证券研究报告 日期: 2023年01月17日 A股增配电力设备,南下资金加速流入港股通信 ——量化周报 主要观点 A股短线量化选股: 分析师:乐威 Tel:021-53686145 E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 量化周报 近期动量+盈利策略模型优选个股:吉翔股份,凯莱英,友邦吊顶,老白干酒,通达股份,福能股份,隆基机械,合肥百货等。 A股行业轮动模型: 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利,共6个因子共同构建打分体系,用以研判行业综合评分。 基于该模型,有色、煤炭、电力设备、通信等综合评分较高,社服、传媒、商贸等得分较低。 A股外资监测: 行业净流入前五:非银金融净流入78.84亿元,电气设备净流入 69.90亿元,食品饮料净流入67.81亿元,有色金属净流入44.19 亿元,银行净流入34.42亿元; 净流入行业净流出前五:建筑装饰,房地产,国防军工,公用事业,采掘; 个股净流入前五:宁德时代净流入40.00亿元,中国平安净流入 38.18亿元,贵州茅台净流入30.02亿元,五粮液净流入19.59亿元,隆基股份净流入17.51亿元; 中小市值增持较大的个股建议关注:左江科技、唐人神等个股。 港股内资检测: 行业净流入前五:通信净流入21.02亿元,医药生物净流入13.34亿元,非银金融净流入11.88亿元,轻工制造净流入6.06亿元,煤炭净流入3.02亿元; 行业净流出前五:社会服务,公用事业,汽车,纺织服饰,传媒; 个股净流入前五:中国移动净流入13.48亿元,先声药业净流入 8.54亿元,中教控股净流入7.56亿元,香港交易所净流入6.53亿元,比亚迪股份净流入5.48亿元; 中小市值增持较大的个股建议关注:同城猎聘、移卡等个股。 大类资产CTA模型: 该模型基于大类资产池的截面动量作为主要的因子,结合非线性的权重组合,构建周度更新的大类资产配置模型。 基于该模型,本期投资建议:A股宽基指数增配创业板指,A股行业指数增配电力设备,商品期货看多cu2303和AP305,商品期货看空OI305和SR303,股指期货看多IM2301,国债期货看空T2303,债券看空信用债和利率债指数。 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果,不代表未来可以重复出现;股市投资需谨慎。 目录 1A股量化选股3 1.1模型原理3 1.2模型近期选股一览3 2A股行业轮动模型4 2.1模型原理4 2.2模型当期投资建议4 3A股外资监测5 3.1北上资金行业流动变化5 3.2北上资金个股资金变化6 3.3北上资金每个行业流入最多的个股7 4港股内资监测8 4.1南下资金行业流动变化8 4.2南下资金个股资金变化9 4.3南下资金每个行业流入最多的个股10 5大类资产配置CTA模型投资建议11 5.1模型原理11 5.2模型长期底仓组合配置建议11 6风险提示:11 表 表1:近期短线选股模型选股结果3 表2:行业轮动模型打分表4 表3:过去5日北上资金行业累计净流入5 表4:过去30日北上资金行业累计净流入5 表5:过去5日北上资金个股累计净流入前十6 表6:过去5日北上资金个股累计净流出前十6 表7:分行业流入最多和增持最多的个股7 表8:过去5日南下资金行业累计净流入8 表9:过去30日南下资金行业累计净流入8 表10:过去5日南下资金个股累计净流入前十9 表11:过去5日南下资金个股累计净流出前十9 表12:分行业流入最多和增持最多的个股10 表13:大类资产CTA策略长期底仓组合近期配置建议11 1A股量化选股 1.1模型原理 上海证券金工盈利+动量短线选股模型主要通过:价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子,共同构建短线强势股的选股模型。 该模型选股的基本条件有:1,仅筛选当日交易所交易的主板及中小板个股(限制涨幅为10%);2,仅筛选最近一期公布的年度累计净利润数据为正,且同比正增长的个股;3,仅筛选机构持股集中度靠前的个股。 1.2模型近期选股一览 盈利+动量短线选股模型过去一周的选股结果如下表: 选股日期个股名称 所属行业 净利润 市值 PEttm 表1:近期短线选股模型选股结果 2023/1/16 吉翔股份 小金属 增速 380% 81 41.5 2023/1/16 凯莱英 生物制药 292% 621 17.1 2023/1/16 友邦吊顶 其他建材 220% 21 16.7 2023/1/16 老白干酒 白酒 114% 289 40.7 2023/1/16 通达股份 电气设备 86% 51 44.1 2023/1/16 福能股份 火力发电 58% 235 11.0 2023/1/16 隆基机械 汽车配件 27% 37 77.0 2023/1/16 合肥百货 百货 25% 41 15.4 2023/1/16 太极股份 软件服务 25% 202 128.8 2023/1/16 龙高股份 矿物制品 20% 27 24.5 2023/1/16 航天晨光 汽车配件 16% 54 92.2 2023/1/16 盈方微 元器件 4% 77 1084 2023/1/16 弘业股份 商贸代理 3% 23 75.3 2023/1/13 通达股份 电气设备 86% 47 40 2023/1/13 江苏华辰 电气设备 37% 32 38 2023/1/13 隆基机械 汽车配件 27% 34 70 2023/1/13 海利生物 农业综合 27% 70 115 2023/1/13 摩恩电气 电气设备 25% 29 204 2023/1/13 鹏都农牧 商贸代理 12% 175 675 2023/1/13 盈方微 元器件 4% 70 986 2023/1/13 金牌厨柜 家居用品 4% 56 25 2023/1/13 五芳斋 食品 0% 48 16 资料来源:Wind,上海证券研究所 2A股行业轮动模型 2.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由:资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利,共6个因子共同构建打分体系决定。 其中,资金以行业资金主力净流入率作为主要数据,估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源,情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源,动量以MACD指标作为主要数据来源,超买超卖以RSI指标作为重要数据来源,盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 2.2模型当期投资建议 本期行业轮动模型投资打分结果如下表所示。有色、煤炭、电力设备、通信等综合评分较高,社服、传媒、商贸等得分较低。表2:行业轮动模型打分表 行业名称 资金 估值 情绪 动量 超买超卖 盈利 合计 有色金属 +++ +++ ++ 8 煤炭 +++ +++ - +++ 8 电力设备 ++ +++ ++ 7 通信 +++ +++ 6 农林牧渔 + +++ + 5 医药生物 - +++ +++ 5 银行 ++ +++ 5 石油石化 +++ ++ 5 电子 ++ ++ +++ --- 4 家用电器 +++ +++ --- + 4 国防军工 - + +++ + 4 机械设备 ++ - +++ 4 美容护理 + +++ 4 公用事业 + ++ --- +++ 3 建筑装饰 +++ ++ -- +++ --- 3 汽车 ++ 2 纺织服饰 ++ -- +++ -- 1 交通运输 --- + +++ 1 建筑材料 +++ --- + +++ --- 1 环保 -- +++ 1 基础化工 --- + - +++ 0 钢铁 - +++ -- 0 房地产 + --- +++ - 0 综合 - -- +++ 0 计算机 --- +++ 0 食品饮料 - +++ --- -1 轻工制造 --- +++ - -1 非银金融 + --- +++ +++ --- -- -1 商贸零售 -- -- -- +++ - -4 传媒 -- --- -5 社会服务 -- - --- -6 3A股外资监测 3.1北上资金行业流动变化 过去5日北上资金行业流动变化如下表: 表3:过去5日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额(亿元) 一级行业 净流入额(亿元) 非银金融 78.84 轻工制造 4.98 电气设备 69.90 机械设备 3.75 食品饮料 67.81 通信 3.20 有色金属 44.19 商业贸易 2.53 银行 34.42 交通运输 1.63 电子 27.22 建筑材料 1.38 医药生物 13.49 钢铁 0.75 汽车 13.49 纺织服装 0.34 传媒 11.24 综合 -0.05 家用电器 10.61 建筑装饰 -1.32 休闲服务 10.04 房地产 -3.02 化工 9.20 国防军工 -3.10 农林牧渔 6.93 公用事业 -3.17 计算机 5.34 采掘 -7.59 资料来源:Wind,上海证券研究所 过去30日北上资金行业流动变化如下表: 表4:过去30日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额(亿元) 一级行业 净流入额(亿元) 食品饮料 279.00 计算机 7.69 非银金融 149.81 钢铁 4.61 电气设备 122.95 农林牧渔 1.49 银行 113.64 商业贸易 1.36 医药生物 93.09 电子 1.18 家用电器 88.50 国防军工 1.00 有色金属 62.19 纺织服装 0.39 休闲服务 51.19 综合 0.26 传媒 50.28 建筑装饰 -2.21 房地产 30.61 公用事业 -19.42 汽车 29.76 机械设备 -19.80 建筑材料 23.29 交通运输 -24.23 通信 13.97 采掘 -33.34 轻工制造 13.93 化工 -42.69 3.2北上资金个股资金变化 近5个交易日内,全陆股通个股净买入前十如下表: 表5:过去5日北上资金个股累计净流入前十 中文名称 净流入额(亿元) 所属行业 1 宁德时代 40.00 电气设备 2 中国平安 38.18 非银金融 3 贵州茅台 30.02 食品饮料 4 五粮液 19.59 食品饮料 5 隆基股份 17.51 电气设备 6 东方财富 12.30 非银金融 7 云铝股份 9.73 有色金属 8 比亚迪 9.65 汽车 9 中国中免 8.48 休闲服务 10 中国铝业 7.72 有色金属 资料来源:Wind,上海证券研究所 近5个交易日内,全陆股通个股净卖入前十如下表: 表6:过去5日北上资金个股累计净流出前十 中文名称 净流入额(亿元) 所属行业 1 恒瑞医药 -8.61 医药生物 2 恩捷股份 -5.84 化工 3 以岭药业 -5.80 医药生物 4 兖州煤业 -4.76 采掘 5 通威股份 -4.63 电气设备 6 陕西煤业 -4.05 采掘 7 永兴材料 -3.99 钢铁 8 歌尔股份 -3.66 电子 9 众生药业 -3.42 医药生物 10 先导智能 -3.38 机械设备 资料来源:Wind,上海证券研究所 3.3北上资金每个行业流入最多的个股 每个行业,过去5日、30日流入金额最多的个股,及过去5 日持股数增持最多的个股,如下表所示: 表7:分行业流入最多和增持最多的个股 行业名称 5日流入最多 金额(亿元) 30日流 入最多 金额(亿元) 5日增持最多 增持比例 银行 招商银行 6.9 招商银行 32.2 邮储银行 9% 房地产 新城控股 0.7 万科A 18.6 南山控股 26% 机械设备 三一重工 2.3 长川科技 5.5 英维克 35% 综合 中国宝安 0.3 国检集团 1.3 中国宝安 4% 建筑材料 福莱特 1.3 东方雨虹