医美化妆品3月月报：朗姿股份一季度业绩预告亮眼，美妆龙头珀莱雅年报超预期

板块行情回顾 医美（选取11家上市公司）：3月个股涨幅靠前为美丽田园医疗健康（+15.1%）、华韩股份（+3.9%）；化妆品（选取16家上市公司）：3月个股涨幅靠前为壹网壹创（+11.8%）、若羽臣（+10.7%）、丽人丽妆（+5.9%）。 医美：朗姿2023Q1业绩预告亮眼，关注医美行业2023年复苏 （1）行业动态：近日朗姿股份发布业绩预告，2023年第一季度公司预计实现归母净利润3500-5250万元（同比增长37737.84%-56656.76%），增长亮眼。此外，3月份公司旗下深圳米兰柏羽升级完成并开启试营业，新院区将以新潮流、新场景、新标杆、新未来、新使命为核心，致力于打造成为高知人群首选的高品质医美机构。（2）行业观点：朗姿股份一季度业绩高增，我们预计主要受益于线下消费场景恢复，客流恢复且引流价格战趋缓，公司旗下医美机构盈利水平向好。随着消费恢复和递延医美需求的释放，2023年医美行业复苏仍是主线，我们看好公司作为区域性医美机构龙头，依托优质资源和精细化管理能力，继续在“内生+外延”的双重驱动下加快医美业务的布局速度，促进全国拓展。 化妆品：珀莱雅2022年业绩超预期，新品双抗精华3.0再迭代 （1）数据：3月抖音品牌排行榜TOP10中，珀莱雅（1.0-2.5亿元）、韩束（1.0-2.5亿元）、欧诗漫（1.0-2.5亿元）分别位列护肤品类第二、四、七名，花西子（0.75-1.0亿元）位列彩妆品类第一名。（2）行业动态：近日珀莱雅发布新品双抗精华3.0，完成双抗精华大单品的再次迭代。成分上看，双抗精华3.0使用独家成分Nox-Age，同时升级更高纯度的麦角硫因Max，并在脱羧肌肽和Collrepair的基础上，新增欢树皮提取物，构成更科学、完善的抗糖化矩阵。包装上看，珀莱雅采用双仓真空包装以保证有效成分活性，同时解决了以往的喷头喷溅问题，带来更好的消费者体验。（3）行业观点：截至4月13日，珀莱雅天猫旗舰店双抗精华3.0预售量已超10万件，大单品逻辑持续兑现。此外，根据公司业绩快报，2022年公司实现营收63.85亿元（+37.8%）、归母净利润8.17亿元（+41.9%），表现超预期。预计2023年行业稳步复苏，建议关注结构性机会，我们坚定看好“大单品+多渠道+多品牌”逻辑下α显著的国产头部品牌。 投资建议：关注复苏确定性较高的医美行业 （1）医美板块：2023年医美消费复苏确定性高，关注合规的医美机构、医美产品龙头，重点推荐爱美客（2023Q1持续向好，合规水光有望贡献增量）、朗姿股份（有望迎来“内生+外延”双重复苏）；（2）化妆品板块：看好贯彻“大单品+多渠道+多品牌”战略的国货龙头化妆品品牌，重点推荐珀莱雅（2023Q1线上平台销售表现亮眼，多品牌矩阵成型助力长期成长）。 风险提示：疫情反复影响；企业经营成本费用提升；行业竞争加剧。 1、医美：米兰柏羽华南旗舰店试营业，关注医美机构复苏 1.1、医美板块行情回顾 3月，美丽田园医疗健康、华韩股份在医美板块涨幅居前。我们选取的11家医美上市公司（含新三板挂牌公司）中3月共计2家上涨，9家下跌。其中，月涨幅靠前的为美丽田园医疗健康、华韩股份，月涨幅分别为15.1%、3.9%；月跌幅靠前的分别为医思健康、朗姿股份、四环医药。 年初至今，复锐医疗科技、华韩股份、昊海生科在医美板块涨幅居前。2023年年初至今，医美板块所选公司中共计3家上涨、8家下跌。其中，复锐医疗科技、华韩股份、昊海生科在医美板块中涨幅居前，累计涨幅分别为57.6%、17.8%、4.0%；年初至今跌幅靠前的分别为医思健康、奥园美谷、四环医药。 图1：3月美丽田园医疗健康、华韩股份在医美板块涨幅居前 图2：年初至今，复锐医疗科技、华韩股份、昊海生科在医美板块涨幅居前 1.2、医美动态追踪：米兰柏羽（深圳）院区试营业等 米兰柏羽（深圳）院区试营业。3月1日，米兰柏羽华南旗舰店在深圳深南大道旁重装启幕。朗姿医美华西大区区域总经理朱杨柳先生表示，米兰柏羽（深圳）院区试营业启幕，将是朗姿医美百年事业中的新起点。（来源：深圳米兰柏羽医疗美容门诊） 典晶生物完成4000万美元B轮融资。3月6日消息，聚焦眼科疾病创新疗法与重组胶原蛋白的“典晶生物”近日完成超4000万美元B轮融资。本轮融资由千骥资本领投，越秀产业基金、本草资本和元禾控股跟投，现有股东继续加注。本轮融资将主要用于生物合成角膜、多个眼科创新药物的临床研究。（来源：医美行业观察） 莫娜丽莎SOFT TYPE透明质酸钠获NMPA批准上市。3月8日消息，康哲药业旗下皮肤医美业务公司康哲美丽“MONALISA Lidocaine Filler含利多卡因注射用交联透明质酸钠凝胶”正式获得NMPA批准上市，该产品为韩国原装进口的莫娜丽莎SOFT TYPE透明质酸钠。（来源：医美行业观察） 重组肉毒素新药公司若弋生物完成数千万元人民币Pre-A轮融资。3月20日消息，重组肉毒素新药公司若弋生物完成数千万元人民币Pre-A轮融资。本轮融资由东久新宜资本领投，元生创投继续加持。本轮融资将用于第四代A型肉毒素产品产业化，推动原创锌指蛋白药物递送技术在重组蛋白药物上的应用。（来源：医美行业观察） 新氧科技发布2022年第四季度及全年业绩，2022Q4营收3.25亿元。3月21日，国内领先的互联网医美医疗服务平台新氧科技发布未经审计的2022年第四季度及全年财务业绩。财报显示，新氧2022年第四季度实现营业收入3.25亿元、归母净利润3130万元。（来源：新氧健康在线） 伊妍仕M型顺利完成中国临床试验全部受试者入组。3月23日消息，近日华东医药注射用聚己内酯微球面部填充剂伊妍仕M型顺利完成中国临床试验全部受试者入组。 伊妍仕由PCL微球和CMC为基础的凝胶载体组成，其作用原理是先通过CMC进行快速填充，即时塑形，而后通过PCL微球刺激注射部位皮下的胶原新生，重塑胶原支架，产生自然、安全、持久的效果。（来源：华东医药投资者关系管理） 重组胶原蛋白企业锦波生物北交所IPO过会。3月24日，北交所上市委审议会议结果公布：山西锦波生物医药股份有限公司顺利过会。锦波生物是一家从事生命健康新材料和抗病毒领域相关功能蛋白研究，并运用合成生物学等方法实现功能蛋白的规模化生产的高新技术企业，主要围绕重组胶原蛋白和抗HPV生物蛋白进行医疗器械和功能性护肤品的开发，已完成全产业链布局。（来源：青眼号外） 朗姿医美与昊海生科开启战略合作。3月22日，朗姿医美与昊海生科战略合作签约仪式隆重举行。本次合作有利于提高医学美容行业的安全率，推动中国医学美容市场的成熟化、健全化迈出了重要的一步。双方坚持“回归医疗本质”的初心，致力为求美者提供安全、可靠的医美服务。（来源：朗姿医美） 美容科技公司花至启动“射频皮肤治疗仪”NMPA注册临床。3月29日消息，美容科技公司花至启动关于“射频皮肤治疗仪”的前瞻性、随机对照、评价者盲、多中心、优效性设计的临床试验，用于评估产品减轻皮肤皱纹、紧致皮肤组织的安全性和有效性。（来源：医美行业观察） 1.3、医美公司公告：多家医美公司发布2022年度报告等 表1：医美行业公司公告荟萃：多家医美公司发布2022年度报告等 2、化妆品：多家公司发布2022年业绩，关注新品推出情况 2.1、化妆品板块行情回顾 3月，壹网壹创、若羽臣、丽人丽妆在化妆品板块涨幅靠前。在我们选取的16家化妆品上市公司中，3月共计4家上涨，12家下跌。其中，个股涨幅排名前三位分别是壹网壹创、若羽臣、丽人丽妆，月涨幅分别为11.8%、10.7%、5.9%；月跌幅靠前的为嘉亨家化、鲁商发展、华熙生物。 年初至今，巨子生物、壹网壹创、丸美股份在化妆品板块中涨幅居前。2023年年初至今，化妆品板块所选公司中共8家上涨、7家下跌。其中，巨子生物、壹网壹创、丸美股份在化妆品板块中涨幅居前，累计涨幅分别为42.9%、23.9%、13.1%；年初至今跌幅靠前的为上美股份、华熙生物、贝泰妮。 图3：3月壹网壹创、若羽臣、丽人丽妆在化妆品板块涨幅靠前 图4：年初至今，巨子生物、壹网壹创、丸美股份在化妆品板块涨幅居前 2.2、化妆品动态追踪：珀莱雅发布升级产品“双抗精华3.0” 2.2.1、抖音渠道跟踪：3月国货美妆龙头在抖音渠道表现坚挺 3月份迎来三八节大促，国货美妆龙头在抖音渠道排名表现坚挺。 护肤品类：3月抖音品牌排行榜TOP10中，国货品牌表现较好。新锐黑马品牌海洁娅预估销售额为10.0-25.0亿元，力压一众品牌登顶3月榜首；国货龙头珀莱雅主品牌预估销售额为1.0-2.5亿元，位居第二名；韩束预估销售额为1.0-2.5亿元，位居第四名；老牌国货欧诗漫预估销售额为1.0-2.5亿元，位居第七名。 彩妆品类：3月抖音品牌排行榜TOP10中，花西子预估销售额为0.75-1.0亿元，保持榜首地位。 表2：珀莱雅位列3月抖音品牌护肤类TOP2 表3：花西子位列3月抖音品牌彩妆类TOP1 2.2.2、行业新闻：珀莱雅发布升级产品“双抗精华3.0”等 彩棠发布“争青”系列口红、胭脂盘、眉部盘三款新品。3月2日，珀莱雅旗下彩妆品牌“彩棠”正式发布“争青”系列三款新品，分别为争青流玉哑雾口红、争青流玉三色胭脂盘、争青流玉综合眉部盘。（来源：彩棠TIMAGE） 毛戈平更新上市申请审核动态，2022年营收同比增长17.5%。3月3日，毛戈平化妆品股份有限公司更新上市申请审核动态，公司IPO申请已受理。新招股书显示，毛戈平2022年实现营收16.8亿元（同比+17.5%），实现归母净利润3.49亿元（同比+6.6%）。（来源：青眼） 贝泰妮旗下AOXMED入驻西安赛格国际。3月8日，贝泰妮旗下专业抗老护肤品牌AOXMED入驻西安赛格国际购物中心，并发布主打脆敏肌抗老维稳的绿安缦精华。其品牌护肤大使余承恩亲临开业现场。（来源：AOXMED瑷科缦官方公众号） 上海家化旗下品牌玉泽发布新品“油敏霜”。3月10日，上海家化旗下专注皮肤屏障自修护的品牌玉泽发布新品“油敏霜”，主打精准修护与温和控油。（来源：上海家化官方公众号） 润百颜品牌定位升级为“玻尿酸科技修护美学”品牌。3月16日，“润百颜科技修护春季新品发布会”于山东济南的世界透明质酸博物馆召开。会上，润百颜不仅推出了科技含量高的修护新产品，同时宣布品牌定位升级为“玻尿酸科技修护美学”品牌。（来源：青眼） 帕尔玛之水任命新任首席执行官。3月22日消息，LVMH旗下品牌帕尔玛之水宣布已任命Giulio Bergamaschi为其新任首席执行官。Bergamaschi于2004年毕业于米兰博科尼大学，同年加入欧莱雅，2013年升任巴黎欧莱雅DMI中国区总经理，2018年11月曾任碧欧泉全球品牌总裁。（来源：中国化妆品） 欧莱雅智能运营中心将落地江苏。3月24日消息，欧莱雅中国高档化妆品智能运营中心将落地江苏。通过配备物流和机器人技术，该项目将助力欧莱雅中国高档化妆品部在中国市场实现线上、线下同步销售。此外，该智能运营中心配备有化妆品定制中心、B2B及B2C销售运营中心及定制化妆品的分拣、包装、填充、再包装及仓储等功能。（来源：中国化妆品） 欧莱雅收购高端化妆品品牌伊索(Aesop)。4月4日，欧莱雅集团发布消息表示，其已与伊索母公司Natura &Co签署收购伊索品牌的协议，对该品牌的估值为25.25亿美元（约合人民币173亿元），该收购预计将于2023年第三季度完成。这笔交易扩大了欧莱雅在奢侈品化妆品市场的影响力。（来源：中国化妆品） 珀莱雅发布升级产品双抗精华3.0。4月6日，珀莱雅双抗精华3.0发布。珀莱雅联合第三方合作实验室，通过54项功效实验，为氧糖双抗3.0时代带来三重颠覆性变革。双抗精华3.0使用独家成分Nox-Age，同时升级更高纯度的麦角硫因Max，并在脱羧肌肽和Collrepair的基础上，新增欢树皮提取物，构成更科学、完善的抗糖化矩阵。（来源：珀莱雅PROYA）