中小盘周报：华为作为ICT行业领头兵全面发力，助力车企造好车

本周市场表现及要闻：凌云光：拟设元客视界及元客方舟 市场表现：本周（指10月31日至11月4日，下同）上证综指收于3017点，上涨5.31%；深证成指收于11187点，上涨7.55%；创业板指收于2451点，上涨8.92%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨6.56%，小盘指数上涨6.85%。2022年以来大盘指数累计下跌24.00%，小盘指数累计下跌17.73%，小盘/大盘比值为1.38。中科创达、炬光科技、德赛西威本周涨幅最大。 本周要闻：凌云光：拟设元客视界及元客方舟，进一步完善和提升元宇宙产业发展布局；九部门：联合发布《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》。 本周重大事项：10月29日，必易微发布第二类限制性股票激励计划。其业绩指标为：以2022年营业收入为基数，2023、2024、2025年营业收入增长率分别不低于30%、65%、125%。 本周专题：华为作为ICT行业领头兵全面发力，助力车企造好车 ICT行业领头兵，全面发力汽车产业。华为汽车BU经历了多次调整，调整后的组织架构管理更加扁平化，统筹梳理了研发、销售、产品在内的核心部门，组织架构更为清晰，有望实现高效协同。据华为年报显示，2021年公司智能汽车解决方案的投资达到10亿美元，研发团队达到5000人规模。 ICT巨头积拥有丰富技术积淀和终端产品打造能力。华为研发投入上常年位居全球前列，2021年研发投入1427亿元人民币，十年累计研发投入超8450亿元人民币。华为在终端业务领域一路走来形成了强大的用户需求把控和产品构建能力，并形成覆盖全国的渠道销售体系。2019年，华为手机发货量达到2.4亿台，截至2021年底，华为已经在全球建立了5500多家体验店。 华为形成三大合作模式全面赋能车企造“好车”，“造好”车。华为智选：致力于将华为手机的工业团队、软件团队、用户体验团队参与到造车合作中，共同实现产品设计、品牌打造，并通过华为渠道赋能汽车销售，问界品牌销量已经连续三个月过万。Huaweiinside（HI）：提供包含MDC、智能座舱、智能驾驶、智能车云在内的全栈智能汽车解决方案。零部件供应模式：提供华为ARHUD、激光雷达、热管理、电驱等零部件。目前华为已经上线了30多款零部件，该模式是华为最早切入智能汽车领域所从事的业务形式，合作伙伴广泛，标准化程度高。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威）； 高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电）；休闲零食主题（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。 风险提示：经济大幅下滑；研发进度不及预期。 1、本周A股市场普涨，锂矿指数走高 1.1、本周A股市场普涨，小盘表现优于大盘 本周（指10月31日至11月4日，下同）上证综指收于3017点，上涨5.31%；深证成指收于11187点，上涨7.55%；创业板指收于2451点，上涨8.92%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨6.56%，小盘指数上涨6.85%。2022年以来大盘指数累计下跌24.00%，小盘指数累计下跌17.73%，小盘/大盘比值为1.38。 图1：本周A股市场普涨 图2：本周小盘表现优于大盘 概念板块方面，本周锂矿指数走高（本周涨幅为17.96%）。从锂矿指数成分表现排名前五来看，10月29日至11月4日西藏矿业上涨29.65%、永兴材料上涨28.50%、融捷股份上涨25.55%、川能动力上涨23.73%、西藏城投上涨23.55%。综合2022年以来情况看，预增指数累计上涨33.84%，涨幅居首。 图3：本周锂矿指数走高 图4：2022年初至今预增指数涨幅居首 1.2、中科创达、炬光科技、德赛西威本周涨幅居前 目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威）、高端制造（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电）、休闲零食（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）、宠物和早餐（佩蒂股份、巴比食品）四大方向的相关个股。 表1：中科创达、炬光科技、德赛西威本周涨幅居前 1.3、海外视角：美国三大指数普跌，道琼斯工业指数跌幅最小 10月31日至11月4日美股三大指数普跌，标普500指数报3771点，下跌3.35%； 道琼斯工业指数报32403点，下跌1.40%；纳斯达克指数报10475点，下跌5.65%。 图5：本周美股三大指数普跌 图6：本周美股能源指数涨幅最大 表2：美股中概股华迪国际、安博教育、一起教育科技涨幅居前 本周港股通康希诺生物-B、微盟集团、猫眼娱乐涨幅居前，本周分别上涨56.32%、48.33%、36.65%。康希诺生物-B是一家致力于研发、生产与销售的创新型疫苗企业。 在一批疫苗领域资深科学家和具备多年国际大型制药公司从业背景的资深技术专家的带领下，公司快速推进一系列国内创新疫苗的研发，研发管线涵盖预防脑膜炎、埃博拉病毒病、百白破、肺炎、结核病、带状疱疹等多个适应症的临床接种量较大的重磅疫苗，公司研发团队汇聚了多位资深科学家和疫苗行业资深专家，他们曾经在赛诺菲巴斯德、阿斯利康和惠氏(现被辉瑞收购)、诺华制药、中生集团等国内外大型制药公司牵头负责或参与创新疫苗的研发、生产和销售。 表3：本周港股通康希诺生物-B、微盟集团、猫眼娱乐涨幅居前 1.4、本周热点新闻：凌云光：拟设元客视界及元客方舟，进一步完善和提升元宇宙产业发展布局；九部门：联合发布《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》 公司新闻：凌云光：拟设元客视界及元客方舟，进一步完善和提升元宇宙产业发展布局。据凌云光11月4日公告，基于公司整体战略发展规划，为积极、快速推进虚拟现实技术在元宇宙领域应用的产业化和规模化发展，公司投资设立全资子公司元客视界。同时，元客视界与中关村通力将共同出资设立控股孙公司元客方舟。 行业新闻：九部门：联合发布《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》。为贯彻落实《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》和《2030年前碳达峰行动方案》有关部署，11月2日，九部门联合发布《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》。在《实施方案》的重点任务第二条“加强重点领域碳减排标准体系建设”其中第二点提出“健全非化石能源技术标准”：围绕风电和光伏发电全产业链条，开展关键装备和系统的设计、制造、维护、废弃后回收利用等标准制修订；开展高效光伏组件、大容量逆变器等关键产品技术要求和检测标准研究。推进光伏组件、支架、逆变器等主要产品及设备修复、改造、延寿标准制定。加快推进智能光伏产品、设备及光伏发电系统智能运维检修、安全标准制定。 表4：凌云光：拟设元客视界及元客方舟，进一步完善和提升元宇宙产业发展布局；九部门：联合发布《建立健全碳达峰碳中和标准计量体系实施方案》 1.5、事件关注：2022厦门国际太阳能光伏与智慧能源博览会；2022（第二届）中国国际新能源汽车动力域创新技术峰会 11月关注：2022厦门国际太阳能光伏与智慧能源博览会。2022厦门国际太阳能光伏与智慧能源博览会（Solarexpo）将于2022年11月5日-7日在厦门国际会展中心举行。博览会将重点邀请行业渠道商、经销商、工程商、开发商、投融资单位、房地产、医院、酒店、工厂等观众专业群体，着力打造展效合一，力求为参展商提供高价值的参展回报。 12月关注：2022（第二届）中国国际新能源汽车动力域创新技术峰会。新能源汽车市场已经进入后补贴时代，零部件集成化设计便是减少成本的主要手段之一，因而高度集成化的一体式电驱动系统应运而生。目前国内外企业针对集成电驱开发已开始全面发力，采用集成化电驱动系统成为纯电动乘用汽车的发展趋势。随着国内新能源技术的飞速发展，自主品牌电驱动系统也已取得较大进步。基于此，旺材新媒体将于2022年12月8-9日在上海举办2022(第二届)中国国际新能源汽车动力域创新技术峰会，本次峰会重点聚焦动力域的发展与融合、域控制器的技术开发、电驱系统集成、底盘线控、部件开发协同与器件升级等。 表5：11月及12月关注事件：2022厦门国际太阳能光伏与智慧能源博览会；2022（第二届）中国国际新能源汽车动力域创新技术峰会 2、本周重大事项：必易微股权激励值得关注 本周共有9家（10项方案）公司发布股权激励方案，4家公司发布员工持股计划，38家公司发布回购方案。其中必易微股权激励方案值得重点关注。 10月29日，必易微发布第二类限制性股票激励计划。其业绩指标：第一个归属期以2022年营业收入为基数，2023年营业收入增长率不低于30%；第二个归属期以2022年营业收入为基数，2024年营业收入增长率不低于65%；第三个归属期以2022年营业收入为基数，2025年营业收入增长率不低于125%。 图7：本周股权激励发行项目数量减少 图8：本周回购金额上限39.6亿元，回购数量下降 表6：本周共有10项股权激励预案项目公告（年、万股/万份、%、元/股） 表7：本周共有4项员工持股公告 3、本周专题：华为作为ICT行业领头兵全面发力，助力车企 造好车 3.1、ICT行业领头兵，全面发力汽车产业 三次组织架构变革，华为汽车解决方案BU逐步走向成熟。华为切入汽车行业较早，早在2014年即在车联网领域做了一些探索。2019年华为智能驾驶解决方案BU正式成立，任命曾经负责华为日本运营商业务的王军为车BU总裁，BU隶属于ICT管理委员会进行管理。在此期间，华为孵化出了智能驾驶产品部、智能座舱产品部、智能网联产品部、智能电动产品部和智能车云产品部等多个部门。2020年任正非签发组织变动文件，将汽车解决方案BU划归消费者BG，隶属消费者业务管理委员会管理。2021年，余承东被任命为车BU的CEO，开始致力于将华为终端BG积累的toC经验应用到汽车解决方案中。 面向消费者和扁平化是华为汽车BU多次组织变革的目标。调整后的组织架构下，智能汽车解决方案BU与ICT基础设施业务、终端BG、云计算、数字能源和海思并列成为华为最重要的直属部门，管理更加扁平化。同时智能汽车解决方案BU内部也进行架构梳理，将原先分散在各个产品线的研发部集中起来新设研发管理部，形成大中台支撑各个部门。同时新增解决方案部，逐步统一销售、营销和产品规划等功能。调整之后，华为统筹梳理了研发、销售、产品在内的核心部门，组织架构更为清晰，有望实现高效协同。 图9：华为组织架构进一步走向扁平化 图10：打造高效协同的业务矩阵 全面发力汽车行业，有望成为产业发展强劲动能之一。据华为年报显示，2021年公司智能汽车解决方案的投资达到10亿美元，研发团队达到5000人规模，上市三十多款汽车零部件，形成Huawei Inside和智选模式助力车企造好车。 3.2、ICT巨头积拥有丰富技术积淀和终端产品打造能力 3.2.1、ICT行业数十年积累形成深厚技术底蕴 华为作为ICT行业的科技巨头，拥有引领行业发展的技术能力。华为致力于构建万物互联的智能世界，研发投入上常年位居全球前列，2021年研发投入1427亿元人民币，收入占比22.4%，十年累计研发投入超8450亿元人民币。同时华为还是全球最大的专利授权人之一，2021年底华为在全球共持有超过11万件有效专利。在基础研究方面不断加大投入力度。在无线通信领域，推进无线基础理论研究，探索6G产业发展，持续研究无线传输新型原创架构和新器件。研究编解码技术，提升分布式存储吞吐性能。突破AI图像编解码技术，推动高清视频产业发展。攻克新型以太技术，实现超大组网规模、超大单交换节点容量、超低延时的计算机网络。同时在自动驾驶网络、AI大模型、计算摄影、计算光学、基础