新材料行业周报：PEEK与医药需求双线增长，DFBP行业前景广阔

本周（11月14日-11月18日）行情回顾 新材料指数下跌1.65%，表现弱于创业板指。半导体材料涨2.45%，OLED材料涨2.33%，液晶显示涨2.01%，尾气治理涨5.8%，添加剂涨1.39%，碳纤维涨0.89%，膜材料涨0.96%。涨幅前五为艾可蓝、奥福环保、彤程新材、泛亚微透、赛伍技术；跌幅前五为蓝晓科技、三孚股份、天奈科技、联泓新科、海优新材。 新材料周观察：PEEK与医药需求双线增长，DFBP行业前景广阔 4,4’-二氟二苯甲酮（DFBP）是一种重要的含氟有机精细化工产品和医药中间体。 DFBP作为医药中间体主要用于生产强效脑血管扩张药物“氟苯桂嗪”和治疗老年性神经痴呆症的新药“都可喜”等，在人口老龄化大背景下，DFBP下游药物需求将持续攀升。DFBP是PEEK的核心原材料，每生产1吨PEEK需要消耗0.8吨DFBP单体。由于PEEK具有耐高温性、自润滑性、耐腐蚀性等优良的综合性能，最初用于国防军工领域，后逐渐扩展至民用领域。未来随着我国工业规模的扩大，尤其是使新能源汽车轻量化、延长集成电路寿命、骨骼修复等领域的需求拉动，对PEEK的需求将进一步增加。目前欧美对PEEK的需求占据主导地位。然而，随着发展中国家对PEEK的需求不断增加，未来几年中国等新兴市场有望成为推动全球PEEK需求增长的主要驱动力，为我国DFBP提供广阔需求空间。由于热塑性工程塑料工艺复杂，下游不同应用场景对PEEK单体的要求均不相同，因此DFBP材料进入壁垒较高。目前全球规模化生产DFBP的厂商有限，除威格斯配套的部分自产产能外，其余主要集中在国内。中欣氟材“年产5,000吨4,4’-二氟二苯酮”项目相关生产线正在建设安装过程中，预计2022年底到2023年年初会陆续安装完成并进行试车。新瀚新材现有2500吨/年DFBP产能处于试生产前的手续准备阶段。受益标的：中欣氟材、新瀚新材。 重要公司公告及行业资讯 【回天新材】项目投资：公司拟以自筹资金约3900万元投资新建聚氨酯自动化生产线，增加锂电池用双组分聚氨酯胶产能约1万吨/年，预计至2023年6月建成投产；拟以自筹资金约2100万元投资新建双螺杆全自动生产线，增加光伏单组分有机硅密封胶产能约3万吨/年，预计至2023年3月建成投产。 【碳元科技】定增预案：公司拟向德盛四季发行股份0.63亿股，本次非公开发行股票募集资金总额不超过人民币5.60亿元，在扣除发行费用后，将全部用于“娄底高新区5GWh方形铝壳锂离子电池储能项目（一期3GWh）”建设。 受益标的 我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的：昊华科技、瑞联新材、宏柏新材、利安隆、濮阳惠成、阿科力、黑猫股份、普利特、斯迪克、彤程新材、东材科技、长阳科技、洁美科技、蓝晓科技、松井股份等。 风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。 1、新材料周观察：PEEK与医药需求双线增长，DFBP行业前 景广阔 DFBP是重要的医药中间体及合成PEEK树脂的关键单体。4,4’-二氟二苯甲酮（DFBP）是一种重要的含氟有机精细化工产品和医药中间体，为白色晶体片状，是合成PEEK树脂的关键单体，在国防军工、航空航天、汽车、电子电器、医药等领域都有重要的应用。据《4,4’-二氟二苯甲酮的合成研究》（2004，周晓东）和《4,4’-二氟二苯甲酮的合成和应用》（2004，梁诚），DFBP的合成方法主要有： (1)催化酰化法：氟苯与光气直接酰化缩合一步合成，虽步骤简单，但产物中除了，4,4’-二氟二苯甲酮（75%）外，还有2,4’-二氟二苯甲酮（25%），反应的总收率约为66%。该法工艺过程比较简单，但是原料光气剧毒,使用与控制比较困难； (2)付氏烷基化法：以氟苯与四氯化碳为原料在无水三氯化铝催化下，首先生成4,4’-二氟苯基二氯甲烷，然后用水蒸汽蒸馏回收未反应的四氯化碳和氟苯,在低温下水解得到粗品，再经过蒸馏、重结晶得到成品。该法具有主要原料易得、反应条件温和易控制、合成路线短、收率较高、生产成本低等优点，但产品中也含有2,4’-二氟二苯甲酮，且反应收率低； (3)重氮化法：4,4’-二氨基二苯甲烷与亚硝酸钠在氟化氢中，于低温下进行重氮化反应，得到重氮化物，再于低温下用硝酸氧化而得。该法产品质量好，总收率高，但主要缺点是反应时间长，对设备腐蚀严重，不易工业化。 表1：DFBP具有多种合成路径 在人口老龄化大背景下，DFBP下游药物需求将持续攀升。DFBP作为医药中间体主要用于生产强效脑血管扩张药物“氟苯桂嗪”和治疗老年性神经痴呆症的新药“都可喜”等。氟苯桂嗪用于脑缺氧性疾病时，改善脑部血循环，增强脑细胞对缺氧的耐受性，保护脑组织的长效钙拮抗剂，主要用于治疗眩晕、偏头痛、耳鸣、记忆力减退和睡眠节律紊乱等病症。都可喜增加氧供的独特机制，使其治疗大脑及感觉神经组织功能障碍时，显示出卓越疗效，主要用于治疗老年因为中风等引起的神经性痴呆症状，是目前世界上用于治疗老年痴呆症、销售额领先的中枢神经系统药物。目前我国逐渐步人老龄社会，据《中国心血管健康与疾病报告2021》披露，我国目前心血管病患病人数约3.3亿人，其发病率与致死率仍高居榜首，因此未来对药物氟苯桂嗦和都可喜的需求将快速增长。 DFBP是PEEK的核心原材料，未来应用前景广阔。PEEK的合成是以DFBP、对苯二酚和碳酸钠为原料，以二苯砜为溶剂，在氮气的保护下，在逐渐升温至接近聚合物熔点的温度（320℃）时得到高分子PEEK树脂。据新瀚新材招股说明书，每生产1吨PEEK需要消耗0.8吨DFBP单体。由于PEEK具有耐高温性、自润滑性、耐腐蚀性、阻燃性、耐水解性、耐磨损性以及抗疲劳性等优良的综合性能，最初用于国防军工领域，后逐渐扩展至民用领域，包括工业制造业、航空航天、汽车工业、电子电气和医疗器械等。目前全球PEEK的消费量主要用于交通运输领域，需求占比为40.21%，工业、电子信息、医疗及其它等领域占比分别为25.30%、24.40%、10.09%。 未来随着我国工业规模的扩大，尤其是使新能源汽车轻量化、延长集成电路寿命、骨骼修复等领域的需求拉动，我国对PEEK这类出色的工程材料的需求将进一步增加。据中商情报网数据，2021年我国PEEK消费量为1980吨，预计2022年消费量为2336吨，同比增长约18%，或将为我国带来285吨DFBP新增需求。目前而言，欧美对PEEK的需求占据主导地位。然而，随着发展中国家对PEEK的需求不断增加，未来几年中国、印度、东南亚等新兴市场有望成为推动全球PEEK需求增长的主要驱动力，为我国DFBP提供广阔需求空间。 图1：DFBP是PEEK的核心原材料 图2：全球PEEK主要用于交通运输领域 图3：预计2022年我国PEEK消费量增长18% DFBP进入壁垒较高，中欣氟材和新瀚新材产能投放在即。由于热塑性工程塑料工艺复杂，下游不同应用场景对PEEK单体及上游原料的要求均不相同，需要长期的跟踪研究，因此DFBP材料进入壁垒较高。就DFBP供给端而言，目前全球规模化生产DFBP的厂商有限，除威格斯配套的部分自产产能外，其余主要集中在国内，主要为中欣氟材和新瀚新材，另据新瀚新材招股说明书，国内非上市公司营口兴福拥有DFBP设计产能2000吨/年。中欣氟材于2020年底发布《2020年度非公开发行A股股票预案》，募集资金总额不超过4.42亿元，投资建设“年产5000吨4，4’-二氟二苯酮”等项目，目前公司DFBP的全产业链的相关生产线都在建设安装过程中，预计2022年底到2023年年初会陆续安装完成并进行试车。新瀚新材已成为SOLVAY（索尔维）、EVONIK（赢创）及中研股份等国内外主要PEEK生产厂商的核心供应商之一，现有2500吨/年DFBP产能处于试生产前的手续准备阶段。受益标的：中欣氟材、新瀚新材。 2、本周新材料股票行情：61.17%个股周度上涨 2.1、重点标的跟踪：继续看好昊华科技、利安隆等 表2：重点覆盖标的跟踪 2.2、公司公告统计：回天新材新建产线、碳元科技发布定增预案 表3：本周增减持/解禁/回购公告 表4：本周投资/融资/其他公告 2.3、股票涨跌排行：艾可蓝、奥福环保等领涨 本周新材料板块的120只个股中，有83只周度上涨（占比69.17%），有37只周度下跌（占比30.83%）。7日涨幅前五名的个股分别是：艾可蓝、奥福环保、彤程新材、泛亚微透、赛伍技术；7日跌幅前五名的个股分别是：蓝晓科技、三孚股份、天奈科技、联泓新科、海优新材。 表5：新材料板块个股7日涨幅前十：艾可蓝、奥福环保等本周领涨 表6：新材料板块个股7日跌幅前十：蓝晓科技、三孚股份等本周领跌 3、本周板块行情：新材料指数跑输创业板指1% 新材料指数下跌1.65%，表现弱于创业板指。截至本周五（11月18日），上证综指收于3097.24点，较上周五（11月11日）上涨0.32%；创业板指报2389.76点，较上周五下跌0.65%。新材料指数下跌1.65%，跑输创业板指1%。半导体材料指数涨2.45%，跑赢创业板指3.09%；OLED材料指数涨2.33%，跑赢创业板指2.98%； 液晶显示指数涨2.01%，跑赢创业板指2.66%；尾气治理指数涨5.8%，跑赢创业板指6.45%；添加剂指数涨1.39%，跑赢创业板指2.03%；碳纤维指数涨0.89%，跑赢创业板指1.54%；膜材料指数涨0.96%，跑赢创业板指1.61%。 图4：本周新材料指数跑输创业板指1% 图5：本周半导体材料指数跑赢创业板指3.09% 图6：本周OLED材料指数跑赢创业板指2.98% 图7：本周液晶显示指数跑赢创业板指2.66% 图8：本周尾气治理指数跑赢创业板指6.45% 图9：本周添加剂指数跑赢创业板指2.03% 图10：本周碳纤维指数跑赢创业板指1.54% 图11：本周膜材料指数跑赢创业板指1.61% 4、产业链数据跟踪：本周费城半导体指数下跌1.12% 图12：本周EVA价格下跌5.56% 图13：本周费城半导体指数下跌1.12% 图14：本周DRAM价格下降1.17% 图15：本周NAND价格下降0.36% 图16：2022年9月IC封测台股营收同比增速下降 图17：2022年9月PCB制造台股营收同比增速上升 图18：2022年9月MLCC台股营收同比增速改善 图19：2022年10月智能手机产量同比上升4.30% 图20：2022年9月光学台股营收同比上升15.83% 图21：2022年10月诚美材营收同比下降45.56% 图22：2022年10月32寸液晶面板价格上升 图23：2022年9月液晶电视面板出货量同比上升 5、风险提示 技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。