铅锌日评：铅锭供增需弱，后续需关注沪铅出口情况

铅锌日评20221116：铅锭供增需弱，后续需关注沪铅出口情况 2022/11/16 指标 单位 今值 变动 近期趋势 SMM1#铅锭平均价格 元/吨 15,600.00 1.30% 沪铅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 15,880.00 1.89% 沪铅基差 元/吨 -280.00 -95.00 升贴水-上海 元/吨 -15.00 -5.00 升贴水-LME0-3 美元/吨 4.50 0.50 价差 升贴水-LME3-15 沪铅近月-沪铅连一 美元/吨元/吨 17.00 -60.00 -0.25 -75.00 铅 沪铅连一-沪铅连二沪铅连二-沪铅连三 元/吨元/吨 60.0055.00 45.0040.00 期货活跃合约成交量 手89,615.00 23.89% 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手61,795.00 7.24% 成交持仓比 /1.45 15.53% 库存 LME库存 吨 26,750.00 0.00% 沪铅仓单库存 吨 47,294.00 9.97% 伦敦铅 LME3个月铅期货收盘价（电子盘） 美元/吨2,186.00 0.00% 沪伦铅价比值 /7.26 1.89% SMM1#锌锭平均价格 元/吨 24,670.00 1.56% 沪锌期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 24,460.00 1.98% 沪锌基差 元/吨 210.00 -95.00 升贴水-上海 元/吨 405.00 -45.00 升贴水-天津 元/吨 405.00 -55.00 升贴水-广东 元/吨 425.00 -55.00 价差 升贴水-LME0-3 升贴水-LME3-15 美元/吨美元/吨 22.50 166.50 2.75 -2.25 锌 沪锌近月-沪锌连一沪锌连一-沪锌连二 元/吨元/吨 220.00330.00 -95.00 10.00 沪锌连二-沪锌连三 元/吨 245.00 -10.00 期货活跃合约成交量 手196,189.00 -18.46% 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手95,257.00 2.69% 成交持仓比 /2.06 -20.60% 库存 LME库存 吨 43,125.00 0.52% 沪锌仓单库存 吨 602.00 85.23% 伦敦锌 LME3个月锌期货收盘价（电子盘） 美元/吨3,120.00 0.00% 沪伦锌价比值 /7.84 1.98% 资讯 铅 1.国家统计局数据显示：中国1-10月全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.8%，1-9月为5.9%。10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.0%。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.33%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长4.0%。10月份，社会消费品零售总额40,271亿元，同比下降0.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额36,575亿元，下降0.9%。1—10月份，全国房地产开发投资113,945亿元，同比下降8.8%；其中，住宅投资86,520亿元，下降8.3%。中国10月调查失业率为5.5%，预估为5.5%，前值为5.5%。2.外电11月14日LME表示，其授权仓库的俄罗斯金属数量并未激增。LME在一份解释其不禁止俄罗斯金属的决定的通知中表示，从这些反馈中得出的结论是，“在大多数情况下，市场的重要部分仍在接受甚至依赖俄罗斯金属”。 锌 1.伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，自九月初起，伦锌库存再次开启下行之路，上周库存继续下滑，最新库存水平为42,900吨，刷新逾三十二年最低位。上期所公布的数据显示，上周沪锌库存继续回落，目前已连降三周，11月11日当周，周度库存减少7.18%至23,136吨，降至近四年新低位。2.本月以来，人民币汇率弹性明显增强，回升幅度较大。昨日开盘，离岸人民币兑美元汇率继续走高，一度收复7.03关口，日内涨超600点。3.工信部、国家发改委、生态环境部联合印发有色金属行业碳达峰实施方案。方案指出：提高可再生能源使用比例，鼓励企业在资源环境可承载的前提下向可再生能源富集地区有序转移，逐步减少使用火电的电解铝产能。 昨日SMM1#铅锭平均价格上涨1.30%，沪铅主力合约收跌1.89%。昨日沪铅当月2211合约收于15,820元/吨，结算价15,850元/吨，持仓量4,275手，交割量21,375吨，仓单库存47,294 铅 吨，2211合约实现平稳交割。原生铅企业生产稳中有升，再生铅企业以恢复生产为主，此前疫情导致的废电瓶运输问题及废电瓶价格较高，使得再生铅企业对复产持观望态度，随着铅价走高，再生铅企业生产积极性有所提高；下游消费来看，进入十一月中旬，传统需求旺季基本结束，中小规模铅蓄电池企业订单转弱，后续需关注沪铅出口情况。整体来 投资策略 看，铅锭供增需弱，预期沪铅将冲高走低，短期内将维持高位震荡。昨日SMM1#锌锭平均价格上涨1.56%，沪锌主力合约收涨1.98%。上海地区锌锭升水较前日下跌45元/吨至405元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌55元/吨至405元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌55元/吨至425元/吨。 锌 当前国内外矿山加工费持续上涨，持续上涨的加工费和偏高的锌价，带给了冶炼厂较为可观的利润，冶炼厂产能陆续得到释放，沪锌产量或将有所增加；下游消费来看，需求较为平淡，随着锌价走高，下游企业多持观望态度，企业刚需采买较多；整体来看，低库存依旧是支撑锌价的主要因素，预期沪锌偏震荡运行，需关注国内供给端的恢复情况。 免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 王潋（F01312120，Z0001661），联系电话：010-82293558