股指期货日报：政府推进一体化政务大数据体系，信创概念持续活跃

期货研究报告|股指期货日报2022-11-01 政府推进一体化政务大数据体系，信创概念持 续活跃 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 孙玉龙 0755-23887993 sunyulong@htfc.com从业资格号：F3083038投资咨询号：Z0016257 联系人 汪雅航 0755-23887993 wangyahang@htfc.com 从业资格号：F3099648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 国内疫情反弹，部分地区进行封闭式管理，经济活动放缓，10月PMI回落至荣枯线下方，短期经济承压，预计未来国内稳增长政策发力将带动经济发展。海外加息或迎来拐点，缓解权益市场压力，关注周四美联储议息会议。目前市场加速下跌有望悲观情绪释放，A股处在筑底阶段，配置性价比较高。行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块逢低做多机会。 核心观点 ■市场分析 股指期货：沪深两市低开，三大指数冲高回落，沪指失守2900点。截至收盘，上证指 数跌0.77%报2893.48点，深证成指跌0.05%报10397.04点，创业板指涨0.65%报2265.08 点；两市成交额为8831亿元；人民币汇率下行，北向资金大幅流🎧，全天净卖�90.12 亿元。盘面上，国办称2023年底前初步形成全国一体化政务大数据体系，智慧政务、信创概念掀涨停潮，计算机、国防军工、通信板块领涨，煤炭、房地产、石油石化板块跌幅居前。美国三大股指全线收跌，道指跌0.39%报32732.95点，标普500指数跌0.75% 报3871.98点，纳指跌1.03%报10988.15点。 疫情反弹导致经济活动放缓。国内疫情局部爆发，广东、新疆、黑龙江、福建、山东每日新增确诊人数仍处在上升阶段。此轮疫情多为奥密克戎变异株BA.5.2进化分支，该变异株较之前的毒株，表现�潜伏期更短、传播力更强、传播速度更快，呈现多点、多源、 多链局面，尤其是欠发达地区管控难度较大。我国仍坚持“动态清零”为总方针，多地进行封闭式管理，当前高频数据显示，全国整体经济活动有所放缓，导致市场信心受挫，权益市场波动加大，同时压制消费服务板块。 PMI再度回到收缩区间。我国10月PMI为49.2，回落至荣枯线下方，疫情影响下，我国企业生产经营活动总体有所放缓，尤其是非制造业，同时疫情导致运输不畅，拖累生产，需求也较为疲软，尤其是外需，新�口订单指数持续下行，后续�口将带来较大压力。短期经济承压，预计国内稳增长政策将发力带动经济恢复。 行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气 度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为石油石化、医药生物、 基础化工、电力设备行业。 关注周四美联储议息会议。美国已有陷入经济衰退的强烈信号，美联储有官员发表鸽派言论，近期美股有较大反弹，11月-12月议息会议或迎来美联储加息预期拐点，海外紧缩给权益市场带来的压力或将大幅缓解，关注美联储议息会议。 总的来说，国内疫情反弹，部分地区进行封闭式管理，经济活动放缓，10月PMI回落至荣枯线下方，短期经济承压，预计未来国内稳增长政策发力将带动经济发展。海外加息或迎来拐点，缓解权益市场压力，关注周四美联储议息会议。目前市场加速下跌有望悲观情绪释放，A股处在筑底阶段，配置性价比较高。行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块逢低做多机会。 ■策略 股指谨慎偏多 ■风险 中美关系、疫情、欧美货币政策、欧债危机、地缘冲突 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻5 宏观经济图表6 股指跟踪图表6 期指跟踪图表8 全球疫情概况10 图表 图1:30大中城市商品房成交丨单位：万平方米，套6 图2:6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨6 图3:猪肉平均批发价丨单位：元/公斤6 图4:蔬菜批发价指数丨单位：无6 图5:沪深300丨单位：点，亿股6 图6:上证50丨单位：点，亿股6 图7:中证500丨单位：点，亿股7 图8:中证1000丨单位：点，亿股7 图9:PE丨单位：倍7 图10:PB丨单位：倍7 图11:资金净流入丨单位：亿元7 图12:两融余额丨单位：亿元7 图13:IF活跃合约走势丨单位：点8 图14:IH活跃合约走势丨单位：点8 图15:IC活跃合约走势丨单位：点8 图16:IM活跃合约走势丨单位：点8 图17:IF合约成交持仓丨单位：手8 图18:IH合约成交持仓丨单位：手8 图19:IC合约成交持仓丨单位：手9 图20:IM合约成交持仓丨单位：手9 图21:IF（期货-现货）丨单位：点9 图22:IF跨期价差丨单位：点9 图23:IH（期货-现货）丨单位：点9 图24:IH跨期价差丨单位：点9 图25:IC（期货-现货）丨单位：点10 图26:IC跨期价差丨单位：点10 图27:IM（期货-现货）丨单位：点10 图28:IM跨期价差丨单位：点10 图29:全球日新增确诊病例丨单位：例10 图30:主要国家新增确诊病例丨单位：例10 图31:美国日新增确诊病例丨单位：例11 图32:南非日新增确诊病例丨单位：例11 要闻 1.IF2211收盘跌1.27%报3505.40，成交量82504手，较前一交易日增加941手，持仓75770手，减少269手。IH2211收盘跌1.56%报2294.40，成交量49543手，较前一交易日减少793手，持仓50665手，增加1843手。IC2211收盘涨0.23%报 5805.00，成交量72826手，较前一交易日减少2233手，持仓94624手，减少3634手。IM2211收盘涨0.57%报6286.60，成交量48429手，较前一交易日减少2792手，持仓45610手，减少3591手。 2.国家统计局：中国10月官方制造业PMI49.2，预期50，前值50.1。中国10月非制造业PMI48.7，预期50.1，前值50.6。 3.央行行长易纲在“2022年香港金融科技周”活动上表示，在设计数字人民币时，我们通过“双层运营”和“可控匿名”的方式，在保护个人隐私的同时维护金融安全。目前，人民银行正在与香港金融管理局以及其他货币当局就CBDC开展合作。希望此类合作能够更好地服务于国际国内市场需求，并有助于巩固香港作为国际金融中心的地位。展望未来，我们愿与各货币当局和国际机构在CBDC方面加强合作。 4.国家发改委消息，2022年9月，全国天然气表观消费量279.2亿立方米，同比下降 3.3%。1—9月，全国天然气表观消费量2694.8亿立方米，同比下降1.4%。 5.从吉林省商务厅获悉，年底前全省还将发放2亿元消费券，持续促进消费市场发展。截至目前，吉林省已累计发放消费券6.23亿元，使用渠道主要集中于汽车、家电、家居等领域，累计拉动商品销售额126.93亿元。 6.国家�入境管理局发布11月1日起在全国公安机关�入境窗口启用智能签注设备受理内地居民赴澳门旅游签注申请的决定，即11月起内地居民赴澳门旅游无需提交纸质申请材料。 7.欧元区10月CPI初值同比上升10.7%，续创历史新高，高于预期的10.2%及9月终值9.9%。欧元区三季度GDP初值同比增长2.1%，符合预期，较二季度4.1%的增幅“腰斩”。 8.瑞士9月实际零售销售年率3.2%，为2022年2月以来最大增幅。 9.德国9月实际零售销售月率0.9%，预期-0.3%，前值-1.30%。德国9月实际零售销售年率-0.9%，预期-4.9%，前值-4.3%。 10.澳大利亚9月季调后零售销售月率0.6%，预期0.6%，前值0.60%。 宏观经济图表 图1:30大中城市商品房成交丨单位：套，万平方米图2:6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 30大中城市:商品房成交套数 30大中城市:商品房成交面积（右） 140 120 100 80 60 40 20 0 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 煤炭:库存量:六大发电集团:总计 煤炭:日均耗煤量:六大发电集团:总计（右） 100 90 80 70 60 50 40 30 2017/092018/112020/012021/032022/052020/122021/042021/082021/122022/042022/08 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3:猪肉平均批发价丨单位：元/公斤图4:蔬菜批发价指数丨单位：无 平均批发价:猪肉 蔬菜批发价格指数:总指数:山东:定基 60250 50200 40 150 30 100 20 1050 0 2018/012019/022020/032021/042022/05 0 2018/012019/022020/032021/042022/05 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 图5:沪深300丨单位：点，亿股图6:上证50丨单位：点，亿股 成交量:沪深300指数（右） 沪深300指数 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 2018/012019/012020/012021/012022/01 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 4500 成交量:上证50指数（右） 上证50指数 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2018/012019/012020/012021/012022/01 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图7:中证500丨单位：点，亿股图8:中证1000丨单位：点，亿股 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 成交量:中证500指数（右）中证500指数 400 350 300 250 200 150 100 50 0 9000 8000 7000 6000 5000 4000 400 成交量:中证1000指数（右） 中证1000指数 350 300 250 200 150 100 50 0 2018/012019/012020/012021/012022/012018/012019/012020/012021/012022/01 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9:PE丨单位：倍图10:PB丨单位：倍 上证50沪深300 中证500（右） 中证1000（右） 20 15 10 5 0 702.5 602.0 50 401.5 301.0 20 100.5 00.0 上证50沪深300 中证500（右） 中证1000（右） 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2018/012019/012020/012021/012022/012018/012019/012020/012021/012022/01 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图11:换手率丨单位：%图12:两融余额丨单位：亿元 沪深300 上证50 中