事件:文化与旅游部测算,2023年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次,同比增长23.1%,恢复至2019年同期的88.6%;实现国内旅游收入3758.43亿元,同比增长30%,恢复至2019年同期的73.1%。 春节假期长途出行预计修复至疫情前的7-8成。根据交通部发布数据,2023年春运期间全国公共交通日客运量(包括水路、公路、铁路、民航客运量)较2022年同期普增30-70%,较2019年同期的恢复程度为50-65%区间;高速公路车流量较2022年同期增长10-30%,为2019年同期值的110-120%区间。2022年五一/端午/中秋/国庆分别同比变化-62%/-41%/+1%/-37%,从相比疫情前2019年同期角度看,2022年五一/端午/中秋/国庆分别恢复至同期的38%/48%/44%/36%。结合公共交通客运量的恢复情况及高速公路不断增长的车流量,我们预计2023年春节长途出行人流量将恢复至疫情前水平的7-8成。得益于疫情管制放松,全国整体出行意愿呈现较好恢复,春节长途出行恢复状况相较元旦大幅提升。 从春节出游结构来看,短途出游仍是主流选项。根据文旅部披露数据,春节期间国内出游人次同比增长23%,相比疫情前2019年同期恢复至89%;旅游收入方面,春节期间国内出游人次同比增长30%,相比疫情前2019年同期恢复至73%。总体来看,出行恢复程度整体优于预期,居民出行意愿显著恢复,消费意愿恢复相对较缓。疫情以来国内出游人次恢复程度普遍优于旅游收入恢复程度,说明出游结构上客单价相对低的短途旅行占比较疫情前提升,长途出游信心与意愿恢复空间较大。 海南赴岛客流基本恢复疫情前水平,离岛免税消费旺盛。自海南省11月15日优化赴岛游客管理措施后,赴岛游客流有明显回升。12月中旬受疫情扩散影响略有回落,元旦假期客流继续提升。进入春节假期,海南岛进岛游客已基本恢复疫情前水平,日均进港继续攀升至近7万,有望继续走高。从恢复程度上看,2023年1月最近一周(1月16日-1月22日)日均进港客流为69950人,恢复至去年(2022年)同期的123%,为2019年同期的98%。海南省商务厅的统计数字显示,2023年春节假期前五天(1月21日至25日),全省12家离岛免税店总销售16.85亿元,比2022年春节前五天增长20.03%,比2019年春节前五天增长325%。 风险提示:疫情反复造成出行意愿下降;终端消费景气度下降;市场竞争加剧等 表1:重点公司估值 事件:文化与旅游部测算,2023年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次,同比增长23.1%,恢复至2019年同期的88.6%;实现国内旅游收入3758.43亿元,同比增长30%,恢复至2019年同期的73.1%。 春节假期长途出行预计修复至疫情前的7-8成。根据交通部发布数据,2023年春运期间全国公共交通日客运量(包括水路、公路、铁路、民航客运量)较2022年同期普增30-70%,较2019年同期的恢复程度为50-65%区间;高速公路车流量较2022年同期增长10-30%,为2019年同期值的110-120%区间。2022年五一/端午/中秋/国庆分别同比变化-62%/-41%/+1%/-37%,从相比疫情前2019年同期角度看,2022年五一/端午/中秋/国庆分别恢复至同期的38%/48%/44%/36%。结合公共交通客运量的恢复情况及高速公路不断增长的车流量,我们预计2023年春节长途出行人流量将恢复至疫情前水平的7-8成。得益于疫情管制放松,全国整体出行意愿呈现较好恢复,春节长途出行恢复状况相较元旦大幅提升。 图1:春节假期公共交通长途出行人次恢复至疫情前的54% 从春节出游结构来看,短途出游仍是主流选项。根据文旅部披露数据,春节期间国内出游人次同比增长23%,相比疫情前2019年同期恢复至89%;旅游收入方面,春节期间国内出游人次同比增长30%,相比疫情前2019年同期恢复至73%。总体来看,出行恢复程度整体优于预期,居民出行意愿显著恢复,消费意愿恢复相对较缓。结构上来看,疫情以来国内出游人次恢复程度普遍优于旅游收入恢复程度,说明出游结构上客单价相对低的短途旅行占比较疫情前提升,长途出游信心与意愿恢复空间较大。 图2:国内出游人次恢复至疫情前89% 图3:国内旅游收入恢复至出行前73% 海南赴岛客流基本恢复疫情前水平,离岛免税消费旺盛。自海南省11月15日优化赴岛游客管理措施后,赴岛游客流有明显回升。12月中旬受疫情扩散影响略有回落,元旦假期客流继续提升。进入春节假期,海南岛进岛游客已基本恢复疫情前水平,日均进港继续攀升至近7万,有望继续走高。从恢复程度上看,2023年1月最近一周(1月16日-1月22日)日均进港客流为69950人,恢复至去年(2022年)同期的123%,为2019年同期的98%。海南省商务厅的统计数字显示,2023年春节假期前五天(1月21日至25日),全省12家离岛免税店总销售16.85亿元,比2022年春节前五天增长20.03%,比2019年春节前五天增长325%。 图4:海南两个主要机场进岛客流(单位:人次) 风险提示:疫情反复造成出行意愿下降;终端消费景气度下降;市场竞争加剧等。