互联网行业周报（22年第50周）：中央经济工作会议积极定调，中美审计监管合作迎新进展

指数情况：12 月第二周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为 5.04%。主要受到 11 月国内宏观经济数据发布、美联储和欧央行宣布加息影响。同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为 2.65%。截至 2022 年 12 月 16 日，恒生科技指数 PS-TTM 为 1.98x，处于恒生科技指数成立以来 17.6%分位点。 个股方面，互联网板块大多数股票股价下跌。仅知乎录得涨幅为正，单周上涨 5.3%。年初至今，拼多多、京东健康、阿里健康涨幅为正，累计涨幅分别为 49.3%、24.8%、22.2%。 资金流向：美团为南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、腾讯控股、商汤-W、小鹏汽车-W、平安好医生；非南向资金净流入前五的公司分别为舜宇光学科技、京东健康、阿里健康、金山软件、瑞声科技。 互联网板块重点新闻：本周行业利好不断：1)中央经济工作会议积极定调：支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手；2）《扩大内需规划》指出要“支持线上线下商品消费融合发展”“培育‘互联网+社会服务’新模式”“支持社交电商、网络直播等多样化经营模式”等；3）中美审计监管合作迎新进展：美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)确认 2022年度可以对中国内地和香港会计师事务所完成检查和调查，撤销 2021 年对相关事务所作出的认定；4）美联储加息 50 基点，今年以来首次下调加息幅度；5）11 月份社会消费品零售总额 38615 亿元，同比下降 5.9%。 公司动态：1）腾讯：微信朋友圈橱窗广告上线，竞价推广能力已全面开放； 2）支付宝加入数字人民币受理网络，支持淘宝使用数字人民币付款；3）快手 StreamLake 助力蒙牛打造首个直播电商 IP 奶思；4）抖音集团调整组织架构，韩尚佑成抖音负责人；5）爱奇艺宣布 VIP 会员涨价。 投资建议：2023 年的互联网行业有望迎来基本面和估值的“戴维斯双击”。我们的推荐顺序如下：1）第一梯队：利润确定程度高，核心主业竞争格局稳健的腾讯、拼多多；2）第二梯队：弹性较高的顺周期资产 BOSS 直聘、快手；3）第三梯队：受益于经济复苏，后续有明确催化剂的优质资产美团、网易。 风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。 行情回顾：本周恒生科技指数下跌5.04% 周行情回顾 指数情况：12月第二周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为5.04%。11月国内宏观经济数据于本周发布。其中：11月，社会消费品零售总额38615亿元，同比下降5.9%；规模以上工业增加值同比实际增长2.2%（扣除价格因素），环比下降0.31%。美国当地时间12月14日，美联储在货币政策会议后宣布加息50个基点，将联邦基金利率区间上调至4.25%-4.50%，为2007年12月以来最高值；并且鲍威尔在发布会上表示，在对通胀回落至2%有信心之前，美联储不会降息。欧洲当地时间12月15日，欧央行宣布加息50个基点，将欧元区利率提升至近14年最高值。 同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为2.65%。 图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度涨跌幅 图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度走势 个股方面，互联网板块大多数股票股价下跌，仅知乎录得涨幅为正，单周上涨5.3%。此外： 1)港股方面，金山软件、快手、网易为本周表现相对较好的股票，单周跌幅为0.8%、0.9%、2.0%，跑赢恒生科技指数4.2pct、4.2pct、3.0pct。 2)美股方面，微博为本周表现相对较好的股票，单周跌幅为2.5%，跑赢纳斯达克指数0.2pct。 3)年初至今，拼多多、京东健康、阿里健康涨幅为正，累计涨幅分别为49.3%、24.8%、22.2%。 图3：12月第二周互联网板块重点公司表现 图4：12月第二周股价上涨的互联网股票（%） 图5：12月第二周股价跌幅Top10的互联网股票（%） 从市销率看，恒生科技指数估值处于成立以来较低值：截至2022年12月16日，恒生科技指数PS-TTM为1.98x，处于恒生科技指数成立以来17.6%分位点。 图6：恒生科技指数PS-TTM情况 行业动态：中央经济工作会议积极定调，中美审计监管合作迎新进展 中央经济工作会议积极定调：支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行，分析当前经济形势，部署2023年经济工作。经济会议指出，要“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。” 《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》发布。《扩大内需规划》指出要“支持线上线下商品消费融合发展”“培育‘互联网+社会服务’新模式”“支持社交电商、网络直播等多样化经营模式”等。 中美审计监管合作迎新进展。12月15日上午，美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)发布报告，确认2022年度可以对中国内地和香港会计师事务所完成检查和调查，撤销2021年对相关事务所作出的认定。中国证监会也在北京时间12月16日上午就此次进展发表积极回应，表示在8月底审计监管合作协议签署以来，双方监管机构严格执行各自法律法规和协议的有关约定，合作开展了一系列卓有成效的检查和调查活动，各项工作进展顺利，欢迎美国监管机构基于监管专业考虑重新做出的认定，期待继续推进今后年度审计监管合作。 美联储加息50基点，今年以来首次下调加息幅度。根据金融界消息，12月15日凌晨美联储12月议息会议宣布，将联邦基金利率的目标区间上调至4.25%-4.50%，即加息50个基点。今年3月以来，美联储已经连续加息7次，合计加息425个基点，达到自2008年以来的最高水平。 11月份社会消费品零售总额38615亿元，同比下降5.9%。11月份，社会消费品零售总额38615亿元，同比下降5.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额34828亿元，下降6.1%。1—11月份，社会消费品零售总额399190亿元，同比下降0.1%。 其中，除汽车以外的消费品零售额358490亿元，下降0.2%。 公司动态：支付宝加入数字人民币受理网络 腾讯收购韩国SHIFT UP工作室20%股份。12月17日消息，腾讯正式收购了SHIFTUP的20%股份，成为仅次于金亨泰的第二大股东。SHIFTUP是韩国著名画师、《剑灵》前美术总监金亨泰于2013年成立的游戏工作室，是一家具备原创设计和开发技术的游戏研发公司，曾推出过《天命之子》、《胜利女神：NIKEE》等多个热门游戏。 微信朋友圈橱窗广告上线，竞价推广能力已全面开放。IT之家12月13日消息，12月12日，微信广告团队宣布上线朋友圈橱窗广告，满足广告主更丰富的素材展示诉求。广告支持配置一个主素材和三个副素材，并支持视频和图片混合投放，主素材区支持视频素材，副素材区可同步展示系列SKU。用户观看品牌视频的同时能够直观看到商品信息，更易被转化。此外，朋友圈橱窗广告竞价推广能力现已全面开放。 京东小时购2023年“年货节”正式开启。12月16日电商报。以“年在一起好礼到家”为主题的京东小时购2023年“年货节”将于12月16日8点正式开启。 活动将持续至2月5日，贯穿冬至、圣诞、腊八、元旦、小年、春节、元宵等多个节日、节气，“爆品不止五折”利益点将贯穿全档期，周末还有机会领取“满99减50”大额优惠券。 京东顺义“亚洲一号”项目签约，建设规模约14万平方米。12月14日电商资讯消息，京东计划在顺义区大孙各庄镇投资建设京东顺义“亚洲一号”绿色智能电商运营结算中心，项目建成后,将配合北京现代物流产业发展战略规划,提升顺义二级物流节点战略地位,发挥企业在现代商贸物流领域的优势作用，提升区域整体现代化商贸物流行业发展水平，配合区域现有潜在相关产业资源，打造新一代现代化产业物流格局。 支付宝再升级“繁星计划”。12月16日36氪消息，支付宝开放平台官方消息，支付宝宣布升级“繁星计划2.0”：在原有公域流量开放基础上，新增平台级IP活动、消费券会场两大公域阵地开放，未来半年内再加码50亿流量补贴，支持商家私域数字化经营。 阿里云启用第三座日本数据中心。澎湃新闻12月15日消息，阿里云宣布启用位于日本东京的第三座数据中心，以满足快速增长的客户需求。今年以来，阿里云在海外市场累积新增6座数据中心，分别位于沙特、德国、泰国、韩国和日本。 在扩大基础设施布局的同时，阿里云也重点投入海外市场的生态建设。今年，阿里云设立了六个海外服务中心，分别位于葡萄牙、墨西哥、吉隆坡、迪拜等地，用于提高海外市场的服务和交付体验。阿里云表示，未来三年将投入70亿元人民币建设国际本地化生态，打造海外市场的本地化产品和生态体系。 支付宝加入数字人民币受理网络，支持淘宝使用数字人民币付款。36氪消息，支付宝作为首家支付平台加入数字人民币受理网络，支持淘宝使用数字人民币付款，目前已开始分批次上线。 千千惠与阿里本地生活达成合作。电商报消息，双方将基于本地生活服务场景，打通商户供应链资源，展开充分合作。千千惠相关爆品套餐已登陆口碑、高德地图、支付宝口碑团购小程序等平台。消费者在使用上述产品时，即可获取千千惠提供的商户爆品套餐。 《外卖安心餐厅管理规范》发布，规定“外卖安心餐厅”的达标规范、实施和管理要求。据12月11日信息时报消息，《外卖安心餐厅管理规范(T/CCA030-2022)》由中国烹饪协会立项、指导，美团外卖联合西贝、海底捞、云海肴等单位共同起草，《规范》聚焦“安心”这个核心概念，涉及七方面规范性要求，包括“经营资质安心、人员健康安心、食品原料安心、后厨可视安心、打包配送安心、消费保障安心和食安表现安心”，覆盖了餐厅从经营资质到售后保障的全链条，有助于进一步规范、引导餐厅更好地进行线上信息展示和日常经营。 快手StreamLake助力蒙牛打造首个直播电商IP奶思。12月13日电商报消息，由快手StreamLake助力蒙牛打造的3D写实虚拟人“奶思”，日前通过“蒙牛牛奶旗舰店”快手账号带来直播首秀，本场直播吸引近300万人观看，相较于该账号过去30天内的均值表现，互动量提升明显，直播间点赞数和评论数分别提升800%和88%。 抖音集团调整组织架构，韩尚佑成抖音负责人。12月16日36氪消息。抖音副总裁韩尚佑成为抖音部门负责人，统筹管理抖音、中国直播、生活服务业务线。抖音旗下各业务板块负责人改向韩尚佑汇报，包括基础产品及用户增长负责人吴晓丹、内容产品及西瓜视频负责人支颖、社交负责人陆游和业务安全负责人张勇等； 韩尚佑继续向抖音集团CEO张楠汇报。 爱奇艺宣布VIP会员涨价。爱奇艺宣布于12月16日0:00起对爱奇艺黄金VIP会员及星钻VIP会员订阅价格进行更新，调整后黄金VIP会员连续包月、连续包季、连续包年分别为25元、68元、238元；黄金VIP会员年卡为258元；星钻VIP会员连续包月、连续包年分别为45元、428元；星钻VIP会员年卡为448元。 资金流向：美团为南向资金净流入第一 我们以恒生科技指数成分股为样本，基于港股通/中介机构持股数据变动，对互联网板块的资金流入及流出情况进行分析。 南向资金分析 在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、腾讯控股、商汤-W、小鹏汽车-W、平安好医生；以南向资金净流入占日均流通市值比重计，前五的公司分别为小鹏汽车-W、商汤-W、平安好医生、明源云、华虹半导体。 南向资金净流出前五的公司分别为舜宇光学科技、京东健康、阿里健康、金山软件、瑞声科技；以南向资金净流出占日均流通市值比重计，前五的公司分别为舜宇光学科技、瑞声科技、金山软件、阿里健康、京东健康。 表1：恒生科技指数成分股中南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重Top10 非南