业：1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好：3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐积极布局动力电池回收的旺能环境、伟明环保以及稀土回收利用龙头华宏科技。 二、行业重点数据一览 （一）电力行业 1.发电量 电力生产增速加快。12月份，发电7579亿千瓦时，同比增长3.0%，增速比上月加快2.9个百分点，日均发电244.5亿千瓦时。2022年，发电8.4万亿千瓦时，同比增长2.2%。 分品种看，12月份，火电基本持平，水电由降转增，核电增速回落，风电、太阳能发电增速加快。其中，火电同比增长1.3%，增速比上月略微放缓0.1个百分点； 水电增长3.6%，上月为下降14.2%；核电增长6.6%，增速比上月回落4.5个百分点；风电增长15.4%，增速比上月加快9.7个百分点；太阳能发电增长3.2%，增速比上月加快3.2个百分点。 图1：累计发电量情况（单位：亿千瓦时） 图2：1-12月份发电量分类占比 图3：累计火力发电量情况（单位：亿千瓦时） 图4：累计水力发电量情况（单位：亿千瓦时） 图5：累计核能发电量情况（单位：亿千瓦时） 图6：累计风力发电量情况（单位：亿千瓦时） 图7：累计太阳能发电量情况（单位：亿千瓦时） 2.用电量 2022年，全社会用电量86372亿千瓦时，同比增长3.6%。分产业看，第一产业用电量1146亿千瓦时，同比增长10.4%；第二产业用电量57001亿千瓦时，同比增长1.2%；第三产业用电量14859亿千瓦时，同比增长4.4%；城乡居民生活用电量13366亿千瓦时，同比增长13.8%。 12月份，全社会用电量7784亿千瓦时，同比下降4.6%。其中，第一产业用电量95亿千瓦时，同比下降8.7%；第二产业用电量5141亿千瓦时，同比下降12.5%； 第三产业用电量1283亿千瓦时，同比增长4.9%。城乡居民生活用电量1265亿千瓦时，同比增长32.7%。 图8：用电量月度情况（单位：亿千瓦时） 图9：12月份用电量分类占比 图10：第一产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 图11：第二产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 图12：第三产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时) 图13：城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时) 3.电力交易 2022年1-12月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量52543.4亿千瓦时，同比增长39%，占全社会用电量比重为60.8%，同比提高15.4个百分点。 省内交易电量合计为42181.3亿千瓦时，其中电力直接交易40141亿千瓦时（含绿电交易227.8亿千瓦时、电网代理购电8086.2亿千瓦时）、发电权交易1908.4亿千瓦时、抽水电量交易9.6亿千瓦时、其他交易122.4亿千瓦时。省间交易电量合计为10362.1亿千瓦时，其中省间电力直接交易1266.7亿千瓦时、省间外送交易8999.8亿千瓦时、发电权交易95.7亿千瓦时。 2022年12月份，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量4817.7亿千瓦时，同比增长17.9%。省内交易电量合计为3793.5亿千瓦时，其中电力直接交易3628.6亿千瓦时（含绿电交易28.4亿千瓦时、电网代理购电872.9亿千瓦时）、发电权交易150.9亿千瓦时、抽水电量交易4亿千瓦时、其他交易9.9亿千瓦时。省间交易电量合计为1024.2亿千瓦时，其中省间电力直接交易102.7亿千瓦时、省间外送交易911.5亿千瓦时、发电权交易10亿千瓦时。 2022年1-12月，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为41407.5亿千瓦时，同比增长36.2%。其中，省内电力直接交易（含绿电、电网代购）电量合计为40141亿千瓦时，省间电力直接交易（外受）电量合计为1266.5亿千瓦时。 2022年12月份，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为3731.4亿千瓦时，同比增长17.5%。其中，省内电力直接交易（含绿电、电网代购）电量合计为3628.6亿千瓦时，省间电力直接交易（外受）电量合计为102.7亿千瓦时。 图14：省内交易电量情况 图15：省间交易电量情况 2022年1-12月，国家电网区域各电力交易中心累计组织完成市场交易电量41618.2亿千瓦时，同比增长42.7%，占该区域全社会用电量的比重为60.8%，其中北京电力交易中心组织完成省间交易电量合计为9609亿千瓦时，同比增长50.6%；南方电网区域各电力交易中心累计组织完成市场交易电量8536.3亿千瓦时，同比增长27.4%，占该区域全社会用电量的比重为58.3%，其中广州电力交易中心组织完成省间交易电量合计为753.1亿千瓦时，同比增长27.6%；内蒙古电力交易中心累计组织完成市场交易电量2388.9亿千瓦时，同比增长24.9%，占该区域全社会用电量的比重为71.9%。 1-12月，国家电网区域中长期电力直接交易电量合计为31995.3亿千瓦时，同比增长38.5%；南方电网区域中长期电力直接交易电量合计为7367.5亿千瓦时，同比增长28.3%；蒙西电网区域中长期电力直接交易电量合计为2044.7亿千瓦时，同比增长31%。 4.发电设备 截至12月底，全国累计发电装机容量约25.6亿千瓦，同比增长7.8%。其中，水电4.1亿千瓦，同比增长5.8%。火电13.3亿千瓦，同比增长2.7%。核电5553万千瓦，同比增长4.3%。风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.2%；太阳能发电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长28.1%。 图16：全部发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 图17：火电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 图18：水电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 图19：核电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 图20：风电发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 图21：太阳能发电设备容量情况（单位：亿千瓦） 图22：火电发电设备平均利用小时 图23：水电发电设备平均利用小时 2022年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备利用小时3687小时，比上年同期减少125小时。全国主要发电企业电源工程建设投资完成7208亿元，同比增长22.8%。其中，核电677亿元，同比增长25.7%。电网工程建设投资完成5012亿元，同比增长2.0%。 5.发电企业电源工程投资 2022年1-12月，全国主要发电企业电源工程完成投资7208亿元，同比增长22.8%。 其中，水电