铅锌日评：沪铅震荡偏弱，锌锭低库存供给偏紧

铅锌日评20221104：沪铅震荡偏弱；锌锭低库存供给偏紧 2022/11/4 指标 单位今值 变动 近期趋势 铅 沪铅期现价格 SMM1#铅锭平均价格期货主力合约收盘价 沪铅基差 元/吨15,000.00元/吨15,165.00元/吨-165.00 -0.17% 0.07% -35.00 价差 升贴水-上海升贴水-LME0-3 升贴水-LME3-15 沪铅近月-沪铅连一沪铅连一-沪铅连二沪铅连二-沪铅连三 元/吨-美元/吨12.49美元/吨9.25 元/吨-10.00元/吨20.00元/吨25.00 -6.24 -0.75 -10.00 5.00 15.00 成交持仓 期货活跃合约成交量期货活跃合约持仓量 成交持仓比 手45,383.00手53,862.00/0.84 35.56% -6.83% 45.50% 库存 LME库存 沪铅仓单库存 吨27,625.00吨38,977.00 0.00%0.00% 伦敦铅 LME3个月铅期货收盘价（电子盘） 沪伦铅价比值 美元/吨1,995.00/7.60 0.00%0.07% 锌 沪锌期现价格 SMM1#锌锭平均价格期货主力合约收盘价 沪锌基差 元/吨23,860.00元/吨22,770.00元/吨1,090.00 0.63% -0.63% 295.00 价差 升贴水-上海升贴水-天津升贴水-广东 升贴水-LME0-3 升贴水-LME3-15 沪锌近月-沪锌连一沪锌连一-沪锌连二沪锌连二-沪锌连三 元/吨620.00元/吨280.00元/吨795.00 美元/吨16.50美元/吨194.50 元/吨640.00元/吨540.00元/吨315.00 40.000.00115.00-10.00-5.00165.0050.0050.00 成交持仓 期货活跃合约成交量期货活跃合约持仓量 成交持仓比 手190,518.00手112,150.00/1.70 -19.44%0.61%-19.93% 库存 LME库存 沪锌仓单库存 吨44,175.00吨1,396.00 -0.11% -73.89% 伦敦锌 LME3个月锌期货收盘价（电子盘） 沪伦锌价比值 美元/吨2,764.50/8.24 0.00% -0.63% 资讯 铅 1.SMM调研显示，新疆、甘肃、内蒙古、宁夏等地疫情封控严格，西北地区炼厂废电瓶采购量减少，因原料库存有限，炼厂减停产较多。宁夏地区铅锭供应量减少约500吨/天。2.当地时间11月2日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）公布了最新利率决议，与市场预期一致，继续加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4%。在FOMC声明中，决策者暗示激进加息已经临近尾声，可能在12月缩小加息步伐。这是美联储年内第六次加息，也是其首次连续在四次会议上加息75个基点，今年已累计加息375个基点。 3.英国央行将基准利率上调75个基点至3%，符合预期。这是英国基准利率自2008年以来的最高水平，也是英国央行自 1989年以来的单次最大加息幅度。 锌 1.LME公布的数据显示，LME锌注销仓单最近高位回落，出现七连降，目前降至21,200吨，注销占比滑落至47.94%。注册仓单最近低位企稳，目前为23,025吨。LME锌库存最近延续去化格局，库存水平落至多年低位，不过注册仓单低位企稳，下降势头明显放缓，注销占比最近高位回落，但回落幅度相对有限。2.沙特正在寻求澳大利亚矿业公司的投资，以支持其1,700亿美元的矿业建设计划，并使其依赖石油的经济多样化。沙特表示，该国拥有价值1.3万亿美元的未开发矿藏，包括铜、锌、磷酸盐和黄金。 投资策略 铅 昨日SMM1#铅锭平均价格下跌0.17%，沪铅主力合约收涨0.07%。昨日铅价下跌，市场散单货源偏紧冶炼厂报价坚挺，下游接货商压价接货情绪较重，逢低刚需采购，再生铅利润缓解叠加疫情影响减弱，企业逐步恢复生产，预期供给端将会有所增量；下游铅蓄电池传统生产旺季逐步进入尾声，订单方面开始减弱，社库逐步转化为累库。整体来看，铅锭下游需求对价格支撑有限，供给端偏宽松，预计短期沪铅将震荡偏弱。 锌 昨日SMM1#锌锭平均价格上涨0.63%，沪锌主力合约收跌0.63%。上海地区锌锭升水上浮40元/吨至620元/吨；天津地区锌锭升水与前日持平至280元/吨；广东地区锌锭升水上浮115元/吨至795元/吨。昨日锌价震荡运行，下游企业暂无接货意愿，市场仅贸易商之间交投，由于市场货量偏紧，贸易均价上浮。供给端来看，目前欧洲冶炼厂还未恢复生产，需关注欧洲天然气波动；国内厂商生产积极性较高，但锌现货库存依旧处于低位去库状态，供给偏紧，月差再度扩大；从下游消费来看，对锌的需求较为稳定。整体来看，预计短期沪锌偏震荡运行。 免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 王潋（F01312120，Z0001661），联系电话：010-82293558