硅能源产业链周报：新疆及四川疫情管控，生产缓慢恢复，下游需求偏疲软，价格上涨驱动不足

硅能源产业链周报 新疆及四川疫情管控，生产缓慢恢复，下 游需求偏疲软，价格上涨驱动不足 快速开户 微信公众号 纪元菲 联系方式：020-888180122022年9月18日 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 目录 01市场概述 02供应端分析 03需求端分析 04出口及库存 05生产成本及行业利润 一、硅能源产业介绍及市场概述 采选 冶炼 加工 终端需求 从能源角度来看，硅能源的发展将带动能源结构从碳基向硅基能源转型，以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电。 从新材料角度来看，一方面是通过用硅基材料替代碳基材料，达到减少碳排放的作用，比如用有机硅材料替代石化材料；另一方面可以通过技术进步和新材料的研发助力光伏和半导体产业。 供应：8月工业硅共生产27.23万吨，同比增长7.89%。截止9月16日，2022年第37周国内工业硅生产5.11万吨，同比减少6.69%。截至9月15日，百川统计炉数682台，开工炉数343台，较上周增加6台，整体开炉率50.29%。 库存：截止9月16日，工业硅工厂库存总量73610吨，环比增加400吨，同比增长32.23%，工业硅黄埔港库存37000吨，环比无变化；天津港库存21000吨，环比无变化；昆明港41000吨，环比无变化。较往年相比，工业硅行业库存共172610吨，周环比增加400吨，同比增长44.24%，库存大幅高于往年。随着供应逐步恢复，预计后续累库趋势。 逻辑： 生产原材料价格高位，整体生产成本还有回落 空间。 需求方面，多晶硅保持高增长，有机硅终端消费较弱，厂家调节生产节奏；铝合金方面，疫情影响铝加工产品需求。 四川及新疆地区受疫情管控，生产恢复节奏缓慢，云南地区限电或对供应端产生扰动。中长期来看，库存保持高位和增长趋势，下游需求无明显起色，预计工业硅价格保持震荡偏弱运行。 需求：有机硅方面，8月有机硅环体生产 151400吨，环比增加4.13%，同比增长 21.17%，下游需求偏疲软，再度面临库存压力。多晶硅方面，截止7月光伏新增装机量37.73GW，同比增长110.31%，需求保持平稳；铝合金方面，疫情影响铝加工产品需求。 下游行情较弱，接货能力较弱，小幅下跌 Si5530价格走势（单位：元/吨） 不通氧-内蒙不通氧-福建通氧-天津港通氧-昆明港 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 Si4210价格走势（单位：元/吨） 内蒙成都货-黄埔港石河子货-天津港昆明港 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 化学级421#金属硅参考价格20888元/吨，周环 比下跌75元/吨，环比跌幅0.36%。 截止9月16日，553#金属硅参考价格19650元/吨， 周环比下跌250元/吨，环比下跌1.26%。 Si4410价格走势（单位：元/吨）Si3303价格走势（单位：元/吨） 25000 23000 21000 19000 17000 15000 福建石河子货-天津港昆明港 26000 24000 22000 20000 18000 天津港成都货-黄埔港昆明港福建 Si2202价格走势（单位：元/吨）Si4110价格走势（单位：元/吨） 34000 32000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 昆明港福建黄埔港 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 天津港成都-黄埔港 421-553价差（单位：元/吨）天津港-昆明港通氧553价差（单位：元/吨） 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 天津港-昆明港421价差（单位：元/吨） 5000 4000 1500 1000 500 0 -500 -1000 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 天津港-黄埔港421价差（单位：元/吨） 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019 2020 2021 2022 3000 2000 1000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 二、工业硅供应端分析 9 国内工业硅开炉情况-四川、新疆生产逐步恢复 西南地区：西南地区金属硅开工略有上行，云南开炉100台，四川地区开炉61台，重庆地区开炉10台，贵州地区开炉11台。 西北地区：西北地区金属硅开工略有上行，其中新疆地区开炉数增加2台至86台，陕西开炉数7台，青海开炉数2台，甘肃开炉9台。 中国工业硅开炉情况对比表 截至9月15日，百川统计炉数682台，开工炉数343台，较上周增加6台，整体开炉率50.29%。 其它地区：福建地区开炉13台，内蒙地区开炉11台，广西地区开工7台，湖南地区开炉开工6台，东北地区开工14台。 地区省份总炉数本周开炉（台）上周开炉（台）变化量 新疆 202 86 84 2 陕西 13 7 7 0 西北 青海 17 2 2 0 甘肃 14 9 9 0 宁夏 2 0 0 0 合计 248 104 102 2 云南134100103 -3 西南 四川 113 61 57 4 重庆 20 10 10 0 贵州 15 11 11 0 合计 282 182 181 1 福建 34 13 10 3 内蒙 28 11 11 0 广西 17 7 7 0 湖南 25 6 6 0 黑龙江 22 10 10 0 吉林 8 3 3 0 辽宁 3 1 1 0 河南 5 4 4 0 湖北 2 2 2 0 江西 6 0 0 0 安徽 2 0 0 0 合计 152 57 54 3 总计 682 343 337 6 10 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心 受西南地区限电和新疆地区疫情影响，8月产量下降 月度产量（单位：吨）周度产量（单位：吨）工业硅企业开工率（单位：%） 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52 2019202020212022 70% 60% 50% 40% 30% 20% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 8月工业硅共生产27.23万吨，同比增长7.89%。截止9月16日，2022年第37周国内工业硅生产5.11万吨，同比减少6.69%，四川、新疆受疫情管控影响，复工节奏较缓慢，预计9月产量小幅增加。云南地区限电文件还未正式发出，企业目前生产基本正常，持续关注后续发展。 行业开工率保持高位，8月企业开工率55.3%，同比下降3%，受云南限电影响及四川新疆复工节奏缓慢，预计9月开工率小幅增加。 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心11 三、工业硅需求端分析 有机硅产业链 有机硅原料有机硅单体 有机硅中间体 有机硅产品 下游应用 月度有机硅产量（左轴：产量右轴：同比） 有机硅周度产量（单位：吨） DMC开工率（单位：%） 新增产能较多，下游需求疲软，厂家或调节生产节奏 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2022-02 2022-05 2022-08 -20% 50000 40000 30000 20000 10000 0 w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w52 2019202020212022 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2019-02 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 8月有机硅环体生产151400吨，环比增加4.13%，同比增长21.17%。截止9月16日，2022年第37周有机硅生产37000吨，环比减少700吨，同比增长14.20%。 8月有机硅企业开工率74.16%，环比增加2.94%，同比减少5.81%。由于今年新增有机硅产能较多，而下游需求受疫情影响较偏软，因此生产商注意调节生产节奏，预计9月份开工率与8月持平或小幅下降。 有机硅第37周厂家生产情况 总产能（万吨） 开工状态 后续计划 山东东岳有机硅材料股份有限公司 60 装置负荷八成左右 正常为主 合盛硅业(鄯善)有限公司 60（20+40） 正常为主 正常为主 江西星火有机硅有限公司 50 装置负荷八至九成 正常为主 浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂 50 装置局部技改，负荷下滑 正常为主 道康宁（张家港）有限公司 40 装置正常运行 正常为主 新疆西部合盛硅业有限公司 40 装置降负荷生产 恢复时间不定 湖北兴瑞硅材料有限公司 34 装置降负荷运行 计划检修45天 内蒙古恒业成有机硅有限公司 24 装置正常运行 正常为主 唐山三友化工股份有限公司 20 装置正常运行 正常为主 云南能投化工有限公司 20 装置正常运行 正常为主 内蒙古恒星化学有限公司 20 装置正常运行 正常为主 合盛硅业股份有限公司（本部） 18 装置正常运行 正常为主 合盛硅业(泸州)有限公司 18 装置低负荷生产 装备低负荷生产 山东金岭化学有限公司 15 装置停车 准备恢复中 中天东方氟硅材料有限公司 12 装置正常运行 正常生产 鲁西化工集团股份有限公司硅化工分公司 8 装置正常运行 正常为主 总计 489 （折合DMC约244万吨） DMC月度出口（单位：吨） DMC工厂库存（单位：吨） DMC行业毛利（单位：元/吨） 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 100000 80000 60000 40000 20000 2022第1周 2022第3周 2022第5周 2022第7周 2022第9周 2022第11周 2022第13周 2022第15周 2022第17周 2022第19周 2022第21周 2022第23周 2022第25周 2022第27周 2022第29周 2022第31周 2022第33周 2022第35周 2022第37周 0 库存量同比 400% 300% 200% 100% 0% 2021-01-08 2021-02-12 2021-03-19 2021-04-23 2021-05-28 2021-07-02 2021-08-06 2021-09-10 2021-10-15 2021-11-19 2021-12-24 2022-01-28