医美化妆品12月月报：关注2023年医美消费恢复带来终端机构业绩弹性，新增重点推荐朗姿股份

板块行情回顾 医美（选取9家上市公司）：12月个股涨幅靠前为奥园美谷（+34.1%）、昊海生科（+25.6%）、朗姿股份（+19.6%）；化妆品（选取14家上市公司）：12月个股涨幅靠前为华熙生物（+24.8%）、水羊股份（+23.8%）、丽人丽妆（+21.9%）。 医美：看好疫情防控政策优化后需求反弹，医美终端机构或更具弹性 （1）行业动态：近期中华医学会医学美学与美容学分会发布《新冠疫情时期整形美容医疗风险管控指导意见》称，由于近期出现感染新冠的患者在进行医美治疗时出现恶性事故的案例，故提出：①新冠阳性以及尚康复中的患者禁止实施任何医美项目；②新冠转阴4周内患者，慎重实施中小医美项目；③原则上禁止开展全麻手术项目。（2）行业观点：前述组织为“学术性、非营利性社会组织”，所出具“指导意见”并无强制执行效果。此外，医美消费粘性较高，需求只会递延、不会消失，我们依旧看好2023年防疫政策优化后医美需求反弹。长期看，医美行业渗透率、国产化率、合规化程度均有提升空间，严监管也利好具备合法合规资质的医美产品和机构龙头。我们认为，终端医美机构作为线下触点有望率先迎来修复，叠加2022年较低基数，经营情况或较上游产品端更具弹性。 化妆品：珀莱雅推出品牌首款抗老精华油，“以油养肤”渐成趋势 （1）数据：12月抖音品牌排行榜TOP10中，珀莱雅（1.0-2.5亿元）、韩束（0.75-1.0亿元）、欧诗漫（0.5-0.75亿元）分别位列护肤品类第四、七、九名，花西子（0.5-0.75亿元）位列彩妆品类第二名。（2）行业动态：近期珀莱雅推出品牌首款抗老精华油“启时滋养精华油”。精华油是一种以植物油作为基础油并添加功效成分的护肤品，可以保护、补充人体自身皮脂膜，从而恢复皮肤水油平衡、有效改善皮肤屏障。近年来，随着消费者对于护肤知识了解更加深入，“以油养肤”渐成行业趋势。（3）行业观点：PMPM调研数据显示，2022年精华油品类渗透率仅46.1%，大幅低于精华液、乳液等品类，未来提升空间广阔。市场格局方面，我国精华油市场参与者众多，其中国产品牌更侧重性价比策略、销售表现较好。近年来国内外诸多精华油品牌均已完成一轮或多轮融资，资本化进程持续推进有望助力赛道发展，精华油未来可期。展望2023年，生产生活秩序恢复后居民收入有望逐步恢复，美妆行业作为可选消费品类，将受益于收入增长带来的消费信心和消费力复苏，我们看好2023年美妆行业的整体回暖。 投资建议：关注医美需求疫后反弹 （1）医美板块：疫后医美消费反弹确定性高，关注医美产品和医美机构龙头，重点推荐朗姿股份、爱美客；（2）化妆品板块：看好贯彻“大单品+多渠道+多品牌”战略的国货龙头化妆品品牌，重点推荐珀莱雅、华熙生物、贝泰妮。 风险提示：疫情反复影响；企业经营成本费用提升；行业竞争加剧。 1、医美：中华医学会医学美学与美容学分会发布《新冠疫情 时期整形美容医疗风险管控指导意见》 1.1、医美板块行情回顾 12月，奥园美谷、昊海生科、朗姿股份在医美板块涨幅居前。我们选取的9家医美上市公司（含新三板挂牌公司）中，12月共计8家上涨，1家下跌。其中，月涨幅靠前的为奥园美谷、昊海生科、朗姿股份，月涨幅分别为34.1%、25.6%、19.6%； 月跌幅靠前的为医美国际。 2022年全年，华东医药、爱美客在医美板块涨幅居前。2022年全年，医美板块所选公司中共计2家上涨，7家下跌。其中华东医药、爱美客涨幅居前，累计涨幅分别为17.2%、6.1%；年初至今跌幅靠前的为医美国际、四环医药、奥园美谷。 图1：12月奥园美谷、昊海生科、朗姿股份在医美板块涨幅居前 图2：2022年全年，华东医药、爱美客在医美板块涨幅居前 1.2、医美动态追踪：中华医学会医学美学与美容学分会发布《新冠疫情时期整形美容医疗风险管控指导意见》 合成生物学企业“生和万物”完成数千万元A轮融资。12月6日消息，近日，合成生物学企业“生合万物”宣布完成数千万元Pre A轮融资。本次募集资金将用于符合GMP规范的天然产物生物制造示范线的建设及产品的应用研发。（来源：青眼资讯） 昊海生科第四代有机交联玻尿酸产品临床试验正有序推进。12月7日，昊海生科发布投资者关系活动记录表显示，公司第四代有机交联玻尿酸医美产品的临床试验正有序推进。据悉，该产品使用天然产物作为交联剂，降解产物为人体必需氨基酸，相较于传统化学交联剂更安全。（来源：同花顺财经） “再生医美”企业远想生物与KK集团签订战略合作协议。12月9日消息，近日，“再生医美”企业远想生物与潮流零售商KK集团签订战略合作协议。远想生物旗下医美术后修复品牌“伊肤泉莱菲思”和敏感肌护肤品牌“无敏氏”将进驻KK集团旗下的KKV和调色师门店。（来源：联商网） 国产高端医美光电设备制造商“芙迈蕾”完成Pre-A轮融资。12月15日消息，近日国产高端医美光电设备制造商苏州芙迈蕾医疗科技有限公司宣布完成由沃永基金领投的Pre-A轮融资。（来源：医与美产业笔记） 医美连锁品牌“BR光电保养”获小崧科技1亿元投资。12月16日消息，医美连锁品牌“BR光电保养”获小崧科技1亿元投资，该品牌计划于2023年新开10家线下体验店。（来源：医与美产业笔记） 洁雅股份与创健医疗合作，入局重组胶原蛋白。12月19日，洁雅股份发布公告，拟与创健医疗共同投资设立安徽洁创医疗器械有限公司（暂定）。公司称，此次合作的主要目的是开展高技术壁垒医用敷料类相关产品的注册开发，并将相关产品标准拓展到功能性护肤领域，从而提升已有化妆品业务核心竞争力。（来源：青眼资讯） 《四川省医疗美容网络直播领域行政合规指导清单》出台。12月21日，记者获悉日前四川省市场监管局出台了《四川省医疗美容网络直播领域行政合规指导清单》，适用于通过互联网站、应用程序、小程序等，以视频直播、音频直播、图文直播或多种直播相结合等形式开展医疗美容营销的商业活动。（来源：四川在线） 华东医药聚左旋乳酸胶原蛋白刺激剂Lanluma于海南博鳌乐城获批。12月26日消息，华东医药宣布其全资子公司英国Sinclair旗下产品聚左旋乳酸胶原蛋白刺激剂LanlumaV型及X型近日获得海南省药品监督管理局批复，同意其作为临床急需进口医疗器械，用于增加面部和身体凹陷区域体积，尤其适用于矫正皮肤凹陷。（来源：华东医药投资者关系管理） 华熙生物中面部适应症玻尿酸填充剂获NMPA批准上市。12月26日，华熙生物科技股份有限公司申报的“注射用交联透明质酸钠凝胶”成功获NMPA批准上市，这是首款国产获NMPA批准上市的、可用于矫正中面部容量缺失和/或中面部轮廓缺陷的透明质酸皮肤填充剂。（来源：Medactive） 《新冠疫情时期整形美容医疗风险管控指导意见》发布。1月1日，中华医学会医学美学与美容学分会发布《新冠疫情时期整形美容医疗风险管控指导意见》并提出，新冠阳性以及正在康复中的患者禁止实施任何医美项目；新冠转阴康复早期（4周内）患者，慎重实施中小医美项目，原则上禁止开展全麻手术项目。（来源：医美视界） 1.3、医美公司公告：奥园美谷关于部分高级管理人员变更的公告等 表1：医美行业公司公告荟萃：奥园美谷关于部分高级管理人员变更的公告等 2、化妆品：珀莱雅发布新品“启时滋养精华油” 2.1、化妆品板块行情回顾 12月，华熙生物、水羊股份、丽人丽妆在化妆品板块涨幅靠前。在我们选取的14家化妆品上市公司中，12月共计10家上涨，4家下跌。其中，个股涨幅排名前三位分别是华熙生物、水羊股份、丽人丽妆，月涨幅分别为24.8%、23.8%、21.9%；月跌幅靠前的为嘉亨家化、丸美股份、青松股份。 2022年全年，科思股份、珀莱雅、丸美股份在化妆品板块中涨幅居前。2022年全年，化妆品板块所选公司中共计3家上涨、11家下跌。其中，科思股份、珀莱雅、丸美股份在化妆品板块中涨幅居前，累计涨幅分别为24.5%、13.0%、6.7%；年初至今跌幅靠前的为壹网壹创、丽人丽妆、青松股份。 图3：12月华熙生物、水羊股份、丽人丽妆在化妆品板块涨幅靠前 图4：2022年全年，科思股份、珀莱雅、丸美股份在化妆品板块涨幅居前 2.2、化妆品动态追踪：珀莱雅发布新品“启时滋养精华油” 2.2.1、抖音：淘外重要增量渠道，国货品牌持续加码布局 国货化妆品在抖音渠道表现亮眼。近年来，抖音渠道快速崛起，已成为化妆品在淘系渠道以外的重要增量。以珀莱雅、薇诺娜为代表的国货品牌持续加码布局，并取得良好效果。 护肤品类：12月抖音品牌排行榜TOP10中，珀莱雅预估销售额为1.0-2.5亿元，位居第四名，抖音二店持续发力；韩束预估销售额为0.75-1.0亿元，位居第七名； 欧诗漫预估销售额为0.5-0.75亿元，位居第九名。 彩妆品类：12月抖音品牌排行榜TOP10中，花西子预估销售额为0.5-0.75亿元，位列第二。 表2：国货护肤品品牌在抖音渠道表现优异 表3：花西子位列12月抖音品牌彩妆类TOP2 2.2.2、行业新闻：珀莱雅发布新品“启时滋养精华油” 欧莱雅集团与生物科技公司建立战略合作。12月1日，欧莱雅集团宣布与法国生物技术公司Microphyt建立战略合作，欧莱雅集团的风险投资基金BOLD收购了Microphyt少数股权，具体数额暂未披露。（来源：新京报） 资生堂从研发、供应链、品牌战略三大方向入手调整组织架构。12月6日，资生堂集团官网发布通知，官宣部分组织和人事变动。据悉，本次人事与组织变动从研发、供应链、品牌战略三大方向入手，设立新部门的同时，也对现有部门进行了精简与融合，加强了集团内跨部门的联动和沟通协作能力，同时响应了可持续发展、全球化发展等当下热门议题。（来源：化妆品财经在线） 11月全国美容化妆品及洗护用品类进口金额同比下滑11.54%。12月7日，海关总署公布11月进出口海关数据。据统计，美容化妆品及洗护用品类11月进口3.44万吨，同比下滑14.26%；进口金额为125.7亿元，同比下滑11.54%；1-11月累计进口38.87万吨，同比下滑11.2%；1-11月累计进口金额为1386.4亿元，同比下滑5.8%。 （来源：青眼资讯） 国内最大美妆单品牌店花西子全球旗舰店·西湖隐园正式开业。12月15日，花西子全球旗舰店·西湖隐园，在杭州西子湖畔“湖滨名品街”商圈湖滨88正式开业，该店总面积达1000平方米，是当前中国最大的美妆单品牌店。（来源：化妆品观察） 雅诗兰黛中国创新研发中心在上海正式揭幕。12月15日，雅诗兰黛中国创新研发中心在上海正式揭幕，雅诗兰黛集团在中国研发投入再度升级。（来源：化妆品观察） 华熙生物中试平台项目在天津正式开工。12月16日消息，近日华熙生物医药级原料中试平台项目在天津经开区南港工业区正式开工建设。项目预计将于2024年竣工投用，届时将成为我国最大的中试孵化基地。（来源：医与美产业笔记） 珀莱雅发布新品“启时滋养精华油”。12月19日，珀莱雅新品“启时滋养精华油”上架。该精华油由“PROYA TIME LAB”耗时两年打造，主要成分包括发酵榛果油、水飞蓟籽油、燕麦仁油等，具有滋润、抗衰老等功效。（来源：珀莱雅官方视频号） 拜尔斯道夫收购生物科学公司S-Biomedic NV。12月20日消息，近日拜尔斯道夫宣布已收购比利时生物科学公司S-Biomedic NV多数股权。据悉，S-Biomedic NV是皮肤微生物组研究领域的领跑者，重点研究皮肤微生物组的微妙平衡，并利用活的皮肤细菌开发化妆品的活性成分。（来源：功效护肤情报） 花王推出旗下首个男士化妆品品牌“UNLICS”。12月21日消息，近日花王集团宣布推出男士化妆品品牌“UNLICS”，主要面向于更年轻、强调先锋态度，探求美感的“Z世代男性”。（来源：医学美学美容） 阿玛尼美妆全球旗舰店落地深圳。12月22日，阿玛尼美妆全球旗舰店在深圳卓越中心正式开业。据悉，该旗舰店占地约300平方米，旨在为消费者提供高科技、高触觉的美