【东吴环保】景津装备：全球压滤机龙头，下游新兴领域促成长下游新兴领域放量

【东吴环保】景津装备：全球压滤机龙头，下游新兴领域促成长下游新兴领域放量，传统需求稳定。 1）新能源：锂电积极扩产，预计22-25年压滤机空间151亿元。 2）砂石骨料：机制砂占比提升&落后产能出清，预计22-25年压滤机空间68亿元。 3）环保、化工矿物、食品医药等需求稳定增长。公司市占率40%+，产业地位突出。1）研发技术过硬，产品完整。 2）产品力强：a.可顺价，毛利率维持30%+，b.盈利水平高于同业，净利率从18年的8.4%升至21年的13.9%，c.净现比大于1。 3）配件竞争力提升&产能扩张，一体化配套设备提供增量。 预计22-24年归母8.52/10.45/12.84亿，同增32%/23%/23%，PE20/17/13x，首次覆盖，“买入”评级。