餐饮高频数据看复苏，携程Q3表现亮眼

2022年12月18日 买入（维持评级） 行业周报 证券研究报告 社会服务业行业研究 国金证券研究所 分析师：苏晨（执业S1130522010001）suchen＠gjzq.com.cn 联系人：叶思嘉yesijia＠gjzq.com.cn ワ錜挿 餐饮高频数据看复苏，携程Q3表现亮眼 #$%&'()*+,-./0123456789:;<3=>?@A(BCDEFGHI*JKLMNOCB CP11QRSTUV()WXYQZJ;[\]^_`V\a^b`3cdeQ\b^bV\f^ghij3%&klmn3offiqrst6ustvwxyz3[|I*/012P]~ÅGHÄÅFCÇ7()I*ÉÑ,ÖÜ#$%&áà3âäãå6çé(6è)êë4íìî453ïñ6óò6ôö6õú6ùò6ûü†6R2v¢£§GP• ¶f¶¶^11^gf߶f¶¶^1¶^11®©%&'3]~y™´¨î™.13ÆØwxi±;ƒ#¥AJµ⁄3ìîÊÓ45Po ±;ƒªg`3Hº’æø¿¡¬ßƒKm3o«»…® ÀÃZÉѨ3ïñ±;ƒ™ÕKµƒ3œ–—gŠ6¬‘ƒ¨’i÷H>ÿâŸ⁄Ť¶345‹d3«78%&'3›fi6fl‡v·d‚#C453„‰g·d‚#C453Ê*JKÁ‚A6IÿµÈÍKÁ‚Î3´ïñÏÌ3ãå6çé(6è)ìî45CÓÔŠ0ÁÒÚ%&3 ¶f¶¶^11^gf߶f¶¶^1¶^fÛ®©I*KÙ´¶f¶¶„ıψ˜3;[¯˘eʶV1¶V¶bhij¤g378‹d3Ç7Ê*JK9:;<3˙˚§GQóò6ùò6ôö6õúvJK⁄‹A3R26ïñ6ûü†v˝⁄‹˛Pˇ!3Ê*kÏß„()>"#3o$%']~&Ï„'(1)¶g©()Ö;Ák*+‹,-.6/0123+È43Ê*î™7865Â67;<38!‚œ9,-.:m65;ô˚<=lm6>??@@CABBC3CDEQo¤DEFGHI*JKlA6LM‚A,XeÖFGCBC3C«HIP J-)gKL'oMNOÊ*P;.)goMI*QR3S˘oMTXU;V*+W2@l@PJ-g)¶¶XWX Ya^_¶Z[V\¶_^f`6I*(¶f1_„«®Y]^a`]^F_VV`aSÒVObKcV÷Ode;[¶Y^¶V¶_^fVg^_Vg^ÛZ[3«dbb^b`Vg¶^b`V\1^g`V_^]`3I*(¶f1_„«®Ûf^]`VÛf^]`V¶g^Y`V11f^b`3fQ^F6`aI*lQRPoM)g%&ƒgOb12hi3jkwxÆØilmbÒÚnJZo3ÛQNpS2ql¶f1_„Zoª¶f`3g)¶¶oM4rNpS2qI*(¶f1_„0s6oMNpWX«d\¶]`3˚7KcNpS2ql¶f1_„«®ZoYf`3tu3+1v¬11QjkwxÆØilmbNpÒÚnJZoPTXUbÅwKµƒnJ3oMxUby_S2qI 侨䰘⿺Ⱆデ騈驶 *zkÉ´|u#3[&J-g)¶¶|]~tUÄÅ3ffiq11Q´|wxÆØ3TXUbÇÉqAJeƒ3Ñ(tUIÙ¶f¶¶^1¶^1]3xUy_S2q1z¬¶f¶f„´|u#6ªI*(kÉ%¶f`0sP eÜÙ¶f¶¶V1¶V1¶ß¶f¶¶V1¶V1Y3áàgff6âäã%;[\1^1`6\¶^g`3R~åVÙçé3\¶^_`6:gfèçéêëÖ;íìQ¥îï1P()ñó6òóã%;[\1f^_`6\b^f`3Npñó6òóã%;[\]^f6\1^g`3º8ã% 䫏餴䒊雳 \1^Û`35;åVã%\f^1`P wxÆØiô¨HºÊ*߃3iö*+õ®3úùRåÖ;ûüX†°ëP˚Ü¢£§•3I*¶-9Iÿ6; 굥ꤗ䲿爙 <™ß3®â?@BCÁ67@y~BC3()¢£Åw>??@@CA(ABDEQo3´DEFGHI*JKLMNO6©H™(h´¬|LM¨∞C«HI¤Npœ9#ÆKcAB*ØOÉÙ[±ç©|*3ꥥµLMqffi¸ƒ3ü›W2@Ê*33ÅwGH<K˜ôîùöªÆ6$%º=1æøê2@ffidCÊÓAê¿¡Np¤º8Åwmº=¬@BC3CQıOP kɃ*3Mê«ffi»e…3 ÿ;…’ÀÃ3!"#$%&'()*vP !"#$ MÕ$Œ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^¶œî$Œ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^¶16ÜÇ¿.()#$%&áà3J-KL'NOGH^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^b 1^16().I*/0123…®ÅwÊ*,-IÿD78645Ê*Jƒ;<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^b 1^¶6NO.J-)goMNOI*QR3S˘oMTXU;V*+W2@l@^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^Y ¶6Öɵ—^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^Ûg6¢£eGtuº=^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^1fb6ÀÇg^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^11 &'#$ œî1.R~“”4SÔ;4íYQZJ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^bœî¶.()R~SÔYQ=DZJ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^bœîg.()R~SÔYQ=«d1_„ZJ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^bœîb.wxÆØiìîÊÓ()45±;ƒAJ¨’^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^]œî].11Q'‘ìîÊÓ()Š0/’µƒÙ`¶f¶13^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^]œîY.ïñ“y÷”DKÇÉã%Ńٶf¶¶^11^f1߶f¶¶^1¶^113^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^]œîÛ.ìî()45’ïñ±;ƒ1¶^f_iÎ͵ƒ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^Yœîa.ïñÿ«4íìî45I*K‹dÙ`¶f¶13^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^Yœî_.()Ê*JK9:78;<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^Yœî1f.J->?;VWXDZJ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^Ûœî11.J-;;VWXI*KÙ`¶f1_3^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^Ûœî1¶.J-Ÿ⁄ƒDꔤ<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^Ûœî1g.J-‹⁄›;¤<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^Ûœî1b.NpAB;fiɺ;flEFc‡^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^Ûœî1].eÜ()íì…·Í‚0^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^aœî1Y.eÜNpíì…·Í‚0^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^aœî1Û.eܺ8íì…·Í‚0^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^aœî1a.eÜ5;åVíì…·Í‚0^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^aœî1_.eÜÖ;…·Í„‰^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^aœî¶f.eÜ()Ö;…Í6·Í%ÂÊ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^_œî¶1.eÜNpÖ;…Í6·Í%ÂÊ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^_œî¶¶.eܺ8Ö;…Í6·Í%ÂÊ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^_œî¶g.eÜ5;£ÁåVèó…·Í^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^_œî¶b.eÜÖ;y7£ËXŠX%Â^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^1fœî¶].eÜÖ;y7£ËXŠT%Â^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^1fœî¶Y.¢£eGtuº=î^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^1f 1ծワ⚁곿귬껏넞곸侨䰘騈驶䶀玐餒䫣溏ꂊ假䋑㖞 1^16().I*/0123…®ÅwÊ*,-IÿD78645Ê*Jƒ;< 11QRS“”%&klmn3()WXYQZJ\a^b`3’Í#’RS4r3ÈU´e()’ÍWÍf^¶hij6?@ ⁄‹Î3®ÏwxÆÌiùöeÊP1\11QÓRSTUg_^_éZ[V\f^1`3RS()WXg_ÛabZ[V\]^b`3fQÈU´eÚ¥()WX_Ûb]Z[V\b^Y`¤11QYQRSTUgaY1]Z[V\]^_`Ù%=\f^]`33RS()WXbbg]Z[V\a^b`Ù%=\a^1`33fQÈU´eÚ¥()WXaa_Z[V\Û^]`Ù%=\Û^Û`3P11QRSTUùöÔZo6“”4r/n3fQ()ÒÚRS4r¶^]hij6ÛÙl1fQıÎ]^1hij3—¶f1_„«®⁄dZJÏ\1f^Û`Ù%=\Y^1`33ÔZoùöˆë3()î™n’ë˜>8kɯ¨Cô¨Hº’æPÈU´e()˘;î™˙öÎ’Ö;4r345()?@l@P1\11QÈU´eÚ¥()WX«d\b^Y`6#’RS()f^ahij3:()4rQ ·d¶b^]`6l¶f¶1„‡ƒ¶^¶hij3ƒÍ#’ÈU´e˘;·RS4rdÌÙl¶f¶1„‡ƒ1^ghij33ƒ˚>?¸'cU¨˝˛´e˘;>?ˇÀÛ;‚@3A"/0:()Ö;‚߃P œî1.R~“”4SÔ;4íYQZJ 3 .9 15 .2