公用事业行业ESG双周报：港交所推出香港国际碳市场，助力推动全球净零转型

海外资管机构ESG实践：Federated Hermes系统性纳入重大ESG问题，持续改善企业ESG表现。爱马仕投资管理公司（Federated Hermes）是全球领先的负责任投资机构，公司已将责任管理融入组织架构中。在ESG整合方面，公司所有投资活动均由投资办公室和责任办公室支持，投资团队则将ESG信息整合进入投资流程，投研团队结合重大ESG因素、战略、财务、风险等进行绩效评估，做出投资决策。在尽责管理方面，Federated Hermes建立了覆盖12个关键主题，有计划同被投公司开展交流。2020年，Federated Hermes在730项会议上投票，涉及8089项决议，积极履行了作为投资者的权利和责任，帮助被投企业持续改善其ESG表现。 气候变化行业动态：生态环境部印发《中国应对气候变化的政策与行动2022年度报告》，2021年单位GDP的二氧化碳排放同比下降3.8%。10月27日，生态环境部印发《中国应对气候变化的政策与行动2022年度报告》。《年度报告》数据显示，2021年，单位国内生产总值二氧化碳排放比2020年降低3.8%，比2005年累计下降50.8%，非化石能源占一次能源消费比重达到16.6%。全国碳市场启动一周年，碳配额累计成交量1.94亿吨，累计成交金额84.92亿元。 碳市场发展动态：港交所推出香港国际碳市场Core Climate，支持全球净零转型。 10月28日，香港交易所宣布推出全新的国际碳市场Core Climate，致力连接资本与中国香港、中国内地、亚洲以至全球的气候相关产品和机遇。Core Climate支持市场进行高效和透明的碳信用产品和工具的交易，协助推动全球净零转型，参与者可通过平台获取产品信息、持有、交易、交收及注销自愿碳信用产品。平台上的碳信用产品来自全球各地经国际认证的碳项目，包括碳避免、减碳及碳消除项目。 ESG产品动态：ESG主题理财产品逐步升温。据普益标准数据统计，2022年以来理财市场共发行ESG主题理财产品84只，2021年同期发行ESG主题产品为25只，今年较去年数量同比增长236%，规模同比上升23.95%。从产品类型来看，2022年ESG主题理财产品中，固定收益类/混合类占比分别为69.05%/30.95%，产品主要投资于货币市场工具、债券、非标准化债券等资产，优先投资于绿色环保产业。从产品收益率来看，今年发行的ESG产品业绩比较基准整体平均在4.47%，稍微高出理财市场整体水平。从产品发展来看，现存ESG理财产品基本为固收类、混合类，主要原因是目前ESG主题理财产品仍处于起步探索阶段，理财公司资产配置风格整体偏保守，在推出权益类ESG主题理财产品上还比较谨慎。 风险提示：ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。 1.海外资管机构FederatedHermes的ESG实践 Federated Hermes是全球领先的负责任投资机构，成立于1955年，截至2019年底，公司管理着5579亿美元的客户资产，公司业务涵盖股票、固收、另类/私人市场等，客户包括公司、政府、保险公司、基金会等。 表1：Hermes作为领先的负责人投资者的发展历程 将责任管理融入组织架构中：在ESG整合方面，公司所有投资活动均由投资办公室和责任办公室支持，投资团队则将ESG信息整合进入投资流程，投研团队结合重大ESG因素、战略、财务、风险等进行绩效评估，做出投资决策。 图1：Federated Hermes关键业务职能结构 表2：Federated Hermes关键业务职能结构介绍 识别系统性风险，促进金融体系良好运作：从聚焦气候变化来看，公司对气候变化进行系统性风险评估，并确保与气候相关的风险和机会得到适当的管理；从排除性筛选来看，避免投资于参与提供有争议性武器的公司或超过10%收入来自赌博、烟草、伐木、核能或军备工业的公司；从影响力投资来看，投资于对社会产生积极和可持续影响的公司。 图2：Federated Hermes覆盖范围 系统性纳入重大环境、社会和治理问题：1）量身定制的方法和支持，所有投资活动由投资办公室和责任办公室支持，投资团队则将ESG和参与信息整合进入投资流程；2）形成整体观点，所有的投研团队对战略、财务、风险和重大的ESG因素进行绩效评估，做出决策。 图3：可持续地创造财富 图4：利用市场领先的合作能力提高投资绩效 负责任的所有权原则：Federated Hermes根据投资规模、风险和问题的重要性等来决定参与公司治理的强度，Federated Hermes建立了覆盖12个关键主题和36个次主题，有计划地同被投公司开展交流。 图5：参与主题 积极行使投票权：公司积极行使作为投资者的权利和责任，并通过EOS将投票建议告知团队与客户。2020年，Federated Hermes在730项会议上投票，涉及8089项决议。 图6：2020年Federated Hermes投票统计 图7：2020年反对票数细目 2.ESG行业动态 （1）气候变化行业动态：生态环境部印发《中国应对气候变化的政策与行动2022年度报告》，2021年单位GDP的二氧化碳排放同比下降3.8%。10月27日，生态环境部印发《中国应对气候变化的政策与行动2022年度报告》，报告包括中国应对气候变化新部署、积极减缓气候变化、主动适应气候变化、完善政策体系和支撑保障、积极参与应对气候变化全球治理五个方面。《年度报告》全面总结了2021年以来我国应对气候变化工作的新进展和新成效，以及为推动应对气候变化全球治理所作出的贡献。《年度报告》数据显示，2021年，单位国内生产总值二氧化碳排放比2020年降低3.8%，比2005年累计下降50.8%，非化石能源占一次能源消费比重达到16.6%。全国碳排放权交易市场启动一周年，碳配额累计成交量1.94亿吨，累计成交金额84.92亿元。 （2）ESG行业发展动态：2022年A股服装服饰行业ESG评级TOP20榜单公布，嘉麟杰、七匹狼、嘉欣丝绸位列前三。2022年5月，每日经济新闻与央财绿金院联合发布“ESG行动派”数据平台，根据数据平台发布的数据，在服装服饰行业ESG评级上榜的20家企业中，评级为A/B/C的企业分别为4/8/8家，排名前三的企业分别为嘉麟杰、七匹狼、嘉欣丝绸。从ESG报告披露率来看，20家企业中有10家披露了ESG或社会责任报告，其中排名靠前的企业披露的内容较为完整。如嘉麟杰尽管是首次发布企业社会责任报告，但在环境保护和节能减排方面做了不少实质工作。 表3：2022年A股服装服饰行业ESG评级TOP20榜单详情 图8：不同ESG等级企业的财务表现（单位：亿元） （3）碳市场发展动态：港交所推出香港国际碳市场CoreClimate，支持全球净零转型。10月28日，香港交易所宣布推出全新的国际碳市场CoreClimate，致力连接资本与中国香港、中国内地、亚洲以至全球的气候相关产品和机遇。Core Climate支持市场进行高效和透明的碳信用产品和工具的交易，协助推动全球净零转型，参与者可通过平台获取产品信息、持有、交易、交收及注销自愿碳信用产品。平台上的碳信用产品来自全球各地经国际认证的碳项目，包括碳避免、减碳及碳消除项目。 （4）ESG产品发展动态：ESG主题理财产品逐步升温。据普益标准数据统计，2022年以来理财市场共发行ESG主题理财产品84只，2021年同期发行ESG主题产品为25只，今年较去年数量同比增长236%，规模同比上升23.95%。 从产品类型来看，2022年ESG主题理财产品中，固定收益类/混合类占比分别为69.05%/30.95%，产品主要投资于货币市场工具、债券、非标准化债券等资产，优先投资于绿色环保产业。从产品收益率来看，今年发行的ESG产品业绩比较基准整体平均在4.47%，稍微高出理财市场整体水平。从产品发展来看，现存ESG理财产品基本为固收类、混合类，主要原因是目前ESG主题理财产品仍处于起步探索阶段，理财公司资产配置风格整体偏保守，在推出权益类ESG主题理财产品上还比较谨慎。 图9：ESG主题理财产品类型分布（2022年1月-2022年10月） （5）ESG评级发展动态：蒙牛乳业获MSCI ESG评级由BBB跃升至A级。2022年10月，MSCI公布最新ESG评级结果，蒙牛MSCI ESG评级从BBB级跃升至A级。从ESG表现来看，蒙牛重视绿色经济、节能减排，2019年蒙牛首次制定ESG发展战略三年规划，并在董事会层面成立可持续发展委员会。2022年蒙牛提出“GREEN可持续发展战略”，该战略从可持续的公司治理、共同富裕的乳业责任、环境友好的绿色生产、负责任的产业生态圈、营养普惠的卓越产品五方面发力，贯彻ESG理念。为了推动GREEN战略实施，蒙牛制定了15个议题、28项具体行动，保证“GREEN战略”工作可视化、可量化，从制度和流程上，将ESG从战略带入到蒙牛日常工作中。 图10：蒙牛发布的GREEN可持续发展战略 图11：2018-2022年蒙牛MSCI ESG评级 （6）ESG评级发展动态 ：新奥能源获国际主流ESG评级机构Sustainalytics提升评级。国际主流ESG评级机构Sustainalytics公布新奥能源最新评级结果，评分由33.1分降至26.3分（评分越低，表现越出色），在大中华区同行业中处于领先地位。在环境方面，新奥能源积极响应国家双碳号召，主动履行低碳减排义务，承诺2030年实现碳达峰，2050年实现碳中和。并与客户携手打造绿色生态圈，为绿色生态贡献力量；在安全方面管理层将薪酬激励与公司安全表现挂钩，实现全场景下“看得见、知重点、有人管”的安全智慧运营体系； 在管制方面，新奥能源秉承可持续发展的经营理念，不断优化公司治理体系，通过持续健全的可持续发展管理架构，保障企业的合规运营。 （7）海外ESG政策动态：英国金融监管机构拟制定规则打击“洗绿”行为。10月25日，英国金融市场行为监管局(FCA)提出了为投资产品贴上“可持续发展标签”，以及对ESG、“绿色”或“可持续”等术语的使用进行限制等一系列措施，同时还提出了一项更广泛的反绿色清洗规则，以覆盖产品营销，以防止消费者被“洗绿”（greenwashing）或夸大环保投资的宣传所欺骗。英国金融市场行为监管局环境、社会和治理主管Sacha Sadan表示，“‘洗绿’会误导消费者，侵蚀他们对所有ESG产品的信任。当产品宣称是可持续发展的时候，消费者必须相信它们实际上是可持续发展的。”与该新规相关的建议咨询将持续到2023年1月，规则拟在2023年上半年末敲定。 （8）海外ESG行业发展动态：MSCI面向寻求净零排放转型进展的投资者推出全新气候行动指数。10月25日，投资决策支持工具和服务提供商MSCI宣布推出MSCI气候行动指数，专为寻求投资于推进减排目标进展、并支持向净零排放经济转型的公司投资者所设计。这一全新气候指数系列由全球行业分类标准（GICS）所涵盖的11个行业中采取可衡量措施解决排放问题的公司组成，包括MSCI ACWI气候行动指数、MSCI全球气候行动指数、MSCI新兴市场气候行动指数、MSCI美国气候行动指数和MSCI欧洲气候行动指数等行动指数。该指数系列的推出扩展了MSCI广泛的ESG和气候指数的范围，使投资者能够将气候因素纳入到全球和区域股票市场投资组合。 表4：全新气候行动指数完整列表 （9）海外新能源发展动态：法国欲投建电池全产业链，将开发欧盟最大锂矿项目。当地时间10月24日，法国矿企Imerys宣布开发一座位于法国中部博瓦地区的锂矿项目，项目计划于2028年投产，规划年产能为3.4万吨氢氧化锂。 公告称，该项目将成为欧盟最大的锂资源项目之一，项目全面投入使用时，产量将能满足70万辆新能源汽车所需的资源量。法国财长勒梅尔对此评价称，Imerys的项目将有助于实现法国至2030年在本地生产200万辆电动汽车的目标，并