硅能源产业链周报：行业利润可观，供应保持高位，下游需求除多晶硅外偏疲软

硅能源产业链周报 行业利润可观，供应保持高位，下游需求除多晶硅外偏疲软 快速开户 微信公众号 纪元菲 联系方式：020-888180122022年12月04日 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 目录 01硅能源产业介绍及市场概述 02供应端分析 03需求端分析 04出口及库存 05生产成本及行业利润 一、硅能源产业介绍及市场概述 品种 主要观点 本周观点 上周观点 周报观点 工业硅四川地区电价进一步上调，停炉增加；新疆地区疫情管控陆续放松，停炉企业将陆续复产，且目 前行业利润依旧可观，厂家生产意愿较强，供应依旧偏宽松，库存保持高位，下游需求除多晶硅 外依旧疲软，预计短期工业硅价格将小幅下降，关注下方成本支撑，中长期保持震荡运行,运行区间18000-22000元/吨。 价格小幅下跌，关注下方成本支撑价格小幅下跌 4 供应：11月工业硅共生产29万吨，环比减少1.02万吨，同比增长11.8%，四川地区电价进一步上调，停炉增加，新疆地区生产逐步恢复，预计12月工业硅产量环比减少，但依旧保持高位。截至12月1日，百川统计炉数702台，开工炉数349台，较上周减少4台，整体开炉率49.72%。 库存：截止12月2日，工业硅工厂库存总量97170吨，环比减少900吨，同比增长53.73%。工业硅黄埔港库存37000吨，环比减少1000吨；天津港库存25000吨，环比增加3000吨；昆明港51000吨，环比无变化。较往年相比，工业硅行业库存共 工业硅市场概述 210170吨，同比增长27.21%，库存大幅高于往年，随着西南地区电价进一步上调，停炉增加，预计累库趋势放缓。 需求：11月有机硅环体生产13.13万吨，环比减少2.16%，同比增长1.78%。下游需求偏疲软，库存压力依旧较大。多晶硅方面，截止10月光伏新增装机量58.24GW，同比增长98.7%，4季度新增产能较多，需求向好；铝合金方面，需求保持平稳。 逻辑： 供应方面：四川电价进一步上调，停炉增加，新疆地区生产逐步恢复，同时目前行业利润依旧可观，厂家生产意愿较强，预计供应保持高位。 需求方面：多晶硅保持高增长，四季度有近26万吨多晶硅产能投产，新增工业硅需求近5万吨；有机硅终端消费较弱且库存高位；铝合金方面，需求保持平稳。 展望：目前行业利润依旧可观，厂家生产意愿较强，库存保持高位，下游需求除多晶硅外依旧疲软，预计短期工业硅价格将小幅下降，关注下方成本支撑，中长期保持震荡运行,运行区间18000-22000元/吨。价差方面，Si4210-Si5530价差有所修复。 硅能源产业链 采选 冶炼 加工 终端需求 从新材料角度来看，一方面是通过用硅基材料替代碳基材料，达到减少碳排放的作用，比如用有机硅材料替代石化材料；另一方面可以通过技术进步和新材料的研发助力光伏和半导体产业。 从能源角度来看，硅能源的发展将带动能源结构从碳基向硅基能源转型，以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电。 价格走势回顾 Si5530价格走势（单位：元/吨） 不通氧-内蒙不通氧-福建通氧-天津港通氧-昆明港 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 Si4210价格走势（单位：元/吨） 内蒙成都货-黄埔港石河子货-天津港昆明港 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 化学级421#金属硅参考价格20650元/吨，周环比下跌288元/吨。 截止12月4日，553#金属硅参考价格18975元/吨，周环比下跌475元/吨，下游需求疲软，预计短期工业硅价格继续下调。 价格走势回顾 Si4410价格走势（单位：元/吨）Si3303价格走势（单位：元/吨） 25000 23000 21000 19000 17000 15000 福建石河子货-天津港昆明港 26000 24000 22000 20000 18000 天津港成都货-黄埔港昆明港福建 Si2202价格走势（单位：元/吨）Si4110价格走势（单位：元/吨） 34000 32000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 昆明港福建黄埔港 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 天津港成都-黄埔港 Si4210-Si5530价差修复 天津港421-553价差（单位：元/吨） 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 天津港-昆明港421价差（单位：元/吨） 5000 4000 3000 2000 1000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 -1200 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019 2020 2021 2022 昆明港-天津港通氧553价差（单位：元/吨） 天津港-黄埔港421价差（单位：元/吨） 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 二、工业硅供应端分析 10 国内工业硅开炉情况-四川地区电价继续上调，部分企业减炉生产 其它地区：福建地区开炉14台，内蒙地区开炉22台，广西地区开工6台，湖南地区开炉开工15台，东北地区开工19台。 西南地区：西南地区金属硅开工下降，云南开炉67台，四川地区开炉57台，重庆地区开炉10台，贵州地区开炉8台。由于四川电价继续上调，部分企业减炉生产，云南德宏地区进行轮流限电中。 西北地区：西北地区金属硅开工小幅回升，其中新疆地区开炉数103台，陕西开炉数10台，青海开炉数3台，甘肃开炉9台。 截至12月1日，百川统计炉数702台，开工炉数349台，较上周减少4台，整体开炉率49.72%。 11 中国工业硅开炉情况对比表 地区省份总炉数本周开炉（台）上周开炉（台）变化量 新疆 206 103 102 1 陕西 13 10 9 1 西北 青海 17 3 2 1 甘肃 13 9 9 0 宁夏 5 0 0 0 合计 254 125 122 3 云南 136 67 68 -1 四川 113 57 64 -7 重庆贵州 2015 10 8 10 8 00 合计284142150 -8 福建 34 14 14 0 内蒙 40 22 21 1 广西 17 6 6 0 湖南 25 15 15 0 黑龙江 22 13 13 0 吉林 8 5 5 0 辽宁 3 1 1 0 河南 5 4 4 0 湖北 2 2 2 0 江西 6 0 0 0 安徽 2 0 0 0 合计 164 82 81 1 总计 702 349 353 -4 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心 预计12月产量较11月小幅减少 月度产量（单位：吨）周度产量（单位：吨）工业硅企业开工率（单位：%） 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49 w52 2019202020212022 70% 60% 50% 40% 30% 20% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 11月工业硅共生产29万吨，环比减少1.02万吨，同比增长11.8%，西南地区结束丰水期，电价进一步上调，企业减炉生产，新疆地区管控逐渐宽松，企业继续复产，同时目前行业利润依旧可观，厂家生产意愿较强，预计12月产量较11月小幅减少，依旧保持高位。 四川地区电价进一步上调，以及云南德宏地区电力检修，行业开工率下降，11月企业开工率55.35%，环 比下跌2.46%，同比下跌4.45%。 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心12 三、工业硅需求端分析 有机硅产业链 有机硅原料有机硅单体 有机硅中间体 有机硅产品 下游应用 月度有机硅产量（左轴：产量右轴：同比） 有机硅周度产量（单位：吨） DMC开工率（单位：%） 新增产能较多，下游需求疲软，厂家减产操作较多，11月产量减少 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2019-02 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 2022-11 -20% w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49 w52 2019202020212022 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 40 15000 30 10000 20 5000 10 0 0 45000 100 40000 90 35000 80 30000 70 25000 6050 20000 2019202020212022 11月有机硅环体生产13.13万吨，环比减少2.16%，同比增长1.78%。截止12月2日，2022年第48周有机硅生产28600吨，环比增加1700吨，同比减少14.88%，预计12月有机硅产量持平或小幅增加。 11月有机硅企业开工率59.46%，环比减少6.27%，同比减少22.46%。由于今年新增有机硅产能较多，而下游需求受疫情影响较偏软，有机硅供大于求，企业减产操作较多。 有机硅厂家检修情况-云南能投化工复产 有机硅第48周厂家生产情况 厂家 总产能（万吨） 上周开工状态 本周开工状态 后续计划 备注 山东东岳有机硅材料股份有限公司 60 装置正常生产 装置正常生产 正常为主 合盛硅业(鄯善)有限公司 100(含三期） 装置开工6成左右 装置开工6成左右 三期试运行，其他正常为主 新增鄯善三期产能 江西星火有机硅有限公司 50 装置目前开工8-9成 装置目前开工8-9成 正常为主 浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂 50 镇江装置技改降负 镇江一条线技改中 降负生产 道康宁（张家港）有限公司 40 装置停车检修 装置停车检修 恢复时间不定 新疆西部合盛硅业有限公司 40 装置负荷6成左右 装置负荷7成左右 降负生产 湖北兴瑞硅材料有限公司 34 装置2条线生产 装置2条线生产 装置2条线生产 内蒙古恒业成有机硅有限公司 24 装置开工6-7成 装置开工6-7成 装置降负荷生产 唐山三友化工股份有限公司 20 装置2条线正常生产 装置2条线正常生产 正常为主 云南能投化工有限公司 20 装置停车检修 装置恢复生产 正常为主 内蒙古恒星化学有限公司 20 装置停车检修 装置停车检修 恢复时间不定 合盛硅业股份有限公司（本部） 18 装置正常运行 装置正常运行 装置正常运行 合盛硅业(泸州)有限公