银行行业2Q22公募基金销售保有规模分析：银行基金保有规模回升，头部银行竞争力保持稳定

二季度公募基金保有量回升，集中度有所提升。（1）2Q22公募基金保有量为26.7万亿，环比+6.7%由负转正，较1Q22提升8.5pct。其中非货型基金保有量为15.5万亿，环比+7.3%，偏股型基金（股票+混合型）保有量为8.0万亿，环比+7.2%，主要由于二季度疫情缓解、市场回暖，基金销售回升。（2）行业集中度进一步提升，二季度CR100的非货基和偏股型基金的保有量分别为8.7、6.3万亿，占全部基金对应保有量的比例为55.9%、79.6%，较一季度分别提升1.4、0.1pct。 银行保有规模明显回升，头部银行竞争实力仍较强。二季度CR100中，银行非货基与偏股型基金保有规模分别为4.2、3.5万亿，较一季度明显回升，环比增长9.4%、7%。虽然CR100银行整体的基金代销市占率有所下滑，但是CR10中有8家为银行，且偏股型基金规模排名基本保持稳定，头部银行的竞争实力仍然较强。值得注意的是，券商系的竞争实力逐渐增强，2Q22前100名机构中，券商较4Q21新增6家，环比新增1家，且今年以来市占率逐季提升，2Q22非货基与偏股型基金的市占率分别环比提升49、32bp至16.3%、19.6%，反映基金代销渠道竞争日趋激烈。 CR100中，国有大行偏股型基金市占率回升，城商行非货基市占率逆势提升。虽然二季度银行基金保有规模环比均为正增长，但是不同类型的银行市占率出现分化：（1）国有大行仍保持较高的市占率，二季度偏股型基金市占率扭转下降趋势，回升77bp至27.8%，非货基的市占率略降6bp至24.3%，主要是由于国有大行的客户基础较好，渠道优势明显，排名较为稳定；（2）在银行业非货基市占率普遍下降的情况下，城商行的非货基市占率逆势提升，环比提升8bp至3.2%，主要由于城商行近年加码财富管理业务，之前低基数，市占率提升较快；（3）股份行的市占率下滑最多，非货基市占率环比降30bp至20.7%，而偏股型基金市占率则环比下降92bp至24%，主要由于华夏银行二季度基金保有量下滑，以及在权益市场波动下部分股份行重点发力债券型基金（如兴业、招行）。 投资建议：一季度受权益市场波动影响，银行基金保有规模明显下降，二季度随着市场回暖，基金代销开始回升，头部银行竞争力保持稳定。基金代销收入占银行财富管理业务手续费比重较大，下半年权益市场回暖有望带动银行财富管理业务收入回到两位数增长，我们继续看好银行板块，个股方面推荐平安、宁波、常熟、邮储。 风险提示：国内疫情继续扩散、经济超预期下滑、资产质量恶化、公募基金代销市场竞争加剧。 图1：2Q22公募基金保有规模回升，集中度有所提升 图2：2Q22银行非货基保有量明显回升 图3：2Q22银行偏股型基金保有量明显回升 图4：2Q22国有行偏股型基金市占率扭转下降趋势 图5：2Q22城商行非货基市占率逆势提升 图6：2Q22前50家基金代销机构公募基金保有量情况（亿元，%）