周度热点集锦：多地进入感染高峰，年末资金面超预期宽松

周度热点集锦：多地进入感染高峰，年末资金面超预期宽松 本周2022.12.26-2023.1.1，全国多地的疫情传播感染逐步进入高峰，市场预期疫情第一波冲击后经济活动逐步恢复，同时预期政策会进一步发力稳增长，股市有所反弹。11月工业企业利润增速同比-8.9%（10月-8.6%），其中制造业企业利润增速-13.4%（10月-15.1%），经济数据的弱势符合预期，年末资金面超预期宽松，各期限中短票收益率以下行为主。 本周地产舆情多空交织，既有华夏幸福出售资产回血等偏正面事项，亦有宝龙、世茂持续展期等负面事项，此外正邦科技被法院裁定实质合并重整，开始招募重整投资人，进展较为迅速。债市交投来看，高估值以网红区省级平台为主。高收益成交中，城投占比25.62%，地产占比40.08%，成交规模较大的主体涉及合景、远洋集团、碧桂园等房企及贵安发展、毕节市碧海新区建设等云贵城投。下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动四个维度分别刻画一周市场的走势。 一、从宏观线索来看，国内大A反弹，中短票收益率整体下行为主 【大类资产】本周A股三大股指全线上涨，截至周五收盘，上证综指收于3,089.26点，上涨1.42%；深证成指收于11,015.99点，周涨幅1.53%；创业板收于2,246.77点，周涨幅2.65%。国外方面，美股以跌势收官2022。国债期货方面，2年期、5年期和10年期国债期货分别下行0.005%、0.13%和0.21%。大宗商品方面，铁矿石价格震荡向上，DCE铁矿石本周上涨超5%。 【资金方面】本周实现净投放9750亿元，包括9440亿元7D逆回购、700亿元14D逆回购以及390亿元7D逆回购到期；下周逆回购到期16580亿元，包括9440亿元7D逆回购到期、7140亿元14D逆回购到期。 【利率方面】1Y、3Y期限的国债、国开、进出口行、农发行收益率以下行为主，其余期限以上行为主。 二、高收益主体方面，地产成交约4成，城投以广西、云南、贵州等中西部为主 【成交总况】2022年12月26日至2023年1月01日共5个交易日，高收益债（成交 净价在90元及以下）的总成交额为52.30亿元，涉及69个主体。 【分行业来看】城投主体成交总额共13.40亿元，占比25.62%，成交前五主体分别为贵州贵安发展集团有限公司(4.36亿)、毕节市碧海新区建设投资有限责任公司(2.98亿)、广西柳州市投资控股集团有限公司(2.20亿)、高密市国有资产管理有限公司(2.17亿)、昆明交通 产业股份有限公司(1.70亿)；房地产主体成交总额共20.96亿元，占比40.08%，成交前五主体分别为广州合景控股集团有限公司(6.92亿)、远洋控股集团（中国）有限公司(3.95亿)、碧桂园地产集团有限公司(2.95亿)、金地（集团）股份有限公司(2.72亿)、重庆龙湖企业拓展有限公司(1.28亿)；能源材料主体成交总额共0.66亿元，占比1.26%；其他高收益成交以产业控股、公用事业行业为主，产业控股高收益成交5.15亿元、公用事业高收益成交1.53亿元。 【违约情况】2022年12月26日至2023年1月01日，新增5只违约债（其中展期债 4只），逾期本金7.00亿元（不含展期债）；截至2023年1月01日，2022年共18只违约债 券，涉及本金534.56亿元。 三、债市交投来看，高估值以网红区省级平台为主 本周共10个主体发生高估值成交，城投主体主要为网红地区省级平台，如天津城建、云南建投和甘肃公投，以及东部地区地市级平台，如湖州城投、上饶城投、南平土发、淮北建投。此外金融主体大唐租赁和公共事业主体广西绿城水务亦发生高估值成交。 成交日期 债券简称 债券代码 成交YTM(%) 中债估值(%) 偏离度(BP) 发行主体 剩余期限 企业性质 泛行业 2022/12/28 G20唐租1 166167.SH 3.75 3.3492 40.08 大唐融资租赁有限公司 65D 中央国有企业 非银金融 2022/12/27 21南平01 196625.SH 5.18 4.7559 42.41 南平市土地发展集团有限公司 1.5452Y 地方国有企业 城投 2022/12/27 21丰城发投PPN001 032100905.IB 5.7 5.2609 43.91 丰城发展投资控股集团有限公司 1.663Y 地方国有企业 城投 2022/12/26 20淮北建投PPN004 032000669.IB 6.55 6.0876 46.24 淮北市建投控股集团有限公司 0.5945Y+2 地方国有企业 城投 2022/12/27 19湖州城投GN003 131900027.IB 4.1 3.6018 49.82 湖州市城市投资发展集团有限公司 1.9781Y 地方国有企业 城投 2022/12/26 22上饶城投PPN002 032280219.IB 5.23 4.7305 49.95 上饶市城市建设投资开发集团有限公司 61D 地方国有企业 城投 2022/12/28 22津城建CP017 042280338.IB 6.5 5.8218 67.82 天津城市基础设施建设投资集团有限公司 144D 地方国有企业 城投 2022/12/27 21甘公投MTN001 102101198.IB 6.3 5.5127 78.73 甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司 1.4932Y 地方国有企业 城投 2022/12/28 18津投14 155087.SH 7.2 6.3044 89.56 天津城市基础设施建设投资集团有限公司 347D 地方国有企业 城投 2022/12/28 20云建01 152398.SH 10 9.0931 90.69 云南省建设投资控股集团有限公司 0.1753Y+2 地方国有企业 城投 2022/12/29 22绿城水务MTN001 102282403.IB 5.1 4.1293 97.07 广西绿城水务股份有限公司 2.8301Y 地方国有企业 公用事业 成交日期 债券简称 债券代码 成交YTM(%) 中债估值(%) 偏离度(BP) 发行主体 剩余期限 企业性质 泛行业 2022/12/26 16樟树国资债 1680230.IB 4.3 4.8773 -57.73 樟树市国有经营性资产运营有限公司 178D 地方国有企业 城投 2022/12/29 22常德经建SCP001 012282155.IB 3.5 4.0527 -55.27 常德市经济建设投资集团有限公司 75D 地方国有企业 城投 2022/12/29 20衡阳城投MTN002 102000558.IB 4.5 4.9841 -48 .41 衡阳市城市建设投资有限公司 0.2548Y+N 地方国有企业 城投 2022/12/29 22钟山资产CP002 042280532.IB 2.9 3.347 -44 .70 南京钟山资产经营管理集团有限公司 67D 地方国有企业 城投 2022/12/27 20潞安MTN001 102000428.IB 4.41 4.8508 -44 .08 山西潞安矿业（集团）有限责任公司 0.2274Y+N 地方国有企业 能源 本周共5个主体发生低估值成交，包括城投主体樟树国资、常德建投、衡阳建投和钟山资产，以及煤炭主体潞安矿业。 四、发行层面看，本周发行规模大幅下滑，持续呈现净流出状态：2022年12月26日 至2023年01月01日，一级市场共发行债券98只，总发行量774.17亿元，总偿还量2,831.38 亿元，净融资额-2,057.21亿元，新增净融资-324.90亿元。 五、市场舆情与波动层面而言，地产多空交织，正邦科技被法院裁定实质合并重整，开 始招募重整投资人：地产主体既有华夏幸福出售资产回血等偏正面事项，亦有宝龙、世茂 持续展期等负面事项；评级下调方面，因“18国美01”回售的不确定性，国美电器被东方 类型 事件 债务逾期/违约 宝龙实业：21宝龙01拟将本金展期1年，按5%、5%、5%、85%分四期兑付世茂：“PR1优”拟进行三次展期，全部剩余本金及预期收益的兑付日调整为2025年1月24日 外部评级下调 国美电器：东方金诚将评级从“A/负面”为“BBB+/负面”，主因“18国美01”回售不确定性 其他信用预警 12月28日热点地产主体期限净价拟合图：龙湖持续修复，金地、旭辉边际回落12月29日热点地产主体期限净价拟合图：整体价格有所下滑，旭辉、远洋、碧桂园回落明显融创中国：与武汉城建集团进行交流座谈并签订合作协议12月26日热点地产主体期限净价拟合图：碧桂园、龙湖长端持续修复，远洋成交回暖明显12月27日热点地产主体期限净价拟合图：碧桂园、金地、龙湖成交持续修复，远洋长端情绪回落普洛斯：私有化项目的基金投资人提示投资款项的延期收回风险保利发展：拟挂牌转让三家公司各51%股权，均系碧桂园合作项目华夏幸福：下属全资子公司拟向固安县国有资产运行服务中心转让四项当地资产，合计9.99亿华夏幸福：拟向华润置地出售武汉、南京和深圳四个项目，股权及债权合计124亿元大连建投：大连市政府将公司资产进行无偿划转和非公开转让（净资产55%），导致资产和营收大幅缩减，需关注后续补偿措施碧桂园：获2.8亿美元贷款，用于境外借款再融资兰州市：近1亿非标债务展期到期后仍不能按约偿还 外部评级上调 财信证券：联合资信上调评级从“AA+/正面”至“AAA/稳定”，主因内控问题改善、经营平稳，后续IPO成功将增强资本实力 金诚下调评级至“BBB+/负面”。其他信用预警方面，大连市政府将大连建投资产进行无偿划转和转让，导致规模大幅缩减；兰州城投为兰州建投旗下子公司担保的近1亿非标债务，展期到期后仍不能按期偿还；正邦科技被法院裁定实质合并重整，开始招募重整投资人，重整的迅速推进利于财务危机化解。 上述详细信息，请登录Odin账户，更多板块精彩呈现：