3Q22公募基金销售保有规模分析：基金保有规模环比下滑，头部银行竞争力仍较强

三季度公募基金销售保有量环比下降，偏股型基金下滑明显。（1）3Q22公募基金保有量为26.6万亿，环比-0.7%，其中非货型基金保有量为15.9万亿，环比-1.8%。由于三季度权益市场波动，基金的发行和销售有所下滑，偏股型基金受到的不利影响较大，偏股型基金保有量7.2万亿，环比-9.3%。（2）CR100与总体的趋势相同，CR100中，非货基保有规模8.4万亿，环比-3.7%，偏股型保有规模5.7万亿，环比-10.0%。 银行渠道总体保有规模下降，但竞争实力仍然强劲。（1）三季度CR100中，银行非货型与偏股型基金保有规模分别为3.9、3.1万亿，较二季度规模均有下滑，环比分别为-6.4%、-11.7%；（2）银行的竞争实力仍然强劲：A、虽然银行整体的基金代销市占率有所波动，但是CR10中仍有8家为银行，且8家银行的排名稳定；B、中小银行的竞争力也有提升，3Q22 CR100中新增银行1家；C、银行仍保持较高的市占率，三季度银行的非货基、偏股型基金市占率分别为47.12%、53.77%，银行仍稳居公募基金销售主力。 CR100中，三季度不同类型银行市占率波动差距较大，国、股行市占率下滑，城农商行市占率较为稳定。（1）3Q22国有行基金保有量市占率下滑，非货基和偏股型基金市占率环比分别下降1.14pct、0.45pct，且非货基和偏股型基金保有量规模环比均出现较大幅度的下调；（2）股份行市占率同样波动，非货基与偏股型基金市占率环比分别下降0.19pct、0.56pct，其中排名第一的招行基金规模同样受到权益市场影响，三季度偏股型基金和非货基保有量环比分别为-11.3%、-6.0%；（3）城农商行市占率较为稳定，城商行偏股型基金市占率环比仅降0.03pct，而非货基市占率保持稳定；农商行偏股型基金市占率环比保持稳定，非货基环比略降0.01pct。 投资建议：三季度受权益市场剧烈波动影响，公募基金保有总量规模稍有下浮，但CR100中银行排名稳定，仍然具有强劲的竞争力。我国目前公募基金规模、占GDP比重均低于海外成熟市场，未来财富管理市场仍有广阔的发展空间。虽然今年银行财富管理业务收入短期承压，但目前市场已出现底部特征，在下一轮资本市场上行周期中，份额保持稳定或提升的银行将率先受益财富市场回暖，个股方面推荐平安、宁波、常熟、邮储、兴业。 风险提示：国内疫情继续扩散、经济超预期下滑、资产质量恶化、公募基金代销市场竞争加剧。 图1：三季度公募基金销售保有量环比下滑 图2：3Q22银行偏股型基金保有量保持较高市占率 图3：3Q22银行非货基保有量保持较高市占率 图4：3Q22不同银行市占率波动差距较大 图5：3Q22前50家基金代销机构公募基金保有量情况（亿元，%）