棉花日报：美元指数强势上涨，ICE期棉收于跌停板

棉花日报2022-11-22 棉花日报|2022-11-22 美元指数强势上涨，ICE期棉收于跌停板 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 11月21日，棉花现货指数CCI3128B报价至15197元/吨（+14），期现价差-1947 （01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7150元/吨（-100)，黏胶短纤报价13000元/吨（+0）CYIndexC32S报价22895元/吨（-50），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价25896元/吨（+35）；郑棉仓单228（-1002），有效预报88（+4）。美国EMOTM到港价101.2美分/磅（-1.6）；巴西M到港价102.3美分/磅（-1.4）。截止到2022年11月20日，新疆地区皮棉累计加工总量201.16万吨，同比减幅30.02%。 【市场分析】 据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至11月15日， ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单17666张，较前一周增加3953张； 仅期货非商业性持仓净多单20113张，减少364张；商品指数基金净多单71721张， 增加2866张。基金净多头寸持续下滑。隔夜美元指数强势上涨，对商品市场形成压 力，ICE期棉收于跌停板报81.16美分/磅，期价较上一交易日下跌4美分/磅。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。此外，洲际交易所(ICE)表示，ICE期棉合约日内涨跌停限制将扩大至每磅5美分，11月22日起生效。 昨日郑棉期价出现较大幅度的下跌，期价最低触及13135元/吨，棉花现货市场整体维持清淡氛围。主要因当前下游市场受疫情影响，纺企开机率降至低位，且出现累库的现象，在短期内难见好转，纺企刚需采购为主。目前北疆籽棉收购几近结束，价格方面维持平稳；南疆籽棉收购进度大致在65%-70%。目前日加工量基本与去年持平，入库、公检量也在缓慢恢复，日入库量上升至4万吨左右，日公检量在2.5-3万吨左右，相比往年同期仍落后较多，主要还是受疫情防控影响较大，找车不便，关注后期疆内疫情改善以及入库、检验量恢复情况，棉花基本面延续偏弱格局。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收13250元/吨，期价较上一交易日下跌305元/吨。持仓减少2.2万手，至4万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 【操作策略】 关于新年度的对冲策略，企业前期在15000建立的空单继续持有，严格遵守期现对冲原则，期货平仓要和现货销售节奏相对应。对于未参与新年度保值的企业，核算新年度皮棉成本，快轧快销对比合约间的价差，可选择01、03、05，择高卖出。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF301 13555 13585 13135 13250 -305 602033 120357 400258 -22155 CF303 13365 13385 12995 13090 -270 46720 -1632 172819 -1641 CF305 13300 13330 12925 13010 -295 274829 94288 371775 11383 CF307 13335 13350 12955 13040 -295 13296 748 70892 1180 CF309 13380 13410 13035 13115 -275 18062 8750 52838 3541 CF311 13525 13525 13175 13250 -250 291 103 572 41 合计 955231 106915 -7651 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 104.05 101.2 103.3 元/吨 22845 15197 1766517797 1802718156 涨跌 -50 14 -1.35 -1.6 1.5 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2209-ICE2212纯盘面价差 -70 -198 暂时观望 ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本 -3339 -3489 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -2660 -3205 暂时观望 ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -4607 -4871 暂时观望 ZCE2301合约-ZCE2305合约 240 200 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 11月21日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-1947元/吨，价差较上个交易日下跌319元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 11月21日收盘，郑棉2301-2305 合约价差为105元/吨，价差较上 一交易日下跌30元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 11月21日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-2528元/吨，价差较上个交易日上涨278元/吨； ZCE2209-ICE2212合约盘面价差-70元/吨，价差较上一交易日下跌109元/吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至11月21日郑棉仓单量228张 （9804吨）减少1002张（4.3万吨）有效预报量为88张（3784吨），仓单及有效预报总量共1.3万吨。 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价差较 4/6 数据来源：ZCE 5/6 图五：郑棉主力合约走势图 ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收 13250元/吨，期价较上一交易日下 跌305元/吨。持仓减少2.2万手， 至4万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6