中小盘周报：“自研+合作”并举，比亚迪智能化领域全面发力

本周市场表现及要闻

• 市场表现：本周A股市场涨跌不一，上证综指上涨0.95%，深证成指上涨0.13%，创业板指下跌0.22%。大盘指数表现优于小盘指数，大小盘比值为1.27。芯动联科、青鸟消防、华测导航本周涨幅居前。
• 要闻：比亚迪“天神之眼”无图城市领航功能全国开通；问界M9累计大定突破20万台；小鹏汽车向多款车型推送XOS 5.5.0；岚图梦想家ADS 3.0升级；蔚来智驾调整；小米接入VLM视觉语言大模型；全国工业和信息化工作会议强调2025年推动智能网联汽车发展；特斯拉开启新一轮FSD免费试用计划。

重大事项

• 三一重能股权激励计划：三一重能发布第二类限制性股票激励计划，设定了2025年至2027年的业绩指标，包括营收和净利润目标。

本周专题：比亚迪智能化领域“自研+合作”并举，全面发力

• 比亚迪智能化战略：比亚迪坚持“自研+合作”并举，形成赛马机制，推动智能化领域快速发展。
• 合作方面：与华为合作推出智能化水平领先的越野车型；与Momenta成立迪派智行，合作进行算法开发；与大疆合作推动“智驾平权”；与地平线合作降本增效。
• 自研方面：“天神之眼”高阶智驾系统已迭代至BAS 3.0+超人类辅助驾驶，无图城市领航功能全国开通。
• 智驾发展：比亚迪智驾大概率实现迎头赶上，成为智驾普及的重要推动者。公司战略层面高度重视智驾，计划投入1000亿元用于研发，拥有超4000人的智驾团队。规模效应和产业链垂直整合将推动智驾降本，增强产品力，巩固主流价位段的统治地位，并积极推动“智驾平权”。

重点推荐主题和个股

• 智能汽车主题：华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份、芯动联科、小鹏汽车-W。
• 高端制造主题：凌云光、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、奥来德。
• 休闲零食及早餐主题：良品铺子、三只松鼠、巴比食品。
• 户外用品主题：三夫户外。

风险提示

• 乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。