铅锌日评：供给宽松，下游消费旺季接近尾声，沪铅或将震荡偏弱

铅锌日评20221103：供给宽松，下游消费旺季接近尾声，沪铅或将震荡偏弱 2022/11/3 指标 单位 今值 变动 近期趋势 SMM1#铅锭平均价格 元/吨 15,025.00 0.00% 沪铅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 15,155.00 -0.03% 沪铅基差 元/吨 -130.00 5.00 升贴水-上海 元/吨 - - 升贴水-LME0-3 美元/吨 6.25 1.67 价差 升贴水-LME3-15 沪铅近月-沪铅连一 美元/吨元/吨 10.00 - 5.83 10.00 铅 沪铅连一-沪铅连二沪铅连二-沪铅连三 元/吨元/吨 15.0010.00 5.00 -5.00 期货活跃合约成交量 手33,478.00 -22.85% 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手57,810.00 -1.63% 成交持仓比 /0.58 -21.58% 库存 LME库存 吨 27,625.00 0.00% 沪铅仓单库存 吨 38,977.00 0.00% 伦敦铅 LME3个月铅期货收盘价（电子盘） 美元/吨1,986.00 0.00% 沪伦铅价比值 /7.63 -0.03% SMM1#锌锭平均价格 元/吨 23,710.00 1.54% 沪锌期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 22,915.00 0.95% 沪锌基差 元/吨 795.00 145.00 升贴水-上海 元/吨 580.00 95.00 升贴水-天津 元/吨 280.00 -65.00 升贴水-广东 元/吨 680.00 35.00 价差 升贴水-LME0-3 升贴水-LME3-15 美元/吨美元/吨 26.50 199.50 -12.00 25.00 锌 沪锌近月-沪锌连一沪锌连一-沪锌连二 元/吨元/吨 475.00490.00 5.005.00 沪锌连二-沪锌连三 元/吨 265.00 -10.00 期货活跃合约成交量 手236,496.00 -39.80% 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手111,466.00 -5.50% 成交持仓比 /2.12 -36.29% 库存 LME库存 吨 44,225.00 -1.34% 沪锌仓单库存 吨 5,347.00 -52.76% 伦敦锌 LME3个月锌期货收盘价（电子盘） 美元/吨2,762.00 0.00% 沪伦锌价比值 /8.30 0.95% 资讯 铅 1.伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，伦铅库存仍处于下行通道，上周库存整体继续回落，最新库存水平为27,625吨，再刷逾十五年新低位。2.上海期货交易所公布数据显示，10月28日当周，沪铅库存继续下滑，周度库存减少3.74%至53,693吨，降至逾一年新低位。 3.当地时间11月1日，美国劳工统计局公布的数据显示，9月最后一个工作日的职位空缺数量为1,072万个，高于8月的 1,028万个，先前市场还预期会降至1,000万个的水平。这已经是该指标连续第15个月位于1,000万关口的上方，显著高于其长期平均水平。 锌 1.秘鲁国家统计和信息学研究所(INEI)公布，秘鲁9月铜产量同比增12.8%，锌产量下滑14.2%，铅产量下滑10.8%、锡产量下滑0.8%。2.LME基本金属期货周三扬升，因市场押注美联储将在12月会议上放缓加息步伐，令美元下跌，但对现货市场供应短缺的忧虑打压市场情绪。北京时间11月2日11:12，LME三个月期铜上涨0.4%，报每吨7,685.50美元。3.在能源成本飙升和供应减少的情况下，欧洲需要工业企业节约能源，而他们也做到了这一点——上个季度对天然气和电力的需求都有所下降。尽管较低的能源消耗有助于欧洲度过能源危机，但企业高管、经济学家和行业组织警告称，如果能源成本居高不下，欧洲的工业基础最终可能受到严重削弱。欧洲的能源密集型行业，如铝、化肥和化工，面临着企业将生产永久转移到廉价能源丰富的地区(如美国)的风险。 昨日SMM1#铅锭平均价格与前日持平，沪铅主力合约收跌0.03%。 铅 再生铅利润缓解叠加疫情影响减弱，企业逐步恢复生产，预期供给端将会有所增量；步入十一月份，下游铅蓄电池传统生产旺季逐步进入尾声，订单方面开始减弱，社库逐步转化为累库。整体来看，铅锭下游需求对价格支撑有限，供给端偏宽松，预计短期沪铅将震荡偏弱。 投资策略 昨日SMM1#锌锭平均价格上涨1.54%，沪锌主力合约收涨0.95%。昨日锌价止跌反弹后，市场贸易商之间成交尚可，但是由于现货较少，对盘报价品牌较少，且高价成交较差，大多品牌 锌 选择对均价升水报价。供给端来看，目前欧洲冶炼厂还未恢复生产，需关注欧洲天然气波动；国内厂商生产积极性较高，但锌现货库存依旧处于低位去库状态，供给偏紧，月差再度扩大；从下游消费来看，对锌的需求较为稳定。整体来看，预计短期沪锌偏震荡运行。 免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 王潋（F01312120，Z0001661），联系电话：010-82293558