金融期权日报：股指触底反弹，市场情绪回暖

专业研究·创造价值 2022年11月1日金融期权 金融期权 股指触底反弹，市场情绪回暖 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日股指均大幅反弹，权重白马股集团反弹，北向资金恢复净流入超 60亿元。在托底性质的稳经济政策以及低估值的安全边际下，股指下方仍存较强支撑。不过当前国内外风险因素仍制约着股市风险偏好，在风险因素未见转弱信号的情况下市场情绪预计难有真正扭转。国内方面，多地疫情反复压制消费复苏步伐，房地产周期仍未见拐点，叠加海外经济衰退预期下外需走弱，需求不足限制经济复苏步伐。海外方面，海外高通胀未见拐点，美联储激进加息预期仍强，人民币汇率贬值压力制约国内货币宽松空间，同时对北上资金的风险偏好形成扰动。总体而言，预计短期内股指以震荡筑底走势为主。。 近期期权隐含波动率有所回升，在近期股指单边下跌之后，期权投资策略以逢低构建牛市价差较为适宜，收益与风险可以较好把控。目前可以继续持有牛市价差策略，待股指反弹的势头放缓可以选择平仓了结。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/8请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 10月财新中国制造业PMI录得49.2，较9月回升1.1个百分点，连续第三个月处于收缩区间，表明制造业景气度持续下降。 国务院政策例行吹风会介绍《促进个体工商户发展条例》有关情况，相关负责人表示，将研究支持“名特优新”个体工商户发展的政策措施，支持和培育一批知名小店和“网红店铺”；打造更多小而美、小而精、小而专、小而优的个体工商户；并加快数字化发展，实现线上线下一体化经营。 抵押补充贷款(PSL)连续两个月猛增超千亿。央行公布数据显示，10月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款1543亿元，期末抵押补充贷款余额为28024亿元。 2期权指标 2022年11月01日,50ETF涨4.41%,收于2.436；300ETF(上交所)涨3.87%, 收于3.703；300ETF(深交所)涨3.87%,收于3.703；沪深300指数涨3.58%,收于3634.17；中证1000指数涨2.34%,收于6439.82。 上证50ETF期权成交量PCR为71.56,上一交易日成交量PCR为100.50；持仓量PCR为62.06,上一交易日持仓量PCR为52.39。上交所3000ETF期权成交量PCR为88.60,上一交易日成交量PCR为110.39；持仓量PCR为85.07,上一交易日持仓量PCR为74.37。深交所300ETF期权成交量PCR为87.58,上一交易日成交量PCR为107.82；持仓量PCR为69.47,上一交易日持仓量PCR为59.43。中金所沪深300指数期权成交量PCR为76.48,上一交易日成交量PCR为91.64；持仓量PCR为63.08,上一交易日持仓量PCR为56.84。中金所中证1000指数期权成交量PCR为79.29,上一交易日成交量PCR为93.69；持仓量PCR为80.24,上一交易日持仓量PCR为76.26。 上证50ETF期权2022年11月平值期权隐含波动率为21.58%,标的30交易日历史波动率为23.74%。上交所300ETF期权2022年11月平值期权隐含波动 率为21.32%,标的30交易日历史波动率为21.75%。深交所300ETF期权2022年11月平值期权隐含波动率为21.65%,标的30交易日历史波动率为21.99%。中金所沪深300指数期权2022年11月平值期权隐含波动率为21.80%,标的30 交易日历史波动率为22.01%。中金所中证1000指数期权2022年11月平值期 权隐含波动率为27.01%,标的30交易日历史波动率为27.30%。 3相关图表 上证50ETF期权 专业研究·创造价值2/8请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2021-01-04 2021-01-26 2021-02-24 2021-03-18 2021-04-12 2021-05-07 2021-05-31 2021-06-23 2021-07-15 2021-08-06 2021-08-30 2021-09-23 2021-10-22 2021-11-15 2021-12-07 2021-12-29 2022-01-21 2022-02-21 2022-03-15 2022-04-08 2022-05-05 2022-05-27 2022-06-21 2022-07-13 2022-08-04 2022-08-26 2022-09-20 2022-10-19 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 金融期权 | 日报 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4 3.5 3 2.5 2 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 标的成交量(万手) 标的收盘价 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 3 / 8 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2021-01-04 2021-01-26 2021-02-24 2021-03-18 2021-04-12 2021-05-07 2021-05-31 2021-06-23 2021-07-15 2021-08-06 2021-08-30 2021-09-23 2021-10-22 2021-11-15 2021-12-07 2021-12-29 2022-01-21 2022-02-21 2022-03-15 2022-04-08 2022-05-05 2022-05-27 2022-06-21 2022-07-13 2022-08-04 2022-08-26 2022-09-20 2022-10-19 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 金融期权 | 日报 上交所300ETF期权 图5 上交所300ETF走势 图6 上交所300ETF期权波动率 300ETF期权(上交所) 300ETF期权(上交所) 6 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.5 5 4.5 4 3.5 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图7上交所300ETF期权成交量PCR 图8上交所300ETF持仓量PCR 300ETF期权(上交所) 300ETF期权(上交所) 5,000,000 4,000,000 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 3,000,