棉花日报：美元指数表现疲软，ICE期棉3连阳收涨

棉花日报2022-12-21 棉花日报|2022-12-21 美元指数表现疲软，ICE期棉3连阳收涨 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 12月19日，棉花现货指数CCI3128B报价至14989元/吨（+7），期现价差-1214（05 合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7100元/吨（+0)，黏胶短纤报价12700元/吨 （+0）CYIndexC32S报价22800元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价25113元/吨（+118）；郑棉仓单1514（+184），有效预报461（-118）。美国EMOTM到港价98美分/磅（-0.3）；巴西M到港价98.4美分/磅（-0.3）。截止到2022 年12月18日，新疆地区皮棉累计加工总量361.7万吨，同比减幅17.47%。 【市场分析】 据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至12月13日， ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单11914张，较前一周减少4682张； 仅期货非商业性持仓净多单14439张，减少4281张；商品指数基金净多单70818 张，减少446张。基金净多头寸有所下滑。昨日在美元指数走软的背景下原油价格小幅上涨，对商品市场形成支撑。隔夜ICE期棉主力03合约，阳线报收84.21美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱转为红柱，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。 11月的中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为33.44%，环比下降5.25%。具体看分项指标，本月新订单指数、生产量指数、开机率指数均延续上月的下降走势，其中新订单、开机率两项指数降幅收窄，生产量指数降幅扩大，这也与11月宏观环境相符。纱库存指数上升幅度收窄，但企业仍然处于尽力减少产成品库存的阶段。当前需要关注下游订单表现情况。 【技术分析】 昨日郑棉主力05合约阴线报收13775元/吨，期价较上一交易日下跌370元/吨，持仓减少3.1万手，至72.8万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转空，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 【操作策略】 关于新年度的对冲策略，企业前期在15000建立的空单继续持有，严格遵守期现对冲原则，期货平仓要和现货销售节奏相对应。对于未参与新年度保值的上游轧花企业，鉴于期价和收购成本之间给出的利润可观，建议积极入场保值。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF301 13800 13925 13740 13850 100 16397 -30421 98166 -5004 CF303 13795 13940 13750 13875 105 51136 -32375 171923 -518 CF305 13820 13950 13760 13880 105 468380 -370950 724321 -3256 CF307 13845 13980 13800 13915 110 14915 -11987 79002 -1 CF309 13950 14105 13915 14050 110 36045 -28436 105718 287 CF311 14085 14215 14050 14190 125 355 -681 3811 68 合计 587228 118294 -8424 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 99.5 101.1 104.6 元/吨 22800 14977 1746517600 1806318191 涨跌 0 -22 1 2.2 2.2 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2305-ICE2303纯盘面价差 931 1164 暂时观望 ZCE2305-ICE2303CIF1%关税成本 -2267 -2001 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -2645 -2266 暂时观望 ZCE2305-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -3742 -3480 暂时观望 ZCE2305合约-ZCE2309合约 -35 -165 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 12月20日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1097元/吨，价差较上个交易日上涨117元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨 12月20日收盘，郑棉2305-2309合约价差为-170元/吨，价差较上一交易日下跌5元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 12月20日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-2511元/吨，价差较上个交易日下跌383元/吨； ZCE2305-ICE2303合约盘面价差931元 /吨，价差较上一交易日下跌233元/吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至12月20日郑棉仓单量1561张 （6.5万吨）减少11张（473吨）有效预报量为859张（3.6万吨），仓单及有效预报总量共10.1万吨。 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价 4/6 数据来源：ZCE ■【技术分析】 昨日郑棉主力05合约阳线报收 13880元/吨，期价较上一交易日上 涨105元/吨，持仓减少3256手，至 72.4万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转空，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。 图五：郑棉主力合约走势图 5/6 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6