周度热点集锦：多地感染处爆发阶段，长端债券走强呈牛陡

周度热点集锦：多地感染处爆发阶段，长端债券走强呈牛陡 本周2022.12.19-12.23，北京的烟火气似乎正率先修复，然而全国多地的疫情传播感染仍在爬坡期，高峰尚未抵达，黎明前的黑暗最为黑暗。此前虽中央经济工作会议定调明年专注提振经济，但受制于近期感染爆发，A股继续走弱。美股走势震荡，消息面多空博弈。油价上涨，金价宽幅震荡。资金面整体平稳宽松，各期限中短票收益率以下行为主。 本周地产、建工及弱区域城投均有涉及债务逾期负面，大量异常高估值成交主要集中在城投、商贸、产控等领域。高收益成交中，城投占比23.76%，地产占比37.37%，成交规模较大的主体涉及远洋集团、碧桂园、时代、合景和金科。下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动四个维度分别刻画一周市场的走势。 一、从宏观线索来看，国内大A继续走弱，美股同样下跌，中短票收益率整体下行 【大类资产】本周政策面虽有定调明年专注提振经济，但因近日疫情感染增多，A股继续走弱。截至周五收盘，上证指数收于3045.87点，周跌4%，创业板收于2286.19点，周跌3.69%。国外方面，本周美股走势震荡，消息面多空博弈，呈下跌趋势。大宗商品方面，本周需求和供给对油价形成提振，ICE布油涨幅达6.97%。金价宽幅震荡，伦敦金现全周小幅上涨0.28%。 【资金方面】央行呵护流动性背景下，市场资金面整体平稳宽松，但市场分层明显，非跨月资金供给宽松，公开市场分别进行了390亿元7天，7140亿元14天逆回购操作，净投 放资金7040亿元。 【利率方面】国外方面，因日本央行意外调整长端国债收益率波动区间叠加美经济数据表现强劲，美国国债延续跌势，收益率曲线趋平缓。国内方面，本周债市在多重利好推动下曲线有所走陡，收益率以下行为主。 二、高收益主体方面，地产成交不足4成，城投涉及湖南、山东、云南、贵州等区域 【成交总况】2022年12月19日至2022年12月25日共5个交易日，高收益债（成交 净价在90元及以下）的总成交额为64.43亿元，涉及79个主体 【分行业来看】城投主体成交总额共15.31亿元，占比23.76%，成交前五主体分别为湘潭九华(3.84亿)、高密城建(3.65亿)、昆明交产(3.39亿)、高密国资(2.52亿)、贵安新区开投(1.92亿)；房产与基建行业，高收益成交总额共24.08亿元，占比37.37%，成交前五主体分 别为远洋集团(7.38亿)、碧桂园集团(4.04亿)、时代控股(2.90亿)、合景控股(2.30亿)、金地股份(2.14亿)；能源与材料行业，能源材料主体成交总额共1.83亿元，占比2.84%，主要为永城煤电高收益成交额1.70亿。 【违约情况】2022年12月19日至2022年12月25日，新增1只违约债，时赫21优 为展期债。截至2022年12月25日，2022年共161只违约债券，涉及本金760.93亿元。三、债市交投来看，高估值成交为主 上周异常低估值成交债券较少，仅20碧地01一只。 成交日期债券简称债券代码成交YTM(%)中债估值(%)偏离度(BP)发行主体剩余期限企业性质 -224.83 泛行业 2022/12/1920碧地01163363.SH28.1730.42碧桂园地产集团有限公司0.2822Y+2民营企业房地产 受债券市场整体波动影响，上周依然存在大量异常高估值成交，主要行业涉及城投、商贸、产控等，具体包括苏州吴中经开、新余城建、柯桥国资、津城建、郑州路桥、简阳工投等；部分因存续债即将到期市场情绪波动，如22经开国发PPN007，另有一部分主因区域及主体资质较弱，如17简阳工投债等。 成交日期债券简称债券代码成 交YTM(%) 中债估值(%) 偏离度(BP) 发行主体 剩余期限企业性质 泛行业 2022/12/2022晋能煤业MTN019102282046.IB 4.50 4.10 40.19 晋能控股煤业集团有限公司 1.7123Y地方国有企业 能源 2022/12/2121航租Y3188617.SH 4.70 4.30 40.40 中航国际租赁有限公司 1.6932Y+N中央国有企业 非银金融 2022/12/2122南京高科SCP010012284296.IB 4.20 3.79 40.92 南京高科股份有限公司 83D地方国有企业 房地产 2022/12/2222经开国发PPN007032281110.IB 4.29 3.88 41.06 苏州吴中经开国有资产投资发展有限公司 84D地方国有企业 城投 2022/12/2021新余02178705.SH 6.00 5.58 41.85 新余市城市建设投资开发有限公司 .5589Y+2+地方国有企业 城投 2022/12/1920陕交建MTN002102001146.IB 3.90 3.48 41.99 陕西交通控股集团有限公司 0.474Y+N地方国有企业 城投 2022/12/1921柯资06197622.SH 4.42 3.99 43.50 兴市柯桥区国有资产投资经营集团有限公 1.9452Y地方国有企业 城投 2022/12/19 PR锡新城 139279.SH 4.70 4.26 44.19 无锡锡东新城建设发展有限公司 325D 地方国有企业 城投 2022/12/19 16锡新城债 1680443.IB 4.70 4.26 44.19 无锡锡东新城建设发展有限公司 325D 地方国有企业 城投 2022/12/2022连云工投SCP002012282371.IB 5.70 5.26 44.26 连云港市工业投资集团有限公司 103D地方国有企业 化工 2022/12/2216诸暨城东债1680337.IB 4.75 4.30 45.21 诸暨市城东新城建设有限公司 247D地方国有企业 城投 2022/12/19PR姜堰债139135.SH 5.50 5.04 45.65 泰州市金东城市建设投资集团有限公司 165D地方国有企业 城投 2022/12/1916姜堰发展债1680198.IB 5.50 5.04 45.65 泰州市金东城市建设投资集团有限公司 165D地方国有企业 城投 2022/12/2220株洲城建PPN003032000827.IB 5.50 5.04 45.93 株洲市城市建设发展集团有限公司 0.7562Y+2地方国有企业 城投 2022/12/20PR正棚改127341.SH 4.90 4.44 45.96 石家庄滹沱新区投资开发有限公司 3.011Y地方国有企业 城投 2022/12/2015正定棚改项目债1524006.IB 4.90 4.44 45.96 石家庄滹沱新区投资开发有限公司 3.011Y地方国有企业 城投 2022/12/2213甘公投MTN11382138.IB 5.00 4.53 46.88 甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 96D地方国有企业 城投 2022/12/2022经开国发PPN007032281110.IB 4.30 3.82 47.89 苏州吴中经开国有资产投资发展有限公司 86D地方国有企业 城投 2022/12/1922平湖国资SCP005012284346.IB 4.30 3.82 48.00 平湖市国有资产控股集团有限公司 267D地方国有企业 城投 2022/12/2022九华山MTN001102200186.IB 4.55 4.07 48.41 安徽九华山文化旅游集团有限公司 2.6027Y地方国有企业 休闲服务 2022/12/1917简阳工投债1780067.IB 6.30 5.81 48.55 简阳市现代工业投资发展有限公司 1.3452Y地方国有企业 城投 2022/12/1922湖南电广SCP003012283337.IB 4.33 3.83 49.97 湖南电广传媒股份有限公司 186D地方国有企业 传媒 2022/12/1922恒力石化CP001042280254.IB 4.70 4.20 50.30 恒力石化股份有限公司 164D民营企业 化工 2022/12/2022南京高科SCP010012284296.IB 4.20 3.69 51.05 南京高科股份有限公司 84D地方国有企业 房地产 2022/12/2220电建地产MTN001102001439.IB 5.50 4.99 51.06 中国电建地产集团有限公司 0.6027Y+N中央国有企业 房地产 2022/12/2220津城建MTN002102000552.IB 5.60 5.08 51.62 天津城市基础设施建设投资集团有限公司 98D地方国有企业 城投 2022/12/2121安溪01178403.SH 5.70 5.16 53.60 安溪县小城镇建设投资有限公司 1.3288Y地方国有企业 城投 2022/12/1918咸宁高新MTN001101800080.IB 5.20 4.66 53.95 咸宁高新投资集团有限公司 43D地方国有企业 城投 2022/12/1919国宏01155611.SH 5.70 5.16 54.12 洛阳国宏投资控股集团有限公司 1.7068Y地方国有企业 商业贸易 2022/12/1921沛县城投MTN002102101822.IB 5.50 4.93 56.62 沛县城市投资开发有限公司 0.7151Y+1地方国有企业 城投 2022/12/2122津城建SCP034012281861.IB 5.50 4.91 59.40 天津城市基础设施建设投资集团有限公司 55D地方国有企业 城投 2022/12/2122华发集团SCP011012284272.IB 4.70 4.09 60.81 珠海华发集团有限公司 84D地方国有企业 产业控股 2022/12/1920曲水01166493.SH 5.70 5.07 62.68 江苏曲水园城镇化建设投资有限公司 102D地方国有企业 城投 2022/12/2321天运01167206.SH 6.19 5.55 64.27 天台县国有资本运营有限公司 1.0521Y地方国有企业 城投 2022/12/22 PR赤壁债 139193.SH 5.30 4.65 65.15 赤壁市蓝天城市建设投资开发有限责任公司 231D 地方国有企业 城投 2022/12/22 16赤壁债 1680321.IB 5.30 4.65 65.15 赤壁市蓝天城市建设投资开发有限责任公司 231D 地方国有企业 城投 2022/12/1922华发集团SCP011012284272.IB 4.75 4.09 66.10 珠海华发集团有限公司 86D地方国有企业 产业控股 2022/12/2122桐昆控股SCP008012284240.IB 4.50 3.84 66.38 桐昆控股集团有限公司 108D民营企业 化工 2022/12/2216甘公投MTN002101661023.IB 5.35 4.68 67.08 甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 188D地方国有企业 城投 2022/12/2217邳州经发债1780295.IB 6.30 5.63 67.21 邳州经开控股集团有限公司 1.7425Y地方国有企业 城投 2022/12/2116如东公租项目债1624016.IB 5.60 4.90 69.84 如东县新天地投资发展有限公司 209D地方国有企业 城投 2022/12/2121北方01188437.SH 3.99 3.28 70.88 中国北方工业有限公司 0.5781Y+1中央国有企业 商业贸易 2022/12/2022郑州路桥PPN001032280168.IB 6.65 5.91 73.56 郑州路桥建设投资集团有限公司 0.1041Y+1地方国有企业 城投 2022/12/1920兴投01163370.SH 5.35 4.61 74.36 河南航空港投资集团有限公司 119D地方