硅能源产业链周报：供应充足，下游需求除多晶硅外偏疲软，硅价偏弱运行

硅能源产业链周报 供应充足，下游需求除多晶硅外偏疲软，硅价偏弱运行 快速开户 微信公众号 纪元菲 联系方式：020-888180122022年12月11日 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 目录 01硅能源产业介绍及市场概述 02供应端分析 03需求端分析 04出口及库存 05生产成本及行业利润 一、硅能源产业介绍及市场概述 品种 主要观点 本周观点 上周观点 工业硅西南地区电力检修及电价上调，企业停炉增加；新疆地区疫情管控陆续放松，停炉企业将陆续复产，且目前行业利润依旧可观，厂家生产意愿较强，供应依旧偏宽松，库存保持高位，下游需求除多晶 硅外依旧疲软，预计短期工业硅价格将小幅下降，关注下方成本支撑，中长期保持震荡运行,运行区间18000-22000元/吨。 价格小幅下跌，关注下方成本支撑价格小幅下跌，关注下方成本支撑 4 供应：11月工业硅共生产29万吨，环比减少1.02万吨，同比增长11.8%，西南地区电力检修及电价上调，企业停炉增加，新疆地区生产逐步恢复，预计12月工业硅产量环比减少，但依旧 保持高位。截至12月8日，百川统计炉数702台，开工炉数338台，较上周减少11台，整体开炉率48.15%。 库存：截止12月9日，工业硅工厂库存总量97070吨，环比减少100吨，同比增长53.57%。工业硅黄埔港库存37000吨，环比无变化；天津港库存25000吨，环比无变化；昆明港51000吨，环比无变化。较往年相比，工业硅行业库存共210170吨，同比增长27.21%，库存大幅高于往年，随着西南地区电价进一步上调，停炉增加，预计累库趋势放缓。 逻辑： 供应方面：西南地区电力检修及电价上调，企业停炉增加，新疆地区生产逐步恢复，目前行业利润依旧可观，厂家生产意愿较强，预计供应保持高位。 需求方面：多晶硅保持高增长，四季度有近26万吨多晶硅产能投产，新增工业硅需求近5万吨；有机硅终端消费较弱且库存高位；铝合金方面，需求保持平稳。 展望：目前行业利润依旧可观，厂家生产意愿较强，库存保持高位，下游需求除多晶硅外依旧疲软，预计短期工业硅价格将小幅下降，关注下方成本支撑，中长期保持震荡运行,运行区间18000-22000元/吨。价差方面，Si4210-Si5530价差有所修复。 需求：11月有机硅环体生产13.13万吨，环比减少2.16%，同比增长1.78%。下游需求偏疲软，库存压力依旧较大。多晶硅方面，截止10月光伏新增装机量58.24GW，同比增长98.7%，4季度新增产能较多，需求向好；铝合金方面，需求保持平稳。 采选 冶炼 加工 终端需求 从新材料角度来看，一方面是通过用硅基材料替代碳基材料，达到减少碳排放的作用，比如用有机硅材料替代石化材料；另一方面可以通过技术进步和新材料的研发助力光伏和半导体产业。 从能源角度来看，硅能源的发展将带动能源结构从碳基向硅基能源转型，以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电。 内蒙 成都货-黄埔港 石河子货-天津港 昆明港 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 Si5530价格走势（单位：元/吨） Si4210价格走势（单位：元/吨） 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 不通氧-内蒙不通氧-福建通氧-天津港通氧-昆明港 化学级421#金属硅参考价格20575元/吨，周环比下跌50元/吨。 截止12月11日，553#金属硅参考价格18813元/吨，周环比下跌163元/吨，供应目前依旧充裕，下游需求疲软，预计短期工业硅价格继续下调。 Si4410价格走势（单位：元/吨）Si3303价格走势（单位：元/吨） 25000 23000 21000 19000 17000 15000 福建石河子货-天津港昆明港 26000 24000 22000 20000 18000 天津港成都货-黄埔港昆明港福建 Si2202价格走势（单位：元/吨）Si4110价格走势（单位：元/吨） 34000 32000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 昆明港福建黄埔港 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 天津港成都-黄埔港 Si4210-Si5530价差修复 昆明港-天津港通氧553价差（单位：元/吨） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019 2020 2021 2022 天津港421-553价差（单位：元/吨） 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 天津港-昆明港421价差（单位：元/吨） 5000 4000 3000 2000 1000 天津港-黄埔港421价差（单位：元/吨） 1500 1000 500 0 -500 -1000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 -1500 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 二、工业硅供应端分析 10 国内工业硅开炉情况-西南地区因电力检修和电价上调，部分企业减炉生产 中国工业硅开炉情况对比表 西南地区：西南地区金属硅开工下降，云南开炉66台，四川地区开炉48台，重庆地区开炉10台，贵州地区开炉8台。四川乐山地区电力检修，部分企业停炉；云南德宏地区轮流限电中，部分地区电价上调，部分企业目前计划停炉 西北地区：西北地区金属硅开工保持稳定，其中新疆地区开炉数104台，陕西开炉数10台，青海开炉数3台，甘肃开炉9台。 地区 省份 总炉数 本周开炉（台） 上周开炉（台） 变化量 新疆 206 104 103 1 陕西 13 10 10 0 西北 青海 17 3 3 0 甘肃 13 7 9 -2 宁夏 5 0 0 0 合计 254 124 125 -1 云南 136 66 67 -1 四川 113 48 57 -9 西南 重庆 20 10 10 0 贵州 15 8 8 0 合计 284 132 142 -10 福建 34 14 14 0 内蒙 40 22 22 0 广西 17 6 6 0 湖南 25 15 15 0 黑龙江 22 13 13 0 吉林 8 5 5 0 其他 辽宁 3 1 1 0 河南 5 4 4 0 湖北 2 2 2 0 江西 6 0 0 0 安徽 2 0 0 0 合计 164 82 82 0 总计 702 338 349 -11 截至12月8日，百川统计炉数702台，开工炉数338台，较上周减少11台，整体开炉率48.15%。 其它地区：福建地区开炉14台，内蒙地区开炉22台，广西地区开工6台，湖南地区开炉开工15台，东北地区开工19台。 11 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心 预计12月产量较11月减少，依旧保持高位 月度产量（单位：吨）周度产量（单位：吨）工业硅企业开工率（单位：%） 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2019202020212022 70% 60% 50% 40% 30% 20% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 11月工业硅共生产29万吨，环比减少1.02万吨，同比增长11.8%，西南地区结束丰水期，电价进一步上调，企业减炉生产，新疆地区管控逐渐宽松，企业继续复产，同时目前行业利润依旧可观，厂家生产意愿较强，预计12月产量较11月减少，依旧保持高位。 西南地区因电力检修和电价上调，部分企业降负或停产，行业开工率下降，11月企业开工率55.35%，环 比下跌2.46%，同比下跌4.45%。 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心12 三、工业硅需求端分析 有机硅产业链 有机硅原料有机硅单体 有机硅中间体 有机硅产品 下游应用 月度有机硅产量（左轴：产量右轴：同比） 有机硅周度产量（单位：吨） DMC开工率（单位：%） 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2019-02 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 2022-11 -20% 50000 40000 30000 20000 10000 0 w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52 2019202020212022 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 11月有机硅环体生产13.13万吨，环比减少2.16%，同比增长1.78%。截止12月9日，2022年第49周有机硅生产27800吨，环比减少800吨，同比减少15.24%，预计12月有机硅产量持平或小幅增加。 11月有机硅企业开工率59.46%，环比减少6.27%，同比减少22.46%。由于今年新增有机硅产能较多，而下游需求受疫情影响较偏软，有机硅供大于求，企业减产操作较多。 有机硅第49周厂家生产情况 厂家 总产能（万吨） 上周开工状态 本周开工状态 后续计划 备注 山东东岳有机硅材料股份有限公司 60 装置正常生产 装置正常生产 正常为主 合盛硅业(鄯善)有限公司 100(含三期） 装置开工6成左右 装置开工6成左右 三期试运行，其他正常为主 新增鄯善三期产能 江西星火有机硅有限公司 50 装置目前开工8-9成 装置目前开工8-9成 正常为主 浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂 50 镇江一条线技改中 镇江一条线技改中 降负生产 道康宁（张家港）有限公司 40 装置停车检修 装置停车检修 计划中旬重启 新疆西部合盛硅业有限公司 40 装置负荷7成左右 装置负荷7成左右 降负生产 湖北兴瑞硅材料有限公司 34 装置2条线生产 装置2条线生产 装置2条线生产 内蒙古恒业成有机硅有限公司 24 装置开工6-7成 装置开工6-7成 装置降负荷生产 唐山三友化工股份有限公司 20 装置2条线正常生产 装置2条线正常生产 正常为主 云南能投化工有限公司 20 装置恢复生产 装置恢复生产 正常为主 内蒙古恒星化学有限公司 20 装置停车检修 装置停车检修 恢复时间不定 合盛硅业股份有限公司（本部） 18 装置正常运行 装置正常运行 装置正常运行 合盛硅业(泸州)有限公司 18 装置正常生产 装置正常生产 装置正常生产 山东金岭化学有限公司 15 装置停车 装置停车 恢复时间不定 中天东方氟硅材料有限公司 12 装置正常生产 装置停