工业硅周报：下游需求疲软，硅价弱稳运行

国投安信期货 SDICESSENOEHUTURL 周度报告 2022年12月05日 下游需求疲软，硅价弱稳运行 工业硅周报 价格方面：本周工业价格承压下行，华东通氧553#18600 —18900元/吨，421#硅20500-20600元/吨，环比下降，同比较操作评级 低，其他规格牌号工业硅价格小幅下行。社会库存维持高位， 工业硅★☆☆ 周转速度慢，总量较上周增加2000吨。其中昆明有部分到货，消静首席分析师 库存小幅增加。当前市场对于后市心态偏消板，买涨不买跌，F3047773Z0014087 交投氯图持续低选。 ●供应方面：新强大厂开始陆续复产；川滇产区进入枯水期， 电力成本上调，市场行情低遂，四川部分广开始减产，云南 怒江工业图维持低开工率；其余产区开工较稳。整体未香，年底供应暂维持宽松局面。 ●需求方面：本周下游需求总体疫软，表现分化：多品硅方 面，复投料主流价格300-304元/千克，致密料在286-301元/千 竞，预期短期内价格持稳。当下光伏产业键，单晶片价格跌 幅扩大，终端需求有转弱迹象，各级产品价格稳中偏弱运行，市场对于硅料供给过剩局面及质变性价格拐点具有颜多关注。目前多品产能继续投放，供应增加，对工业需家保持平稳；有机方面，周内DMC价格弱势下跌，现主流报价为 16600-挖50账应减产但消费端变化不大，举体厂亏损加剧，成 本较高水平下，价格继续下探空间不大，对421#硅仍以刚需采购为主；再生铝方面，需求不佳，年底增量预期落空，订单弱 势下行业备货热情较低。 小结：预计本周硅价维持偏竭走势，但后期将逐步企稳运 行。今年参节时间较早，预期在本月中下旬，下游进入节前采 购务货阶段，市场周期性去库，价存在一定上行空间，但目 前消费低迷，反弹力度或有限。在疫情优化防控政策和地产融资政策的不断利好下，需求增长有望逐步修复。关注有机硅方西企业开工水平变化。 张秀春 F03099436 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 【价格】 图1：工业硅华东现货价 图2：工业硅华东现货价 通氧553#硅 不通氧553#1/3 通氧553#硅 不通氧553#1/3 70,000 26,000 60,000 24,000 50,000玉 安信期货 22,000 40,000 20,000 30,000 18,000 20,000 16,000 10,000 14,000 2020127 2021720 202234 20221018 202214 2022420 202281 20221114 数报来源：上海有色 数报来源：上锋有色 图3：不通氧553#硅区城价差 沪孕价差沪津价差 沪滇价差 图4：不通氧553#硅区城价差 沪导价差一沪津价差 沪滇价差 1,500 1,000 H 600 500 1,000 国信期货400 300- 2,000200 3,000 100 4,000- 0- 2020127 2021720 202234 20221018 202214 2022413 2022718 20221024 数插未源：上海有色数插未源：上学有色 图5：基准与替代交制品华东现货价差图6：基准与替代交制品华东现货价差 不通氧553#硅不通氧553#硅421# 70,00026,000 60,00024,000 50,000信期货22,000 40,00020,000 30,00018,000 20,00016,000 10,00014,000- 2020127202172020223420221018202214202242020228120221114 本报告版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资概据，格载请注明出处 【社库】 图7：工业硅社会库存总量图8：工业硅三地周度社会库存 2022年2021年+20241/3天津港黄湖港 万吨万吨 147 12-6 10-5 8-4- 2. 6- 4-2- 2+ 0+0- 1月3月5月7月9月11月2017128201951720201092022225 数括未源：上海有色 【成本】 表1：工业硅原材料价格 数插来源：上海有色 2022年12月02日 2022年08月23日 2022年08月16日 2022年08月09日 云南砂石490 490 490 460 新疆硅石525 525 525 525 木片550 550 550 550 宁夏精煤2150 2150 1700 1850 石油焦2522.5 2485 2530 2618 新疆精煤 2550 255025002950 木炭 3500 350035005000 16500 16500 16500 17250 29250 29250 29250 29250 炭电极 石基电板 图9：工业硅主产地电价（各省主产地算术平均价）图10：工业硅主产区月度电价：云南 +←云南→新2022年2021年→2021/3 0.55 0.55 0.5 0.5 0.45 国投安信 0.45 0.4 0.4 0.35 0.35 0.3- 0.3 0.25. 信期货 0.25 2017年12月2019年6月2020-年12月2022年6月1月3月5月7月9月11月 新桥未源：上海有新据未源：上海南房 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图11：国内工业殊总产量 万吨 33 30- 27- 24 2022·年2021年+20241/3 信期货 21 18- 15- 12+ 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：上海有色 图12：新疆工业硅月度产量图13：云南工业硅月度产量 +2022年2021年+20241/3→2022年2021年+20241/3 吨吨 140,000100,000 120,000 100,000 80,000 60,000 投安信期货 SSENCEI 80,000 国 60,000 40,000 40,000 20,000- 0+ 1月 3月5月7月9月11月 20,000- 0- 1月3月5月7月9月11月 数招未源：上海有息数接未源：上泽有息 图14：国内工业月度进出口量 出口量进口量 万吨 10- 2020.年12月2021年4月2021年8月2021年12月2022年4月2022年8月 数据来源：上海有色 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图15：国内工业硅月度总开工率 ←2022年2021年02021/3 % 80- 70 60国投信期货 50 TURI 40 30- 20+1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：上海有色 图16：工业硅各规模月度开工率图17：1断强工业硅月度开工率 小规模中规模大规模2022年2021.年→2021/3 %% 8080 70 70- 60 60 50- 5040 40 30 30+20 2021年12月2022年4月2022年8月1月3月5月7月9月11月 数插来源：上学有色数插未源：上海有色 图18：云南工业陆月度开工率图19：四川工业硅月度开工率 2022.年2021.年+2021/32022.年2021.年+2021/3 %% 80-90- 80 期资 6070- 60 50- 4050. 30-40 30 20- 10-20- 0- 10 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数报来源：上锋有色致据来源：上海有色 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图20：工业硅与下游产品价格 一通氧553#壁（华东）（左）0A1/4克 70,000350 60,000300 50,000250 40,000200 30,000150 20,000100 10,00050 201912620213192021820202212620227720191212202076 数报来源：上锋有色 图21：有机础DMC现货价格图22：有机硅DMC现货价格 +DMC+DMC 70,00040,000 60,000 50,000信期货 35,000 30,000 国投安信期货 40,000 30,000 25,000 20,000 20,000 10,000-15,000 2020127202172020223320221014202214202242020228120221114 数插未源：上海有色数插未源：上海有色 图23：国内有机硅月度开工产能图24：国内有机硅单体月度产量 +2022.年2021.年2021/22022.年2021.年20241/2 万吨万吨 50040 450 35 400国投安30 350 25 300 20 250 200 1月3月5月7月9月 11月 15- 1月3月5月7月9月11月 数插未源：数报来源： 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图25：多晶硅致密月度价格图26：多晶硅料现货价格 2022年2021.年2021/3莱花料·致密料复投料 仟克 350320 300300- 250国投安信期280言期货 200260 150240 100 50-200- 1月3月5月7月9月11月20221420224212022832022111 数报来源：上锋有色数据来源：上净有息 图27：国内多品硅月度产量图28：国内多品硅产量：当月同比与累计同比 +2022年2021.年+2021/3累计产量同比当月产量同比 万吨% 91120 8100 7 56- 80 60- 投安信期货 440- 320 20 1+20 1月3月5月7月9月11月2020年12月2022年1月2021.年4月2022.年6月 数插未源：上海有色数插未源：上海有色 图29：铝合金各牌号现货价格图30：ADC12铝合全各地区均价 +A1Si9Cu3铝合金+A3801/6西南ADC12华南ADC12→1/2 30,00026,000 27,00024,000 24,00022,000 21,00020,000 18,00018,000 15,000 2020127202172020223420221018 16,000 2020127202172020223420221018 数报来源：上锋有色数择来源：上海有色 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图31：原生铝合金新订单指数图32：再生铝合金新订单指数 02022.年02021年02020.年2022.年2021.年2020.年 %% 10080- 70 80 60 6050- 40- 4030 20 20 10- 0· 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数报来源：上锋有色数据来源：上海有色 图33：原生铝合金开工率图34：再生铝合全开工率 →2022年2021.年2020.年2022年2021.年+2020.年 %% 7565 70- 60 55- 65-50 45- 60- 40- 35- 55 30- 5025 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：上海有色数插未源：上学有息 图35：工业硅月度出口量图36：国内工业硅净出口与产量 2022.年2021.年2021/3●净出口/当月产量(左)出口量(右) 吨%万吨 90,0006010 80,00070,00060,00050,000 40,000- 30,000 9 20,000 50- 8 40 30 20 10- 1月3月5月7月9月11月2017-年1月2019年1月2021年1月 数择来源：上海有色数据来源：上净有意 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图37：工业硅月度供需平衡 1供需平衡 万吨 3- 2 1 -2- 3- 2020年12月2021-年4月2021-年8月20