社会服务行业双周报(第38期)：中国中免顺利登陆港股，中美审计监管合作协议落地

板块复盘：2022年08月15日-08月26日，消费者服务板块下跌1.07%，跑赢大盘0.92pct。国信社服板块涨幅居前的股票为三特索道（12.07%）、海底捞（10.24%）、新东方在线、携程集团-s、天目湖、呷哺呷哺、大连圣亚、国旅联合、百胜中国-S、长白山；国信社服板块跌幅居前的股票为同道猎聘（-9.65%）、九毛九、豆神教育、北京城乡、科锐国际、广州酒家、人瑞人才、金陵饭店、中国中免、华住集团-S，人力资源板块跌幅较大。 行业新闻：五芳斋计划9月初登陆A股，基本实现粽子自动化生产；免税龙头齐聚，协力构建行业发展新格局；中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议；三亚：8月15日起，有序恢复三亚凤凰国际机场国内客运航班商业化运行；中免三亚凤凰机场免税店恢复线下运营；市场监管总局拟规范盲盒经营活动，公开征求意见；中免集团中标成都双流国际机场免税店经营权，打造新一线机场免税综合旗舰店；香港今年最大IPO中国中免，成功在香港上市，募资逾162亿。 沪深港通：A股核心标的除首旅酒店外均遭减持，港股海伦司、奈雪的茶获增持。A股核心标的：流通A股占比，中国中免10.65%/-0.13pct，宋城演艺4.41%/-0.39pct，锦江酒店3.61%/-0.17pct，首旅酒店1.87%/0.08pct。 港股核心标的：自由流通股本占比，九毛九36.77%/-0.19pct，奈雪的茶29.96%/0.42pct，海伦司22.12%/0.29pct，呷哺呷哺21.73%/-0.17pct，海底捞18.88%/-1.12pct。 风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等 投资建议：暑期出游需求活跃复苏在波动中前。维持板块“超配”评级。 维持板块“超配”评级。7月以来在防控政策不断优化背景下，暑期出游意愿强烈，且2021年下半年低基数效应凸显。虽然短期疫情仍有间断散发，但旅游需求更倾向不同目的地调配。随行情继续深入，接下来逐季的经营验证也将影响2023年预期。立足3-6个月、兼顾复苏次序、业绩确定性、估值水平和主题偏好，优选中国中免、九毛九、海伦司、锦江酒店、君亭酒店、首旅酒店、宋城演艺、天目湖、中青旅、中教控股、北京城乡、科锐国际、广州酒家、同程旅行、华住集团-S、百胜中国-S、海底捞等。立足未来1-3年时间维度，立足景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺、九毛九、海伦司、君亭酒店、中教控股、华住集团-S、同程旅行、科锐国际、广州酒家、百胜中国-S，海底捞、首旅酒店、奈雪的茶等。 板块复盘:受疫情扰动影响，板块下挫1.07pct 消费者服务板块报告期内下跌1.07%，跑赢大盘0.92pct。2022年8月15日至2022年8月26日期间，中信消费者服务板块期内下跌1.07%%，位列所有行业指数中第17位（共30个行业指数），同期沪深300指数下跌1.99%，跑赢大盘0.92pct。 图1：各行业板块指数涨跌幅（2022.08.15-2022.08.26） 报告期内（08月15日-08月26日），国信社服板块涨幅居前的股票为三特索道（12.07%）、海底捞（10.24%）、新东方在线（9.45%）、携程集团-s（9.29%）、天目湖（7.58%）、呷哺呷哺（7.28%）、大连圣亚（6.43%）、国旅联合（5.76%）、百胜中国-S（5.22%）、长白山（4.6%）；国信社服板块跌幅居前的股票为同道猎聘（-9.65%）、九毛九（-8.28%）、豆神教育（-5.93%）、北京城乡（-4.5%）、科锐国际（-4.45%）、广州酒家（-2.68%）、人瑞人才（-2.61%）、金陵饭店（-1.85%）、中国中免（-1.66%）、华住集团-S（-1.41%）。 表1：休闲服务板块个股涨跌幅（2022.08.15-2022.08.26） 行业与公司动态 一、行业资讯 1.旅游新闻 【五芳斋计划9月初登陆A股，基本实现粽子自动化生产】浙江五芳斋实业股份有限公司于8月15日递交招股意向书，8月22日开启申购，并预计于9月初正式“603237”为股票代码在A股挂牌上市。“五芳斋”始于1921年，于2004年被国家商标局认定为中国驰名商标，同时也是全国首批“中华老字号”企业，粽子是五芳斋主打的品类。2019年至2021年，五芳斋粽子系列产品收入分别为16.09亿元、16.44亿元和20.08亿元，占主营业务收入的比例分别为67.74%、70.77%和73.06%，收入规模和占比呈逐年上升趋势。地域分布上，五芳斋主打华东市场，2019年至2021年，来源于华东地区的收入占比分别为61.45%、55.82%和51.20%。 【免税龙头齐聚，协力构建行业发展新格局】中国旅游协会免税行业专业工作委员会在海口召开专题会议，邀请成员单位及特邀单位和机构就旅游零售行业的发展和未来进行深入探讨交流。会上，主任单位中免集团详细介绍了免税专委会成立的背景及阶段性工作。专委会各成员单位、特邀单位嘉宾在专委会宗旨与工作机制、对外联络、内外部业务交流等方面献言献策，就共同把中国免税行业做大做强提出意见建议，并一致表示将守法经营，不断丰富商品种类，为消费者提供更加优质的服务，扩宽视野、寻找机遇，打造中国免税行业发展的新格局、新高度。免税行业专委会于2021年9月正式成立，成员以中国免税运营企业为主体，相关会议召开和工作推进，有利于发挥其监督作用，建立和完善行业自律机制； 有利于发挥智库作用，研究探讨中国免税行业发展的重大问题，向国家和地方政府建言献策推动中国免税行业高质量发展；有利于发挥纽带作用，密切联系免税行业主管单位和产业链上下游企业，在政府、社会、媒体、合作伙伴和成员单位之间搭建沟通桥梁促进融合交流发展。 【中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议】中国证券监督管理委员会、中华人民共和国财政部于2022年8月26日与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）签署审计监管合作协议，合作协议依据两国法律法规，尊重国际通行做法，按照对等互利原则，就双方对相关会计师事务所合作开展监管检查和调查活动作出了明确约定，形成了符合双方法规和监管要求的合作框架。合作协议包括三项重点内容：一是确立对等原则。协议条款对双方具有同等约束力。中美双方均可依据法定职责，对另一方辖区内相关事务所开展检查和调查，被请求方应在法律允许范围内尽力提供充分协助。二是明确合作范围。合作协议范围包括协助对方开展对相关事务所的检查和调查。其中，中方提供协助的范围也涉及部分为中概股提供审计服务、且审计底稿存放在内地的香港事务所。三是明确协作方式。双方将提前就检查和调查活动计划进行沟通协调，美方须通过中方监管部门获取审计底稿等文件，在中方参与和协助下对会计师事务所相关人员开展访谈和问询。 【三亚：8月15日起，有序恢复三亚凤凰国际机场国内客运航班商业化运行】浙8月14日，三亚市新冠肺炎疫情防控工作指挥部通告，为切实做好因疫情滞留海南旅客有序返程工作，按照省疫情防控工作指挥部部署，经研究决定，自2022年8月15日零时起有序恢复三亚凤凰国际机场国内客运航班商业化运行。 【中免三亚凤凰机场免税店恢复线下运营】为切实服务好离岛旅客自2022年8月17日9时起中免三亚凤凰机场免税店有序恢复线下业务运营。 【市场监管总局拟规范盲盒经营活动，公开征求意见】8月16日，市场监管总局公开征求《盲盒经营活动规范指引（试行）（征求意见稿）》意见。意见稿拟规定，盲盒经营者不得向8周岁以下未成年人销售盲盒。向8周岁及以上未成年人销售盲盒商品，应通过销售现场询问或者网络身份识别等方式，确认已取得相关监护人的同意。盲盒经营者应以显著方式提示8周岁及以上未成年人购买盲盒应取得相关监护人同意。 【中免集团中标成都双流国际机场免税店经营权，打造新一线机场免税综合旗舰店】8月21日，中免集团成功中标成都双流国际机场免税店经营权。此次成都双流国际机场进出境免税经营项目招标面积为928平方米，其中出境店474平方米，进境店454平方米。成都双流国际机场位于四川省成都市西南，距离市中心约16公里，为4F级国际航空枢纽。成都双流国际机场和成都天府国际机场两翼齐飞，根据四川机场集团公布数据，今年1-5月，成都天府机场、双流机场共完成旅客吞吐量1,274万人次，居全国城市排名第一。未来中免将结合天府机场、双流机场国际航班消费者特性进行特色化经营，助力成都“双流+天府”协同发展，形成“双轮驱动、两翼齐飞”的免税行业新局面。 【香港今年最大IPO中国中免，成功在香港上市，募资逾162亿】2022年中免集团成功在香港联合交易所主板挂牌上市。中国中免为今年以来、也是自2021年6月以来香港最大规模的IPO。此次IPO全球发行发售1.027619亿股H股(行使超额配股权前)，发行价为每股158港元，募集资金总额约为162.36亿港元。如果行使超额配股权，最多可额外配发1541.42万股，额外募资约24.35亿港元。 二、社服上市公司公告 1.旅游 【众信旅游】公司收到王春峰先生的通知，截至2022年8月15日，其本次减持计划时间已过半，王春峰先生累计通过集中竞价交易的方式减持17,000股，占总股本的0.0019%，减持均价为6元/股；减持后持有163，000股，占总股本的0.018%。 【众信旅游】控股股东冯滨先生关于其部分股票解除质押的通知，本次解除质押2,830,000股，占其所持股份的1.71%，占公司总股本的0.31%。截至8月15日，冯滨先生共计持股165,404,629股，持股比例18.25%，累计质押32,710,000股，占所持股份的19.78%。 【百胜中国-S】为灵活回购及发行股份，公司将在特别大会上提呈普通决议案，以批准授予(i)董事发行授权，以发行不超过截至特别大会日期已发行股份总数20%的股份或可转换为股份的证券;及(ii)董事回购授权，以回购不超过截至特别大会日期已发行股份总数10%的股份，自生效日期起生效及直至下届周年大会召开当日或2023年6月26日(以较早者为准)。 【金沙中国】公司根据2019年5月24日采纳并2019年12月1日生效的权益奖励计划，向若干合资格雇员授出认购公司股本中每股面值0.01美元的股份的购股权。授出日期为2022年8月15日，授出购股权的有关股份数目3,300,000，授出购股权的认购价17.80港元。 【金沙中国】发布2022年中期报告，上半年实现营业收入9.15亿美元，同比-43.5%；归母净亏损7.60亿美元，去年同期亏损3.81亿美元。 【曲江文旅】发布2022年中期报告，上半年实现收入4.49亿元，同比-28.87%； 归母净亏损0.85亿元，去年同期亏损0.17亿元；扣非后归母净亏损0.95亿元， 去年同期亏损0.25亿元。 【银河娱乐】发布2022年中期业绩，上半年实现净收益65亿元，同比-39%；归母净亏损8.5亿元，去年同期盈利9.47亿元。2022Q2公司实现净收益24亿元，同比-56%，环比-41%。 【科锐国际】Investigo在英国伦敦完成了股权转让的相关变更登记，并出具了香港AP公司持有Investigo9,375,000股A类股的持股证明。本次股权变更完成后，Investigo股权情况为香港AP持股62.5%，Fulfil持股37.5%。 【科锐国际】发布2022年中期业绩，上半年实现营业收入44.07亿元，同比+39.61%；归母净利润1.31亿元，同比+27.72%；扣非后归母净利润1.13亿元，同比+30.09%。 【中国中免】公司本次境外上市外资股（H股）发行的最终价格为每股158.00港元（不包括1%经纪佣金、0.0027%香港证券及期货事务监察委员会交易征费、0.00015%财务汇报局交易征费以及0.005%香港联交所交易费）。公司本次发行的境外上市外资股（H股）于2022年8月25日在香港联交所主板挂牌并开始上