铅锌日评：铅锭供给增量，下游刚需采购，沪铅或将震荡偏弱

铅锌日评20221101：铅锭供给增量，下游刚需采购，沪铅或将震荡偏弱 2022/11/1 指标 单位 今值 变动 近期趋势 SMM1#铅锭平均价格 元/吨 15,075.00 0.67% 沪铅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 15,180.00 0.66% 沪铅基差 元/吨 -105.00 - 升贴水-上海 元/吨 - -5.00 升贴水-LME0-3 美元/吨 17.00 11.50 价差 升贴水-LME3-15 沪铅近月-沪铅连一 美元/吨元/吨 7.50-10.00 -3.00 20.00 铅 沪铅连一-沪铅连二沪铅连二-沪铅连三 元/吨元/吨 5.00 - 10.00 -10.00 期货活跃合约成交量 手71,228.00 42.17% 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手62,446.00 -0.03% 成交持仓比 /1.14 42.21% 库存 LME库存 吨 27,625.00 -2.21% 沪铅仓单库存 吨 41,486.00 -6.99% 伦敦铅 LME3个月铅期货收盘价（电子盘） 美元/吨1,992.00 0.00% 沪伦铅价比值 /7.62 0.66% SMM1#锌锭平均价格 元/吨 23,710.00 -3.07% 沪锌期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 22,610.00 -3.79% 沪锌基差 元/吨 1,100.00 140.00 升贴水-上海 元/吨 370.00 0.00 升贴水-天津 元/吨 360.00 -10.00 升贴水-广东 元/吨 640.00 30.00 价差 升贴水-LME0-3 升贴水-LME3-15 美元/吨美元/吨 34.40 202.50 -6.60 -13.50 锌 沪锌近月-沪锌连一沪锌连一-沪锌连二 元/吨元/吨 -5.00390.00 -405.0095.00 沪锌连二-沪锌连三 元/吨 295.00 -10.00 期货活跃合约成交量 手339,097.00 46.35% 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手124,875.00 7.34% 成交持仓比 /2.72 36.35% 库存 LME库存 吨 45,525.00 -3.96% 沪锌仓单库存 吨 17,935.00 -20.88% 伦敦锌 LME3个月锌期货收盘价（电子盘） 美元/吨2,820.50 0.00% 沪伦锌价比值 /8.02 -3.79% 1.SMM调研显示，截至10月28日，国内原生铅周度开工率59.47%，环比上涨1.52个百分点；国内四省再生铅周度开工率40.36%，环比增加0.97个百分点；铅蓄电池生产企业周度开工率79.58%，环比增加0.35个百分点。2.国家统计局数据显示，10月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点。10月 铅 份，非制造业商务活动指数为48.7%，比上月下降1.9个百分点，低于临界点。10月份，受国内疫情多发散发等影响，中国采购经理指数有所回落，高耗能行业PMI降至收缩区间，是制造业景气回落的主要原因之一。3.10月31日公布的政府数据显示，日本9月份经季节调整的工业增加值环比下降1.6%，高于经济学家预测的下降1.0%的中值。这是工业生产四个月来首次环比下降，而8月份则上升了2.7%。日本9月份工厂产出出现四个月来的首次下降，原 资讯 因是原材料成本上升和全球经济放缓对制造商造成了打击。1.SMM调研数据显示，截至10月31日，SMM七地锌锭库存总量7.88万吨，较上周一减少1.83万吨，较上周五减少0.82万吨，国内库存录减。 锌 2.海关数据显示，2022年9月未锻轧锌合金进口量为4,631吨，环比下降35.3%，同比下降48.4%，累计同比下降15.7%。未锻轧锌合金出口量为465吨，环比提升121.2%，同比提升243.7%，累计同比下降61.21%。3.海关数据显示，2022年9月镀锌板进口量为12万吨，环比增长8.6%，同比下降11.4%，累计同比下降7.7%。镀锌板出口量为58万吨，环比下降15.3%，同比下降7.5%，累计同比下降7%。 昨日SMM1#铅锭平均价格上涨0.67%，沪铅主力合约收涨0.66%。昨日国内铅锭五地库存社库5.98万吨，较上周一减少0.26万吨，较上周五增加0.17万吨。 铅 上周国内铅锭五地社会库存去库0.64万吨，表现出下游铅蓄电池企业传统生产旺季仍在延续，或将能为铅价提供支撑。随着原生铅与再生铅检修结束，铅锭供应增加，炼厂库存也同步增加；周一铅价止跌回涨，下游企业多刚需采购，其中 投资策略 长单居多，散单市场交投转淡。整体来看，铅锭下游需求对价格支撑有限，供给端有所增加，库存随之增加，预计短期沪铅将震荡偏弱。昨日SMM1#锌锭平均价格下跌3.07%，沪锌主力合约收跌3.79%。 锌 昨日锌价下跌后，市场成交有所回暖，锌锭社库进一步下降，流动性再度紧张，锌锭社库较上周五减少0.82万吨。供给端来看，国内锌冶炼厂利润空间较大，企业生产积极性提高；从下游消费来看，企业周度开工率相对稳定，对锌价提振有限；同时低库存水平对锌价形成一定的支撑。短期来看，预计短期沪锌偏震荡运行。 免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 王潋（F01312120，Z0001661），联系电话：010-82293558